研究报告全文：20230324申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价683502203515375国内涨跌300-23535期涨跌幅044-106023货市成交量8949212117044196场持仓量16180211000056814持仓量变化4013119333326上海金属网铜锌铅现现货价格686402225015250货涨跌485-9025市场升贴水5010-120上期所库存18234111353750139伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价898900289550211950前日3个月收盘价892850287700211900涨跌60501850050国涨跌幅068064002外成交量2057965843735市最高904750291950213950场最低883600285300210700现货升贴水20029001850库存734753970025725库存变化-1125-500跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月760761725利美债收益率多数下跌3月期美债收益率跌784个基点报46612年期美债收益率跌102个基点报38353年期美债收益率跌10个基点报36295年期美债收益率跌77宏观信息个基点报34410年期美债收益率跌14个基点报342630年期美债收益率涨45个基点报3701西澳州贾瓜尔项目深部发现铜锌银等富矿体多金属矿企业AerisResources在西澳州的贾瓜尔Jaguar项目本特利Bentley采场下面发现规模中等但品位高的块状硫化物可以快速投入生产巴卡拉Bacalar靶区已完成11个孔中有5个进行了采样分行业信息析显示沿走向60米和倾向100米范围内都见到高品位矿化真厚度达15米具体结果为16米厚铜品位37锌606银101克吨和金161克吨11米厚铜品位195锌121银63克吨和金085克吨巴卡拉矿体已经完成了6个钻孔都见到块状硫化物矿化且连续性较好铜夜盘铜价延续上涨美联储加息可能结束鼓舞市场乐观预期今年全球供应大概率延续稳定前期受干扰事件影响矿山逐步回复正常预计今年国内地产可能企稳汽车产销可能略有下降但铜需求预计小幅增加电力投资增速可能低于去年库存和中下游开工率表明需求已回升短期CU2305合约可能在65000-70000左右区间波动建议关注美元现货需求状况下游开工库存等状况评论及策略锌夜盘锌价收涨近期国内精矿加工费延续高位精矿供应表现宽松冶炼利润增加明显国内消费处于需求淡季向旺季过渡阶段上期所锌锭库存增速放缓社会镀锌板库存小幅下降镀锌企业开工率回升尽管欧洲天然气价格回落但产量仍未明显恢复短期ZN2305合约可能21000-24000左右区间波动建议关注欧洲冶炼复产情况及国内库存现货升贴水等情况免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息免责声明建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改