国际方面，隔夜ICE原糖期货主力合约上涨1.17%，收盘报价20.74美分/磅。受宏观因素影响，近期部分资金为了避险减仓，原糖盘面波动加大。巴西部分糖厂提前开榨，或对原糖上方空间产生一定压力。总体看，4月巴西压榨前国际市场供需仍偏紧，并且考虑到巴西近期降水情况，后续出口或存在一定压力。印度减产消息进一步消化，关注后续数据。
　　国内方面，前期郑糖涨速过快，近期出现阶段性回调，但整体重心有所上移，昨日郑糖主力合约收跌1.20%，收盘报价6196元/吨，9月合约收跌0.61%，收盘报价6163元/吨。近期国内白糖基本面变化不大，广西糖厂收榨已达近9成，预计三月底广西绝大部分糖厂将收榨，预计本榨季广西糖产量将同比减少10%左右。云南糖2月产量同比有所增加，但最终产量还需要看后续数据，关注云南糖和进口糖对广西产量缺口的弥补情况。需求端看，前期国内白糖上中游传导良好，关注后续下游终端销售数据以及中端去库和补库情况。进出口方面，随着内外糖价差的逐渐收敛，进口窗口或逐步打开，但是目前进口利润倒挂严重，仍给国内白糖留出三个月左右的销售窗口期。中期看，预计郑糖仍有上涨空间，但由于临近4月巴西集中压榨，而且近期宏观波动也带来资金上的不确定性，叠加前期郑糖涨速过快，郑糖近日持仓明显下降，做多情绪有所减退，郑糖短期内或区间震荡筑底,关注区间6050—6250元/吨。
　　

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