3月20日化工品聚氯乙烯（PVC2305）
　　【简述】
　　美银行业“地震”余波下，金融恐慌情绪持续发酵，国际原油期货大幅下跌使得工业品成本端存在下移迹象，市场参与者对于经济下行风险的担忧更加明显，短期宏观情绪不佳，商品氛围整体偏弱。周五国内降低存款准备金率释放资金流动性，对于短期内金融市场存在一定支撑。PVC供应端货源供应较充裕，库存绝对值仍处于偏高水平，需求端新接订单有所好转但复苏相对缓慢，国际市场现货价格持续下跌，国内新签出口订单环比下降，短期内PVC供需难有明显改善。周内PVC期货或延续偏弱整理，技术上建议参与者关注6000、5800附近支撑及6330附近压力。
　　
　　

研究报告全文：图表设置下载图片另存为PDFpvc周报2023-03-20分享金融恐慌情绪持续发酵PVC期货大幅下跌联系人朱宗坤3月20日化工品聚氯乙烯PVC230518742082576简述美银行业地震余波下金融恐慌情绪持续发酵国际原油期货大幅下zhuzkhrrdqhcom跌使得工业品成本端存在下移迹象市场参与者对于经济下行风险的担忧更加明显短期宏观情绪不佳商品氛围整体偏弱周五国内降低存款准备金率释从业资格号放资金流动性对于短期内金融市场存在一定支撑PVC供应端货源供应较充裕库存绝对值仍处于偏高水平需求端新接订单有所好转但复苏相对缓慢F3067145国际市场现货价格持续下跌国内新签出口订单环比下降短期内PVC供需难有明显改善周内PVC期货或延续偏弱整理技术上建议参与者关注60005800附近支撑及6330附近压力供给方面原料电石方面上周电石企业开工负荷变动不大整体货源供应仍较为充裕但氯碱企业综合成本压力较大生产积极性有所下降电石待卸车辆高位周内电石价格下调100元吨以乌海宁夏地区贸易出厂价在3300元吨后续需关注煤炭兰炭价格变动其概况PVC上游生产企业开工负荷略有下降氯碱综合成本压力较大使得部分企业计划检修或者降负荷现象提前但整体开工负荷仍相对高位货源供应充足截止3月16日周度数据显示PVC整体开工负荷率7904环比下降004个百分点其中电石法PVC开工负荷率7737环比提升014个百分点乙烯法PVC开工负荷率8478环比下降056个百分点进出口方面亚洲PVC市场价格下调CFR中国跌45报850美元吨CFR东南亚跌40报860美元吨CFR印度跌30报890美元吨因印度市场存在货源集中到港情况对于国内市场货源采购积极性持续走低国内新接出口订单环比持续走弱社会库存方面PVC上游开工变化不大随着价格下跌点价成交活跃整体库存略降截至3月17日华东样本库存3608万吨较上一期增加064同比增3182华南样本库存934万吨较上一期减少679同比增3796华东及华南样本仓库总库存4542万吨较上一期减少098同比增3304卓创数据需求方面截止3月17日国内PVC下游行业开工率6394环比提升013目前多数制品企业制品企业原料库存及成品库存偏高新接订单略有好转企业逢低补货为主对高价货源采购积极性不高部分企业近期低价采购原料预计近期制品企业刚需补货为主本报告由华融融达数据分析家httpsdthrrdqhcom动态研报生成器生成周内市场解读上周受美银行业地震影响使得市场参与者对于经济下行风险的担忧更加明显欧洲央行公布加息50基点宏观层面偏弱氛围影响资金避险情绪提升大宗商品普跌PVC基本面而言库存绝对值居高不下供应端新增产能逐步提负以及行业整体开工负荷相对偏高货源供应较充裕需求端当前新接订单改善有限且多数下游企业存在原料及成品库存偏高的情况房地产市场恢复相对缓慢需要关注2季度表现基本面而言仍处于过剩局面宏观氛围偏弱而基本面过剩对于PVC期货难以形成有效提振周内PVC期现货偏弱运行为主热点关注为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长打好宏观政策组合拳提高服务实体经济水平保持银行体系流动性合理充裕中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为763月16日欧洲央行公布最新利率决议将三大关键利率上调50基点基本符合市场预期至此欧洲央行存款便利利率升至3边际贷款利率为375主要再融资利率为35美国2月CPI同比升6符合市场预期为连续第八个月下滑创2021年9月以来新低环比为上升04也符合预期2月核心CPI同比升55符合预期并创2021年12月以来最小涨幅环比则上升05连续5个月回升预期为持平于04综上所述美银行业地震余波下金融恐慌情绪持续发酵国际原油期货大幅下跌使得工业品成本端存在下移迹象市场参与者对于经济下行风险的担忧更加明显短期宏观情绪不佳商品氛围整体偏弱周五国内降低存款准备金率释放资金流动性对于短期内金融市场存在一定支撑PVC供应端货源供应较充裕库存绝对值仍处于偏高水平需求端新接订单有所好转但复苏相对缓慢国际市场现货价格持续下跌国内新签出口订单环比下降短期内PVC供需难有明显改善周内PVC期货或延续偏弱整理技术上建议参与者关注60005800附近支撑及6330附近压力本报告由华融融达数据分析家httpsdthrrdqhcom动态研报生成器生成技术上看国际原油期货周线级别布林带13132指标开口扩大期货位于布林带中下轨线之间偏弱运行为主短期内建议参与者关注6560附近支撑文华商品指数周线级别布林带指标开口扩大MACD指标呈死亡交叉走势短期内指数偏弱运行为主建议参与者关注180附近支撑本报告由华融融达数据分析家httpsdthrrdqhcom动态研报生成器生成技术上看PVC2305合约周线级别布林带13132指标开口缩小期货向下贯穿布林带指标中轨6370附近支撑进入布林带弱势区域呈震荡偏弱整理压力6370附近日线级别MACD指标死亡交叉布林带指标开口扩大空头占据主导关注60005800附近支撑本报告由华融融达数据分析家httpsdthrrdqhcom动态研报生成器生成PVC综合开工率PVC总库存万吨201920202021202220232019202020212022202350458786458482790440803578763074257270206815666410501-0302-0703-1504-2306-0407-1608-2710-1411-2501-0402-1703-2104-2906-0607-1208-1710-1011-29内蒙古不含税兰炭平均价元吨电石区域价格走势图202120222023华北地区电石低端价元吨PVC上游电石价格西北地区电石低端价元吨PVC上游电石价格28008500华东地区电石高端价元吨PVC上游电石价格26008000240075002200700020006500180060001600550014001150500012004500100040008003500600300001-0302-1003-2105-0706-1808-0109-1411-0112-142021-04-082021-09-172022-03-112022-08-242023-02-1山东地区烧碱现货价华北电石法生产PVC利润元吨山东烧碱低端价32离子膜元吨PVC上游原料价格202120222023山东烧碱中间价32离子膜元吨PVC上游原料价格山东烧碱现货基准价32离子膜元吨PVC上游原料价格250018001700200016001500150010001400130050012000-39211001000-500900-1000800700-1500600-2000500400-2500-30002021-04-082021-09-132022-02-242022-08-022023-02-1001-0302-1003-2105-0906-2108-0309-1611-0512-19国际市场PVC现货报价PVC粉进出口量万吨PVCCFR东南亚低端价美元吨PVC供应价格PVC粉进口量万吨PVC进出口进出口PVCCFR远东低端价美元吨PVC供应价格PVC粉出口量万吨PVC进出口进出口2200PVCFAS休斯顿低端价美元吨PVC供应价格302000PVCFD西北欧低端价美元吨PVC供应价格2724180021160018140015120012910006800360002021-04-082021-09-222022-03-022022-08-242023-02-12021-04-302021-09-302022-02-282022-07-312022-12-华东地区PVC市场现货价PVC基差华东地区PVC市场低端价电石法元吨PVC期货市场现货基准价PVC主力合约基差元吨PVC期货市场基差150001600140001400130001200120001000110008001000060090004008000200700006000-2005000-4004000-6002014-04-012016-05-272018-07-252020-09-222022-11-2020-03-102020-12-042021-08-312022-06-072023-03电石周度产量万吨电石利润元吨电石产量万吨PVC上游电石供需2021202220233634240021003218003015002812009002660024300220-300-60520-600182021-04-092021-09-172022-02-252022-08-052023-01-1301-0302-1003-2105-0906-2108-0309-1611-0512-19电石法生产PVC利润综合氯碱综合利润乙烯报价情况电石法生产PVC利润综合元吨PVC供应利润乙烯CFR东北亚中间价美元吨PVC上游原料价格东北亚乙烯折算人民币价格元吨PVC上游原料价格400010500350010000135030001300950012502500900012002000850011501500110080001000105050075001000070009506500900-500850-10006000800-150055002021-04-082021-09-132022-03-012022-08-122023-02-2021-01-012021-08-052022-03-102022-10-20PVC国内预售量万吨华东PVC出口利润美元吨202120222023202120222023757007060065500604005549443005020045704944010035030-10025-20001-0102-0403-1004-2206-1007-2909-1611-0412-2301-0302-0903-1805-0506-1607-2809-0810-2812-09PVC工厂库存-预售万吨PVC国内成交量万吨20192020202120222023201920202021202220238695040730620683210504-10-203-30-402-501-60001-0102-0703-1504-2906-1207-2909-1110-2812-1101-0102-0703-1204-2206-0307-1508-2610-0811-1912-3华东进口VCM生产PVC利润元吨国内PVC管材开工率2017201820192020202120222023201820192020202120222023697350006540006055300050200045401000-91631353002520-100015-2000105-300001-0202-1403-2905-1206-2408-0609-1811-0712-2001-0102-1003-1805-1307-0808-2109-3011-0512-11国内PVC下游行业开工率国内PVC型材开工率2018201920202021202220232018201920202021202220231008090708063946051887060505040403030202010100001-0102-0803-1704-3006-1407-2909-1110-2612-1001-0102-1103-2505-0806-1807-2909-0610-1611-26PVC上游库存万吨华北地区电石低端价元吨201720182019202020212022202320172018201920202021202220231180001075007000976586500760005500650005450044000353033500230001250001-0202-1703-3105-1706-2608-0509-1110-2912-0401-0202-1303-2705-0906-2008-0109-1210-3112-12本报告由华融融达数据分析家httpsdthrrdqhcom动态研报生成器生成房地产新开工面积及累计同比房屋竣工面积及累计同比房屋新开工面积累计值万平方米地产施工房屋竣工面积累计值万平方米地产施工房屋新开工面积累计同比地产施工房屋竣工面积累计同比地产施工1100002200006010000040200000503590000301800004080000251600003070000201400002060000151200001010500001000000580000-1040000060000-2030000-520000-1040000-30-1520000-4010000-2002018-02-282019-07-312020-12-312022-06-302018-02-282019-07-312020-12-312022-06-30房屋施工面积及累计同比购置土地面积及累计同比房屋施工面积累计值万平方米地产施工年购置土地面积累计值万平方米地产置地房屋施工面积累计同比地产施工年购置土地面积累计同比地产置地12300004096000010270003093000082400020900000870000621000108400004180000810000215000-10780000012000-20750000-29000-30720000690000-46000-40660000-63000-50-80-602018-02-282019-06-302020-10-312022-03-312018-02-282019-06-302020-10-312022-03-31华东地区低端价乙电价差走势图美联储利率华东地区PVC市场低端价乙烯法元吨PVC供应价格联邦基金利率宏观美国联邦基金利率华东地区PVC市场低端价电石法元吨PVC供应价格差值15000240051400021004513000180041200015003511000120031000090025900060028000300157000016000-300055000-60002022-02-122022-06-202022-10-262023-03-032017-08-012018-11-082020-02-172021-05-252022-09-05免责声明本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士如引用发布须注明出处华融融达期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道力求报告内容引用资料和数据的客观公正尽可能保证可靠准确和完整但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告所提供的信息仅供参考不作为投资决策的依据客户应自主做出期货交易决策独立承担期货交易后果本报告由华融融达数据分析家httpsdthrrdqhcom动态研报生成器生成