事件
　　石英股份发布2022年年度报告，2022年实现营业收入20.04亿元，同比增长108.62%；实现归母净利润10.52亿元，同比增长274.48%。
　　投资要点
　　▌量利齐升推动公司业绩持续高速增长
　　2022年，公司实现营业收入20.04亿元，同比增长108.62%，其中，2022Q4营业总收入为7.71亿元，同比增长174.08%，环比增长43.61%。2022年公司实现归母净利润10.52亿元，同比增长274.48%，其中2022Q4归母净利润为4.82亿元，同比增长356.61%。受益于光伏用高纯石英砂需求增加，叠加公司新产能逐步释放，公司业绩高速增长。分产品看，公司石英管棒/石英砂/石英坩埚分别实现营业收入7.7/12.1/0.06亿元，对应同比增长23%/302%/-62%，毛利率分别为51%/79%/9%；分行业看，公司光源/光伏/光纤半导体分别实现营业收入3.3/12.9/3.7亿元，对应同比增长1%/283%/23%，毛利率分别为48%/78%/55%。
　　从盈利能力看，2022年公司毛利率为68.37%，同比增长13.44pcts，净利率为52.81%，同比增长26.79pcts，盈利能力大幅提高，主要原因系公司高纯石英砂售价持续上涨。2022年公司高纯石英砂外销3.1万吨，同比增长119%，平均售价达3.94万元/吨，同比增长约84%。
　　▌光伏：高纯石英砂产销两旺，产能扩张迅速
　　光伏装机增长迅速带动高纯石英砂供不应求，截至3月22日，根据SMM报价，高纯石英砂（石英坩埚中外层用）均价已达9万元/吨。由于全球仅有三家企业可以稳定生产光伏用高纯石英砂，且海外两家供应商扩产进度低于预期，预计2023年高纯石英砂供应持续偏紧，价格有望进一步上涨。而公司作为国内唯一的高纯石英砂龙头企业预计将新增年化60000吨石英砂产能，并于2023年全面达产，预计2023年公司销量将持续高速增长。
　　▌半导体：产品销售快速增长，有望打开新的增长空间
　　公司持续推进半导体产品认证工作，2019年公司通过东京电子（TEL）扩散环节认证，随后在2021年通过TEL刻蚀环节认证；2020年通过美国Lam的刻蚀石英认证，公司半导体石英产品正在进入国际主流半导体企业的供应链。同时，当前我国半导体石英产品主要依赖进口，为保证供应链安全，下游厂商正在加快国产替代进程，公司电子级半导体石英产品或将获得更大市场份额。同时，公司太湖15万吨半导体级高纯石英砂、5800吨半导体石英制品项目建设工作也在推进中，我们预计半导体业务将打开公司新的增长空间。
　　▌盈利预测
　　预测公司2023-2025年收入分别为56、84、102亿元，EPS分别为9.9、15.1、18.2元，当前股价对应PE分别为11、7、6倍，维持“买入”投资评级。
　　▌风险提示
　　下游光伏需求不及预期风险；上游原材料供应短缺风险；大盘系统性风险。