春检兑现、库存低位、MTO利润扩张以及基差偏高等因素支撑甲醇反弹，而存量装置恢复、新装置投产以及进口量增多限制上方空间。近期北港和坑口煤价格弱势下跌，叠加煤炭零关税延续的情绪性影响，需关注成本端下移所带来的风险。甲醇预计维持震荡运行，价格跌到低位时可轻仓逢低短多，但单边操作需谨慎。4月供需预计偏宽松，临近交割月交割逻辑凸显，基差修复的情况下倾向于05-09逢高反套

研究报告全文：甲醇数据日报2023328品种日内观点春检兑现库存低位MTO利润扩张以及基差偏高等因素支撑甲醇反弹而存量装置恢复新装置投产以及进口量增多限制上方空间近期北港和坑口煤价格弱势下跌叠加煤炭零关税延续的甲醇情绪性影响需关注成本端下移所带来的风险甲醇预计维持震荡运行价格跌到低位时可轻仓逢低短多但单边操作需谨慎4月供需预计偏宽松临近交割月交割逻辑凸显基差修复的情况下倾向于05-09逢高反套产业链数据项目数据环比项目数据环比江苏26005内蒙动力煤7300鲁南25027500川渝天然气30内蒙60027850江苏丙烯71250现货价格西南20028250江苏聚丙烯87000华南-20024050山东甲醛1120-30CFR中国3130江苏醋酸3050100CFR东南亚3580河南二甲醚3760-25FOB美湾2970山东MTBE7000-60期货收盘价MA23052500-5MA230924511基差MA2305基差10010MA2309基差1494江苏-鲁南1005CFR东南亚-CFR中国450江苏-内蒙3155FOB美湾-CFR中国-160区域价差江苏-西南-255FOB鹿特丹-CFR中国47-2鲁南-内蒙2150CFR韩国-CFR中国35-5华南-江苏5-5进口利润2-4产业链价差PP-3MA057330MA-2ZC05NANA仓单数量注册仓单量9664-200有效预报00主要图表图1国内现货价格图2国际现货价格3600550300045024003501800250鲁南250内蒙500西南200华南-200江苏CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹图3主力合约基差图45-9价差8002506002001504001002005000-200-50-400-100-600-150MA105MA205MA3052105-21092205-22092305-2309图5外盘区域价差图6进口利润120600804004020000-40-200CFR东南亚-CFR中国主港FOB美湾-CFR中国主港FOB鹿特丹-CFR中国主港中国至东南亚运费-400中国至美国运费中国至欧洲运费202120222023图7全国甲醇装置开工率图8煤制甲醇装置开工率80857575706565605555202120222023202120222023图9国内CTOMTO装置开工率图10传统下游加权开工率100609055508045704060355030202120222023202120222023图11内蒙煤制甲醇利润图12川渝天然气制甲醇利润8002000150040010000500-4000-800-500-1200-1000202120222023202120222023图13MTO现货利润图14MTO盘面利润300010002000010000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000202120222023202120222023图15华东沿海MTO装置加权模拟利润图16内蒙MTO装置综合模拟利润1500300010002000500100000-500-1000-1000-2000-1500-3000-2000-4000202120222023202120222023图17传统下游综合加权利润图18传统下游综合加权利润剔除醋酸250070060020005001500400300100020050010000-100-200-300202120222023202120222023图19内地企业总库存图20港口总库存6014045100306015020202120222023202120222023免责声明本报告由东吴期货制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途备注外盘现货价格单位为美元吨内盘现货价格单位为元吨天然气现货价格单位为元立方米仓单数量单位为手开工率和库存为周度数据其余数据为上一交易日数据