铜：国内1-2月经济数据略微不及预期，瑞信信贷股价暴跌导致市场避险情绪明显升温，昨日铜价大幅回落，伦铜收跌2.89%至8572美元/吨，沪铜主力收至66620元/吨。产业层面，昨日LME库存增加3225至73400吨，增量主要来自欧洲仓库，注销仓单比例降低，Cash/3M贴水24.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至90元/吨，2303合约最后交易日市场交易情绪观望为主。进出口方面，昨日国内现货铜进口亏损维持100元/吨左右，洋山铜溢价延续回升。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1800元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，美国硅谷银行挤兑风波以及国内汽车降价潮引发市场对于需求的担忧，短期风险情绪或继续受影响，尽管美联储紧缩态度预计缓和。上周盘面回落需求显著改善使得铜价走势强于其它有色金属，近期需求边际弱化叠加避险升温铜价补跌，短期关注需求端支撑力度。今日沪铜主力运行区间参考：66500-67800元/吨。

研究报告全文：五矿期货商品研究有色金属早报20230316铜国内1-2月经济数据略微不及预期瑞信信贷股价暴跌导致市场避险情绪明显升温昨日铜价大幅回落伦铜收跌289至8572美元吨沪铜主力收至66620元吨产业层面昨日LME库存增加3225至73400吨增量主要来自欧洲仓库注销仓单比例降低Cash3M贴水245美元吨国内方面昨日上海地区现货升水涨至90元吨2303合约最后交易日市场交易情绪观望为主进出口有色金属小组方面昨日国内现货铜进口亏损维持100元吨左右洋山铜溢价延续回升废铜方面昨日国内精废价差扩至1800元吨废铜替代优势提高价格层面美国硅谷银行挤兑风波以及国内汽车降吴坤金价潮引发市场对于需求的担忧短期风险情绪或继续受影响尽管美联储紧缩态度预计缓和上从业资格号F3036210周盘面回落需求显著改善使得铜价走势强于其它有色金属近期需求边际弱化叠加避险升温铜价交易咨询号Z0015924补跌短期关注需求端支撑力度今日沪铜主力运行区间参考66500-67800元吨0755-23375135wkjwkqhcn王震宇从业资格号F3082524铝沪铝主力合约报收18345元吨截止昨日下午三点涨幅058SMM现货A00铝报均价交易咨询号Z001856718320元吨A00铝锭升贴水平均价0铝期货仓单235352吨较前一日上升5848吨LME铝库存0755-23375132532425吨下降4025吨2023年3月13日SMM统计国内电解铝锭社会库存1246万吨较上周四库wangzywkqhcn存下降21万吨较2022年3月份历史同期库存增加124万吨较3月初库存累计下降23万吨电解铝锭库存上周开始停止累库而本周出现拐点周度环比去库21万吨季节性的累库基本结束钟靖据SMM统计数据显示2023年2月份28天国内电解铝产量3092万吨同比增长492023年从业资格号F30352671-2月份国内电解铝累计产量约651万吨同比增长58美国2月CPI环比上升04预估为0755-2337512504前值为05美国2月CPI同比上升60预估为60前值为64沪铝预计震荡偏弱运zhongjwkqhcn行主力合约参考运行区间17800-18500锡沪锡主力合约报收186300元吨涨幅125截止昨日下午三点国内上期所期货注册仓单减少57吨现为8733吨LME库存减少110吨现为2410吨长江有色锡1的平均价为187750元吨上游云南40锡精矿报收174000元吨据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂涉及精锡产能31万吨总产能覆盖率97结果显示2023年2月精锡产量为13656吨环比增加108同比增加795加工费持续走低压制冶炼厂生产意愿南美minsur锡矿复产海外锡矿供应端整体偏松2月韩国半导体出口额降至596亿美元同比下滑425IDC预估2023年手机出货量同比下降112024年才会真正复苏海外悲观经济预期压制有色金属价格沪锡震荡偏弱行情预计延续主力参考运行区间180000-195000镍周三LME镍库存减186吨Cash3M维持高贴水价格方面LME镍价格跌056沪镍主力合约跌057国内基本面方面周三现货价格报180000186500元吨俄镍现货对04合约升水降至2450元吨金川镍现货升水7250元吨进出口方面根据模型测算镍板进口盈亏平衡附近短期国内供应和需求边际修复但过剩压力不减镍铁方面印尼镍铁产量持续增长下国内总体供应维持平稳增长趋势综合来看需求回暖但短期镍铁和精炼镍实际基本面改善程度仍待观察不锈钢需求方面上周无锡佛山社会库存去库边际加速需求弱现实和经济回升预期博弈现货和期货主力合约价格偏弱震荡基差维持升水短期关注国内产业链需求回升拐点对原料价格支撑和海外宏观风险对价格压力中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度预计沪镍主力合约震荡走势为主运行区间参考170000190000元吨有色金属重要日常数据汇总表2023年3月15日日频数据2023年3月16日盘面数据LME库存库存增减注销仓单注销仓单库存Cash-3mSHFE库存库存增减期货库存库存增减SHFE持仓持仓增减现货升贴水1-4m价差现货比值3月期比值进口比值进口盈亏铜7017511252467535162450240980789911499023684205823108520078077478173铝5364507075109375203950503108887565229504486349988468031015810791815115锌3790025023506201550123894284550733418169326609101907717708301714铅2527504525179059549492538347925426711137610719130357327378582589镍441422585532125320920434510423067181113753572942023年3月15日重要汇率利率美元兑人民币即期68725USDCNY即期688271个月美元LIBOR468443个月美元LIBOR486632023年3月16日无风险套利监控多空沪铜沪锌沪铝近月连一9224156连一连二20542162连二连三30439877近月连二255639100连一连三448788117近月连三4981007155铜铝锌铅镍沪伦比价铜铝锌铅汇率利率