棉花：震荡运行
　　短中期棉花震荡，波动加剧，关注突入其来的宏观风险，叠加淡季6、7、8月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现大跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储5月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。密切关注4月1日（本周五晚）USDA种植面积意向报告，市场预期减面积17%，看是否超预期。内外盘出现强势反弹，反弹延续性的可能性大，挑战前高14800。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-3-29简要观点棉花震荡运行短中期棉花震荡波动加剧关注突入其来的宏观风险叠加淡季678月公司资质新疆棉过剩问题将会突显棉价或出现大跌国家出政策除外内需方面整体下半年将会比上半年好美联储5月加息封顶后面或转而降息所以长线看长江期货股份有限公司投资咨询业涨密切关注4月1日本周五晚USDA种植面积意向报告市场预期减面积务资格鄂证监期货字20141号17看是否超预期内外盘出现强势反弹反弹延续性的可能性大挑战前高14800操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织棉纺团队用棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议暂时观望PTA震荡偏强研究员原油欧美银行业危机暂时平息市场关注中国需求增强迹象及伊拉克北部供应趋紧国际油价继续上涨洪润霞现货方面现货方面PTA现货价格收涨26至6250元吨现货均基差收稳咨询电话027-652615752305165PX收110017美元吨PTA加工区间参考53987元吨供需方面亚东75万吨装置检修PTA整体负荷下滑至7957下游聚酯开工从业编号F0260331下滑至8652投资咨询编号Z0017099总结原油反弹支撑市场看多氛围短期PTA近月合约期价较为坚挺但下游聚酯利润不佳部分聚酯企业有减产降幅计划上游增产继续中长期供需转弱格局黄尚海未变预计今日PTA价格仍保持稳健操作上建议多单持有咨询电话027-65261573乙二醇低位做多成本方面支撑有限供应端乙二醇仍处于宽松阶段下游聚酯产品需求不振使从业编号F0270997的需求端回落机率增加供需情况疲弱下市场难以摆脱弱势但好在估值上仍投资咨询编号Z0002826处于偏低状态可尝试低位做多短纤震荡偏强研究助理受原料价格上涨支撑涤纶短纤价格反弹但需求端疲弱的格局未发生变化预计中长线市场续涨难度依旧较大建议密切关注成本端开工及涤纶短纤行业开工变钟舟化操作上可尝试空PTA多短纤做多PTA-短纤价差白糖强势调整咨询电话027-65261353国际方面印度传来不及预期市场供需偏紧张等待巴西开榨或有缓解整体从业编号F3059360国际市场估计年度偏宽松但存在不确定性国内市场需求有一定改善市场预期较好关注后期刺激消费政策的情况整体白糖价格倒挂明显未来有望小幅顾振翔缩小支撑国内糖价维持强势咨询电话027-65261576纸浆震荡走弱针叶浆供需逐步转宽松国内消费端改善的预期仍在但阔叶浆新项目投产后从业编号F3033495美金报价下调预期增强利空针叶浆市场同时成品纸价格上涨前纸厂低利润将继续压制浆价整体看供应和国内弱消费影响持续下游弱势及部分品牌价格调整冲击下盘面短期调整长线继续看空短期注意调整节奏苹果暂时观望产区方面栖霞产区冷库中包装发货速度尚可但交易多数仍以果农低价货源为19主高价格一二级货也有一定需求当前库存果农纸袋富士80以上一二级条纹价格在380-440元斤片红价格在350-380元斤洛川产区目前走货尚可客商多数为清明备货性价比高的高次以及统货走货居多果农以及客商仍有惜售情绪当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-420元斤客商存货80价格在440-450元斤销区方面南方市场周内多降雨市场人员流动减少档口客商基本以发自存货为主加上菠萝芒果等时令水果上市对苹果销售有一定替代北方市场受温度下降影响导致市场水果需求降低加上甜瓜西瓜等水果近期价格下滑致使苹果走货也一般总体来说清明备货已开始现在市场除了受当前高价位支撑以外需求偏弱是主要因素产区方面整体走货有所好转目前主产区好货价格坚挺且较前期小幅上涨山东产区小级别货源走货为主西部产区惜售情绪仍存整体节日备货氛围不及往年同期销区市场受清明临近影响市场到货量增加但日内货源消耗仍显困难走货速度未见明显提升叠加时令水果上市对苹果销售或有一定替代预计本周在清明备货的带动下产区走货量或将继续有所增加但在当前市场消费低迷的情况下价格上涨或有压力短期建议暂时观望为主29宏观重点信息央视新闻我国旅游市场快速升温本地游周边游跨省游出境游都开始有序复苏全国旅游市场呈现出稳开高走持续回暖的态势预计2023年我国国内旅游人数约为455亿人次同比增长约80实现国内旅游收入约4万亿元同比增长约95拜登美国银行业危机尚未结束美联储大鹰派称利率工具不是拿来解决银行压力的美国监管在硅谷银行听证会上暗示新的银行业改革箭在弦上各品种基本面信息跟踪棉花13月28日中国棉花价格指数CCIndex价格15191元吨较上个交易日上调10元吨3月28日棉纱指数CYIndexC32S价格23300元吨较上个交易持平据郑州商品交易所2023年3月28日棉花仓单总量1613714张其中注册仓单1468321张有效预报1454-7张2截至3月25日一周埃及202223年度棉花登记净出口815吨环比上周2065吨大幅减少605从登记出口主要目的地来看越南签约量最大500吨其次为孟加拉165吨印度和巴基斯坦周内共计取消前期签约193吨从成交价格来看吉扎94成交均价在116美分磅较上周略涨埃及本年度累计登记出口67万吨装运总量45万吨装运进度在673近日巴基斯坦棉区信德省和旁遮普省迎来少量降雨使得干燥的土壤有所缓解气温方面持续温暖日间可达30摄氏度据气象部门消息短期内当地有望持续为温暖湿润天气得益于良好的天气情况助力巴基斯坦早播棉区种植进展顺利棉农一方面希望迎来更多降雨改善土壤墒情另一方担心降雨会使得小麦作物的收获延迟进而推迟新棉的播种从本年度供应情况来看目前籽棉到货量持续较少棉农方面挺价意愿仍强交售价格普遍在5500-8500卢比40公斤PTA1PTA现货价格收涨26至6250元吨现货均基差收稳2305165PX收110017美元吨PTA加工区间参考53987元吨2PTA装置方面亚东75万吨装置检修PTA整体负荷下滑至7957下游聚酯开工下滑至8652乙二醇1供应端3月28日国内乙二醇总开工5877平稳一体化6342平稳煤化工5039平稳煤制日39产1399691油制日产31694362截至3月27日华东主港地区MEG港口库存总量10269吨较上一统计周期减少052万吨终端整体情况不佳聚酯维持刚需采购为主近期港口抵港偏少华东主港库存小幅去化短纤1涤纶短纤现货价格涨60至7405元吨高成本低加工费背景下日内涤纶短纤市场商谈重心继续抬升具体价格来看江苏市场涨40至7385自提福建市场涨100至7550送到山东市场涨15至7435送到河北市场稳于7450送到浙江市场涨50至7450送到西南市场涨150至7700送到单位元吨2PTA现货价格涨26至6250MEG涨70至4120折合聚合成本涨46至6724涤纶短纤基准价涨60至7405现货加费空间涨14至681单位元吨白糖1印度糖业贸易协会AISTA3月13日表示202223榨季截至3月9日印度已经出口了3775万吨糖而政府允许的糖出口量为600万吨业界要求政府增加出口配额2据农业农村部本月对202223年度食糖生产及价格预测数据进行调整北方甜菜糖厂已全部收榨本月将甜菜糖产量下调6万吨至108万吨南方除云南甘蔗糖厂正处于生产旺季其他产区陆续收榨由于广西前期受不利天气影响甘蔗单产降幅高于预期本月将甘蔗单产下调48吨公顷至60吨公顷甘蔗糖产量下调66万吨至825万吨食糖总产量下调72万吨至933万吨纸浆1加拿大海关公布2023年1月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆1368万吨阔叶浆221万吨本色浆138万吨化机浆759万吨2智利海关公布2023年2月智利纸浆出口中国情况其中针叶浆875万吨阔叶浆338万吨本色浆127万吨3据悉智利Arauco公布2023年3月份面价针叶浆银星920美元吨阔叶浆明星730美元吨本色浆金星770美元吨部分阔叶浆数量由新明星供应苹果1据卓创数据统计截止到2023年3月23日全国冷库目前存储量约为61732万吨冷库去库存率为2956本周20230316-0322共计出货量2935万吨2现货产区方面栖霞产区当前库存果农纸袋富士80以上一二级条纹价格在380-440元斤片红价格在49350-380元斤洛川产区当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-420元斤客商存货80价格在440-450元斤59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差扩大资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99