【品种观点】国内铝锭库存双减，表明需求大于供给的情况，随着海外宏观利空阶段性消化，国内需求改善预期占主导，盘面止跌上行。后市西南降水有望缓解，中原复产暂缓，需求恢复但显著不及预期，且进口盈利打开后境外货源压力加大。预计宽幅震荡。
　　【操作建议】
　　建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位18000元/吨，第一压力位18800元/吨.伦铝区间为2260美元/吨-2450美元/吨。
　　【利多因素】
　　需求：3月24日,中国电解铝现货升贴水为-65，加5。3月20日至3月23日，电解铝社会库存减少5至109.4万吨；厂库（3.9-3.16）减少0.6万吨至13.9万吨；铝棒库存减少1.35万吨至19万吨；厂库增加0.75万吨至11.94万吨。中国主要地区电解铝出库量（3.12-3.19）约18.2万吨，去年同期为17.4万吨.供给：中国电解铝建成产能4500.85万吨/年，环比减少42万吨，运行产能为3992万吨，环比减少47.05万吨。
　　【利空因素】
　　3月20日LME库存增加2225吨至76925吨。
　　【风险因素】国内需求修复不及预期。
　　

研究报告全文：格林大华期货铝早报20230327铝品种观点国内铝锭库存双减表明需求大于供给的情况随着海外宏观利空阶段性消化国内需求改善预期占主导盘面止跌上行后市西南降水有望缓解中原复产暂缓需求恢复但显著不及预期且进口盈利打开后境外货源压力加大预计宽幅震荡操作建议建议短线区间操作空头保值继续持有看跌期权主力合约支撑位18000元吨第一压力位18800元吨伦铝区间为2260美元吨-2450美元吨利多因素需求3月24日中国电解铝现货升贴水为-65加53月20日至3月23日电解铝社会库存减少5至1094万吨厂库39-316减少06万吨至139万吨铝棒库存减少135万吨至19万吨厂库增加075万吨至1194万吨中国主要地区电解铝出库量312-319约182万吨去年同期为174万吨供给中国电解铝建成产能450085万吨年环比减少42万吨运行产能为3992万吨环比减少4705万吨利空因素3月20日LME库存增加2225吨至76925吨风险因素国内需求修复不及预期免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员王华联系电话010-5671-1762从业资格F3011325咨询资格号Z0012780