每日热点
　　国家主席习近平应约在克里姆林宫会见俄罗斯总统普京
　　财政部展望2023年财政政策提到，将进一步完善减税降费措施
　　两部门2023年继续统筹推进农业产业融合发展工作
　　川财观点
　　宏观：3月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）揭晓，其中1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上期持平，连续第7个月保持不变。综合考虑经济运行状况和房地产市场恢复情况，以及中期借贷便利（MLF）利率、资金成本等因素，短期内降息和调降LPR的必要性不强，但不排除后续5年期以上LPR单独下降的可能性。
　　策略：昨日三大指数回落，北向资金净流入16.02亿元。海外方面，3月22日美联储将召开3月议息会议，市场普遍预计将加息25个基点，短期来看，海外银行危机难使美联储加息停止；国内方面，从近期公布的经济数据来看，当前国内宏观经济恢复情况良好，为市场构成基本面支撑，同时国内流动性相对充裕，海外风险冲击有限，重点关注一带一路、数字经济、国企改革等方向。
　　研究报告
　　《碳配额方案调整优化，首次引入平衡值_2021、2022年度全国碳排放权交易配额方案点评》：3月15日，经碳达峰碳中和工作领导小组同意，生态环境部印发实施了《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》（以下简称“《配额方案》”），并对做好2021、2022年度配额预分配、调整、核定、预支、清缴等各项工作进行了安排部署。《配额方案》致力于助力火电行业实现碳达峰碳中和，在保证配额总量增长适应社会经济发展对电力增长要求的基础上，合理设计方案，保障电力供应。
　　风险提示：国内碳市场政策变化风险，全球能源低碳转型放缓风险。
　　

研究报告全文：川财证券研究报告川财证券研究所晨报所属部门总量研究部报告类别其他研究报告报告时间2023年3月21日分析师张卓然执业证书S1100522070001联系方式zhangzhuorancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041每日热点国家主席习近平应约在克里姆林宫会见俄罗斯总统普京财政部展望2023年财政政策提到将进一步完善减税降费措施两部门2023年继续统筹推进农业产业融合发展工作川财观点宏观3月20日新一期贷款市场报价利率LPR揭晓其中1年期LPR为3655年期以上LPR为43均与上期持平连续第7个月保持不变综合考虑经济运行状况和房地产市场恢复情况以及中期借贷便利MLF利率资金成本等因素短期内降息和调降LPR的必要性不强但不排除后续5年期以上LPR单独下降的可能性策略昨日三大指数回落北向资金净流入1602亿元海外方面3月22日美联储将召开3月议息会议市场普遍预计将加息25个基点短期来看海外银行危机难使美联储加息停止国内方面从近期公布的经济数据来看当前国内宏观经济恢复情况良好为市场构成基本面支撑同时国内流动性相对充裕海外风险冲击有限重点关注一带一路数字经济国企改革等方向研究报告碳配额方案调整优化首次引入平衡值20212022年度全国碳排放权交易配额方案点评3月15日经碳达峰碳中和工作领导小组同意生态环境部印发实施了20212022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案发电行业以下简称配额方案并对做好20212022年度配额预分配调整核定预支清缴等各项工作进行了安排部署配额方案致力于助力火电行业实现碳达峰碳中和在保证配额总量增长适应社会经济发展对电力增长要求的基础上合理设计方案保障电力供应风险提示国内碳市场政策变化风险全球能源低碳转型放缓风险本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明17川财证券研究报告一市场每日热点每日热点国家主席习近平应约在克里姆林宫会见俄罗斯总统普京当地时间3月20日下午刚刚抵达莫斯科的国家主席习近平应约在克里姆林宫会见俄罗斯总统普京双方就乌克兰问题深入交换意见习近平强调在乌克兰问题上和平理性的声音在不断积聚大多数国家都支持缓和紧张局势主张劝和促谈反对火上浇油httpsbaijiahaobaiducomsid1760917667120953666wfrspiderforpc财政部展望2023年财政政策提到将进一步完善减税降费措施财政部展望2023年财政政策提到将进一步完善减税降费措施增强精准性针对性突出对中小微企业个体工商户以及特困行业的支持统筹宏观调控需要和防范财政风险加大财政资金统筹力度优化组合财政赤字专项债贴息等工具更直接更有效地发挥积极财政政策作用并加强与货币就业产业科技社会政策协调配合httpsnewssinacomcno2023-03-20doc-imympqcs3377495shtml两部门2023年继续统筹推进农业产业融合发展工作两部门2023年继续统筹推进农业产业融合发展工作在对以前年度符合条件的项目给予延续支持的基础上中央财政支持新创建50个国家现代农业产业园40个优势特色产业集群200个农业产业强镇httpsfinanceeastmoneycoma202303202666928977html资料来源iFinD川财证券研究所二川财研究观点部门团队观点总量研究宏观3月20日新一期贷款市场报价利率LPR揭晓其中1年期LPR为3655年期以上LPR为43均与上期持平连续第7个月保持不变综合考虑经济运行状况和房地产市场恢复情况以及中期借贷便利MLF利率资金成本等因素短期内降息和调降LPR的必要性不强但不排除后续5年期以上LPR单独下降的可能性策略昨日三大指数回落北向资金净流入1602亿元海外方面3月22日美联储将召开3月议息会议市场普遍预计将加息25个基点短期来看海外银行危机难使美联储加息停止国内方面从近期公布的经济数据来看当前国内宏观经济恢复情况良好为市场构本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明27川财证券研究报告成基本面支撑同时国内流动性相对充裕海外风险冲击有限重点关注一带一路数字经济国企改革等方向海外日本央行公布3月货币政策会议意见摘要显示该行对整体通胀的看法保持不变预计今年晚些时候通胀将减弱在实现通胀目标之前对退出大规模宽松政策持谨慎立场欧元区1月未季调贸易帐逆差306亿欧元前值逆差88亿欧元季调后贸易帐逆差113亿欧元前值逆差181亿欧元绿色在3月18日举行的全球财富管理论坛2023年会上中国人民银行金融副行长党委委员宣昌能表示在全球经济金融格局发生调整和变化的大背景下价格体系包括利率参数等可能产生非线性和跳跃式的变化这些都会给全球财富管理带来新的挑战在复杂多变的环境下中国市场的开放稳定与发展给世界提供了多元化的机遇与选择气候风险是全球化问题在复杂多变的外部环境下绿色发展是一个团结性的因素环境社会及治理可持续发展领域能够汇聚全球普遍共识中国与美国共同担任G20可持续金融工作组联席主席牵头制定了G20转型金融框架这一机制必将在G20机制下持续发挥应有作用此外宣昌能还提到环境社会及治理领域即ESG领域也具备较多和较好的投资前景碳金日前由CCUS产业技术创新战略联盟中国石油天然气集团有限融公司联合举办中国石油勘探开发研究院承办的第七届碳捕集利用与封存国际论坛在北京开幕多国专家学者共同探讨CCUS技术创新和产业发展路径产业研究储能3月20日电池级碳酸锂均报价下跌115万元吨已由上周的337万元吨跌至3015万元吨截止至今电池级碳酸锂2023年下跌幅度已达411下跌价格超20万元吨此外工业级碳酸锂均报价由上周的2885万元吨跌至2455万元吨2023年下跌幅度已达485上游原材料价格跌势延续对于储能企业缓解成本压力有所助益国内电价为保障民生长期低位稳定运行因此电网侧储能成本控制要求较高原材料价格下行后有望打开锂电池储能设施建设的增长空间氢能近日南昌市人民政府印发南昌市碳达峰实施方案其中氢能方面指出积极培育光伏绿氢储能等零碳产业序拓展氢能应用场景推动氢能在交通发电工业等领域的多元应用积极部署氢能产业链试点示范打造昌九宜春丰樟高一线氢走廊光伏3月20日广东省人民政府办公厅关于印发广东省推动新型储能产本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明37川财证券研究报告业高质量发展指导意见的通知通知指出加强能源电子信息技术及产品研发扩大光伏发电系统新型储能系统新能源微电网等智能化多样化产品及服务供给鼓励新型储能企业参与一带一路倡议打造国家级新型储能产品进出口物流中心鼓励新型储能企业组建联合体积极参与国外大型光储一体化独立储能电站构网型储能项目建设顺应欧洲北美东南亚非洲等市场用能需求提升家用光伏储能便携式储能产品设计兼容性和经济性持续扩大国际市场贸易份额大宗自去年11月以来铁矿石价格持续上扬进入今年3月后铁矿石价格屡创年内新高针对铁矿石价格的非理性上涨监管部门将采取措施有效遏制铁矿石价格不合理上涨多位钢铁业内资深人士直言不能不说此轮铁矿石价格上涨其背后金融炒作的影子较明显监管部门已多次提醒警惕市场炒作并且今年以来已经五次打铁国家发展改革委近日表示高度关注铁矿石市场变化针对一段时间以来铁矿石价格大幅上涨的情况将会同有关部门积极研究采取供给保障需求调节市场监管等措施遏制铁矿石价格不合理上涨促进铁矿石市场平稳运行区域研究川渝四川省发展改革委消息显示12月今年700个省重点项目年度投资完成率202超时序进度35个百分点实现良好开局从12月省重点项目建设情况看成都至自贡至宜宾高速铁路成渝中线铁路四川境内段市域郊铁路成都至眉山线G4216线仁寿至攀枝花段高速公路孟底沟水电站四川大学华西医院锦江院区德阳沱江上游水环境治理等464个续建项目加快建设年度投资完成率213今年236个新开工项目中成都高新区国家精准医学产业创新中心创新能力项目西部德阳光电材料产业园基础设施等138个项目开工建设开工率585资料来源iFinD川财证券研究所三川财研究报告碳配额方案调整优化首次引入平衡值20212022年度全国碳排放权交易配额方案点评点评3月15日经碳达峰碳中和工作领导小组同意生态环境部印发实施了20212022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案发电行业以下简称配额方案并对做好20212022年度配额预分配调整核定预支清缴等各项工作进行了安排部署配额方案致力于助力火电行业实现碳达峰碳中和在保证配额总量增长适应社会经济本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明47川财证券研究报告发展对电力增长要求的基础上合理设计方案保障电力供应配额方案整体延续第一履约周期配额分配方案并做出多方面优化与全国碳市场第一个履约周期20192020年度配额分配方案相比20212022年度的配额方案在整体上保持了政策的延续性和稳定性并结合新形势和行业技术进步等实际情况做出了调整优化一是实行配额年度管理日常管理更为精细二是引入平衡值信息发布更为透明三是优化配额分配基准值设置政策导向更加明确四是调整机组负荷出力系数修正系数适用范围民生保障政策更为突出五是减轻基层和企业负担惠企措施更为丰富多方面优化后的配额方案将使得全国碳配额分配相关工作更为高效地开展配额方案首次引入平衡值便于公众理解平衡值是各类机组供电供热碳排放配额量与其经核查排放量应清缴配额量平衡时对应的碳排放强度值是制定供电供热基准值的重要参考依据全国碳市场第一个履约周期的建设运行有力促进了电力企业碳排放管理意识和能力水平的提高使得电力行业的总体碳排放强度计算结果比基准值测算时依据的企业排放数据偏低10左右这造成了两个履约周期的基准值数值存在较大差异的情况而引入平衡值概念后社会各界能够更好地理解两个履约周期基准值数值为何差异较大这表明配额方案制定过程中行政机关希望社会各界更易理解碳排放权交易配额分配方式等内容从而吸引更多人参与到碳排放权交易市场增大碳市场投资活跃度投资建议建议关注与新型能源电力二氧化碳捕集利用与封存CCUS等绿色减碳项目投资机会同时建议长期关注国内和地方CEACCER等碳排放权产品投资机会风险提示国内碳市场政策变化风险全球能源低碳转型放缓风险资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明57川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明67川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30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