◆棉花：震荡偏弱
　　短中期棉花偏空，关注突入其来的宏观风险，叠加淡季6、7、8月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现下跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储5月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。近期关注3月底USDA种植面积报告，是否减面积超预期以及4月目标补贴政策可能出台。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。

研究报告全文：产业服务中心棉纺策略日报棉纺团队2023-3-28简要观点棉花震荡偏弱短中期棉花偏空关注突入其来的宏观风险叠加淡季678月新疆棉过剩公司资质问题将会突显棉价或出现下跌国家出政策除外内需方面整体下半年将会比上半年好美联储5月加息封顶后面或转而降息所以长线看涨近期关长江期货股份有限公司投资咨询业注3月底USDA种植面积报告是否减面积超预期以及4月目标补贴政策可能出务资格鄂证监期货字20141号台操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保纺织用棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议暂时观望棉纺团队PTA暂时观望现货方面价格收涨108至6140元吨受盘面增仓大涨影响现货市场看涨氛研究员围明显供应商挺价但下游买方谨慎只有零星刚需补库基差方面收稳至2305合约180元吨洪润霞产业方面成本方面原料PX收109417美元吨PTA加工区间涨至49199咨询电话027-65261575元吨处于年内高位供需方面PTA整体负荷为7854新增了恒力惠州125万吨装置下游聚酯开工在8698PTA去库延续从业编号F0260331总结工厂检修及原油反弹支撑市场看多氛围短期PTA近月合约期价较为坚挺投资咨询编号Z0017099但下游聚酯利润不佳部分聚酯企业有减产降幅计划上游增产继续中长期供需转弱格局未变操作上建议观望黄尚海乙二醇低位做多咨询电话027-65261573成本方面支撑有限供应端乙二醇仍处于宽松阶段下游聚酯产品需求不振使的需求端回落机率增加供需情况疲弱下市场难以摆脱弱势但好在估值上仍从业编号F0270997处于偏低状态可尝试低位做多投资咨询编号Z0002826短纤震荡偏强受原料价格上涨支撑涤纶短纤价格反弹但需求端疲弱的格局未发生变化预研究助理计中长线市场续涨难度依旧较大建议密切关注成本端开工及涤纶短纤行业开工变化操作上可尝试空PTA多短纤做多PTA-短纤价差钟舟白糖强势调整国际方面印度传来不及预期市场供需偏紧张等待巴西开榨或有缓解整体咨询电话027-65261353国际市场估计年度偏宽松但存在不确定性国内市场需求有一定改善市场预从业编号F3059360期较好关注后期刺激消费政策的情况整体白糖价格倒挂明显未来有望小幅缩小支撑国内糖价维持强势顾振翔纸浆震荡走弱咨询电话027-65261576针叶浆供需逐步转宽松国内消费端改善的预期仍在但阔叶浆新项目投产后美金报价下调预期增强利空针叶浆市场同时成品纸价格上涨前纸厂低利润从业编号F3033495将继续压制浆价整体看供应和国内弱消费影响持续下游弱势及部分品牌价格调整冲击下盘面短期调整长线继续看空短期注意调整节奏苹果震荡运行产区方面栖霞产区目前库内走货速度尚可普遍为清明备货以挑拣果农性价比高的货源采购为主当前库存果农纸袋富士80以上一二级条纹价格在380-44019元斤片红价格在350-380元斤洛川产区交易氛围有所好转果农余货剩余不多且多有惜售挺价情绪采购客商拿货积极性一般部分以发自存货为主当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-420元斤客商存货80价格在440-450元斤销区方面南方市场周内多降雨市场人员流动减少档口客商基本以发自存货为主加上菠萝芒果等时令水果上市对苹果销售有一定替代北方市场受温度下降影响导致市场水果需求降低加上甜瓜西瓜等水果近期价格下滑致使苹果走货也一般总体来说清明备货已开始现在市场除了受当前高价位支撑以外需求偏弱是主要因素产区方面整体走货有所好转目前主产区好货价格坚挺且较前期小幅上涨山东产区小级别货源走货为主西部产区惜售情绪仍存整体节日备货氛围不及往年同期销区市场受清明临近影响市场到货量增加但日内货源消耗仍显困难走货速度未见明显提升叠加时令水果上市对苹果销售或有一定替代预计本周在清明备货的带动下产区走货量或将继续有所增加但在当前市场消费低迷的情况下价格上涨或有压力短期仍以震荡运行为主29宏观重点信息国家统计局公布数据显示今年1-2月受量价等多因素影响全国规模以上工业企业利润总额88721亿元同比下降229央行降准正式落地预计释放中长期资金6000亿元央行昨日公告称下调金融机构存款准备金率025个百分点同时开展2550亿元逆回购操作当日有300亿元逆回购到期因此实现净投放2250亿元美国联邦存款保险公司FDIC发布声明宣布第一公民银行达成收购硅谷银行的协议将接手硅谷银行所有的存款和贷款德国3月商业景气指数从上月的911点升至933点为连续第五个月环比上升各品种基本面信息跟踪棉花13月27日中国棉花价格指数CCIndex价格15181元吨较上个交易日下调33元吨3月27日棉纱指数CYIndexC32S价格23300元吨较上个交易日下调40元吨据郑州商品交易所2023年3月27日棉花仓单总量16123-7张其中注册仓单14662-81张有效预报146174张2据CFTC美国商品交易管理委员会最新公布的基金持仓报告截至3月21日ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单-13367张较前一周减少9597张仅期货非商业性持仓净多单-11582张减少8794张商品指数基金净多单56080张减少-885张32023年3月20日-3月26日据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计公路出疆棉运输量总计1231万吨环比增加204万吨增幅199同比增加918万吨增幅2933运输价格2023年3月20日-3月26日期间出疆棉公路运价较上周涨跌不一奎屯运至河南省平均运价约635元吨较前一周运价下跌17元吨奎屯运至山东省平均运价约678元吨较前一周运价上涨27元吨库尔勒运至河南省平均运价约569元吨较前一周运价下跌6元吨库尔勒运至山东省平均运价约638元吨较前一周运价上涨10元吨注此价格均为裸车价格不包含财务等其他费用仅供参考PTA1PTA现货价格收涨272至6044元吨现货均基差收涨45至2305190PX收106867美元吨PTA加工区间参考50180元吨2PTA装置方面PTA整体开工上升至7844聚酯开工提升至873539乙二醇1供应端截止3月20日国内乙二醇总开工5908升051一体化6428升080煤化工4972平稳煤制日产1381198油制日产32121512截至3月20日华东主港地区MEG港口库存总量10186吨较上一统计周期增加201万吨短纤1PX检修集中带来的成本支撑较强日内PTA及短纤价格强势上涨具体价格来看江苏市场涨180至7230自提福建市场涨100至7300送到山东市场涨225至7310送到河北市场涨265于7355送到浙江市场张150至7280送到西南市场涨100于7550送到单位元吨2PTA现货价格涨272至6044MEG涨32至4064折合聚合成本涨243至6529涤纶短纤基准价涨180至7230现货加费空间跌63至701白糖1印度糖业贸易协会AISTA3月13日表示202223榨季截至3月9日印度已经出口了3775万吨糖而政府允许的糖出口量为600万吨业界要求政府增加出口配额2据农业农村部本月对202223年度食糖生产及价格预测数据进行调整北方甜菜糖厂已全部收榨本月将甜菜糖产量下调6万吨至108万吨南方除云南甘蔗糖厂正处于生产旺季其他产区陆续收榨由于广西前期受不利天气影响甘蔗单产降幅高于预期本月将甘蔗单产下调48吨公顷至60吨公顷甘蔗糖产量下调66万吨至825万吨食糖总产量下调72万吨至933万吨纸浆1加拿大海关公布2023年1月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆1368万吨阔叶浆221万吨本色浆138万吨化机浆759万吨2智利海关公布2023年2月智利纸浆出口中国情况其中针叶浆875万吨阔叶浆338万吨本色浆127万吨3据悉智利Arauco公布2023年3月份面价针叶浆银星920美元吨阔叶浆明星730美元吨本色浆金星770美元吨部分阔叶浆数量由新明星供应苹果1据卓创数据统计截止到2023年3月23日全国冷库目前存储量约为61732万吨冷库去库存率为2956本周20230316-0322共计出货量2935万吨492现货产区方面栖霞产区当前库存果农纸袋富士80以上一二级条纹价格在380-440元斤片红价格在350-380元斤洛川产区当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-420元斤客商存货80价格在440-450元斤59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差扩大资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99