原油延续反弹，煤炭跌势趋缓，动态估值及预期支撑仍存，油化工仍偏强，但烯烃及煤化工估值压力有增，表现相对承压；而化工自身供需去看，总量仍是供应弹性大于需求，需求现实承压格局未变，只是部分品种存在结构性支撑，因此现实仍难支撑持续反弹。我们认为虽然短期因压力减缓而修复反弹，但高度偏谨慎，中期仍可能再次偏承压，化工仍处于磨底过程中。