期债
　　行情回顾
　　1、基本面：降准今日将落地。专家表示，在降准释放的长期资金助力下，流动性将保持合理充裕，平稳跨季料无虞。降准后，总量政策进一步发力的必要性会减弱，央行将更多运用结构性货币政策工具，支持实体经济。
　　2、资金面：3月24日，人民银行开展了70亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于今日有1800亿元逆回购到期，人民银行当日公开市场实现净回笼1730亿元。
　　3、基差：TS主力基差为0.0371，现券升水期货，中性。TF主力基差为0.2132，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.6573，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。
　　7、预期：美联储如期加息25基点，5月加息预期下降。2月CPI低位运行，经济弱复苏再次得到印证。MLF再次超额等价续作，央行超预期降准。考虑到当前期债位置较高，且当前基本面相较前期高点已有明显好转，操作上，建议空单少量持有。
　　

研究报告全文：证券代码839979国债期货早报2023年3月27日杜淑芳投资咨询资格证号Z0000690联系电话0575-85226759期债行情回顾1基本面降准今日将落地专家表示在降准释放的长期资金助力下流动性将保持合理充裕平稳跨季料无虞降准后总量政策进一步发力的必要性会减弱央行将更多运用结构性货币政策工具支持实体经济2资金面3月24日人民银行开展了70亿元7天期逆回购操作中标利率为200由于今日有1800亿元逆回购到期人民银行当日公开市场实现净回笼1730亿元3基差TS主力基差为00371现券升水期货中性TF主力基差为02132现券升水期货偏多T主力基差为06573现券升水期货偏多4库存TSTFT主力可交割券余额分别为17029亿14935亿23566亿中性5盘面TS主力在20日线上方运行20日线向上偏多TF主力在20日线上方运行20日线向上偏多T主力与在20日线上方运行20日线向上偏多6主力持仓TS主力净多多增TF主力净多多减T主力净多多减7预期美联储如期加息25基点5月加息预期下降2月CPI低位运行经济弱复苏再次得到印证MLF再次超额等价续作央行超预期降准考虑到当前期债位置较高且当前基本面相较前期高点已有明显好转操作上建议空单少量持有行情回顾10年期5年期与2年期主力合约行情要素表期货合约现价涨跌幅成交量持仓量日增仓CTD券T23061002300121273万302847-675200006IBTF23061009100101091万1853662574220016IBTS2306100805006687万1145471447200028IB数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析DR利率70000600005000040000300002000010000000002014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-16DR001DR007数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析中债国债到期收益率国债期限利差40500380003550010000330003050007500280002550005000230002050002500180001550000000130002019-01-312023-02-272018-01-022018-03-012018-04-262018-06-222018-08-162018-10-162018-12-102019-04-012019-05-282019-07-232019-09-172019-11-142020-01-092020-03-112020-05-082020-07-022020-08-262020-10-262020-12-182021-02-182021-04-142021-06-092021-08-042021-09-282021-11-262022-01-212022-03-222022-05-182022-07-132022-09-062022-11-042022-12-29银行间国债到期收益率2年银行间国债到期收益率5年银行间国债到期收益率10年10Y-2Y5Y-2Y10Y-5Y数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析T2306CTD券基差TF2306CTD券基差2000018000160001500014000100001200010000050000800006000000000400002000-050000000020233320233920232212023227202331520233212023-01-302022-09-132022-09-192022-09-232022-09-292022-10-122022-10-182022-10-242022-10-282022-11-032022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-072022-12-132022-12-192022-12-232022-12-292023-01-052023-01-112023-01-172023-02-032023-02-092023-02-1520233320233920232212023227202331520233212022-10-282022-12-072022-09-132022-09-192022-09-232022-09-292022-10-122022-10-182022-10-242022-11-032022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-132022-12-192022-12-232022-12-292023-01-052023-01-112023-01-172023-01-302023-02-032023-02-092023-02-15数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析TS2306CTD券基差080000700006000050000400003000020000100000000-0100020233320233920232212023227202331520233212022-09-232022-12-232022-09-132022-09-192022-09-292022-10-122022-10-182022-10-242022-10-282022-11-032022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-072022-12-132022-12-192022-12-292023-01-052023-01-112023-01-172023-01-302023-02-032023-02-092023-02-15数据来源wind资讯数据整理大越期货免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关