【期货】今日夜盘沪铜主力2304合约夜盘高开于68970元/吨，夜盘高开低走维持高位震荡，白盘价格继续沿均价线震荡，收盘价68660元/吨，较上一交易日上涨110元/吨。
　　【现货】今日1#电解铜现货对当月2303合约报于升水50~升水130元/吨，均价报于升水90元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。平水铜成交价格68880~68990元/吨，升水铜成交价格68900~69020元/吨。
　　宏观：美国2月就业数据内部存在一定程度的背离，新增非农就业31.1万人，再次超市场预期，但失业率意外升至3.6%，时薪增速明显放缓。美国2月就业数据存在一定程度的背离，在SVB风险事件持续发酵的背景下，对三月联储议息会议的指示意义相对有限。美国2月未季调CPI年率录得6%，已连续第八个月下降,3月加息25BP是大概率事件。
　　供应端：南美矿端干扰有所减缓，进口铜精矿指数止跌企稳，周内TC价格回升至77.9美元/吨，说明上游中期供应充分。进入金三银四季节性累库接近尾声，冶炼利润维持高位，据SMM，1月国内电解铜产量同比增加4.3%。
　　需求端：上周（3月3日—3月10日）国内主要精铜杆企业周度开工率回升至69.45%，环比上周大幅回升7.35个百分点。本周下游需求呈现回温，在铜价回调的“配合”下，精铜杆订单增量明显，下游提货节奏加快，精铜杆企业成品库存下降，生产积极性增强，行业开工率同步回升。展望下周，随着行业季节旺季的来临，漆包线行业订单将迎来持续好转，而基建、工程、地产等行业也将从施工“寒冬”转入“暖春”，虽然当前精铜杆行业开工率水平还未回升至“旺盛”，但已显现向好趋势，若铜价未有大的涨幅，预计下周精铜杆开工率将回升至70%上方。
　　【操作建议】我们预估在美联储释放出明确的结束加息的信号之前，铜的价格是维持高位的状态，区间67000-72000元/吨。

研究报告全文：图表设置下载图片另存为PDF铜期货日报2023-03-16分享题目宏观事件缓和铜价重回震荡区间作者期货今日夜盘沪铜主力2304合约夜盘高开于68970元吨夜盘高开低走维持高位震荡白盘价格继续沿均价线震荡收盘价68660元吨较上一交易日上涨110元吨李魁现货今日1电解铜现货对当月2303合约报于升水50升水130元吨均价报于升水90有色研究中心元吨较上一交易日上涨15元吨平水铜成交价格6888068990元吨升水铜成交价格187399386586890069020元吨likuihrrdqhcom宏观美国2月就业数据内部存在一定程度的背离新增非农就业311万人再次超市场从业资格号预期但失业率意外升至36时薪增速明显放缓美国2月就业数据存在一定程度的背F3077815离在SVB风险事件持续发酵的背景下对三月联储议息会议的指示意义相对有限美国2投资咨询号月未季调CPI年率录得6已连续第八个月下降3月加息25BP是大概率事件Z0017255供应端南美矿端干扰有所减缓进口铜精矿指数止跌企稳周内TC价格回升至779美元吨说明上游中期供应充分进入金三银四季节性累库接近尾声冶炼利润维持高位据SMM1月国内电解铜产量同比增加43需求端上周3月3日3月10日国内主要精铜杆企业周度开工率回升至6945环比上周大幅回升735个百分点本周下游需求呈现回温在铜价回调的配合下精铜杆订单增量明显下游提货节奏加快精铜杆企业成品库存下降生产积极性增强行业开工率同步回升展望下周随着行业季节旺季的来临漆包线行业订单将迎来持续好转而基建工程地产等行业也将从施工寒冬转入暖春虽然当前精铜杆行业开工率水平还未回升至旺盛但已显现向好趋势若铜价未有大的涨幅预计下周精铜杆开工率将回升至70上方操作建议我们预估在美联储释放出明确的结束加息的信号之前铜的价格是维持高位的状态区间67000-72000元吨每日数据类别指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率通胀指数国债2023-03-142023-03-13TIPS10年00215267-0792122683544133131宏观2023-03-142023-03-13美元指数005260050899119345519459231036712103618610年期美国国2023-03-142023-03-130092535221415700935债收益率3643551铜平均价2023-03-152023-03-142300334172030-2950-40955元吨6908068850现货结算价2023-03-142023-03-13LME铜美元254293619880-975-98684吨89058651LME铜升贴水2023-03-142023-03-13-1175-921569-405163950620-3美元吨-245-12751电解铜升贴2023-03-152023-03-14水最小值元00401025吨50501电解铜升贴现货市场2023-03-152023-03-14水最大值元3030230-100-434783吨130100洋山铜最低溢2023-03-152023-03-1400187388889价元吨2525洋山铜最高溢2023-03-152023-03-1451253510285714价元吨4540废铜上海12023-03-152023-03-14光亮铜线元100017163640-5050-79353吨5859058490精废铜价差2023-03-152023-03-14122720147374428246865659312元吨621293609023精炼费RC2023-03-102023-03-03-230086-1938494206832219378235586元吨1164006111870147加工费粗炼费TC2023-03-102023-03-03-540752-19384221406995216032235586元吨2735673127897483CU主力元2023-03-152023-03-141100160571360-2700-37836吨6866068550期货收盘价2023-03-142023-03-13LME3个月铜-101-1131398875-10605-107257期货市场美元吨88278928期货收盘价2023-03-142023-03-13COMEX铜-0045-1108145-0484-107556美元磅40164061上期所铜仓单2023-03-152023-03-14435737896322756120887595吨119347114990总库存LME2023-03-142023-03-13-1125-1577878000-7825-100321铜吨7017571300COMEX铜库2023-03-142023-03-130069571-54443-782553库存存短吨1512815128上海期货交易2023-03-102023-03-03所铜库存-26008-10792616166853304329713吨214972240980上海保税区铜2023-03-132023-03-0904224735238-64-268908库存万吨1741698宏观数据图1用美国十年国债收益率名义利率-10年通胀指数TIPS实际利率表示通胀预期美国国债收益率10年名义利率通胀指数国债TIPS10年实际利率期货收盘价LME3个月铜美元吨美国通胀预期11000321050031000028950026900024850022800027500187000166500600014550012500012020-05-262020-09-102020-12-292021-04-162021-08-042021-11-192022-03-082022-06-242022-10-112023-01-30数据来源Wind华融融达期货图2美国国债收益率倒挂往往对应着经济萧条但是也能跟踪美国货币政策进程美国10年国债收益率-1年国债收益率4353252151050-05-1-152000-03-292002-07-152004-10-272007-02-092009-05-222011-09-012013-12-172016-04-012018-07-132020-10-272023-02数据来源Wind华融融达期货价格数据图3SHFE与LME铜期货收盘价图4冶炼酸价格期货收盘价LME3个月铜美元吨东北地区98冶炼酸市场价元吨期货收盘价SHFE铜期货主力元吨右轴湖南地区98冶炼酸市场价元吨山东地区98冶炼酸市场价元吨11000780001100西北地区98冶炼酸市场价元吨10500750001000河南地区98冶炼酸市场价元吨1000072000900湖北地区98冶炼酸市场价元吨6900095008009000660006300070085006000060080005700050075005400040070005100030065004800020060004500055004200010050003900002020-04-232021-03-012022-01-072022-11-162021-08-162022-01-042022-05-252022-10-122023-03-数据来源Wind华融融达期货数据来源Wind华融融达期货图5LME铜期货收盘价与LME升贴水图6SHFE铜期货收盘价与国内升贴期货收盘价LME3个月铜美元吨CU主力CU主力CU主力CU主力CU主力LME铜升贴水0-3美元吨右轴上海物贸铜升贴水平均价元吨右轴110001200780002400105001100750002100100001000720001800950090069000150090008006600070063000850012006006000080009005005700075004005400060070003005100030065002004800006000100450005500042000-3005000-10039000-6002020-04-232021-02-192021-12-172022-10-202020-04-232021-02-242021-12-212022-10-25数据来源Wind华融融达期货数据来源Wind华融融达期货图7铜主力合约多头每日持仓变化图8铜主力合约空头每日持仓变化多头增加减少空头增加减少中信期货14161-892中信期货15526-422国泰君安11365-265五矿期货7748724金瑞期货10442-11金瑞期货7741-642五矿期货6706299国泰君安5242-426永安期货6363-149东证期货4572-130银河期货4518-190紫金天风42331365广发期货4050-272银河期货3848-446东证期货3866622铜冠金源3221230华泰期货3090-67南华期货3208-63一德期货290142光大期货3168-786铜冠金源2782-166一德期货285525南华期货2574-59迈科期货2776-7兴业期货2427-239华泰期货2606-124建信期货237131兴业期货2523-64瑞达期货2148261方正中期249266中粮期货2108-225海通期货2446-385海通期货2091-397建信期货2424-21弘业期货2011-244永安期货2329105国贸期货1982-334云晨期货209035格林大华1969-105广发期货20711100300060009000120001500018000300060009000120001500018000数据来源Wind华融融达期货数据来源Wind华融融达期货库存数据图9LME铜库存季节性图单位吨图10SHFE铜库存季节性图单位吨20202021202220232020202120222023300000390000280000360000260000330000240000300000220000270000240000214972200000210000180000180000160000150000140000120000120000900001000006000070175800003000060000001-0202-1704-0405-2407-0908-2410-1011-2501-0302-1703-2705-2007-0908-2710-2212-10数据来源Wind华融融达期货数据来源Wind华融融达期货图11COMEX铜库存季节性图单位吨图12上海保税库铜库存季节性单位2020202120222023万吨2020202120222023900005045800004070000356000030500002520174400001530000101512820000510000001-0202-1604-0205-1807-0608-2010-0511-1901-0302-1303-2605-1206-2708-1109-2111-0312-11数据来源Wind华融融达期货数据来源Wind华融融达期货本日行业要闻1力拓在去年12月以33亿美元完成对加拿大矿业公司TurquoiseHill资源的收购获得OyuTolgoi铜金矿66的直接控制权近来传来了力拓开始在OyuTolgoi进行地下开采的消息据Mining援引路透和彭博的消息力拓周一表示已开始在其位于蒙古的大型OyuTolgoi铜矿进行地下开采2国家统计局数据3月15日公布了1-2月全国房地产开发投资数据12月份全国房地产开发投资13669亿元同比下降57其中住宅投资10273亿元下降4612月份房地产开发企业房屋施工面积750240万平方米同比下降44其中住宅施工面积527695万平方米下降47房屋新开工面积13567万平方米下降94免责声明本分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