昨日A股市场冲高回落，建筑装饰、建筑材料、钢铁板块领涨，带动中证1000表现相对较好，而海外市场在夜间则接连迎来重磅消息。美联储公布通胀数据，通胀数据并没超出预期，在一定程度上缓解美联储加息的压力，美联储加息预期弱化，3月加息预期再度回到25bp，而加息50bp的概率降至0。而昨日夜间，瑞信银行暴雷，硅谷银行的连锁反应仍在继加息情况仍未下定论。国内方面，在存量博弈背景下大指数和题材股持续呈现跷跷板现象，一方面在于基本面层面，暂时没有出现一个能容纳大资金体量、同时有足够业绩支撑或者有明确的较强业绩预期的赛道。年初以来表现较为突出的板块如消费、顺周期、人工智能等的基本面均存在不同程度的不确定性，因此行情更多表现为轮动而不是普涨，热点涣散。另一方面在于，在年初经济复苏和各类政策信号刺激下，当前市场在中长期的投资逻辑并不模糊，但从去年年底到年初，防控政策优化推动下的反弹为市场积累了不少的盈利空间，而出于对流动性和经济基本面的担忧，诸多投资逻辑难以得到有限资金量的同时支撑，高位兑现的存量博弈思维也会使得指数面临调整。整体来看当前市场在中长期表现较好是毋庸置疑的，但行期来看波动较大。
　　

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