【行情复盘】
　　期货市场:今日低高硫燃料油价格大幅波动，LU2305合约下跌21元/吨，跌幅0.53%，收于3954元/吨，FU2305合约下跌37元/吨，跌幅1.23%，收于2972元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.截止目前，3月份预抵山东港口的进口直馏燃料油船货数量已超过120万吨，全月上岸量有望突破130万吨，较上月增加近30%。常规油种主要包括M100、280CST和380CST。（金联创）
　　2.惠誉：对地缘政治问题会延续的预期导致上调油价预期，之后预计油价将放缓至长期的较低水平。
　　3.摩根大通：整体而言，2023年亚洲将贡献全球石油需求增速的近60%，高于2022年的-3%。
　　4.据美联社：美国总统拜登将阻止或限制在阿拉斯加和北冰洋地区多达1300万英亩土地上的石油开采活动。
　　【套利策略】
　　受宏观货币政策影响，能源品价格大幅波动，LU作为终端产品敏感度更高，价格出现明显回落，低硫裂解价差偏低估局面下，后市预计低硫燃料油价格紧跟原油或强于原油波动，关注多LU裂解价差机会。
　　【交易策略】
　　总体来看，宏观货币政策扰动较为频繁，受硅谷银行事件影响，美联储3月份加息50BP概率断崖式下降，美元指数走弱，燃料油价格出现大幅波动，随着低硫低估值显现，高硫基本面偏强影响，预计低高硫燃料油紧跟原油波动或强于原油价格运行为主，关注支撑企稳入多机会。
　　风险关注：美联储表态硅谷银行事件
　　

研究报告全文：燃料油燃料油期货日报期货日报FuelCrudeOiloilDailyFuturesReportDailyReportReport行情复盘期货市场今日低高硫燃料油价格大幅波动LU2305合约下跌21元吨跌幅053收于3954元吨FU2305合约下跌37元吨跌幅123收于2972元吨重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号1截止目前3月份预抵山东港口的进口直馏燃料油船货数量已超过120万吨全月上岸量有望突破130万吨较上月增加近30常规油种主要包括M100280CST和作者能源化工研究中心成雪飞380CST金联创执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询2惠誉对地缘政治问题会延续的预期导致上调油价预期之后预计油价将放缓至长联系方式chengxuefeifoundersccom期的较低水平3摩根大通整体而言2023年亚洲将贡献全球石油需求增速的近60高于2022年成文时间2023年3月13日星期一的-34据美联社美国总统拜登将阻止或限制在阿拉斯加和北冰洋地区多达1300万英亩土地上的石油开采活动套利策略受宏观货币政策影响能源品价格大幅波动LU作为终端产品敏感度更高价格出现明显回落低硫裂解价差偏低估局面下后市预计低硫燃料油价格紧跟原油或强于原油波动关注多LU裂解价差机会更多精彩内容请关注方正中期官方微信交易策略总体来看宏观货币政策扰动较为频繁受硅谷银行事件影响美联储3月份加息50BP概率断崖式下降美元指数走弱燃料油价格出现大幅波动随着低硫低估值显现高硫基本面偏强影响预计低高硫燃料油紧跟原油波动或强于原油价格运行为主关注支撑企稳入多机会风险关注美联储表态硅谷银行事件请务必阅读最后重要事项第1页一期货行情表1FU各合约价格走势图合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化FU01合约2852288128735017003833008000FU05合约294829722973-37-1231213536083652961-225FU09合约292129302932-30-10110253004541446054数据来源Wind方正中期研究院二上游市场10Y-2Y美国国债收益率美元桶通胀指数43533225211501-105-202001-032002-032003-032004-032005-032006-032007-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-032013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-03图1美国10Y-2Y国债收益率差值图2WTI原油以及通胀指数走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院WTI期货结算价美元桶NYMEXWTI原油NYMEX天然气美元mmbtu美元桶南华工业品指数右轴1401216050001401201012040001001008803000806064060202000440010002-2020-4000-6002006-032007-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-032014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-03图3美原油与美天然气期货价格走势图4美原油与南华工业品指数走势资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页千桶美国原油库存千桶美国汽油库存600000280000550000260000500000450000240000400000220000350000300000200000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952201820192020201820192020202120222023202120222023图5EIA原油库存季节性走势图6EIA汽油库存季节性走势资料来源EIA方正中期研究院资料来源EIA方正中期研究院美国炼厂开工率部美国钻机数量原油部1102500美国钻机数量总计500100美国钻机数量天然气2000400901500300801000200705001006000501471013161922252831343740434649522017201820192020201408201502201508201602201608201702201708201802201808201902201908202002202008202102202108202202202208202120222023202302图7美国原油炼厂开工率图8美国钻机总数季节性走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源贝克休斯方正中期研究院千桶日美国原油净进口千桶库欣原油库存80008000070007000060006000050005000040004000030003000020002000010001000000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952201820192020201820192020202120222023202120222023图9美国原油净进口量走势图图10库欣地区原油库存走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页布伦特管理基金多头持仓数量张WTI非商业多头持仓数量张布伦特管理基金净持仓数量1000000WTI非商业净持仓数量700000600000800000500000600000400000400000300000200000200000100000002020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02图11NYMEX非商业持仓走势图图12布伦特原油基金持仓走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院三现货市场美元吨市场价保税船用油05低硫燃料油舟山美元吨市场价保税船用油380CST舟山14009001200800700100060080050040060030040020010020000图13舟山保税船用380CST价格走势图图14舟山保税船用05价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院船用油05低硫燃料油新加坡柴油含硫005FOB新加坡美元吨美元吨燃料油高硫380FOB新加坡柴油含硫05FOB新加坡12008002007001801000160600140800500120600400100803004006020040200100200002020-032020-052020-072020-092020-112021-032021-072021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012021-012021-052021-092023-032020-032020-062020-122021-032021-092021-122022-032022-062022-122023-032021-062022-092020-09图15新加坡低高硫现货价格走势图图16新加坡柴油价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页四价差情况美元吨升贴水低硫燃料油船供舟山美元吨贴水保税船用油380CST舟山1502500100200015005010000500-500-1002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03图17舟山低硫燃料油船供升贴水图18舟山保税船用油380CST贴水走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院纸货价近1月燃料油高硫380新加坡-美元吨燃料油高硫180-380FOB新加坡地区价差美元吨纸货价近2月燃料油高硫380新加坡801008060604040202000-20-202014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-03图19新加坡高硫380纸货M1-M2月间价差走势图20180cst-380cst价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院美元吨新加坡低高硫价差元吨国内活跃合约低高硫价差80030002500600200040015001000200500002021-052021-072022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032021-032021-092021-112020-032020-052020-092020-112021-012021-032021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-112023-012021-052021-112022-092023-032020-07图21新加坡低高硫现货价差走势图图22国内低高硫期货主力合约价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页美元吨新加坡高硫对迪拜裂解价差美元吨贴水燃料油新加坡高硫380新加坡低硫对迪拜裂解价差贴水燃料油新加坡高硫18080806060404020200-200-40-20-60-402020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-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