研究报告全文：川财证券研究报告川财证券研究所晨报所属部门行业公司部报告类别其他研究报告报告时间2023年3月14日分析师张卓然执业证书S1100522070001联系方式zhangzhuorancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041每日热点十四届全国人大一次会议13日闭幕美国财政部美联储美国联邦存款保险公司联合救市川财观点策略昨日三大指数涨跌分化上证指数涨超1创业板指回落北向资金净流入2770亿元海外方面随着美国多家银行出现流动性危机美联储加息预期持续降温黄金白银价格持续走高美元指数回落十年期美债收益率下滑国内方面从近期公布的经济数据来看当前国内宏观经济恢复情况良好为市场构成基本面支撑方向上关注一带一路数字经济国企改革等方向光伏隆基绿能3月13日晚间发布公告称公司与内蒙古鄂尔多斯市人民政府伊金霍洛旗人民政府于2022年3月12日2022年8月14日签订投资合作协议和投资合作协议补充协议就公司在内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投资建设年产46GW单晶硅棒和切片项目30GW高效单晶电池项目及5GW高效光伏组件项目达成合作意向研究报告川财研究钢铁行业周报采购需求攀升吨钢盈利有望修复20230310当前行业供需格局正在好转需求方面建材成交量维持在高位连续七周库存数据下降下游企业年前囤积库存在近期快速消化采购需求攀升当前疫情导致的外部性制约正在解除经济复苏大背景下后期钢铁需求将继续走高并推动钢价偏强运行供给端原材料方面近期也出现变化一方面内蒙阿拉善露天煤炭坍塌事故后对焦煤生产产生影响安监升级后供给端正处于阶段性收紧另一方面铁矿价格在大涨之后政策面建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨铁矿政策监管风险加剧铁矿石价格或面临调整建议关注成本不断优化激励机制改善的华菱钢铁宝钢股份和方大特钢管材需求旺盛技术持续改进的新兴铸管价格依旧强势用途广泛的钒钛股份估值修复的特钢公司中信特钢甬金股份久立特材风险提示稳增长政策不及预期本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明17川财证券研究报告一市场每日热点每日热点十四届全国人大一次会议13日闭幕十四届全国人大一次会议13日闭幕国务院总理李强出席记者会并回答中外记者提问李强表示民营经济的发展环境会越来越好发展空间会越来越大达到5左右的经济增长预期目标需要倍加努力人才红利正在逐步形成发展动力依旧强劲中美可以合作应该合作中美合作大有可为httpswwwclscntelegraph美国财政部美联储美国联邦存款保险公司联合救市据美国财政部美联储美国联邦存款保险公司联合救市宣布从3月13日开始硅谷银行储户可以提取账户里的所有资金处置硅谷银行所导致的任何损失均不需要纳税人承担美联储宣布新的紧急银行定期融资计划美国财政部将从外汇稳定基金中拨款250亿美元支持该计划httpswwwclscntelegraph资料来源iFinD川财证券研究所二川财研究观点部门团队观点总量研究宏观国务院总理李强就新一届政府工作表示要贴近老百姓的实际感受去谋划推进真正做到民有所盼政有所为要牢固树立以人民为中心的发展思想集中力量推动高质量发展坚定不移深化改革开放实现5左右的增长需要倍加努力要打好宏观政策组合拳扩大需求组合拳改革创新组合拳以及防范化解风险组合拳他指出我国的人口红利没有消失人才红利正在形成发展动力依旧强劲将认真研究充分论证延迟退休政策在适当时候稳妥推出另外民营经济的发展环境会越来越好发展空间会越来越大策略昨日三大指数涨跌分化上证指数涨超1创业板指回落北向资金净流入2770亿元海外方面随着美国多家银行出现流动性危机美联储加息预期持续降温黄金白银价格持续走高美元指数回落十年期美债收益率下滑国内方面从近期公布的经济数据来看当前国内宏观经济恢复情况良好为市场构成基本面支撑方向上关注一带一路数字经济国企改革等方向海外美股区域性银行股周一大幅下跌第一共和银行下跌6183创其上市以来最大单日跌幅阿莱恩斯西部银行下跌4706联信本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明27川财证券研究报告银行下跌2768齐昂银行下跌2572PacWestBancorp下跌2105美国财政部美联储美国联邦存款保险公司联合救市宣布从3月13日开始硅谷银行储户可以提取账户里的所有资金处置硅谷银行所导致的任何损失均不需要纳税人承担美联储宣布新的紧急银行定期融资计划美国财政部将从外汇稳定基金中拨款250亿美元支持该计划美联储表示美国银行体系流动性充足美联储准备应对可能出现的任何流动性压力同时因系统性风险美国签名银行被纽约州金融服务局关闭美国总统拜登就硅谷银行事件发表讲话称美国人可以相信银行系统是安全的将要求美国国会加强银行监管碳金融2022年中国国土绿化状况公报显示2022年全国各地各部门全年完成造林383万公顷种草改良3214万公顷治理沙化石漠化土地18473万公顷目前我国森林面积231亿公顷森林覆盖率达2402草地面积265亿公顷草原综合植被盖度达5032产业研究大制造北斗规模应用市场化产业化国际化发展正加速推进北斗系统正全力赋能各行各业成为推动经济社会发展的时空基石和重要引擎我国卫星导航与位置服务的行业应用市场发展形势良好保持快速增长十四五规划提出了建设包括新型基础设施交通能源等在内的现代化信息基础设施体系以及在智能交通智慧能源智慧农业等重点领域开展数字化应用场景的示范应用而这些新基建领域和数字化应用场景也正是卫星导航与位置服务发展瞄向的重点方向相关行业市场空间将随着新场景示范的建设落地进一步扩大机构指出随着智慧城市精准农业精细化施工电力智能网联汽车等新兴基础设施建设的蓬勃发展相关高精度器件产品和解决方案的销售规模呈现加速增长态势我们建议关注北斗产业链相关标的华力创通和海格通信等氢能近日濮阳制定了2023年濮阳市氢能产业发展工作要点明确了2023年全市氢能产业发展总体思路发展目标和重点任务要点指出濮阳市将抢抓郑汴洛濮氢走廊建设机遇围绕打造一中心四基地多场景氢能产业发展格局统筹上游制氢中游储运下游装备制造等产业完善制储运用研全产业链条加快建设国内领先的氢能装备产业集群打造特色化多元化示范应用基地计划到2023年底集聚10家以上氢能产业链装备制造企业新推广各类氢燃料电池汽车200辆新建成加氢站4座开通氢燃料电池汽车公交线路4条初步形成制氢本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明37川财证券研究报告氢气瓶及加注机电堆及关键零部件氢燃料电池动力系统专用车制造等相对完整的氢能产业链条力争全年完成投资30亿元以上光伏隆基绿能3月13日晚间发布公告称公司与内蒙古鄂尔多斯市人民政府伊金霍洛旗人民政府于2022年3月12日2022年8月14日签订投资合作协议和投资合作协议补充协议就公司在内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投资建设年产46GW单晶硅棒和切片项目30GW高效单晶电池项目及5GW高效光伏组件项目达成合作意向大宗3月13日世界钢铁协会副总干事北京代表处首席代表钟绍良表示未来三年全球钢铁产能仍将持续增长2025年达到261亿吨左右比2022年增长16亿吨其中亚洲将新增9500万吨粗钢产能主要来自印度和东南亚储能SolarPowerEuropeSPE最新报告EuropeanMarketOutlookForResidentialBatteryStorage2022-2026数据显示2021年欧洲家用电池储能系统BESS安装量为65万组2022年已超过100万组SPE预计2022年欧洲家用电池储能系统的安装量将超过42万套从而使整个欧洲大陆超过100万户家庭使用光储系统供电截至2022年底预计欧洲的家用电池储能系统的累计装机容量将增长到93GWh在一般情况下预计到2026年底家庭储能系统的总装机容量将增长300以上达到322GWh拥有光储系统的家庭将达到390万个在理想情况下总装机容量将进一步增至44GWh区域研究川渝川渝市场监管局发布深化全方位全链条监管协作推动双城经济圈市场一体化发展方案提出到2027年成渝地区将基本实现市场一体化发展方案指出将推动市场基础制度规则基本统一市场监管协作更加有效行政性垄断和地方保护基本消除制度性交易成本明显降低促进高标准市场体系基本建立协同推进营商环境达到国内一流水平区域质量发展新优势逐步显现推动检验检测产业能级大幅跃升民营经济持续发展壮大重大市场安全风险有效化解具有市场监管辨识度标志性影响力的合作特色进一步彰显资料来源iFinD川财证券研究所三川财研究报告川财研究钢铁行业周报采购需求攀升吨钢盈利有望修复20230310本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明47川财证券研究报告点评当前行业供需格局正在好转需求方面建材成交量维持在高位连续七周库存数据下降下游企业年前囤积库存在近期快速消化采购需求攀升当前疫情导致的外部性制约正在解除经济复苏大背景下后期钢铁需求将继续走高并推动钢价偏强运行供给端原材料方面近期也出现变化一方面内蒙阿拉善露天煤炭坍塌事故后对焦煤生产产生影响安监升级后供给端正处于阶段性收紧另一方面铁矿价格在大涨之后政策面建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨铁矿政策监管风险加剧铁矿石价格或面临调整从PB角度看目前板块已处于底部区域虽然短期内原料端价格较高钢厂盈利受到挤压但伴随着订单持续回暖吨钢盈利有望逐步修复继续下行空间有限行业具备较大修复空间中期看政策上的推动叠加基建和制造业订单量都指向了需求复苏这条主线优质的钢铁企业估值中枢也将得到重塑建议关注成本不断优化激励机制改善的华菱钢铁宝钢股份和方大特钢管材需求旺盛技术持续改进的新兴铸管价格依旧强势用途广泛的钒钛股份估值修复的特钢公司中信特钢甬金股份久立特材本周市场表现2023年3月6日至2023年3月10日钢铁指数下跌394上证指数下跌295沪深300下跌396本周无板块上涨跌幅较小的三个板块依次为SW电力设备SW医药生物SW计算机跌幅较大的三个板块依次为SW建筑材料SW汽车和SW非银金融2023年3月6日至2023年3月10日本周涨幅前四的个股为本钢特产柳钢股份盛德鑫泰和杭钢股份涨幅分别为892272003和000跌幅前五的个股为河钢资源广大特材海南矿业八一钢铁和中信特钢跌幅分别为-1011-779-732-713和-633风险提示稳增长政策不及预期资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明57川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明67川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明77