【行情复盘】
　　本周COMEX黄金期货本周上涨0.98%（18.1美元），收报1872美元/盎司；COMEX白银本周下跌2.98%（0.633美元），收报20.605美元/盎司。本周早些时候，由于鲍威尔的鹰派发言市场预期美联储将在3月会议上加息50个基点，金价下跌。但在美国2月非农就业报告表现并不强劲、硅谷银行爆雷后，黄金价格受到提振大幅上涨，企稳于关键水平之上。
　　【重要资讯】
　　周二鲍威尔出席美国参议院的听证会，向国会提交美联储半年度货币政策报告，其言论非常鹰派，打开了加息50个基点的大门，引发美元反弹、美国国债收益率飙升，COMEX黄金价格跌至1813美元附近的周低位；2月份非农就业人数增加了31.1万人，超过预期的20.5万人，并证实了1月份令人震惊的数据，美国1月的非农就业人数终值增加了50.4万人，仅比最初公布的51.7万人略有下调，表明就业市场依然火热；但报告的其余部分支持了劳动力市场准备降温的观点：失业率从3.4%上升到3.6%（预期3.4%），劳动参与率从62.4%上升到62.5%，为2020年3月以来的最高水平；以平均时薪衡量的工资同比增长4.6%，低于市场普遍预期的4.7%，平均时薪环比增长0.2%，也低于0.4%的预期，是一年来增幅最小的一次，表明工资通胀有所降温。总而言之，这份报告并不是非常强劲的，让担心美联储加息50个基点的投资者松了一口气；周五硅谷银行破产，这是2008年金融危机以来规模最大的银行倒闭案。市场避险情绪发酵，银行股暴跌，投资者纷纷涌入黄金市场，金价意外上涨。；本周六美联储官员于进入3月份FOMC会议前的“噤声期”。在美联储议息会议前市场的焦点将主要集中在美国通胀数据上，美国消费者价格指数(CPI)将于下周二公布，CPI年率料将从1月份的6.4%回落至6.2%。
　　【操作建议】
　　周五的上涨令黄金的短期前景大幅改善。目前COMEX期金即将触及50日移动均线处1877美元，这里可被视为阻力位。金价的下一个阻力位在1890美元(2月9日的高点)和1900美元关口。下方依然以1800美元/盎司

研究报告全文：贵金属周报美2月非农报告利好黄金硅谷银行破产引发避险情绪摘要华龙期货投资咨询部行情复盘投资咨询业务资格本周COMEX黄金期货本周上涨098181美元收报1872美元证监许可20121087号盎司COMEX白银本周下跌2980633美元收报20605美元盎司贵金属研究员徐艺倩本周早些时候由于鲍威尔的鹰派发言市场预期美联储将在3月会议上加期货从业资格证号F3051417息50个基点金价下跌但在美国2月非农就业报告表现并不强劲硅谷投资咨询资格证号Z0015748银行爆雷后黄金价格受到提振大幅上涨企稳于关键水平之上电话18909442516重要资讯邮箱xuyq2015126com周二鲍威尔出席美国参议院的听证会向国会提交美联储半年度货币政策报告其言论非常鹰派打开了加息50个基点的大门引发美元反弹报告日期2023年3月12日星期天美国国债收益率飙升COMEX黄金价格跌至1813美元附近的周低位2月份非农就业人数增加了311万人超过预期的205万人并证实了1月份令人震惊的数据美国1月的非农就业人数终值增加了504万人仅比最初公布的517万人略有下调表明就业市场依然火热但报告的其余部分支持了劳动力市场准备降温的观点失业率从34上升到36预期34劳动参与率从624上升到625为2020年3月以来的最高水平以平均时薪衡量的工资同比增长46低于市场普遍预期的47平均时薪环比增长02也低于04的预期是一年来增幅最小的一次表明工资通胀有所降温总而言之这份报告并不是非常强劲的让担心美联储加息50个基点的投资者松了一口气周五硅谷银行破产这是2008年金融危机以来规模最大的银行倒闭案市场避险情绪发酵银行股暴跌投资者纷纷涌入黄金市场金价意外上涨本周六美联储官员于进入3月份FOMC会议前的噤声期在美联储议息会议前市场的焦点将主要集中在美国通胀数据上美国消费者价格指数CPI将于下周二公布CPI年本报告中所有观点仅供参率料将从1月份的64回落至62考请投资者务必阅读正文之后操作建议的免责声明周五的上涨令黄金的短期前景大幅改善目前COMEX期金即将触及50日移动均线处1877美元这里可被视为阻力位金价的下一个阻力位在1890美元2月9日的高点和1900美元关口下方依然以1800美元盎司一宏观分析本周COMEX黄金期货本周上涨098181美元收报1872美元盎司现货黄金本周累计上升1116美元或060COMEX白银本周下跌2980633美元收报20605美元盎司本周早些时候由于鲍威尔的鹰派发言市场预期美联储将在3月会议上加息50个基点金价下跌但在美国2月非农就业报告表现参差不齐硅谷银行爆雷后黄金价格受到提振大幅上涨企稳于关键水平之上周二鲍威尔出席美国参议院的听证会向国会提交美联储半年度货币政策报告其言论非常鹰派打开了加息50个基点的大门引发美元反弹美国国债收益率飙升COMEX黄金价格跌至1813美元附近的周低位近几个月通胀一直在放缓但通胀率回落至2的过程还有很长的路要走而且道路可能坎坷正如我所提到的最近的经济数据强于预期这表明最终的利率水平可能会高于之前的预期如果整体数据暗示有必要加快货币紧缩我们将准备加快加息步伐恢复价格稳定可能需要我们一段时间内保持限制性的货币政策立场鲍威尔释放鹰派言论后纳指跌幅扩大至1标普500指数跌近1道指跌06纳斯达克中国金龙指数跌3现货钯金失守1400美元盎司日内跌幅294WTI原油布伦特原油日内下跌200COMEX期银现货白银日内大跌400现货白银跌48伦敦工业金属全线跌超1美联储观察工具显示美国联邦基金利率期货交易市场预计美联储3月份加息50个基点的可能性大于加25个基点3月美联储加息50个基点的几率从一天前的略超过31升至70以上加息25个基点的几率从一天前的接近69降至不足30周三鲍威尔周三再次出庭作证保持鹰派立场美联储的褐皮书对当前经济状况的描述喜忧参半周四美国劳工部公布的数据数据缓解了市场对FOMC将更加鹰派的预期华尔街的抛售推动美国国债收益率下行并提振了黄金的表现数据显示截至3月4日当周初请失业金人数增加21万人至211万人为今年1月以来最高水平也是去年10月以来的最大增幅这一数据也超过了彭博经济学家调查的所有估计其中中位数为195万截至2月25日当周续请失业金人数上升至172万人创下自2021年11月以来的最大增幅该指标是衡量人们失业后找工作难易程度的良好指标前一日公布的另一份数据显示2月份有77770份裁员公告是去年同月15245人的5倍多也是自2009年以来任何2月份Page1特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负的最高水平报告还显示美国企业在1月和2月的裁员人数达到了2009年以来的最高水平在宣布的逾18万总被裁人数中科技行业的被裁人数占了三分之一以上这些数据可能表明美联储的加息周期正在按计划进行不需要大举加息周五硅谷银行SVB破产后对银行业的担忧以及美国最新月度非农就业数据公布后美国国债收益率和美元下跌都为金价提供了支撑美国劳工统计局公布的数据显示2月份非农就业人数增加了311万人超过预期的205万人并证实了1月份令人震惊的数据美国1月的非农就业人数终值增加了504万人仅比最初公布的517万人略有下调表明就业市场依然火热但非农就业报告中也有一些好消息报告的其余部分支持了劳动力市场准备降温的观点失业率从34上升到36预期34劳动参与率从624上升到625为2020年3月以来的最高水平以平均时薪衡量的工资同比增长46低于市场普遍预期的47平均时薪环比增长02也低于04的预期是一年来增幅最小的一次表明工资通胀有所降温尽管非农就业数据强于预期但美元和国债收益率大幅下跌总而言之这份报告并不是非常强劲的这给了美联储本月加息25个基点而不是50个基点的借口让担心美联储加息50个基点的投资者松了一口气非农就业报告公布之后现货黄金短线拉升逾30美元连破18401850和1860美元三大关口触及186740美元高点抹去了一周的跌幅据芝商所CME的美联储观察工具FedWatchTool联邦基金期货显示3月22日加息50个基点的概率降至41而一周前为716由于硅谷银行危机的潜在蔓延风险黄金市场本周意外上涨周五硅谷银行SiliconValleyBank简称SVB披露因出售证券和发行股票以提振资产负债表而蒙受巨额亏损导致其母公司SVBFinancial股价暴跌黄金投资者在硅谷银行股价暴跌后纷纷涌入加州银行业监管机构迅速采取行动关闭了SVB金融集团SVBFinancialGroup并指定联邦存款保险公司FDIC为接管方这是2008年金融危机以来规模最大的银行倒闭案这家专注于初创企业的贷款机构的问题可能会波及全球其他市场SVB破产引发了人们对银行系统的稳定性感到担忧美国股市遭到抛售被称为华尔街恐慌指标的芝加哥期权交易所波动率指数VIX大幅上升VIX指数一天内上涨近20至248为去年111月以来最高水平相比之下该指数的长期平均水平在20左右硅谷银行的崩溃可能标志着美联储紧缩周期的结束这一事件引发人们担忧美联储为抗击通胀而采取的激进加息周期可能会产生意想不到的后果继而押注美联储停止加息随着美联储加息押注减少以及SVB蔓延风险引发一些避险买盘黄金正在飙升债券市Page2特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负场现在开始消化年底前降息的影响这引发了收益率的大幅下跌2年期国债收益率创下2008年以来最大两日跌幅10年期美国国债收益率下跌近22个基点至3699而以洲际交易所ICE美元指数衡量的美元收益率下跌07至10460这些对金价上涨非常有支撑作用正为黄金市场创造新的看涨势头避险需求可能将在下周初进一步推高金价只有下周才能知道金价是否能维持在目前的水平尤其是考虑到下周二的通胀报告目前市场静待下周二的美国CPI数据这是美联储官员在3月21-22日会议之前的最后一个关键数据是决定加息的关键因素KitcoNews黄金周度调查显示尽管散户投资者对金价持保守态度但他们在短期内仍看好黄金本周21位华尔街分析师参与了KitcoNews黄金调查在参与者中有16位分析师76看好近期黄金的表现与此同时有3位分析师14看空黄金下周的表现有2位分析师10认为价格将横盘震荡网上投票共有571人参加有340人60预计下周金价将上涨另有146人26认为金价会下跌85人15持中立态度图源Kitco黄金调查本周六美联储官员于进入3月份FOMC会议前的噤声期对美联储将在这次会议上采取何种行动的预期以及对最终利率的预期将成为下周价格走势的关键驱动因素在美联储议息会议前市场的焦点将主要集中在美国通胀数据上其可能决定美联储下一步行动的命运同样重要的还有零售零售额数据在下周开盘时市场可能会继续分析非农就业报告及对该报告的反应Page3特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负美国消费者价格指数CPI将于下周二公布CPI年率料将从1月份的64回落至62核心CPI料将从56回落至55预计报告发布前后将金价会出现高波动PPI将于下周三公布其中包括美国生产者价格指数PPI预计PPI将从6下降到51核心PPI从54下降到5如果通胀数据与预期一致或显示出更明显的放缓将巩固美联储加息25个基点的预期有利于黄金多头相反重大意外上行可能引发剧烈波动使黄金容易遭受严重损失此外美国2月份零售销售数据也将于下周三公布欧洲央行将于下周四召开货币政策会议加息50个基点的预期已被市场消化争论的焦点是此后欧洲央行将走多远走多快此次会议可能对全球债券市场产生重大影响如果是这样的话黄金价格可能会出现波动如果欧洲央行采取非常强硬的态度美国通胀数据也处于高位黄金市场可能再次遭遇重挫反之如果下周的通胀报告降温人们仍在谈论金融不稳定的担忧黄金可能会有所上涨突破1900美元二CFTC非商业持仓及ETF持仓情况美国商品期货交易委员会CFTC2月21日当周黄金非商业净持仓较上周105529增加1572张合约至107101张合约表明投资者看多黄金的意愿增加全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在3月10日持有量90142吨较一周前91212吨下降了107吨数据显示机构投资者的情绪依然较为谨慎投资者仍未进入市场这导致一些分析师质疑本轮反弹的可持续性ETF的买盘是值得关注的一个信号需要看到交易增长势头才可确定黄金牛市的来临黄金缺乏具有更长期投资视野的ETF投资者的支持这可能需要美国货币政策的未来走向更加清晰Page4特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负图源windSPDR黄金ETF黄金持有量吨Page5特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负美国商品期货交易委员会CFTC2月21日当周投机者持有的白银非商业净多仓较上周11506减少1604张至9902张合约表明投机者看多白银的意愿有所下降全球最大白银ETFiSharesSilverTrustSLV截至3月10日持仓量1489481吨较上周1490053吨下降了572吨图源windPage6特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负iShares白银ETF白银持有量吨三技术分析最近黄金市场的交易一直非常不稳定但周五黄金的短期前景大幅改善金价守住了1800美元以上的关键区域该区域包含20周和100周简单移动平均线如周线收盘价低于该水平将削弱黄金的中期前景只要金价保持在这一区域以上就有可能涨向1900美元周线图上的技术指标涨跌互现相对强弱指数RSI在中线附近持平MACD和动能给出了温和的看跌迹象日线图上看金价也重新上涨至20日移动均线上方重新夺回了1860美元短线技术指标看涨但需要在1860美元上方盘整才能得到确认目前COMEX期金即将触及50日移动均线处1877美元这里可被视为阻力位金价的下一个阻力位在1890美元2月9日的高点和1900美元关口下方依然以1800美元盎司心理水平构成首个支撑继而是1782美元COMEX黄金的200天移动平均线低于其可能成为对长期看跌趋势的确认白银走势近期仍以贵金属属性为主基本走势与黄金相同但可以看出白银上涨的势能不及黄金本周五尤其明显技术上上方关键位置214美元有阻力下方的首个支Page7特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负撑在2000美元关口四下周重要财经事件下周二美国消费者物价指数CPI下周三美国零售销售美国生产者物价指数PPI纽约联储制造业指数下周四欧洲央行利率决定美国初请失业金营建许可和新屋开工费城联储制造业指数下周五美国工业生产数据密歇根大学消费者信心指数Page8特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有未经华龙期货股份有限公司的书面授权任何人不得更改或以任何方式发送复印传播本报告的内容此报告中所使用的商标标记均为华龙期货股份有限公司的商标标记此报告所载内容仅作参考之用并不构成对任何人的投资建议且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更且本报告中的资料意见和预测均反映本报告发布时的资料意见和预测可能在随后会做出调整此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出仅供参考据此入市风险自负此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问本报告并不构成投资法律会计或税务建议且不对任何投资及策略做担保此报告不构成给予阁下的私人咨询建议联系我们机构名称地址联系电话邮编兰州总部甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼4000-345-200730000深圳分公司深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心0755-88608696518000三期4栋17B17C1702宁夏分公司银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号0951-4011389750004营业房上海营业部中国上海自由贸易试验区桃林路18号A楼021-5089013320012213091310室酒泉营业部甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室0937-6972699735211Page9特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负