3月10日，美国Silicon Valley Bank（硅谷银行）因资不抵债遭金融监管部门关闭，美国联邦存款保险公司（FDIC）入驻接管接管。12日，美国监管机构又以“系统性风险”为由，宣布关闭签名银行（Signature Bank），并由FDIC接管。据报道，FDIC也已入驻第一共和银行（First Republic Bank，以下简称FRC），该行资金电汇交易已停止。
　　点评：硅谷银行遭遇流动性危机迅速破产，引发市场对美联储持续加息“硬着陆”的担忧。虽然美国政府已承诺兜底，且推出BTFP工具降低银行挤兑风险，但多家银行连续被接管反映出目前美国许多银行尤其是中小银行同样面临类似的潜在风险。接连暴雷同样扭转了市场对于未来美联储加息预期以及利率上限，短期风险偏好明显减弱，关注今日CPI数据以及后续事件进展。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号风险事件拖累加息预期弱化2023年3月14日屈涛重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我021-60812982司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有qutaociticsfcom风险投资需谨慎从业资格号F3048194投资咨询号Z00155471市场表现商品市场股票市场中信期货商品版块涨跌幅排名指数涨跌幅期货涨跌幅251221150810605004-0502贵黑能中有农金色源信色产0属建化商金品沪上中中指材工品属指深证证证1000300500数指指指指数50数数数数上一交易日品种涨跌幅前五排名中信一级行业上一交易日涨跌幅前五后五排名46324102-10-2-320-2焦沪玻低铁郑沪纯苹计通石建交基房综电汽煤银璃硫矿号棉镍碱果算信油筑通础地合设车指指指燃指胶指指指指机石运化产及数数数油数指数数数数化输工新指数能数源数据来源Wind中信期货研究所12观点精粹板块观点品种市场逻辑关注要点短期判断宏观关注国内经济复国内政府工作报告设定经济增长目标国内经济稳中向好苏主线海外美国FDIC继续接管其他银行海外市场风险偏好继续降温流动性政策预期复苏印股指期货等待美国CPI右侧确认降息主线震荡金融关注外部环境变证化股指期权情绪仍偏谨慎波动率交易情绪震荡国债期货外部环境主导近期定价经济修复海外风险情绪震荡贵金属美元指数短期黄金白银美元指数短期面对利空出尽贵金属注意交易节奏实体经济数据震荡触底注意节奏钢材现实预期共振期价震荡上行旺季需求震荡铁矿关注市场监管矿价高位震荡钢厂补库宏观监管震荡黑色建材需求快速回焦炭供需相对平衡行情跟随钢材钢材利润原料成本震荡升板块偏强运行焦煤安检形势反复市场观望为主焦钢利润进口情况震荡玻璃需求环比修复持续性仍待观察现货产销震荡纯碱供需短期平衡基本面驱动不足厂家库存震荡美元指数消费复苏供应铜铜价延续高位震荡震荡扰动铝需求回升预期增强铝价下方仍有支撑需求供应震荡锌鲍威尔发言鹰派锌价承压运行供给宏观震荡有色静待政策落地铅供给增加需求转弱临近交割库存累库库存需求震荡偏弱有色高位震荡镍镍价瞬时跌破硫酸镍边际支撑然供需趋弱状态正全产业链演绎供需库存震荡不锈钢镍铁快速跌价削弱成本支撑不锈钢期价仍是谨慎为宜库存成本震荡锡宏观和基本面压力增大下游消费亟待提振宏观库存供给扰动震荡工业硅库存持续性高位硅价承压运行库存供应成本震荡资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告22观点精粹板块观点品种市场逻辑关注要点短期判断石油及制品关注SC近月原油海外金融情绪恶化美油伴随美股回落地缘变量震荡持仓异动LPG需求走弱外盘丙烷随油价下跌注册仓单震荡能源转型与碳中和震荡动力煤供应扰动叠加需求边际恢复煤价宽幅震荡产地安监下游需求恢复震荡沥青沥青期价仍被明显高估等待回落供应压力兑现需求预期落空下跌高硫燃油高硫燃油裂解价差仍有上行空间供应过剩缓解对俄制裁上涨低硫燃油高低硫价差继续修复天然气价格下跌甲醇估值及供需预期承压甲醇或震荡偏弱上下游装置动态及化工煤走势震荡偏弱尿素尿素供需两旺预计震荡运行煤炭走势农业及复合肥备肥震荡化工原油大跌叠加预期乙二醇市场供应宽松价格低位震荡煤制乙二醇重启供应减量低于预期震荡压力化工偏弱谨慎PTA现货基差走强维持偏多方向PX价格高位下跌风险偏强震荡短纤原料价格偏强挤压短纤利润产销弱库存增工厂出货震荡PP预期叠加动态估值压力PP谨慎偏弱需求原油震荡塑料预期压力仍存PE谨慎偏弱需求原油震荡苯乙烯供需渐改善苯乙烯逢低买入原油涨跌需求成色震荡PVC短期扰动增多PVC震荡运行需求成色震荡豆油棕油区间油脂宏观氛围偏空关注产业边际利多和技术支撑有效性美国2月通胀数据运行菜油偏空蛋白粕减仓弱反弹蛋白粕延续震荡大豆到港量震荡花生需求持续疲软花生价格偏弱需求主力油厂收购情况震荡偏弱农业宏观氛围偏弱农玉米淀粉缺乏利多驱动玉米窄幅偏弱震荡新粮上量节奏疫情震荡业品种普遍下行生猪北方疫情延续仔猪补栏及二育进场谨慎二育进度需求情况震荡鸡蛋短期供给偏紧库存偏低长期补栏兑现供应压力在产存栏鸡苗补栏震荡橡胶宏观利空拖拽橡胶持续走低需求端复苏情况震荡偏弱纸浆节日消费回暖预期升温油脂盘面蠢蠢欲动马棕库存震荡偏弱棉花外部风险提升致棉价走弱需求端复苏情况震荡偏强资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告33要闻扫描宏观3月10日美国SiliconValleyBank硅谷银行因资不抵债遭金融监管部门关闭美国联邦存款保险公司FDIC入驻接管接管12日美国监管机构又以系统性风险为由宣布关闭签名银行SignatureBank并由FDIC接管据报道FDIC也已入驻第一共和银行FirstRepublicBank以下简称FRC该行资金电汇交易已停止点评硅谷银行遭遇流动性危机迅速破产引发市场对美联储持续加息硬着陆的担忧虽然美国政府已承诺兜底且推出BTFP工具降低银行挤兑风险但多家银行连续被接管反映出目前美国许多银行尤其是中小银行同样面临类似的潜在风险接连暴雷同样扭转了市场对于未来美联储加息预期以及利率上限短期风险偏好明显减弱关注今日CPI数据以及后续事件进展要闻日历3月14日宏观数据前值预期值2130美国2月CPI同比6462130美国2月核心CPI同比5655资料来源Wind公开资料中信期货研究所44报告推荐农业团队农户售粮尾声玉米后市如何预期专题报告20230313摘要美国农业部2月份的展望论坛和发布3月份全球供需预测之后美玉米最大跌幅已达10随着阿根廷减产的充分交易以及地缘冲突影响的边际化市场已转向关注宽松预期下的趋势性机会同期大连玉米最大跌幅约15表现相对抗跌国内存在一定供需缺口的预期随着国产玉米余粮见底市场逐步从观望到建仓锁粮近期格局外弱内强后期行情节奏如何呢本文围绕此主题对后市供需机会和风险展开分析5中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议7