新能源汽车：
　　新能源汽车：随着新能源车销量逐步走高，充电桩行业需求也在高速增长，尤其是海外充电桩建设或将进入发力期，看好国内充电桩龙头企业出海。重点关注充电桩业务相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。宁德时代麒麟电池已实现量产，作为麒麟电池的全球量产首发车型,极氪汽车的纯电中大型MPV极氪009将在今年第二季度交付,在麒麟电池量产后延迟1~2个月左右。在新技术方面，我们看好钠离子电池、磷酸锰铁锂、PET铜箔、纯电重卡等的0-1过程。近期，雅迪科技集团携手旗下华宇新能源科技公司联合宣布，成立现阶段以钠离子电池为主要业务的华宇钠电公司，并发布华宇的第一代钠离子电池—“极钠1号”及其配套整车—雅迪极钠S9。此次发布的“极钠1号”的电芯能量密度超145Wh/kg，循环寿命达3000次，最快10分钟即可充满80%。在零下40度的低温环境下，电池容量保持率仍可大于85%。建议关注钠电池的维科技术、元力股份、传艺科技、圣泉集团等。新能源重卡方面，2023年2月新能源重卡终端实销1188辆（含14吨及以上车型），同比2022年2月的940辆增长26.4%，环比上个月的1436辆下降17.3%。建议关注相关的汉马科技、蓝海华腾、瀚川智能等公司。我们认为当前新能源车处于低估区间，23Q1财报之后，业绩有望逐步环比提升，同时近期电池级碳酸锂价格处于下行通道，随着未来碳酸锂价格逐步回归合理，电池端的成本压力有望缓解。当前位置建议积极关注，推荐宁德时代、亿纬锂能、科达利、天赐材料、星源材质、中伟股份、恩捷股份、信德新材、容百科技、德方纳米、天奈科技、超频三、比亚迪、中科电气、杉杉股份、当升科技、长远锂科、壹石通、孚能科技等。
　　电力设备及储能：
　　电力设备方面，随着新能源占比的不断提升，新型电力系统建设加速，我国两网规划“十四五”期间投资总额为2.9万亿，年均投资约5800亿，“十三五”电网投资年均约5140亿，中枢抬升显著。而2022年由于疫情影响开工进度，投资总额为5012亿，我们认为2022年受疫情影响投资基数相对较低，而2022年的低基数叠加长期规划的中枢抬升，我们预计23年的电网投资增速较高，因此电力设备企业有望迎来行业Beta的机会。推荐成长性较高的一次设备龙头企业：思源电气；建议关注二次设备头部企业：金冠股份、四方股份、国电南瑞、许继电气。
　　储能方面，新能源占比不断提升，储能具有刚性需求。国内来看，我国的具有提升储能实际效益的政策频频出台，或将刺激23年储能需求高增，而且2022年已完成招标的储能项目达到29GWh（其中独立储能21GWh），未来成长确定性较高。23年随着电池成本下降，储能经济性提升，储能装机有望超预期增长，我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119%。海外来看，美国政策积极推动，大储建设加速，欧洲大储商业模式较为成熟多元，能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长，我们预计全球储能21-25年复合增速有望达90%，其中户储长期5年复合增速达91%。推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商：旭升集团，建议关注受益储能需求高增的产业链标的：储能电池产业：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；储能变流器企业：阳光电源、科士达、盛弘股份、科华数据、上能电气、固德威、锦浪科技；集成商企业：派能科技、四方股份、金盘科技、南网科技、南都电源。
　　光伏：
　　硅料价格缓步下降，行业需求总体向好。根据InfoLinkConsulting公布的最新产业链价格数据，多晶硅致密料均价216元/kg，环比降1.8%，最高价为230元/kg，环比降2.95%；硅片182mm/150μm均价为6.45元/片，环比涨1.1%，硅片210/150μm为8.20元/片，与上周持平；单晶电池片182mm/210mm均价分别为1.08元/W和1.10元/W，与上周持平；单双面大尺寸组件价格分别为1.73元/W和1.75元/W，与上周持平。根据InfoLinkConsulting，当前硅料价格缓降，硅片价格有所分化，电池片价格维持，下游组件环节竞争激烈，招投标价格预示下半年整体价格走势呈现下探，成本压力也将逐渐向上传导。而随着上游价格逐步回落，国内项目建设有望加速开启。展望2023年全年，我们认为随着产业链成本下降、新技术突破、集中式起量，国内、欧洲、拉美需求有望延续高增，美国、印度需求有望回暖，中东、非洲需求启动，全球光伏需求增速有望在40%左右。目前一体化组件、逆变器、核心辅材、设备等环节估值已经具备较强的吸引力，看好23年光伏国内外需求高增，推荐美畅股份，晶科能源，昱能科技，天合光能，通威股份；建议关注捷佳伟创、金博股份、晶澳科技、隆基绿能、禾迈股份、德业股份、福斯特、海优新材、钧达股份、爱旭股份、欧晶科技等。
　　风电：
　　海风机组招标景气度依旧，23年相关标的弹性较大。我们从招标、前期工作等方面进行跟踪：1）据风芒能源公众号统计，2022年共有15.7GW海上风电项目完成中标。2）2023年3月海风机组招标景气度依旧。3月国能投发布三个风电项目风机招标公告，总装机容量350MW，其中以大代小项目

研究报告全文：麒麟电池实现量产绿氢项目密集招标建设TableIndustry电力设备与新能源TableReportDate2023年3月26日证券研究报告TableTitle麒麟电池实现量产绿氢项目密集招标建设行业研究TableReportDate2023年3月26日行业周报TableReportType本期核心观点TableSummaryumTableStockAndRank电力设备与新能源行业展望及配置建议新能源汽车投资评级看好新能源汽车随着新能源车销量逐步走高充电桩行业需求也在高速增长上次评级看好尤其是海外充电桩建设或将进入发力期看好国内充电桩龙头企业出海重点关注充电桩业务相关企业通合科技盛弘股份沃尔核材等宁德时TableAuthor武浩电新行业首席分析师代麒麟电池已实现量产作为麒麟电池的全球量产首发车型极氪汽车的纯执业编号S1500520090001电中大型MPV极氪009将在今年第二季度交付在麒麟电池量产后延迟联系电话010-8332671112个月左右在新技术方面我们看好钠离子电池磷酸锰铁锂PET铜邮箱wuhaocindasccom箔纯电重卡等的0-1过程近期雅迪科技集团携手旗下华宇新能源科技公司联合宣布成立现阶段以钠离子电池为主要业务的华宇钠电公司并发布华宇的第一代钠离子电池极钠1号及其配套整车雅迪极钠张鹏电新行业分析师S9此次发布的极钠1号的电芯能量密度超145Whkg循环寿命达3000执业编号S1500522020001次最快10分钟即可充满80在零下40度的低温环境下电池容量保联系电话18373169614持率仍可大于85建议关注钠电池的维科技术元力股份传艺科技邮箱zhangpeng1cindasccom圣泉集团等新能源重卡方面2023年2月新能源重卡终端实销1188辆含14吨及以上车型同比2022年2月的940辆增长264环比上黄楷电新行业分析师个月的1436辆下降173建议关注相关的汉马科技蓝海华腾瀚川智执业编号S1500522080001能等公司我们认为当前新能源车处于低估区间23Q1财报之后业绩有邮箱huangkaicindasccom望逐步环比提升同时近期电池级碳酸锂价格处于下行通道随着未来碳酸锂价格逐步回归合理电池端的成本压力有望缓解当前位置建议积极胡隽颖电新行业研究助理关注推荐宁德时代亿纬锂能科达利天赐材料星源材质中伟股邮箱hujunyingcindasccom份恩捷股份信德新材容百科技德方纳米天奈科技超频三比亚迪中科电气杉杉股份当升科技长远锂科壹石通孚能科技等曾一赟电新行业研究助理电力设备及储能邮箱zengyiyuncindasccom电力设备方面随着新能源占比的不断提升新型电力系统建设加速我国两网规划十四五期间投资总额为29万亿年均投资约5800亿十三孙然电新行业研究助理五电网投资年均约5140亿中枢抬升显著而2022年由于疫情影响开邮箱sunrancindasccom工进度投资总额为5012亿我们认为2022年受疫情影响投资基数相对较低而2022年的低基数叠加长期规划的中枢抬升我们预计23年的电网投资增速较高因此电力设备企业有望迎来行业Beta的机会推荐成长性较高的一次设备龙头企业思源电气建议关注二次设备头部企业金冠股份四方股份国电南瑞许继电气储能方面新能源占比不断提升储能具有刚性需求国内来看我国的具信达证券股份有限公司有提升储能实际效益的政策频频出台或将刺激23年储能需求高增而且CINDASECURITIESCOLTD2022年已完成招标的储能项目达到29GWh其中独立储能21GWh未北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编100031来成长确定性较高23年随着电池成本下降储能经济性提升储能装机有望超预期增长我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119海外来看美国政策积极推动大储建设加速欧洲大储商业模式较为成熟多元能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长我们预计全球储能21-25年复合增速有望达90其中户储长期5年复合增速达请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom291推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商旭升集团建议关注受益储能需求高增的产业链标的储能电池产业宁德时代亿纬锂能鹏辉能源比亚迪天能股份国轩高科储能变流器企业阳光电源科士达盛弘股份科华数据上能电气固德威锦浪科技集成商企业派能科技四方股份金盘科技南网科技南都电源光伏硅料价格缓步下降行业需求总体向好根据InfoLinkConsulting公布的最新产业链价格数据多晶硅致密料均价216元kg环比降18最高价为230元kg环比降295硅片182mm150m均价为645元片环比涨11硅片210150m为820元片与上周持平单晶电池片182mm210mm均价分别为108元W和110元W与上周持平单双面大尺寸组件价格分别为173元W和175元W与上周持平根据InfoLinkConsulting当前硅料价格缓降硅片价格有所分化电池片价格维持下游组件环节竞争激烈招投标价格预示下半年整体价格走势呈现下探成本压力也将逐渐向上传导而随着上游价格逐步回落国内项目建设有望加速开启展望2023年全年我们认为随着产业链成本下降新技术突破集中式起量国内欧洲拉美需求有望延续高增美国印度需求有望回暖中东非洲需求启动全球光伏需求增速有望在40左右目前一体化组件逆变器核心辅材设备等环节估值已经具备较强的吸引力看好23年光伏国内外需求高增推荐美畅股份晶科能源昱能科技天合光能通威股份建议关注捷佳伟创金博股份晶澳科技隆基绿能禾迈股份德业股份福斯特海优新材钧达股份爱旭股份欧晶科技等风电海风机组招标景气度依旧23年相关标的弹性较大我们从招标前期工作等方面进行跟踪1据风芒能源公众号统计2022年共有157GW海上风电项目完成中标22023年3月海风机组招标景气度依旧3月国能投发布三个风电项目风机招标公告总装机容量350MW其中以大代小项目要求采购32台625MW风电机组3月山东能源渤中海上风电发布900MW风电机组招标中广核黑龙江共发布400MW风机设备招标同时海风机组降价有望促进海风项目加速平价刺激海风装机进度加速当前低基数情况下继续看好23年海风相关标的业绩增速推荐东方电缆关注恒润股份新强联海力风电宝胜股份汉缆股份行业动态新能源汽车发电和储能13月20日吉电股份发布其全资子公司与长春绿动氢能科技签订大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目PEM制氢设备供货合同合同价格为29亿元共涉及10000NmhPEM电解水制氢系统23月22日国家能源局公布了加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案2023-2025年的通知指出各级能源主管部门要加大支持力度对于作为油气勘探开发用能清洁替代的太阳能风能氢能地热等新能源项目优先列入各级能源发展规划依托全国投资项目在线审批监管平台用于油气勘探开发的风光发电氢能地热等多能互补源网荷储微电网等新能源设施作为油气开发项目的产能建设配套整体办理备案手续请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom33江苏国富氢能技术装备内蒙古龙源新能源发展中国机械设备香港有限公司在内蒙古丰镇市人民政府举行风光制氢一体化项目三方签约仪式总建设制氢规模约40吨天总投资约36亿元项目分两期建设一期计划建设制氢3300吨年日产能10吨项目投资约9亿元其中风电光伏建设投资约6亿制氢液化约3亿4河北张家口阳原县人民政府与中铁十五局集团有限公司中国电力国际发展有限公司就风光制绿氢合成绿氨项目举行签约仪式该项目年产绿氨50万吨依托阳原县风电和光伏资源建设光伏发电容量300MW风力发电容量21GW并根据需求进行产业园配套建设地下水资源开发铁路专用线建设电网安保用电接入等风险因素下游需求不及预期风险技术路线变化风险原材料价格波动风险市场竞争加剧风险国际贸易风险等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4一本周行情回顾电力设备及新能源中信本周上涨276近一个月下跌5642023年初至今下跌110沪深300本周上涨172近一个月下跌1952023年初至今上涨401创业板指本周上涨334近一个月下跌3322023年初至今上涨101图1主要股票指数近一年走势3020100-10-20-30电力设备及新能源中信沪深300创业板指资料来源wind信达证券研发中心二新能源汽车行业电池级碳酸锂价格下跌本周碳酸锂市场价格延续跌势供应端由于目前碳酸锂出货不畅目前部分工厂端库存偏高个别工厂减产或停产下游需求端采购依旧谨慎碳酸锂需求仍显不足下游压价情绪显著上下游多以去库存为主抛货意愿增强原料方面锂矿石价格相对稳定但工厂多使用长协原料且市场流通货源仍显紧张盐湖端除外的成本压力较大仍存成本倒挂情况钴价格上涨硫酸镍价格下降硫酸镍方面硫酸镍市场目前需求仍未大幅好转且百川盈孚预计年内镍产业产量不断增加未来市场流通资源较为宽松对硫酸镍价格走势形成压制镍价对硫酸镍支撑走弱下周硫酸镍市场行情延续弱势硫酸钴方面价格上涨钴盐终端需求暂无明显释放迹象压制价格上行走势百川盈孚预计短期内若无确切的指向性因素出现钴盐市场将以行情弱稳运行为主六氟磷酸锂电解液价格继续下降本周国内电解液市场价格下降部分六氟磷酸锂企业按计划生产少数企业降负荷生产市场供应量维持相对稳定下游电解液开工情况不佳基本按订单进行生产对六氟磷酸锂采购意愿不强原料端整体价格将持续下滑企业采购原料成本将有所减少综合来看六氟磷酸锂市场将维持低迷状态百川盈孚预计短期内六氟磷酸锂市场价格将有所下调价格下调区间在10000-20000元吨请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图2锂电产业链产品价格及变化情况分类产品单位当期值周涨跌幅月涨跌幅23年初至今涨跌幅三元原材料MB钴998美元磅1832847-161电池级硫酸钴万元吨42-2391-125电池级硫酸镍万元吨38-31-39-16电池级硫酸锰万元吨06-12-12-19锂盐电池级碳酸锂995万元吨283-191-367-450电池级氢氧化锂565万元吨373-86-191-262三元前驱体正极材料三元前驱体523万元吨941111-87三元前驱体622万元吨1050000-87三元前驱体811万元吨1232525-48三元正极材料三元材料523万元吨218-168-248-349三元材料622万元吨275-12300-87三元材料811万元吨321-10825-48钴酸锂万元吨275-119-236-349磷酸铁锂万元吨112-104-228-325针状焦国产油系高端元吨127000000-59进口油系美元吨1500-63-63-118人造负极负极材料中端万元吨470000-113高端万元吨640000-105天然负极中端万元吨410000-24高端万元吨570000-17隔膜基膜干法16um元095000000湿法16um元135000000隔膜湿法9um元1475000000涂覆隔膜湿法涂覆水系9um2um4um元224000000六氟磷酸锂万元吨125-194-324-483电解液电解液磷酸铁锂万元吨37-98-196-339三元常规动力型万元吨57-50-95-208电芯方形三元元Wh089-102-169-169方形磷酸铁锂元Wh080-91-167-167锂电池电池包方形三元元Wh135000000方形磷酸铁锂元Wh115000000资料来源百川资讯信达证券研发中心2023年2月新能源车销量增长2023年2月份新能源汽车销售525万辆同比增加573环比增加287其中乘用车销售496万辆同比增加544环比增加2752023年2月份动力电池装机219Gwh同比增加604环比增加360请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6图3我国新能源汽车产销及变化情况2023年2月2023-02单位数量同比环比产品单位数量同比环比新能源汽车新能源乘用车当月产万辆552500299当月产万辆35916291当月销万辆525573287当月销万辆496544275累计产万辆977191累计产万辆634-198累计销万辆933220累计销万辆885195纯电动纯电动当月产万辆389365301当月产万辆544323251当月销万辆376457310当月销万辆572410-108累计产万辆68855累计产万辆456636累计销万辆66295累计销万辆445992插电混合插电混合当月产万辆163969294当月产万辆179933303当月销万辆149976231当月销万辆170983274累计产万辆289724累计产万辆1390668累计销万辆270684累计销万辆1327666产品单位数量同比环比动力电池装机2月单车装机电量动力电池装机新能源汽车产量当月装机GWh219604360当月KWh辆611累计装机GWh381275累计KWh辆600资料来源wind信达证券研发中心三光伏行业硅料主流均价下跌根据PVInfoLink的信息致密块料价格周环比保持下降主流价格水平缓步下跌至每公斤200-220元范围供需方面因硅料供应环节仍存在一定规模的现货库存和销售压力在硅料新增消化量逐步平缓的趋势下硅料卖方在规模相当的订单需求下预留对应价格的谈判空间该环节整体对于硅料销售的积极性和节奏逐步回归理性和常态化短期价格不至于大幅下滑硅片价格分化根据PVInfoLink的信息182mm150m价格整体上涨至每片人民币64-65元区间周环比上涨11210mm150m主流价格水平暂时维持供应方面主要现货供应的发运节奏和产量提升并不如春节后生产厂家的预期般顺利叠加龙头企业自产自用比例持续提高外售量萎缩导致现货市场流通量中的增量仍然缓慢电池片价格因为组件接受度有限而仍然维稳根据PVInfoLink的信息尽管本周硅片龙头厂家中环小幅抬价电池片价格因为组件接受度有限而仍然维稳同时G12尺寸电池片的供应贫乏而导致该尺寸价格高于主流M10尺寸电池片N型电池片部分本周价格依然维稳TOPConM10电池片当前成交价格落在每瓦12-122元人民币与PERC电池片价差达到每瓦人民币1毛2到1毛4左右的价格水平组件价格以平稳为主根据PVInfoLink的信息需求向好的情况下4月组件排产向上提升至37-39gw的水平终端对于价格接受度受限也使得组件近期价格以平稳为主同时组件竞争激烈招投标价格预示下半年整体价格走势呈现下探成本压力将逐渐向上传导请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图4光伏产业链产品价格及变化情况产品单位当期值涨跌幅硅料多晶硅致密料元Kg21600-18硅片单晶硅片-182mm155m元片64511单晶硅片-210mm150m元片82000电池片单晶硅PERC电池-182mm229元W10800单晶硅PERC电池-210mm229元W130182组件365-375440-450W单面单晶PERC组件元W18600182mm单面单晶PERC组件元W17300210mm单面单晶PERC组件元W17400光伏玻璃32mm镀膜元25500020mm镀膜元185000资料来源PVInfoLink信达证券研发中心四风电行业2023年1-2月风电装机提升根据国家能源局数据2023年1-2月风电新增装机量584GW同比增加17累计装机量37126GW同比增长110累计利用小时数401小时同比增加241中厚板价格上升废钢价格下跌中厚板周度价格下跌19废钢铸造生铁周度价格分别下跌3406玻纤价格价格稳定液体环氧树脂价格下跌玻纤周度价格保持稳定液体环氧树脂周度价格下跌21图5风电装机及产业链原材料价格变化情况内容单位时间频率当期值涨跌幅装机招标单月新增装机量GW新增装机量GW20231-2月58417累计装机量GW20231-2月37126110累计利用小时数小时20231-2月401241钢铁原材料价格轴承钢无锡GCr1550mm元吨2023324周520000中厚板上海Q2358mm元吨2023324周4810-19铸造生铁平均价Z18-22元吨2023324周3893-06废钢张家港6-8mm元吨2023324周3200-34有色原材料价格电解铜上海1元吨2023324周6895528化工原材料价格玻纤缠绕直接纱2400tex山东玻纤元吨2023324周385000液体环氧树脂均价元吨2023324周14450-21国产T300级别12K碳纤维元千克2023324周12000国产T300级别2425K碳纤维元千克2023324周115-43资料来源国家能源局百川盈孚信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8五风险因素疫情导致产业链需求不及预期风险技术路线变化风险原材料价格波动风险市场竞争加剧风险国际贸易风险等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9研究团队简介TableItroduction武浩电力设备新能源首席分析师中央财经大学金融硕士6年新能源行业研究经验曾任东兴证券基金业务部研究员2020年加入信达证券研发中心负责电力设备新能源行业研究研究聚焦细分行业及个股挖掘公众号电新之瞻张鹏新能源与电力设备行业分析师中南大学电池专业硕士曾任财信证券资管投资部投资经理助理2022年加入信达证券研发中心负责新能源车行业研究黄楷电力设备新能源行业分析师墨尔本大学工学硕士2年行业研究经验2022年7月加入信达证券研发中心负责光伏行业研究胡隽颖新能源与电力设备行业研究助理中国人民大学金融工程硕士武汉大学金融工程学士曾任兴业证券机械军工团队研究助理2022年加入信达证券研发中心负责风电设备行业研究曾一赟新能源与电力设备行业研究助理悉尼大学经济分析硕士中山大学金融学学士2022年加入信达证券研发中心负责新型电力系统和电力设备行业研究陈玫洁团队成员上海财经大学会计硕士2022年加入信达证券研发中心负责锂电材料行业研究孙然新能源与电力设备行业研究助理山东大学金融硕士2022年加入信达证券研发中心负责新能源车行业研究机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华北区销售赵岚琦15690170171zhaolanqicindasccom华北区销售张斓夕18810718214zhanglanxicindasccom华北区销售王哲毓18735667112wangzheyucindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华东区销售王赫然15942898375wangherancindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom华南区销售蔡静18300030194caijing1cindasccom华南区销售聂振坤15521067883niezhenkuncindasccom华南区销售宋王飞逸15308134748songwangfeiyicindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平数以下简称基准持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准时间段报告发布之日起6个月内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12