【宏观及行业新闻】
　　SPPOMA：马来西亚3月1-25日棕榈油产量环比大降22.92%。外电3月27日消息，南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年3月1-25日马来西亚棕榈油产量较上月同期下降22.92%。油棕鲜果串单产环比下降22.61%，出油率环比小幅下降0.06%。
　　Mysteel数据显示，截至3月24日当周，全国重点地区豆油商业库存65.47万吨，较前一周减少1.94万吨；全国重点地区棕榈油商业库存97.81万吨，较前一周减少2.82万吨；华东地区主要油厂菜油商业库存17.25万吨，较前一周增加0.68万吨，沿海主要油厂菜油库存4.23万吨，较前一周增加0.23万吨。
　　

研究报告全文：期货研究商品2023年03月28日研究国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略棕榈油产地供增需减预期反弹动能将受限2豆油受CBOT大豆和棕榈油走势影响2豆粕美豆继续反弹或跟随反弹4豆一高位震荡4国玉米等待企稳6泰白糖关注巴西开榨进度8君棉花植棉面积下降预期推动棉价反弹10安鸡蛋远月逢高短空12期生猪关注短期7-9正套机会13货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年3月28日品研究棕榈油产地供增需减预期反弹动能将受限豆油受CBOT大豆和棕榈油走势影响国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期段宛辰联系人从业资格号F03091765duanwanchen024642gtjascom货研基本面跟踪究油脂基本面数据所单位收盘价日盘涨跌幅收盘价夜盘涨跌幅棕榈油主力元吨73362037366041豆油主力元吨78381167888064菜油主力元吨83371408338001马棕主力林吉特吨35771593615106期货CBOT豆油主力美分磅5448204--单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手829739-276600442924-17680豆油主力手719554-268695369365-15632菜油主力手877127-185919243049-15321单位现货价格价格变动棕榈油24度广东元吨742070现货一级豆油广东元吨855050四级进口菜油广西元吨864090马棕油FOB离岸价连续合约美元吨9300单位现货基差棕榈油广东元吨84基差豆油广东元吨712菜油广西元吨303价差单位前一交易日前两交易日菜棕油期货主力价差元吨1001968豆棕油期货主力价差元吨502518棕榈油59价差元吨274228豆油59价差元吨8658菜油59价差元吨-24-40期货部分价格指报告日前一交易日收盘价基差部分选取华南油脂价格减主力合约期价现货部分指报告日前一交易日价格涨跌幅除连日盘以收盘价计算连日盘以收盘价与其前一日结算价计算资料来源同花顺Wind国泰君安期货研究宏观及行业新闻SPPOMA马来西亚3月1-25日棕榈油产量环比大降2292外电3月27日消息南部半岛棕榈油压请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究榨商协会SPPOMA最新发布的数据显示2023年3月1-25日马来西亚棕榈油产量较上月同期下降2292油棕鲜果串单产环比下降2261出油率环比小幅下降006Mysteel数据显示截至3月24日当周全国重点地区豆油商业库存6547万吨较前一周减少194万吨全国重点地区棕榈油商业库存9781万吨较前一周减少282万吨华东地区主要油厂菜油商业库存1725万吨较前一周增加068万吨沿海主要油厂菜油库存423万吨较前一周增加023万吨趋势强度棕榈油趋势强度0豆油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议棕榈油根据高频数据来看3月份马来出口比较强劲预计3月份马来棕榈油小幅降库但是产地开始进入季节性的增产期且全球经济前景不乐观使得市场对于全球植物油消费的担忧情绪升温国际市场上豆油菜油和葵油价格均偏弱和棕榈油之间的价差缩小也对产地棕榈油出口造成不利影响关注国际市场植物油价格走势的变化国内棕榈油库存仍然维持高位但是3-6月份进口量目前看偏低预计棕榈油将降库上周国内棕榈油库存下降282万吨关注降库进度豆油CBOT大豆高位回落后在1400附近受到采购买盘支撑后反弹但是巴西大豆的卖压仍将对CBOT大豆构成压力预计CBOT大豆震荡下行走势进口大豆本周开始集中到港关注国内豆油库存变化在国内豆油供应趋于宽松的预期下短期内豆油走势预计仍将受到CBOT大豆和棕榈油走势影响菜油3-5月份菜籽大量到港近期又有菜油进口的新增菜油供应维持高位下游采购积极性差供强需弱的情况下菜油价格继续承压需要等到市场对菜油库存和整个油脂板块的预期发生变化下游的补库需求才能推动菜油价格的实质性反弹国际市场上油脂油料价格因为供应增加以及需求前景不乐观而下行目前看情况还未出现改变国内45月份大豆和菜籽阶段性供应压力大棕榈油库存仍然高企短期内三大油脂价格出现连续快速地下跌利空已经一定程度上被交易技术上也存在超跌反弹的可能昨日外盘农产品因海外银行的担忧情绪缓解出现较大幅度反弹或带动国内油脂油料反弹但是基本面来看巴西大豆上市压力生物柴油需求下降进口大豆集中到港菜油供应压力大等利空因素的影响依然存在且并未完全兑现加上宏观方面的风险也还未根本消退所以认为反弹结束后油脂下行的风险仍然存在反弹建议关注短期基本面相对较好的豆油反弹受阻后仍建议关注逢高短空的机会请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年03月28日品研究豆粕美豆继续反弹或跟随反弹豆一高位震荡国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货基本面跟踪研究豆粕豆一基本面数据所收盘价日盘涨跌收盘价夜盘涨跌DCE豆一2305元吨5416-2-0045399-7-013期货DCE豆粕2305元吨3486-7-0203494-5-014CBOT大豆05美分蒲1441512084naCBOT豆粕05美元短吨445202004豆粕4337803920较昨持平3月基差M23052302602804-5月基差M23092004-6山东元吨月基差M23051905-9月基差M230980现货36903870较昨-30或304月上旬交货基差M2305200持平3月基差华东元吨M23052402505-9月基差M2309150华南元吨37303920较昨-30至持平豆粕主要产业前一交易日周前两交易日周数据成交量万吨日25951045库存万吨周na5121附注1期货连盘价格指报告日前一交易日t日美盘价格一般指隔夜价格涨跌部分选自文华财经其中涨跌数量t日收盘价-t-1日收盘价涨跌幅度t日收盘价t-1日结算价2现货指报告日前一交易日价格现货价格选自卓创资讯3产业数据前一交易日周是指报告日的前一交易日周前两交易日周是指报告日的前两个交易日周成交量为日度数据库存为周度数据数据选自汇易网资料来源文华财经卓创汇易国泰君安期货研究宏观及行业新闻农场期货调查美国2023年大豆种植面积预计为8962万英亩外媒报道美国农业期货杂志播种意向调查显示2023年大豆种植面积预计为8962万英亩比2022年8745万英亩增长25趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究豆粕趋势强度1豆一趋势强度0仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜美豆收涨因USDA报告前空头回补此外银行业担忧缓解市场普遍反弹现货方面据第三方资讯3月27日豆粕现货价格反弹东莞报价约3700元吨现货采购好转国产大豆方面3月27日国内东北产区豆价稳定部分关内和销区豆价下跌受此影响预计今日连豆粕或跟随美豆反弹豆一期价高位震荡个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年03月28日品研究玉米等待企稳周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国尹恺宜联系人从业资格号F03087410yinkaiyi024332gtjascom泰君基本面跟踪安期玉米基本面数据货昨日价格价格变动东北收购均价元吨2624-18研重要现货锦州平仓元吨2760-30价格究华北收购均价元吨28377广东蛇口元吨2880-10所单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌C2305元吨2728-10877273301833C2307元吨2700-15676270702593单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货C2305手291306-91920441887-50835C2307手6421095125782734035052玉米全市场手1135157-4601017121465101单位昨日仓单仓单变化玉米全市场手29769-4990昨日价差单位价差主力07基差元吨6005-07跨期元吨28注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻北港玉米二等收购2720-2730元吨较上周五累计下跌20-30元广东蛇口新粮散船2850-2870元吨较昨日下跌20元集装箱一级玉米报价2930-2960元吨东北玉米收购价格小跌黑龙江深加工新玉米主流收购2570-2630元吨吉林深加工玉米主流收购2580-2670元吨内蒙古玉米主流收购2650-2750元吨辽宁玉米主流收购2680-2750元吨华北深加工企业剩余车辆241车震荡走低山东收购价2770-2950元吨河南2800-2950元吨河北2760-2800元吨趋势强度玉米趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究观点及建议供应方面基层农户仍有余粮伴随气温开始回升3月份地趴粮有出货需求4月开始自然干粮也将陆续上市短期玉米供应较为充足进口成本前期大幅下跌进口利润敞口较大近期国内集中采购美玉米对整体预期较为偏空需求方面受到养殖利润低迷影响年初至今饲料需求较去年同期偏差饲料厂降低玉米库存天数深加工整体需求同样较为低迷另外小麦价格重心下移不断抑制玉米上方空间短期预计玉米延续偏弱运行但由于国内供需基本面偏紧短期不宜对国内玉米过度看空等待盘面企稳关注储备收购情况另外警惕宏观系统性风险请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年03月28日品研究白糖关注巴西开榨进度周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国泰君基本面跟踪安期白糖基本面数据货单位价格同比研价格南宁现货元吨61700纽约原糖美分磅2099015究单位价格同比夜盘同比所白糖2305元吨6138-50616022单位成交量较前日持仓量较昨日期货白糖2305手218855-52390233158-31015单位数量同比仓单数量手564931320单位数据同比白糖2305基差元吨3250白糖2309基差元吨-532价差白糖2401基差元吨14517白糖59价差元吨-37-18白糖91价差元吨150-15原糖57价差美分磅049001资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻进口成本盘面配额外进口成本6600元吨产销情况截至2月底2223榨季全国共生产食糖791万吨74万吨全国累计销售食糖336万吨63累计销糖率43全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5692元吨1月成品白糖平均销售价格5754元吨进口情况中国2月份进口食糖31万吨2023年累积进口食糖88万吨同比8万吨国内供需CAOC预计2223榨季国内食糖产量为933万吨下调72万吨消费量为1560万吨进口量为500万吨国际市场ISO预计2223榨季全球食糖供应过剩420万吨前值620万吨截至3月1日2223榨季巴西中南部累计产糖3350万吨同比增加45截至2月28日2223榨季印度产糖2576万吨同比增加46万吨截至2月28日2223榨季泰国产糖925万吨同比增加124万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究趋势强度白糖趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议宏观方面银行危机背景下欧美央行仍紧盯通胀市场情绪偏空行业基本面方面国际市场北半球主产国产量不及预期短期供给约束仍在而巴西提前开榨压低长期预期纽约原糖大幅波动内外价差收窄往上的驱动力减弱郑糖短期高位震荡为主SR2305合约支撑位6000元吨压力位6300元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年3月28日品研究棉花植棉面积下降预期推动棉价反弹傅博投资咨询从业资格号Z0016727fubo025132gtjascom国泰君基本面跟踪安期棉花基本面数据货研单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅CF2305元吨13910-00714135162究CY2305元吨2085009721040091ICE美棉03美分磅7954381--所昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货CF2305手33134905172700CY2305手3615038740昨日仓单量较前日变动有效预报较前日变动郑棉张14662-81146174棉纱张0000价格前日价格较前日变动涨跌幅新疆元吨1478014810-30-020山东元吨15220152200000河北元吨1521015240-30-020现货3128B指数元吨1518115214-33-022国际棉花指数MCNCottonM美分磅90469142-096-105纯棉普梳纱32支元吨2330023340-40-017纯棉普梳纱32支到港价元吨2428924315-26-011价差较前日价差变动价差CF2305-2309价差元吨-17520CF2305-3128现货指数元吨-127148资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻棉花现货概况据tteb资讯显示棉花现货市场整体交投依旧低迷冷清市场询价挂单氛围淡纺企采购心态谨慎棉花现货销售基差基本持稳202223北疆机采312930杂3内部分成交价在CF05750公定疆内库2223新疆机采312828B杂3内部分成交价在CF05400500公定疆内库202223新疆机采312828B杂35内主流销售基差在CF0510501200内地库少量强力27级在1000以内棉花下游概况据tteb资讯显示纯棉纱市场交投总体一般本周南通市场略有好转个别品种价格上涨100元其他地区交投尚无起色依然较弱新增订单较少纺企库存依然较低近日累库尚不明显全棉坯布市场出现分化家纺坯布市场维持走货服装坯布市场走货减弱目前家纺织厂在机订单可维持至5月上旬主要是酒店用订单增加一是疫情管制解除后酒店有更换床单被套等四件套需求二请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究是今年旅游出行增加酒店家纺需求也增加同时外销市场需求持续低迷新增订单稀少美棉概况昨日ICE棉花大幅反弹硅谷银行被收购市场担忧情绪缓解趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议ICE棉花近期主要受市场情绪影响接下来市场的焦点将一部分转移至美棉的播种国内棉花市场的短期走势也受到市场情绪的影响夜盘海外市场情绪出现缓和ICE棉花大幅反弹以及国家棉花市场检测系统公布三月份植棉意向调查显示2023年国内棉花种植面积下降49在以上两个因素的影响下郑棉期货出现反弹国内纺织企业情况暂时来看仍然稳定为郑棉的反弹奠定了一定基础随着4月份播种即将展开市场的焦点开始转向新年度的棉花种植和产量但是由于美国高利率的影响仍然存在所以仍需要防范宏观情绪的影响综合来看外部市场的不确定性短期可能仍将使得郑棉期货的走势有所反复加上5-8月为传统淡季所以预计近月合约将相对偏弱对新年度国内植棉面积下降的担忧将对远月合约构成支撑所以操作上建议关注受宏观情绪影响后远月合约回落时的逢低做多的机会请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2023年03月28日品研究鸡蛋远月逢高短空吴昊投资咨询从业资格号Z0018592wuhao023978gtjascom国泰君基本面跟踪安期鸡蛋基本面数据货合约收盘价日涨跌成交变动持仓变动鸡蛋23044390122-337-4研期货究鸡蛋23054267005-157503051最新日前一日所价差鸡蛋4-5价差12378鸡蛋5-9价差-21-35最新日前一日辽宁现货价格430430河北现货价格418418产业链数据山西现货价格440440湖北现货价格444444最新日前一日玉米现货价格27752820豆粕现货价格38803880河南生猪价格14951535鸡蛋期货收盘价单位元500千克涨跌幅按照当日结算价与前一日收盘价计算期货成交备注持仓按照单边计算现货价格单位元斤现货是当日早上报价养殖利润单位元羽饲料价格单位元吨生猪价格单位元公斤淘汰鸡价格单位元斤资料来源国泰君安期货趋势强度趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议原料预期偏弱养殖成本中枢下移各合约弱势持续3月养殖端维持盈利预计鸡苗补栏积极性维持高位远月合约弱势调整关注逢反弹做空机会注意止盈止损请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年03月28日品研究生猪关注短期7-9正套机会周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国吴昊投资咨询从业资格号Z0018592wuhao023978gtjascom泰君基本面跟踪安期生猪基本面数据货单位价格同比研河南现货元吨14950-400价格究四川现货元吨14850-100广东现货元吨15850500所单位价格同比生猪2305元吨15445-275生猪2307元吨16420-310生猪2309元吨18035-130期货单位成交量较前日持仓量较昨日生猪2305手218991150977731生猪2307手66111756208961974生猪2309手219751312046401单位数据同比生猪2305基差元吨-495-125生猪2307基差元吨-1470-90价差生猪2309基差元吨-3085-270生猪5-7价差元吨-97535生猪7-9价差元吨-1615-180资料来源国泰君安期货宏观及行业新闻行业动态农业农村部数据显示二月份全国能繁母猪存栏量为4343万头环比下降06同比增长17养殖大省动态四川省2022年猪饲料总产量97808万吨环比下降17上市公司动态正邦科技2月销售生猪674万头环比上升1929趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究观点及建议现货价格弱势调整情绪整体偏弱近月合约震荡调整短期观望为主等待驱动出现后关注右侧入场机会当前自繁自养利润为负产能持续去化远月仍以交易预期为主然而原料期货崩盘预期成本大幅下调悲观情绪或影响9月合约短期估值关注短线7-9正套机会注意止盈止损短期LH2305合约支撑位15000元吨压力位17000元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1