【行情复盘】
　　期货市场:今日低高硫燃料油价格整理运行，LU2306合约上涨25元/吨，涨幅0.66%，收于3804元/吨，FU2305合约上涨14元/吨，涨幅0.51%，收于2742元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.消息人士：俄罗斯原油产量在3月份的前三周下降了30万桶/日，至978万桶/日。
　　2.国家发改委：2023年1—2月，全国成品油消费量5105万吨，同比下降2.2%。其中，汽油2383.9万吨，同比下降4.8%；柴油2252.3吨，同比下降2%；航空煤油469万吨，同比增长12.5%。
　　3.EIA数据显示：美国至3月24日当周原油库存-748.9万桶，预期9.2万桶，前值111.7万桶；美国汽油库存-290.4万桶，预期-161.7万桶，前值-639.9万桶。
　　4.中石油：预计今年下半年布伦特原油的价格为每桶80-85美元。
　　5.新加坡企业发展局（ESG）：截至3月29日当周，新加坡燃油库存下降47万桶，至2257.8万桶的两周低点。
　　【套利策略】
　　国内炼厂处于检修季节，开工负荷边际下降，提振油品，其中低硫燃料油呈供给减少需求较为疲软局面，但整体裂解估值偏低，建议可继续参与多低硫裂解价差操作。
　　【交易策略】
　　俄罗斯减产50万桶/日由3月份持续到6月份，有助于稳定原油市场，同时风险事件对大宗商品市场影响减弱，美国原油以及汽油库存去库，意味着美国汽油需求旺季持续，价格有继续上行动力。而低高硫燃料油基本面变动不明显，总体预计低高硫燃料油价格继续紧跟原油价格继续走修复性反弹逻辑。
　　风险关注：原油价格下跌
　　

研究报告全文：燃料油燃料油期货日报期货日报FuelCrudeOiloilDailyFuturesReportDailyReportReport行情复盘期货市场今日低高硫燃料油价格整理运行LU2306合约上涨25元吨涨幅066收于3804元吨FU2305合约上涨14元吨涨幅051收于2742元吨重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号1消息人士俄罗斯原油产量在3月份的前三周下降了30万桶日至978万桶日2国家发改委2023年12月全国成品油消费量5105万吨同比下降22其中作者能源化工研究中心成雪飞汽油23839万吨同比下降48柴油22523吨同比下降2航空煤油469万吨同比增执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询长125联系方式chengxuefeifoundersccom3EIA数据显示美国至3月24日当周原油库存-7489万桶预期92万桶前值1117万桶美国汽油库存-2904万桶预期-1617万桶前值-6399万桶成文时间2023年3月30日星期四4中石油预计今年下半年布伦特原油的价格为每桶80-85美元5新加坡企业发展局ESG截至3月29日当周新加坡燃油库存下降47万桶至22578万桶的两周低点套利策略国内炼厂处于检修季节开工负荷边际下降提振油品其中低硫燃料油呈供给减少需求较为疲软局面但整体裂解估值偏低建议可继续参与多低硫裂解价差操作交易策略更多精彩内容请关注方正中期官方微信俄罗斯减产50万桶日由3月份持续到6月份有助于稳定原油市场同时风险事件对大宗商品市场影响减弱美国原油以及汽油库存去库意味着美国汽油需求旺季持续价格有继续上行动力而低高硫燃料油基本面变动不明显总体预计低高硫燃料油价格继续紧跟原油价格继续走修复性反弹逻辑风险关注原油价格下跌请务必阅读最后重要事项第1页一期货行情表1FU各合约价格走势图合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化FU01合约273527122708120440226068051000FU05合约27432742273314051416011370472514-376FU09合约278227642758702528547871682433062数据来源Wind方正中期研究院二上游市场10Y-2Y美国国债收益率美元桶通胀指数43533225211501-105-202001-032002-032003-032004-032005-032006-032007-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-032013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-03图1美国10Y-2Y国债收益率差值图2WTI原油以及通胀指数走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院WTI期货结算价美元桶NYMEXWTI原油NYMEX天然气美元mmbtu美元桶南华工业品指数右轴1401216050001401201012040001001008803000806064060202000440010002-2020-4000-6002006-032007-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-032014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-03图3美原油与美天然气期货价格走势图4美原油与南华工业品指数走势资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页千桶美国原油库存千桶美国汽油库存600000280000550000260000500000450000240000400000220000350000300000200000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952201820192020201820192020202120222023202120222023图5EIA原油库存季节性走势图6EIA汽油库存季节性走势资料来源EIA方正中期研究院资料来源EIA方正中期研究院美国炼厂开工率部美国钻机数量原油部1102500美国钻机数量总计500100美国钻机数量天然气2000400901500300801000200705001006050001471013161922252831343740434649522017201820192020201409201503201509201603201609201703201709201803201809201903201909202003202009202103202109202203202209202120222023202303图7美国原油炼厂开工率图8美国钻机总数季节性走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源贝克休斯方正中期研究院千桶日美国原油净进口千桶库欣原油库存70008000060007000060000500050000400040000300030000200020000100010000001471013161922252831343740434649521471013161922252831343740434649522019202020212019202020212022202320222023图9美国原油净进口量走势图图10库欣地区原油库存走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页张WTI非商业多头持仓数量张布伦特管理基金多头持仓数量布伦特管理基金净持仓数量1000000WTI非商业净持仓数量700000600000800000500000600000400000400000300000200000200000100000002020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03图11NYMEX非商业持仓走势图图12布伦特原油基金持仓走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院三现货市场美元吨市场价保税船用油05低硫燃料油舟山美元吨市场价保税船用油380CST舟山14009001200800700100060080050040060030040020010020000图13舟山保税船用380CST价格走势图图14舟山保税船用05价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院船用油05低硫燃料油新加坡柴油含硫005FOB新加坡美元吨美元吨燃料油高硫380FOB新加坡柴油含硫05FOB新加坡12008002007001801000160600140800500120600400100803004006020040200100200002020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-03图15新加坡低高硫现货价格走势图图16新加坡柴油价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页四价差情况美元吨升贴水低硫燃料油船供舟山美元吨贴水保税船用油380CST舟山2500150200010015005010000500-500-1002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03图17舟山低硫燃料油船供升贴水图18舟山保税船用油380CST贴水走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院纸货价近1月燃料油高硫380新加坡-美元吨燃料油高硫180-380FOB新加坡地区价差美元吨纸货价近2月燃料油高硫380新加坡801008060604040202000-20-202014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-03图19新加坡高硫380纸货M1-M2月间价差走势图20180cst-380cst价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院美元吨新加坡低高硫价差元吨国内活跃合约低高硫价差80030002500600200040015001000200500002021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092023-012023-032021-032021-112022-112020-032020-052020-072020-092020-112021-032021-072021-092022-012022-052022-072022-112023-012023-032021-052021-112022-032022-092021-01图21新加坡低高硫现货价差走势图图22国内低高硫期货主力合约价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页美元吨新加坡高硫对迪拜裂解价差美元吨贴水燃料油新加坡高硫380新加坡低硫对迪拜裂解价差贴水燃料油新加坡高硫18080806060404020200-200-40-20-60-402020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032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