◆棉花：震荡运行
　　短中期棉花震荡，波动加剧，关注突入其来的宏观风险，叠加淡季6、7、8月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现大跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储5月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-3-31简要观点棉花震荡运行短中期棉花震荡波动加剧关注突入其来的宏观风险叠加淡季678月公司资质新疆棉过剩问题将会突显棉价或出现大跌国家出政策除外内需方面整体下半年将会比上半年好美联储5月加息封顶后面或转而降息所以长线看长江期货股份有限公司投资咨询业涨务资格鄂证监期货字20141号操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织用棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议暂时观望棉纺团队PTA震荡偏强现货方面供应商低价继续买盘刚需补货较昨日好转日内现货基差松动价格收涨45至6295元吨现货均基差收跌7至2305158元吨数据来源研究员隆众资讯成本方面欧美银行业危机暂时平息国际油价继续上涨PX收涨1101美元吨洪润霞PTA加工区间扩增至57873元吨年内高位数据来源隆众资讯咨询电话027-65261575供需方面仪征65万吨检修逸盛海南降至8成PTA整体负荷下滑至7840下游聚酯聚酯开工8663PTA短期供需平衡数据来源隆众资讯从业编号F0260331总结PTA市场价格上涨外围宏观弱势有缓和PTA供应商低位买盘延续产投资咨询编号Z0017099业方面供应装置检修有增日内绝对价格上涨短期在成本与供需支撑下高位震荡中长期需重点关注外围宏观风向与产业供需矛盾操作上建议多单继续持黄尚海有咨询电话027-65261573乙二醇低位做多成本方面支撑有限供应端乙二醇仍处于宽松阶段下游聚酯产品需求不振使从业编号F0270997的需求端回落机率增加供需情况疲弱下市场难以摆脱弱势但好在估值上仍投资咨询编号Z0002826处于偏低状态可尝试低位做多短纤高位整理研究助理昨日PF期货主力合约2306高开震荡开盘7594收盘7584最高7630较前一交易日涨40涨幅053持仓增加7522手到225074手数据来源钟舟博易大师现货方面涤纶短纤现货价格涨40元到7470元吨PTA强势上涨支撑下上咨询电话027-65261353午短纤价格继续跟涨但下游对高价货源略有抵触实单成交价格跟进不足后从业编号F3059360市来看聚醋减产有限PTA供需暂且平衡之下市场大跌风险不大短纤价格或仍高位整理数据来源隆众资讯顾振翔产销方面中国涤轮短纤产能利用率暂时稳定在7720直纺涤纶短纤工厂产咨询电话027-65261576销数据为2293较上一交易日下滑1252数据来源隆众资讯总结短期受成本支撑涤纶短纤价格被动跟涨中长期加工利润亏损及终端需从业编号F3033495求不佳或激发聚酷工厂减产意愿届时将对原料端带来利空价格存在下滑风险因而操作上建议前期多单可部分获利平仓重点关注聚酯端开工变化情况白糖强势调整国际方面印度传来不及预期市场供需偏紧张等待巴西开榨或有缓解整体国际市场估计年度偏宽松但存在不确定性国内市场需求有一定改善市场预19期较好关注后期刺激消费政策的情况整体白糖价格倒挂明显未来有望小幅缩小支撑国内糖价维持强势纸浆震荡走弱针叶浆供需逐步转宽松国内消费端改善的预期仍在但阔叶浆新项目投产后美金报价下调预期增强利空针叶浆市场同时成品纸价格上涨前纸厂低利润将继续压制浆价整体看供应和国内弱消费影响持续下游弱势及部分品牌价格调整冲击下盘面短期调整长线继续看空短期注意调整节奏苹果暂时观望据统计截止到2023年3月30日全国冷库目前存储量约为58677万吨冷库去库存率为3305本周20230323-0329共计出货量3055万吨数据来源卓创资讯产区方面栖霞产区目前走货尚可客商继续为清明备货果农及客户存货均有交易市场客商按需挑拣采购当前库存果农纸袋富士80以上一二级条纹价格在380-440元斤片红价格在350-380元斤洛川产区目前果农货剩余不多客商存货要价坚挺性价比高的小级别货源走货居多基本以线上电商等客户采购为主成交价格稳中偏硬走货速度一般当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-420元斤客商存货80价格在440-450元斤数据来源中果网销区方面受到降雨天气影响市场日内到车存在消化压力市场中转冷库存在积压好货走货尚可差货成交放缓且价格偏弱总体来说清明备货逐步进入后期现在市场除了受当前高价位支撑以外需求偏弱是主要因素产区方面交易平稳客商清明备货持续果农及客商卖货心态平稳销区市场受清明临近影响市场到货量增加但日内货源消耗仍显困难走货速度未见明显提升本周冷库出库量增加出库速度有所提高但不及去年同期但在当前市场消费低迷的情况下价格上涨或有压力短期建议暂时观望为主即将进入4月部分产区苹果将进入花期需重点关注4月初降雨及降温天气的影响29宏观重点信息环球网巴西已与中国达成协议不再使用美元作为中间货币而是以本币进行贸易美国上周初请失业金人数为198万人三周来首次上升预期196万人前值191万人至3月18日当周续请失业金人数1689万人美国四季度GDP终值26核心PCE再度上修至44高于预期2022全年GDP为21各品种基本面信息跟踪棉花13月30日中国棉花价格指数CCIndex价格15333元吨较上个交易日上调38元吨3月30日棉纱指数CYIndexC32S价格23300元吨较上个交易持平据郑州商品交易所2023年3月30日棉花仓单总量17080563张其中注册仓单14600-51张有效预报2480614张数据来源中国棉花信息网郑州商品交易所2据巴西国家商品供应公司CONAB最新调查数据截至3月24日巴西马托格罗索州新棉长势良好目前有42的棉株处于花期3月初CONAB对巴西棉的总产预期环比下调虽然记录最高或难实现但总体来看仍处于较高位置资讯来源中国棉花信息网3据美国农业部USDA317-323日一周美国202223年度陆地棉净签约63798吨含签约64682吨取消前期签约885吨较前一周减少9较近四周平均增加37装运陆地棉77338吨较前一周增加25较近四周平均增加31净签约本年度皮马棉2291吨较前一周减少40装运皮马棉1678吨较前一周增加4新年度陆地棉净签约2790吨无新年度皮马棉签约当周中国对本年度陆地棉净签约量19300吨含新签约18824吨转签入476吨较前一周减少11装运15241吨较前一周增加123签约皮马棉113吨装运皮马棉204吨资讯来源中国棉花信息网PTA1PTA现货价格收涨26至6250元吨现货均基差收稳2305165PX收110017美元吨PTA加工区间参考53987元吨资讯来源隆众资讯2PTA装置方面亚东75万吨装置检修PTA整体负荷下滑至7957下游聚酯开工下滑至8652资讯来源隆众资讯乙二醇391供应端3月28日国内乙二醇总开工5877平稳一体化6342平稳煤化工5039平稳煤制日产1399691油制日产3169436资讯来源隆众资讯2截至3月27日华东主港地区MEG港口库存总量10269吨较上一统计周期减少052万吨终端整体情况不佳聚酯维持刚需采购为主近期港口抵港偏少华东主港库存小幅去化资讯来源隆众资讯短纤1涤纶短纤现货价格涨60至7405元吨高成本低加工费背景下日内涤纶短纤市场商谈重心继续抬升具体价格来看江苏市场涨40至7385自提福建市场涨100至7550送到山东市场涨15至7435送到河北市场稳于7450送到浙江市场涨50至7450送到西南市场涨150至7700送到单位元吨资讯来源隆众资讯2PTA现货价格涨26至6250MEG涨70至4120折合聚合成本涨46至6724涤纶短纤基准价涨60至7405现货加费空间涨14至681单位元吨资讯来源隆众资讯白糖1印度糖业贸易协会AISTA3月13日表示202223榨季截至3月9日印度已经出口了3775万吨糖而政府允许的糖出口量为600万吨业界要求政府增加出口配额资讯来源泛糖科技2据农业农村部本月对202223年度食糖生产及价格预测数据进行调整北方甜菜糖厂已全部收榨本月将甜菜糖产量下调6万吨至108万吨南方除云南甘蔗糖厂正处于生产旺季其他产区陆续收榨由于广西前期受不利天气影响甘蔗单产降幅高于预期本月将甘蔗单产下调48吨公顷至60吨公顷甘蔗糖产量下调66万吨至825万吨食糖总产量下调72万吨至933万吨资讯来源泛糖科技纸浆1加拿大海关公布2023年1月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆1368万吨阔叶浆221万吨本色浆138万吨化机浆759万吨资讯来源卓创资讯2智利海关公布2023年2月智利纸浆出口中国情况其中针叶浆875万吨阔叶浆338万吨本色浆127万吨资讯来源卓创资讯3据悉智利Arauco公布2023年3月份面价针叶浆银星920美元吨阔叶浆明星730美元吨本色浆金星770美元吨部分阔叶浆数量由新明星供应资讯来源卓创资讯苹果1据统计截止到2023年3月30日全国冷库目前存储量约为58677万吨冷库去库存率为3305本周20230323-0329共计出货量3055万吨数据来源卓创资讯492现货产区方面栖霞产区当前库存果农纸袋富士80以上一二级条纹价格在380-440元斤片红价格在350-380元斤洛川产区当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-420元斤客商存货80价格在440-450元斤数据来源中果网59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差扩大资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99