勝利即日觀點
　　上周五美股三大指數全線收跌，其中，銀行領跌，中概股繼續弱；滬深兩市與港股均反彈，其中，遊戲傳媒、半導體、軟件等強勢。市場消息方面，市場繼續受累於矽谷銀行、瑞士信貸銀行等危機的沖擊，隨著美聯儲、華爾街金融機構等出資支持出現危機的銀行，但是市場最關心美聯儲加息政策動向並沒有任何新動態。認為目前註資只是暫時緩解了銀行危機的憂慮，要從根本上解決，需要美聯儲明確停止加息，使美債價格回穩，若美聯儲繼續加息，導致美國國債繼續下跌的話，可能將會出現很多金融機構面臨兌付危機，可能導致發生死亡螺旋的危機，這是美國政府與市場極不願意看到的。美國公布2月份CPI與PPI數據增速回落且好於預期，減弱了市場對通脹反轉向上的憂慮，支持美聯儲減緩或暫停加息。若美聯儲因銀行危機事件而改變緊縮貨幣政策，外圍市場將有一波反彈行情。國內方面，目前市場關註的是國內經濟好轉了之後刺激政策是否持續推行。認為國內政府大概率持續執行刺激經濟的政策，原因包括國際環境混亂導致中國外需下滑，必須靠內需投資與消費來支撐經濟，穩定持續的政策預期至關重要。同時，中國促成沙特與伊朗合作，國家領導人出訪俄羅斯，外交上成果也需要國內經濟穩定發展來支持與鞏固；2月CPI僅為1%，PPI為-1.4%，市場擔憂的不是通脹而是通縮，政策上可支持政策寬松，最近央行再次降準反映了政策的方向；2月社融與M2數據向好，M2增速持續超過社融增速，而且兩者差距不斷擴大，反映了國內政策持續維持市場流動性寬松。國內宏觀上經濟好轉、低通脹及流動性寬松，這是經濟復蘇最好的環境，利好股票市場表現。綜合來看，外圍市場需要等待美聯儲消息，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股下跌調整有限，風險在於A股全面實施註冊製，部分高估值板塊出現殺估值，因此，A股結構性行情將持續。策略上，繼續關註信創、雲計算等數字產業鏈的結構性機會，以及關註消費、互聯網科技、醫療等超跌回升機會。
　　

研究报告全文：勝利早報20230320勝利即日觀點短線機會上周五美股三大指數全線收跌其中銀行領跌中概股繼續弱滬深兩市與港股均反彈其中遊戲傳媒半導體軟件等強勢市場消息方面市場繼續受累於矽谷銀行瑞士信貸銀行等危機的沖擊隨著美聯儲華爾街金融機構等出資支持出現危機的銀行但是市場最關心美聯儲加息政策動向並沒有任何新動態認為目前註資只是暫時緩解了銀行危機的憂慮要從根本上解決需要美聯儲明確停止加息使美債價格回穩若美聯儲繼續加息導致美國國債繼中芯國際981HK續下跌的話可能將會出現很多金融機構面臨兌付危中國大陸規模最大的專業晶圓代工企業機可能導致發生死亡螺旋的危機這是美國政府與推薦理由市場極不願意看到的美國公布2月份CPI與PPI數推薦理由美日韓限製對中國出口半導體材料與設備倒據增速回落且好於預期減弱了市場對通脹反轉向上逼國內政府與企業加快加大半導體投資國使產化替代加的憂慮支持美聯儲減緩或暫停加息若美聯儲因銀快最新消息臺灣聯發科等IC半導體企業2月份業績環行危機事件而改變緊縮貨幣政策外圍市場將有一波比增加反映了半導體去庫存接近尾聲利於行業回歸量反彈行情國內方面目前市場關註的是國內經濟好價回升中芯國際作為國內擁有規模與技術優勢的企業轉了之後刺激政策是否持續推行認為國內政府大概能夠獲得更多市場份額與資金支持公司持續回購股票彰率持續執行刺激經濟的政策原因包括國際環境混亂顯信心導致中國外需下滑必須靠內需投資與消費來支撐經濟穩定持續的政策預期至關重要同時中國促成買入價HKD180目標價HKD230沙特與伊朗合作國家領導人出訪俄羅斯外交上成止損價HKD165果也需要國內經濟穩定發展來支持與鞏固2月CPI僅為1PPI為-14市場擔憂的不是通脹而是通本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2023年03月17日持有981HK縮政策上可支持政策寬松最近央行再次降準反映了政策的方向2月社融與M2數據向好M2增速持續超過社融增速而且兩者差距不斷擴大反映了國內政策持續維持市場流動性寬松國內宏觀上經濟好轉低通脹及流動性寬松這是經濟復蘇最好的環境利好股票市場表現綜合來看外圍市場需要等待美聯儲消息而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好A股下跌調整有限風險在於A股全面實施註冊製部分高估值板塊出現殺估值因此A股結構性行情將持續策略上繼續關註信創雲計算等數字產業鏈的結構性機會以及關註消費互聯網科技醫療等超跌回升機會市場熱點板塊及個股A股市場1據中國基金報近期有頭部券商對基金銷售考核比重做出調整將首發占六成保有量占四成調整為保有量占六成首發占四成業內人士表示以券商為代表的銷售機構提升保有量考核對改善投資體驗將產生積極影響未來一年時間內將逐步推開萬得資訊2北京正申請創建中關村科創金融改革試驗區未來將加強綠色金融改革創新正推動建設面向全球的國家級綠色交易所在自願減排交易碳賬戶和綠色金融標準等方面率先探索萬得資訊3無錫發布促進住房消費新政錫十條對在無錫工作但社保和個稅繳納在外地的居民只需提供半年及以上居住證明即可在無錫市購買1套新房優化住房限購範圍適當調整限購區域建立首套住房貸款利率動態調整機製萬得資訊4中國新能源汽車大數據2023年產業大會在沈陽舉行據悉2022年沈陽新能源汽車產量同比增近4成完成產值超過300億元到2025年占比將超過25成為沈陽打造具有影響力的國家重要汽車中心新名片萬得資訊H股市場5小鵬汽車-W09868HK發布2022年第四季度財報該季度營收514億元上年同期營收856億元同比下降399Q4經調整凈虧損221億元2021年同期經調整凈虧損12億元小鵬汽車稱2022年全年營收2686億元同比增加28預計2023年一季度營收40-42億元按年減少437-463預計第一季度交付量180萬至190萬輛萬得資訊6中國神華01088HK公布於2023年2月商品煤產量為2590萬噸同比增加28煤炭銷售量為3830萬噸同比增長112023年1-2月商品煤產量約5280萬噸同比減少04煤炭銷售量約6840萬噸同比增加77萬得資訊7洛陽鉬業03993HK03993公告2022年度公司克服大宗商品周期波動深挖企業內生潛能公司經營業績穩中有升實現營業收入約人民幣172991億元全年實現歸屬於母公司凈利潤約人民幣6067億元同比增加1882萬得資訊8中广核矿业01164HK发布公告预期集团截至2022年12月31日止年度的纯利由2021年度的大约178亿港元上升至大约5亿至530亿港元萬得資訊海外市場9美國矽谷銀行和簽名銀行近日因系統性風險相繼關閉在金融市場引發動蕩和不安最新研究顯示美國現有多達186家銀行有可能存在與矽谷銀行類似風險美國聯邦儲蓄保險公司前主席謝拉拜爾警告稱美國銀行系統正處於貝爾斯登時刻如果政府不繼續出手相助美國銀行恐會出現多米諾骨牌式崩潰萬得資訊10梅賽德斯奔馳集團計劃未來幾年投資數十億美元對中國德國和匈牙利工廠進行現代化改造以加快向電動汽車轉型並減少排放萬得資訊大行報告11麥格理發表報告指參加了百度集團-SW09888HK文心一言發布會由於發布活動是分階段進行所以市場感到失望該行認為百度通過播放預先錄製好的演示和有限的發布規模是降低了自身該行演示了文心一言認為它的速度準確性和跨模式能力都超出預期商業化是中國人工智能生成內容的下一個重點麥格理相信內地的生成性人工智能已經發展到3個階段發展路線圖的上升階段相信更快的上市時間將是鞏固文心一言商業化競爭護城河的關鍵目標價170港元評級跑嬴大市格隆匯12高盛發布研究報告稱予李寧02331HK目標價88港元維持確信買入名單對集團的重點包括季度至今的趨勢最新全年指引達到正常的折扣和庫存水平的預期今年的產品品類定價等戰略重點以及消費能力和競爭格局的不確定因素和消費模式變化格隆匯13國泰君安香港發布研究報告稱首予華潤電力00836HK買入評級目標價1954港元市場擔心公司正處虧損的火電業務會影響其轉型進度同時增加新能源業務拆分壓力因此對公司成長前景持保守態度該行則對公司成長前景較為樂觀認為火電業務有望反轉並再度成為支持轉型的現金牛且更長遠來看其火電資產也是其在中國電力系統轉型背景下獲取新能源項目的競爭優勢格隆匯免責聲明本內容所提供資料所述或與其相關的任何投資或潛在交易均受限於閣下司法轄區適用的法律及監管規定而閣下須單獨就遵守該等法律及監管規定負責本月報之內容僅供參考並不構成任何投資建議本公司對所提供的財經資訊已力求準確但對其中全部或部分內容的準確性完整性或有效性不承擔任何責任或提供任何形式之保證如有錯失遺漏本公司恕不負責另請注意證券價格可升可跌投資者應自行承擔投資風險