黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
　　1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市若继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周四黄金价格偏强，内盘主力合约夜盘收报441.76元/克，外盘COMEX期金主力合约处2012.0美元/盎司一线。
　　美财长耶伦在听证会发表新证词，称准备在“必要时”采取更多存款行动。
　　美联储资产负债表规模再增加1000亿美元，至8.78万亿美元，其贴现窗口规模下降、新工具规模上升。
　　美国联邦基金利率期货数据显示，美联储5月加息25个基点的几率降至33%，预计年底的利率为3.96%。
　　美国初请失业金人数意外地连续第二周下降，突显出就业市场仍然紧张，雇主不愿裁员。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号宏观金2023年03月24日TableTitle美元美债走势分化金银偏强融日贵金属日报报tablemain黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵分析师金贾利军1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思属从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市若继续交易衰退预期下投资咨询证号Z0000671金价表现在商品中或相对偏强电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人4背景分析刘晨业从业资格证号F3064051周四黄金价格偏强内盘主力合约夜盘收报44176元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722320120美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn美财长耶伦在听证会发表新证词称准备在必要时采取更多存款行动明道雨美联储资产负债表规模再增加1000亿美元至878万亿美元其贴现窗口规模下降新从业资格证号F3092124工具规模上升电话021-68758120美国联邦基金利率期货数据显示美联储月加息个基点的几率降至预计年底的邮箱mingdyqh168comcn52533利率为396顾森美国初请失业金人数意外地连续第二周下降突显出就业市场仍然紧张雇主不愿裁员从业资格证号F3079398电话021-68757223邮箱gusqh168comcn白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比TableReport1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周四内盘白银价格偏强内盘主力合约夜盘收报5210元千克外盘COMEX期银主力合约处23170美元盎司一线英国央行加息25个基点将利率上调至425英国央行行长贝利表示将继续做出维持低通胀所需的决定不知道425是否会是利率的峰值HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报瑞士央行加息50个基点至150符合市场预期利率达2008年10月以来最高水平今天凌晨美国财长耶伦改口表示准备必要时再采取保护存款行动加上昨晚美国公布的初请失业金人数仍低于20万显示出美国劳动力市场依然强劲对美联储鸽派预期产生不利影响因此美元指数收复了自美联储加息以来的部分失地重夺102关口收涨019报10262美债收益率因市场继续消化美联储鸽派预期而下降货币市场目前倾向于下次会议将暂停加息年底前还将降息100个基点因此对货币政策更加敏感的2年前美债收益率一度将近17个基点截至美股收盘交投于383附近10年期美债收益率盘中一度降至337日内从345降至343HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明