周二油价再度破位下跌，其中WTI 4月合约收盘下跌3.47美元至71.33美元/桶，跌幅为4.64%。布伦特5月合约收盘下跌3.32美元至77.45美元/桶，跌幅为4.11%。SC2304以520.0元/桶收盘，下跌14.8元，跌幅为2.77%。2月消费者物价指数涨势有所降温，基本符合市场预期，整体和核心指标同比涨幅均出现令人欢迎的下降。即便如此，在接近美联储2%的通胀目标之前，还有相当长的路要走。3月份加息25个基点的预期在上升。两大原油指标几周来首次跌入技术性超卖区域，银行风险外溢仍在影响油价。基本面数据方面，3月10日当周API原油库存增加115.5万桶，库欣原油库存-94.6万桶，汽油库存-458.7万桶，精炼油库存-288.6万桶。OPEC月报进一步提高了对2023年中国石油需求增长的预测，不过它维持全球石油需求增长预测不变，并称全球经济增长有潜在的下行风险。当前油价快速调整，价格表现疲弱，有待风险进一步释放。
　　
　　

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年3月15日一研究观点品种点评观点周二油价再度破位下跌其中WTI4月合约收盘下跌347美元至7133美元桶跌幅为464布伦特5月合约收盘下跌332美元至7745美元桶跌幅为411SC2304以5200元桶收盘下跌148元跌幅为2772月消费者物价指数涨势有所降温基本符合市场预期整体和核心指标同比涨幅均出现令人欢迎的下降即便如此在接近美联储2的通胀目标之前还有相当长的路要走3月份加息25个基点的预期在上升两大原油指标几原油震荡周来首次跌入技术性超卖区域银行风险外溢仍在影响油价基本面数据方面3月10日当周API原油库存增加1155万桶库欣原油库存-946万桶汽油库存-4587万桶精炼油库存-2886万桶OPEC月报进一步提高了对2023年中国石油需求增长的预测不过它维持全球石油需求增长预测不变并称全球经济增长有潜在的下行风险当前油价快速调整价格表现疲弱有待风险进一步释放请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报周二上期所燃料油主力合约FU2305收跌427报2846元吨低硫燃料油主力合约LU2305收跌39报3789元吨由于下游需求疲软亚洲低硫燃料油市场结构小幅下滑但目前套利窗口关闭东西方套利不可行而即将到来的炼厂检修季也将短期内对亚洲地区供应收紧提供支撑低硫燃料油市场或将在3燃料油月底有望走强2月以来部分石油贸易公司继续回避俄罗斯船货震荡高硫燃料油市场供应端压力缓解亚洲高硫燃料油市场预计将在短期内保持良好支撑但俄罗斯近两周发货量有所回升明显高于2月初30-40万吨周的水平因此供应压力仍存预计短期高低硫燃料油价格将以持稳为主预计短期高低硫燃料油价格将以持稳为主高硫涨势或将有所放缓周二上期所沥青主力合约BU2306收跌023报3900元吨根据隆众对96家企业跟踪2023年2月份国内沥青总产量为2064万吨环比增加1931万吨或1032同比增加5086万吨或327但4月原料供应存不确定影响未来预期偏紧供应端仍处于原料和产量的博弈之中需求端终端防水企业集中备货沥青多数地区改性沥青恢复开工生产需求陆续有所增加随着各地震荡温度逐步回升加之当前温度高于往年同期预计3月中旬后需求或有一波集中复苏3月中小型炼厂集中复产沥青带动产量继续增加但当前绝对库存水平较低暂时累库压力并不明显在原料和库存的支撑下短期沥青价格或以震荡偏强为主关注需求端的实际兑现程度请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报TA2305昨日收盘在5612元吨收跌334现货报盘升水05合约65元吨EG2305昨日收盘在4101元吨收跌097现货基差05合约增加48元吨报价在4120元吨华南一套450万吨PTA装置目前负荷提升该装置前期维持5成负荷美国一套聚酯震荡83万吨年的MEG装置计划于本月底升温重启江浙涤丝昨日产销整体依旧偏弱平均估算在4成略偏下盘中原油偏弱震荡装置近期重启增多需求产销偏稳关注装置检修情况预计盘面整理为主截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌15元至11955元吨NR主力下跌75元至9655元吨昨日上海全乳胶1155050全乳-RU2305价差-40565人民币混合108000人混-RU2305价差-115515卓创资讯调研数据显示截至3月10日当周天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为1859万吨较上期减少057万吨降幅296青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样橡胶震荡本库存为6033万吨较上期增039万吨增幅065合计库存7892万吨较上期减少018万吨2023年1月马来西亚天然胶出口量409万吨环比减少1625同比减少2012供给端国内主产区处于停割季出口量减少海外主产区不断减产存底部支撑需求端恢复动力不足短期库存高位压制胶价上行关注国内物候开割时间以及海外后续订单情况请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报现货方面上半周上游整体出货较好叠加荣信二期检修上游整体库存压力不大运费回调较多鲁北下游接货价格略回调整甲醇理预计短期内地甲醇市场延续偏强整理后续关注西北部分装震荡置重启投产等情况盘面在风险共振下表现相对坚挺主要基于当前盘面贴水格局关注风险共振的情况请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报2023315现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动03-1403-1303-1403-1303-1403-1303-1403-13据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC568745598055110559501764030320005160-15017340030482太平洋液化市场价液化PG542855084789494963955913341130-145-32380000020763石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3735374538483892-113-147-294-378-027-11334000010371高硫高硫380到岸FU29453006296016302101882480307000-202-20140150030322燃料油成本低硫新加坡含硫LU407540163813394427888729222148-332190300050185燃料油05到岸成本甲醇MA江苏2640264752573256267855260334-028043-1850-0010835尿素UR山东273027402473245625728410391156-036069-2700-0010866线型低密L华北7042820082008166820334-3042-004000-04537000000893度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7680768076887721-8-41-010-053000-04333000000172精对苯二TA华东内盘现货57555885569057926593114161-221-176-28000000697甲酸乙二醇EG华东内盘现货412041004101412919-29046-070049-06848000010711苯乙烯EB江苏8458338425838984726933-47083-055040-098116330010494云南国营全乳天然橡胶RU11550115001195011955-400-455-335-381043-00455000000698胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR9622966196709715-49-54-050-056-041-0465800000364产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱3078753081252844289323475188258365-008-1694650002075全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息1沙特能源大臣周二在接受采访时表示欧佩克将坚持去年10月份达成的减产协议直到今年年底他表示有些人继续认为我们会调整协议但全球经济的不确定性使欧佩克的前景变得不明朗因此我们将会把减产协议坚持执行到今年年底2石油输出国组织OPEC进一步提高了对2023年中国石油需求增长的预测不过它维持全球石油需求增长预测不变并称全球经济增长有潜在的下行风险这至少一度限制了油价的跌幅国际能源署IEA将于周三公布其月度报告请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月-3000010203040506070809101112-200-4000-400月月月月月月月月月月月月月01060708091011120203040505数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-100020206202092021320216202192022320226202292023320203202012202112202212数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月数据来源iFind光大期货研究所数据来源0iFind光大期货研究所-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI25140121201020151008806106045数据来源iFind光大期货研究所数据来源40iFind光大期货研究所20200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-300020224201912019420197202012020420207202112021420217202212022720231202010202110202210201910图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨12006000100050008006004000400200300002000-200-4001000-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-80002020320206202092021320216202192022320226202292023345生产利润20199201912202012202112202212图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043969交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES17