棕榈油：根据高频数据来看，3月份马来出口比较强劲，预计3月份马来棕榈油小幅降库。但是产地开始进入季节性的增产期，且全球经济前景仍然存在不确定性，使得市场对于全球植物油消费的担忧情绪升温，近期国际市场其他植物油走势对棕榈油走势影响较大。国内棕榈油库存仍然维持高位，但是3-6月份进口量目前看偏低，预计棕榈油将降库，关注降库进度。
　　豆油：CBOT大豆高位回落后在1400附近受到采购买盘支撑后反弹，但是巴西大豆的卖压仍将对CBOT大豆构成压力，预计CBOT大豆震荡下行走势；进口大豆本周开始集中到港，关注国内豆油库存变化。在国内豆油供应趋于宽松的预期下，短期内豆油走势预计仍将受到CBOT大豆和棕榈油走势影响。
　　菜油：3-5月份菜籽大量到港，近期又有菜油进口的新增，菜油供应维持高位，下游采购积极性差，供强需弱的情况下，菜油价格继续承压。需要等到市场对菜油库存和整个油脂板块的预期发生变化，下游的补库需求才能推动菜油价格的实质性反弹。
　　国际市场上油脂油料价格因为供应增加以及需求前景不乐观而下行，近几日欧洲菜籽油市场的波动对国际市场的影响较大，市场关注欧洲菜籽主产区的天气情况。国内4、5月份大豆和菜籽阶段性供应压力大，但是大豆短期到港略有延迟，棕榈油库存仍然高企，短期内三大油脂价格出现连续、快速地下跌后，利空已经一定程度上被交易。近几日，国内、外油脂油料都出现超跌反弹。但是基本面来看，巴西大豆上市压力、生物柴油需求下降、进口大豆集中到港、菜油供应压力大等利空因素的影响依然存在，且并未完全兑现，加上宏观方面的风险也还未根本消退，所以，认为油脂下行的风险仍然存在。建议短期仍然关注反弹后的逢高短空的机会。

研究报告全文：期货研究商品2023年03月30日研究国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略棕榈油产地供增需减预期反弹动能将受限2豆油受CBOT大豆和棕榈油走势影响2豆粕震荡等待USDA面积报告4豆一偏弱震荡4国玉米区间震荡6泰白糖高位震荡8君棉花市场聚焦新年度面积10安鸡蛋关注反弹做空机会12期生猪情绪偏弱近月合约维持弱势13货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年3月30日品研究棕榈油产地供增需减预期反弹动能将受限豆油受CBOT大豆和棕榈油走势影响国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期段宛辰联系人从业资格号F03091765duanwanchen024642gtjascom货研基本面跟踪究油脂基本面数据所单位收盘价日盘涨跌幅收盘价夜盘涨跌幅棕榈油主力元吨75161247514-003豆油主力元吨80261068050030菜油主力元吨84390348395-052马棕主力林吉特吨37090513707-005期货CBOT豆油主力美分磅5518047--单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手570372-54822383045-33491豆油主力手458521-123167338590-14777菜油主力手6368623856223098-4478单位现货价格价格变动棕榈油24度广东元吨769070现货一级豆油广东元吨879040四级进口菜油广西元吨8630-140马棕油FOB离岸价连续合约美元吨973118单位现货基差棕榈油广东元吨174基差豆油广东元吨764菜油广西元吨191价差单位前一交易日前两交易日菜棕油期货主力价差元吨923992豆棕油期货主力价差元吨510512棕榈油59价差元吨310306豆油59价差元吨128116菜油59价差元吨7343期货部分价格指报告日前一交易日收盘价基差部分选取华南油脂价格减主力合约期价现货部分指报告日前一交易日价格涨跌幅除连日盘以收盘价计算连日盘以收盘价与其前一日结算价计算资料来源同花顺Wind国泰君安期货研究宏观及行业新闻3月29日进口阿根廷豆油及加拿大菜籽油CF报价阿根廷豆油4月船期CF价格1068美元请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究吨与上个交易日相比上调31美元吨阿根廷豆油6月船期CF价格1064美元吨与上个交易日相比上调45美元吨加拿大进口菜油CF报价进口菜油4月船期CF价格1300美元吨与上个交易日相比持平进口菜油6月船期CF价格1250元吨与上个交易日相比持平趋势强度棕榈油趋势强度0豆油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议棕榈油根据高频数据来看3月份马来出口比较强劲预计3月份马来棕榈油小幅降库但是产地开始进入季节性的增产期且全球经济前景仍然存在不确定性使得市场对于全球植物油消费的担忧情绪升温近期国际市场其他植物油走势对棕榈油走势影响较大国内棕榈油库存仍然维持高位但是3-6月份进口量目前看偏低预计棕榈油将降库关注降库进度豆油CBOT大豆高位回落后在1400附近受到采购买盘支撑后反弹但是巴西大豆的卖压仍将对CBOT大豆构成压力预计CBOT大豆震荡下行走势进口大豆本周开始集中到港关注国内豆油库存变化在国内豆油供应趋于宽松的预期下短期内豆油走势预计仍将受到CBOT大豆和棕榈油走势影响菜油3-5月份菜籽大量到港近期又有菜油进口的新增菜油供应维持高位下游采购积极性差供强需弱的情况下菜油价格继续承压需要等到市场对菜油库存和整个油脂板块的预期发生变化下游的补库需求才能推动菜油价格的实质性反弹国际市场上油脂油料价格因为供应增加以及需求前景不乐观而下行近几日欧洲菜籽油市场的波动对国际市场的影响较大市场关注欧洲菜籽主产区的天气情况国内45月份大豆和菜籽阶段性供应压力大但是大豆短期到港略有延迟棕榈油库存仍然高企短期内三大油脂价格出现连续快速地下跌后利空已经一定程度上被交易近几日国内外油脂油料都出现超跌反弹但是基本面来看巴西大豆上市压力生物柴油需求下降进口大豆集中到港菜油供应压力大等利空因素的影响依然存在且并未完全兑现加上宏观方面的风险也还未根本消退所以认为油脂下行的风险仍然存在建议短期仍然关注反弹后的逢高短空的机会请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年03月30日品研究豆粕震荡等待USDA面积报告豆一偏弱震荡国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货基本面跟踪研究豆粕豆一基本面数据所收盘价日盘涨跌收盘价夜盘涨跌DCE豆一2305元吨5371-42-0785356-29-054期货DCE豆粕2305元吨35353008635470000CBOT大豆05美分蒲14755875060naCBOT豆粕05美元短吨457805011豆粕4338303890较昨30或604月基差M2305220计划提货4-5月基差山东元吨M2305200220持平4-6月基差M2305190持平5-9月基差M230980较昨持平现货华东元吨377038604月基差M2305170华南元吨37703880较昨20至40豆粕主要产业前一交易日周前两交易日周数据成交量万吨日263248库存万吨周56295121附注1期货连盘价格指报告日前一交易日t日美盘价格一般指隔夜价格涨跌部分选自文华财经其中涨跌数量t日收盘价-t-1日收盘价涨跌幅度t日收盘价t-1日结算价2现货指报告日前一交易日价格现货价格选自卓创资讯3产业数据前一交易日周是指报告日的前一交易日周前两交易日周是指报告日的前两个交易日周成交量为日度数据库存为周度数据数据选自汇易网资料来源文华财经卓创汇易国泰君安期货研究宏观及行业新闻澳洲气象局中性天气持续到5月底今年出现厄尔尼诺几率为50外媒3月28日消息周二3月28日澳大利亚气象局BOM发布的气象报告显示厄尔尼诺-南方涛动ENSO现在处于中性状态既非拉尼娜也非厄尔尼诺热带太平洋的海洋和大气指标也处于ENSO中性状态国际气候模型表明中性ENSO条件可能会持续到南半球的秋季即3月至5月份但是一些迹象表明厄尔尼诺现象可能会在今请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究年晚些时候形成因此BOM从两周前开始发布厄尔尼诺观察这意味着2023年出现厄尔尼诺现象的可能性约为50趋势强度豆粕趋势强度0豆一趋势强度-1仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜美豆收涨等待3月31日USDA面积报告指引现货方面据第三方资讯3月29日豆粕现货反弹东莞报价约3760元吨现货采购连续三日好转国产大豆方面3月29日东北产区局部豆价小幅上涨销区局部市场豆价下跌其余豆价稳定受此影响预计今日连豆粕或震荡等待3月底USDA面积报告豆一期价或仍高位偏弱震荡个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年03月30日品研究玉米区间震荡周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国尹恺宜联系人从业资格号F03087410yinkaiyi024332gtjascom泰君基本面跟踪安期玉米基本面数据货昨日价格价格变动东北收购均价元吨2623-1研重要现货锦州平仓元吨27600价格究华北收购均价元吨2824-12广东蛇口元吨2870-10所单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌C2305元吨275605472276101814C2307元吨273805878274703287单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货C2305手168810-122496419979-21908C2307手497339-144770796380-30960玉米全市场手823160-3119971649800-62346单位昨日仓单仓单变化玉米全市场手29069-700昨日价差单位价差主力07基差元吨2205-07跨期元吨18注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻北港玉米二等收购2700-2730元吨不同质量玉米较昨日涨跌10-20元吨左右广东蛇口新粮散船2850-2870元吨集装箱一级玉米报价2930-2960元吨东北玉米收购价格小跌黑龙江深加工新玉米主流收购2560-2630元吨吉林深加工玉米主流收购2580-2670元吨内蒙古玉米主流收购2600-2750元吨辽宁玉米主流收购2680-2750元吨华北深加工企业剩余车辆1217车震荡走低山东收购价2770-2950元吨河南2800-2950元吨河北2740-2800元吨趋势强度玉米趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究观点及建议玉米盘面经过前期超跌后有所反弹情绪方面逐渐企稳基本面短期仍然延续供强需弱格局大幅上行驱动不足但边际上看未来逐渐转好关注整体宏观对大宗商品影响玉米本年度供需格局并不宽松基本面看下方空间或有限可择机逢低做多07合约等待需求好转带来的价格上行驱动请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年03月30日品研究白糖高位震荡周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国泰君基本面跟踪安期白糖基本面数据货单位价格同比研价格南宁现货元吨623060究纽约原糖美分磅2127-010单位价格同比夜盘同比所白糖2305元吨627183629827单位成交量较前日持仓量较昨日期货白糖2305手139965-4087209100-8230单位数量同比仓单数量手569430单位数据同比白糖2305基差元吨-41-23白糖2309基差元吨-80-21价差白糖2401基差元吨1216白糖59价差元吨-392白糖91价差元吨20127原糖57价差美分磅045-004资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻进口成本盘面配额外进口成本6660元吨产销情况截至2月底2223榨季全国共生产食糖791万吨74万吨全国累计销售食糖336万吨63累计销糖率43全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5692元吨1月成品白糖平均销售价格5754元吨进口情况中国2月份进口食糖31万吨2023年累积进口食糖88万吨同比8万吨国内供需CAOC预计2223榨季国内食糖产量为933万吨下调72万吨消费量为1560万吨进口量为500万吨国际市场ISO预计2223榨季全球食糖供应过剩420万吨前值620万吨截至3月16日2223榨季巴西中南部累计产糖3358万吨同比增加47截至2月28日2223榨季印度产糖2576万吨同比增加46万吨截至2月28日2223榨季泰国产糖925万吨同比增加124万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究趋势强度白糖趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议宏观方面地缘政治动荡导致供应收紧驱动原油大幅上涨商品情绪偏多行业基本面方面国际市场北半球主产国产量不及预期短期供给约束仍在而巴西提前开榨压低长期预期纽约原糖大幅波动配额外进口成本往上提拉国内价格郑糖短期偏强震荡为主SR2305合约支撑位6000元吨压力位6300元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年3月30日品研究棉花市场聚焦新年度面积傅博投资咨询从业资格号Z0016727fubo025132gtjascom国泰君基本面跟踪安期棉花基本面数据货研单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅CF2305元吨1438017314360-014究CY2305元吨2149023121635067ICE美棉03美分磅8273025--所昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货CF2305手44633204436590CY2305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