本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第253期。上期我们认为市场仍处于震荡格局中，但有望很快摆脱这一震荡分化状态，目前来看市场仍未见分晓。
　　本期市场判断：分化或已过半
　　前期我们多次指出，从纯技术对比的角度看，市场当下的走势格局类似于2016年5月初，整体下行风险较小，后续有望维持震荡上行的态势。目前来看，仍然维持这一判断。
　　从行业分歧度（行业季度收益率在截面上的标准差）的视角看，当前分歧度已经来到了近几年来的中位数之上，接近2022年4月以来的最高点，这或许意味着不同行业之间的涨跌分化程度已进入下半程。从历史对比来看，当前的行业分歧度在偏熊市或者牛市早期的市场环境中，已经算是偏高位置了。
　　经验表明，往往只有在牛市风险偏好极高的氛围之中，或者主线行情得到了基本面的不断验证之后，或者有新增增量资金的不断追捧强势板块之时，才能推动行业分歧度到达极端的高位。从目前的状态来看，到底会由哪种力量来驱动当前的行业分歧度进一步扩大，仍然有待进一步观察和确认。
　　行业板块上，我们的行业拥挤度模型监控到了近期强势板块的拥挤和高位迹象，也监控到了北向数据在电子、医药、食饮、机械设备和电力设备上的逐步流入。从这个角度看，如果近期需要考虑新增仓位的配置方向，至少可以开始逐步均衡配置了。
　　风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效