【成交持仓情况】
　　标的行情：
　　今日上证50收盘于2636.22点，涨跌为-2.51点，成交量为26.89亿手。
　　期权方面：
　　今日期权全部合约总成交量为1.99万手，总持仓量为4.36万手，其中，期权主力合约成交量为1.83万手，持仓量为3.04万手。
　　【最大持仓位分析】
　　从行权价看，期权主力合约看涨期权最大持仓价位为2700，看跌期权最大持仓价位为2600。这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值。
　　【PCR分析】
　　从PCRatio来看，期权主力合约成交量PCR为71.82%，持仓量PCR为51.32%。期权全部合约成交量PCR为70.77%，持仓量PCR为93.05%。
　　【波动率分析】
　　今日期权主力合约平值隐含波动率为15.78%，相比于前一交易日变动了0.07%，同期限历史波动率为10.97%，相比于前一交易日变动了-0.60%。从隐含波动率和历史波动率的差值来看，预期隐含波动率的走势将下跌。
　　【偏度分析】
　　偏度值为-0.52%，相比于前一交易日变动了0.23%。从偏度数值变化来看，市场表现为看跌情绪下降。
　　

研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年3月29日生品研股票股指期权隐波上涨可考虑牛市看涨价究差策略张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君隐波上涨可考虑牛市看涨价差策略安期正文货研表1期权市场数据统计究所资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究1上证50股指期权成交持仓情况标的行情今日上证50收盘于263622点涨跌为-251点成交量为2689亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为199万手总持仓量为436万手其中期权主力合约成交量为183万手持仓量为304万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为2700看跌期权最大持仓价位为2600这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为7182持仓量PCR为5132期权全部合约成交量PCR为7077持仓量PCR为9305波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1578相比于前一交易日变动了007同期限历史波动率为1097相比于前一交易日变动了-060从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-052相比于前一交易日变动了023从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究表2上证50股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表3上证50股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图1上证50股指期权主力合约波动率走势图2900242850222800202750270018265016260014255025001224501020221219202319202313020232202023313000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究图2上证50股指期权主力合约持仓量图3上证50股指期权全合约PCR290014310028501228003000129002750082800270026502700062600260004255025002500022450245002400235020231320232220232720233420233940003000200010000100020003000202318202312320231282023212202322720233142023319202311320231182023217202322220233242023329202212242022122920221219成交量持仓量000016PCRPCRcall持仓量Put持仓量资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图5上证50股指期权主力合约偏度走势图2000312915002725100023500211900020221219202321917-500152350240024502500260027002800290030003100-1000主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图6上证50股指期权波动率锥图7上证50股指期权波动率期限结构4018535180301752520230520202304170151651051600155IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究2中证1000股指期权成交持仓情况标的行情今日中证1000股指收盘于680628点涨跌为-1910点成交量为16081亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为357万手总持仓量为735万手其中期权主力合约成交量为319万手持仓量为374万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为6900看跌期权最大持仓价位为6800这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8962持仓量PCR为10809期权全部合约成交量PCR为9050持仓量PCR为9954波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1389相比于前一交易日变动了053同期限历史波动率为1269相比于前一交易日变动了-221从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为-1070相比于前一交易日变动了-046从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究表4中证1000股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表5中证1000股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图8中证1000股指期权主力合约波动率走势图7500357300307100690025670020650063001561001059005570055000202272120228212022921202210212022112120221221202312120232212023321000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究图9中证1000股指期权主力合约持仓量图10中证1000股指期权全合约PCR7500167800730014760071001274006900670017200650008700063000661006800045900660057000264005500062006000202272120228212022921202312120232212023321202210212022112140002000020004000600020221221call持仓量Put持仓量000852成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图11中证1000股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图12中证1000股指期权主力合约偏度走势图241022520018-516-1014-1512-2060006500700075002022721202210212023121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图13中证1000股指期权波动率锥图14中证1000股指期权波动率期限结构451754017035165301602520230515520202304150145151401013551300125IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7金融衍生品研究3沪深300股指期权成交持仓情况标的行情今日沪深300股指收盘于400614点涨跌为663点成交量为13374亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为569万手总持仓量为1355万手其中期权主力合约成交量为495万手持仓量为763万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为4100看跌期权最大持仓价位为3900这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8657持仓量PCR为9631期权全部合约成交量PCR为8812持仓量PCR为9509波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1434相比于前一交易日变动了017同期限历史波动率为1143相比于前一交易日变动了-119从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-086相比于前一交易日变动了159从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分8金融衍生品研究表6沪深300股指期权主力合约行情统计看涨期权202304看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量1312722222743750441696293152440272170422038007216131138292789095157617438501181533105024061547106315081323900201482296953842183305014579483950332144632463666369366931433644400053142869134855417952241438418405081214533632330554854602144925841001134141520632146512723201480156415015321437128108742981287151592420019641435947091638792155754425024011601627329875101644364300289106818313112940116982243503434195221131223202176114440039282107518650510184914450419000085107317196008450048000009444456212108455051840001475691222010646005570000871044892352064650627000123资料来源Wind国泰君安期货研究表7沪深300股指期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓20230414340171143-119-0861594100390020230515400341371-005-455-05743003800资料来源Wind国泰君安期货研究图15沪深300股指期权主力合约波动率走势图500030004800460025004400420020004000380015003600340010003200300050020226120227120228120229120221012022111202212120231120232120233100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9金融衍生品研究图16沪深300股指期权主力合约持仓量图17沪深300股指期权全合约PCR5000144600480013450046001244004400114300420014200400009410038004000360008390034000738003200063700300005360035002022612022712022812022912023112023218000300020007000202331202210120221112022121call持仓量Put持仓量000300成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图18沪深300股指期权主力合约虚值隐含波动率图19沪深300股指期权主力合约偏度走势图曲线251023521019-517-1015-1513-20350037504000425045002022612022912022121202331主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图20沪深300股指期权波动率锥图21沪深300股指期权波动率期限结构35175301702516520202305202304160151551015051450140IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10金融衍生品研究4上证50ETF期权成交持仓情况标的行情今日上证50ETF收盘于264点涨跌为-0004点成交量为437亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为10436万手总持仓量为18640万手其中期权主力合约成交量为8626万手持仓量为13097万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为27看跌期权最大持仓价位为265这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为7756持仓量PCR为7973期权全部合约成交量PCR为8267持仓量PCR为8888波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1597相比于前一交易日变动了028同期限历史波动率为1122相比于前一交易日变动了-002从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为003相比于前一交易日变动了293从偏度数值变化来看市场表现为看涨情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分11金融衍生品研究表8上证50ETF期权主力合约行情统计看涨期权202304看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量1930429197802487240000816822805368784105825185402005245000251682757850202679128181641015262500064166919192606341700419124161301125500131159731475638734940669140160200737260027159786705108403122792153257159100452265004916031211551209961550221224461589002532700785158170768639931134446388416030013127501151153328749376629130029948162200063280159156868632364560363128391676000312850206516721045770642650641517300001529025391452278425135075321118420000929503021000641659288191451197000006303515000861125资料来源Wind国泰君安期货研究表9上证50ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓20230415970281122-0020032932726520230516510191383-004-276-06628265资料来源Wind国泰君安期货研究图22上证50ETF期权主力合约波动率走势图3230003282500262000241500222100020226120227120228120229120221012022111202212120231120232120233151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分12金融衍生品研究图23上证50ETF期权主力合约持仓量图24上证50ETF期权全合约PCR316311429291212827082725060426230225210242022612022712022812022912023112023212023312022101202211120000010000001000002000002022121成交量持仓量call持仓量Put持仓量510050PCRPCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图25上证50ETF期权主力合约虚值隐含波动率曲线图26上证50ETF期权主力合约偏度走势图2003019519020185101801750170165-10160-20155150-30282852929532022612022912022121202331主力合约偏度主力合约今日IV主力合约昨日IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图27上证50ETF期权波动率锥图28上证50ETF期权波动率期限结构4018035301752517020202304151651016050155IV01IV02IV03IV049075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分13金融衍生品研究5华泰柏瑞300ETF期权成交持仓情况标的行情今日华泰柏瑞300ETF收盘于3997点涨跌为000点成交量为616亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为7367万手总持仓量为12820万手其中期权主力合约成交量为5694万手持仓量为8083万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为41看跌期权最大持仓价位为4这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8984持仓量PCR为9287期权全部合约成交量PCR为9061持仓量PCR为10575波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1470相比于前一交易日变动了022同期限历史波动率为1177相比于前一交易日变动了001从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-576相比于前一交易日变动了-045从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分14金融衍生品研究表10华泰柏瑞300ETF期权主力合约行情统计看涨期权202304看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量53861218189203138370003316851143143841152245965155502173800103161917522642554987040188153901353900265152562327805018466212602814700069640061914771168938234793230874121435002894101211439475194493080039271371455001034202021444103812195940852801815060003443029541508772288131889320715500001440391800071949170127051706000054504911000951000资料来源Wind国泰君安期货研究表11华泰柏瑞300ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓20230414700221177001-576-04541420230515410241370-002-544166434资料来源Wind国泰君安期货研究图29华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图53000482500464420004241500381000363450032300020226120227120228120229120221012022111202212120231120232120233151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分15金融衍生品研究图30华泰柏瑞300ETF期权主力合约持仓量图31华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR455444815434644134242114144380939363834073732363053515000010000050000050000100000202261202271202273120228302022929202312720232262023328202210292022112820221228call持仓量Put持仓量510300成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图32华泰柏瑞300ETF期权主力合约虚值隐含波图33华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图动率曲线2020151910518017-516-10-1515-2014-253536373839441424344452022612022912022121202331主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图34华泰柏瑞300ETF期权波动率锥图35华泰柏瑞300ETF期权波动率期限结构4017535170301652516020202304155151501014550140IV01IV02IV03IV049075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分16金融衍生品研究6南方中证500ETF期权成交持仓情况标的行情今日南方中证500ETF收盘于628点涨跌为-003点成交量为220亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为3396万手总持仓量为5565万手其中期权主力合约成交量为2476万手持仓量为3100万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为65看跌期权最大持仓价位为625这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为10837持仓量PCR为11998期权全部合约成交量PCR为10337持仓量PCR为12078波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1318相比于前一交易日变动了-017同期限历史波动率为1112相比于前一交易日变动了006从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将持平偏度分析偏度值为-664相比于前一交易日变动了138从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分17金融衍生品研究表12南方中证500ETF期权主力合约行情统计看涨期权202304看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量517100001024525000042369168287731012241107805550001200450269893406894189305332575000371708248825522102277387157602982600179148629737563333971751428129301042625008081342738015899250723532001320002166502449132221631158732308848931375000286750470900037221318319815162400008707173000662242885261922000047250955800015717131572321000047512181000164资料来源Wind国泰君安期货研究表13南方中证500ETF期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓2023041318-0171112006-6641386562520230514600421148005-892-20865625资料来源Wind国泰君安期货研究图36南方中证500ETF期权主力合约波动率走势图663564306225620581556105455202022919202210192022111920221219202311920232192023319510500近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分18金融衍生品研究图37南方中证500ETF期权主力合约持仓量图38南方中证500ETF期权全合约PCR651575641472563137621261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