主要逻辑：
　　周内沥青现货价格坚挺，各地区呈现涨跌互现，整体稳中偏强运行。
　　成本端，中国低于预期的经济目标以及美国的加息节奏成为油价波动的主要驱动，原油价格回落，炼厂生产成本下移。利润方面，沥青周度综合加工利润小幅下行。从供需格局看，我们仍对原油后市持乐观态度，油价临近前期低点后再度反弹，供需格局显示后市其下方空间有限，成本支撑下，沥青利润或将进一步压缩。
　　市场焦点原料问题方面，根据调研结果分析，沥青原料暂无近忧，主要原因一方面是部分炼厂会锁定原料，保证生产供应；另一方面是沥青的原料方面有可替代性方案。原料供应问题需进一步关注委内瑞拉原油出口情况。
　　供应方面，周内沥青开工率较明显上升。未来一周，河北鑫海沥青日产或出现减少，东明石化本周转产渣油之后预计3月中下旬复产沥青，西北地区的美汇特本周转产渣油后暂无复产计划，整体看来沥青开工率或将出现小幅下跌。就三月整体而言，考虑到目前成品油偏高的利润和较好的产销情况，沥青的供应增量有限，整体产量持稳的可能性较大。
　　需求方面，周内下游终端需求仍恢复缓慢，加之未来十天内前期受冷空气影响，且江南地区降雨增多，道路施工项目进展或将受到一定阻力，预计需求持续处于偏弱格局，整体回暖仍需时日。
　　沥青社会库库存加厂库库存进一步累库，终端需求回暖仍需时日，加之沥青未来供应增加预期与原料供应或有紧缺问题交织，沥青整体呈现强预期弱现实格局，短期沥青或将偏弱震荡运行。
　　投资建议：
　　BU2306参考3750-3950元/吨区间震荡。
　　风险提示：
　　全球经济陷入全面衰退。
　　
　　

研究报告全文：CHINAFUTURESRESEARCH沥青tablemain周度报告2023年3月金融衍生品跟踪报告模板12日能化周度报告原料暂无近忧沥青呈现强预期弱现实格局主要逻辑tableinvest周内沥青现货价格坚挺各地区呈现涨跌互现整体稳中偏强运行分析师董丹丹成本端中国低于预期的经济目标以及美国的加息节投资咨询从业证书号Z0017387期货从业资格号奏成为油价波动的主要驱动原油价格回落炼厂生产成F03095464联系方式本下移利润方面沥青周度综合加工利润小幅下行从18616602602供需格局看我们仍对原油后市持乐观态度油价临近前期低点后再度反弹供需格局显示后市其下方空间有限成本支撑下沥青利润或将进一步压缩市场焦点原料问题方面根据调研结果分析沥青原料暂无近忧主要原因一方面是部分炼厂会锁定原料保发布日期2023年3月12日证生产供应另一方面是沥青的原料方面有可替代性方案原料供应问题需进一步关注委内瑞拉原油出口情况供应方面周内沥青开工率较明显上升未来一周河北鑫海沥青日产或出现减少东明石化本周转产渣油之后预计3月中下旬复产沥青西北地区的美汇特本周转产渣油后暂无复产计划整体看来沥青开工率或将出现小幅下跌就三月整体而言考虑到目前成品油偏高的利润和较好的产销情况沥青的供应增量有限整体产量持稳的可能性较大需求方面周内下游终端需求仍恢复缓慢加之未来十天内前期受冷空气影响且江南地区降雨增多道路施工项目进展或将受到一定阻力预计需求持续处于偏弱格局整体回暖仍需时日沥青社会库库存加厂库库存进一步累库终端需求回暖仍需时日加之沥青未来供应增加预期与原料供应或有紧缺问题交织沥青整体呈现强预期弱现实格局短期沥青或将偏弱震荡运行投资建议BU2306参考3750-3950元吨区间震荡风险提示全球经济陷入全面衰退HTTPWWWCFC108COM请参阅最后一页的重要声明tablepage能化研究研究原油周度报告一沥青价格1现货价格及相关价差沥青现货价格稳中偏强运行本周沥青现货价格涨跌互现整体看来现货价格维持稳中偏强运行截至2023年3月12日山东地区市场价格参考3720-3820元吨华东地区市场价格参考3850-4000元吨2023年3月10日bu2306日盘收于3889元吨较上周下跌47元吨图表1山东地区沥青现货价格图表2华东地区沥青现货价格单位元吨重交沥青价格山东单位元吨重交沥青价格华东500055004500500040004500400035003500300030002500250020002000150015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部基差方面山东地区基差较明显走弱华东地区基差震荡收窄有所走强图表3山东地区基差图表4华东地区基差单位元吨沥青山东地区基差沥青华东地区基差800130011006009004007002005000300100-200-100-400-300-600-5001月2日2月21日4月12日6月2日7月22日9月10日11月6日12月26日1月2日2月1日3月3日4月2日5月3日6月2日7月2日8月1日8月31日9月30日11月6日12月6日2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部请参阅最后一页的重要声明1tablepage能化研究研究原油周度报告图表5沥青06-09月差图表609-12月差沥青06-09月差沥青09-12月差单位元吨单位元吨6008004006002004000200-2000-400-600-200-800-400-1000-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部本周内山东地区与华东地区沥青区域价差走阔按照250元吨的运费成本来计算约有95元吨的套利空间图表7山东-华北沥青价差图表8山东-华东沥青价差单位元吨重交沥青价差山东-华北重交沥青价差山东-华东单位元吨30030020020010010000-100-100-200-200-300-300-400-400-500-500-600-600-7001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部图表9山东-华南沥青价差图表10华东-西南沥青价差单位元吨重交沥青价差山东-华南单位元吨重交沥青价差华东-西南40040020020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000-1000-12001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部2燃料油与沥青比价震荡上行请参阅最后一页的重要声明2tablepage能化研究研究原油周度报告图表11新加坡燃料油与沥青比价图表12燃料油与沥青比价季节性变化新加坡燃料油与沥青比价燃料油沥青FOB新加坡比价燃料油高硫180FOB新加坡道路沥青FOB新加坡燃料油沥青FOB新加坡右轴188001616147001412160012080650010040240008日日日日日日日日日日日日日1211282727313130302928月月月月1345月月月月月月月月30006月1567891011122018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部图表13华东-韩国内外价差图表14华东-新加坡内外价差华东-韩国内外价差华东-新加坡内外价差单位元吨单位元吨150015001000100050050000-500-500-1000-1000-15002023-01-012023-01-312023-03-022023-04-012023-05-012023-05-312023-06-302023-07-302023-08-292023-09-282023-10-282023-11-272023-03-022023-05-312023-08-292023-11-272023-01-012023-01-312023-04-012023-05-012023-06-302023-07-302023-09-282023-10-282018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部二沥青供应1沥青产量2023年1月的产量整体下滑据卓创数据统计整体看来沥青装置平均开工率为439较上周开工率均值上涨了407个百分点沥青整体供应环比出现小幅上涨分地区分析其中华南和华东地区供应出现宽幅增加山东地区供应减少华北西南东北以及西北地区供应相对稳定请参阅最后一页的重要声明3tablepage能化研究研究原油周度报告图表15石油沥青装置开工率图表16中国主营炼厂周度开工负荷石油沥青装置开工率中国主营炼厂周度开工负荷单位单位80008570008075600070500065400060300055200050135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951532018年2019年2020年2021年2022年2023年20192020202120222023数据来源卓创中信建投期货研发部数据来源卓创中信建投期货研发部图表17山东地炼周度开工率图表18山东沥青周度开工率山东地炼周度开工率山东沥青周度开工率单位单位8090758070706065506040553050204510400135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951532018201920202021202220232018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源卓创中信建投期货研发部数据来源卓创中信建投期货研发部图表19华东沥青周度开工率图表20华北沥青周度开工率单位华东沥青周度开工率单位华北沥青周度开工率10090908080707060605050404030302020101000135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951532018年2019年2020年2021年2022年2023年201820192020202120222023数据来源卓创中信建投期货研发部数据来源隆众钢联中信建投期货研发部请参阅最后一页的重要声明4tablepage能化研究研究原油周度报告图表21华南沥青周度开工率图表22东北沥青周度开工率单位华南沥青周度开工率单位东北沥青周度开工率100120801008060604040202000135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951532018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源卓创中信建投期货研发部数据来源卓创中信建投期货研发部图表23西南沥青周度开工率图表24西北沥青周度开工率单位西南沥青周度开工率单位西北沥青周度开工率12080701006080506040304020201000135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951532018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源卓创中信建投期货研发部数据来源卓创中信建投期货研发部2沥青产量及排产3月排产量同比大幅上涨产量方面沥青2023年1月产量为16976万吨环比下降2656较上一年同期20163万吨减少158据隆众数据显示2023年3月国内沥青总计划排产量为2762万吨环比增加982万吨5517同比增加8839万吨4706图表25沥青产量以及排产情况数据来源卓创隆众钢联中信建投期货研发部请参阅最后一页的重要声明5tablepage能化研究研究原油周度报告图表26沥青近月排产情况数据来源卓创隆众钢联中信建投期货研发部3库存折总库存持续累库库存压力尚可据隆众数据统计截止2023年3月7日国内54家沥青样本生产厂库库存共计979万吨周环比减少02万吨或02国内沥青70家样本企业社会库库存共计1141万吨周环比增加98万吨或94折总库存共计212万吨周环比上涨474下游需求恢复缓慢背景下沥青周度折总库存进一步累库分析具体情况炼厂执行合同订单厂库库存小幅去化社会库库存明显累库主要原因是厂家部分订单发货入社会库流入下游货量偏少图表27沥青社会库存33家样本企业图表28沥青厂内库存27家样本企业沥青社会库存沥青厂内库存13579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源钢联隆众中信建投期货研发部数据来源钢联隆众中信建投期货研发部图表29沥青折总库存3327家样本企业图表30沥青总仓单沥青总库存单位吨沥青厂库仓库仓单4000003500003000002500002000001500001000005000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13579111315171921232527293133353739414345474951532018年2019年2020年2021年2022年2023年201820192020202120222023数据来源钢联隆众中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部请参阅最后一页的重要声明6tablepage能化研究研究原油周度报告图表31沥青厂库仓单图表32沥青仓库仓单单位吨沥青厂库仓单单位吨沥青仓库仓单3000001400002500001200001000002000008000015000060000100000400005000020000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部本周交易所总仓单为422万吨较上一周下降050持续处于历史低位格局其中仓库仓单326万吨较上一周上涨064厂库仓单097万吨较上一周无明显变化三沥青需求2月挖掘机开工小时数大幅增加下游刚需恢复仍需时日2023年2月挖掘机开工小时环比大幅增加较往年同期处于历史偏高位水平同比上涨6118环比上涨79762023年1月我国沥青混凝土摊铺机销量为65台环比上升833同比下降8452023年1月我国压路机销量为1142台环比增加2788同比减少035图表33我国公路建设交通固定资产投资图表34沥青混凝土摊铺机销量单位亿元交通固定资产投资公路建设全国单位台沥青混凝土摊铺机销量400062035005203000250042020003201500220100050012001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部请参阅最后一页的重要声明7tablepage能化研究研究原油周度报告图表35我国挖掘机销量图表36挖掘机开工小时数开工小时数挖掘机单位台销量挖掘机90020160140800201207002010060020805002060400204030020202002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月100202018年2020年2019年2021年2022年2023年201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2020年2019年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部图表37压路机销量单位台销量压路机352030202520202015201020520201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部22023年1月我国政府专项债发行额处于往年同期较高位水平图表38中国石油制品收率2019-202212图表39中国地炼开工率2018-20230203我国公共财政收支情况我国政府性基金收支情况80120601004080602040020-200-40-20-60-402019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082022-052022-082022-112018-022018-052018-082018-112020-112021-022021-052021-082021-112022-022019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022018-022018-052018-082018-112021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-11公共财政收入当月同比公共财政支出当月同比全国政府性基金收入累计同比全国政府性基金支出累计同比数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部请参阅最后一页的重要声明8tablepage能化研究研究原油周度报告图表40压路机销量单位亿元政府专项债发行额1600014000120001000080006000400020000123456789101112201820192020202120222023数据来源wind中信建投期货研发部3未来十天北方气温起伏较大江南地区降雨增多据中国天气网数据显示预计未来十天3月12-21日西南地区江南部分地区降水接近常年或偏多48成其他大部地区降水仍偏少或没有降水未来10天我国大部地区气温仍较常年同期偏高1-3但前期冷空气势力较强后期减弱因此中东部地区气温将有明显起伏图表41我国未来十天降水预报图图表42我国未来十天气温预报图数据来源中国天气网中信建投期货研发部数据来源中国天气网中信建投期货研发部4沥青出货量据隆众数据显示2023年2月我国沥青出货量为2668万吨同比增加4643环比增加859周内国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共467万吨环比增加71分地区来看华东地区出货增加较明显其他地区变动较小主要原因华东地区区内供应有所增加的背景下受前期主营炼厂批量优惠政策刺激出货增加带动整体出货量环比较明显请参阅最后一页的重要声明9tablepage能化研究研究原油周度报告上涨图表43沥青各地区出货量情况图表44中国沥青出货量情况单位万吨沥青各地区出货量单位万吨中国沥青出货量20451540351030525020151234567891011122020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-11东北地区华北地区华东地区华南地区2020202120222023山东西北地区西南地区数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部四沥青成本利润沥青原料暂无近忧综合利润持续压缩原料端委内瑞拉原料供应变化波动成为市场关注的焦点具体看来产量方面委内瑞拉2023年1月原油产量为67万桶天环比增长152同比无明显变化出口方面2023年1月委内瑞拉原油出口量为3202万桶天环比增加349同比下降2293整体看来委内瑞拉原油产量无明显波动需进一步关注其出口量的变化2022年底欧美国家对委内瑞拉原油制裁有松动迹象委内瑞拉再次向欧美出口原油叠加近期委内瑞拉原油向我国出口量有下滑迹象引起对原油沥青原料供应紧张的市场情绪支撑期价根据周内调研结果显示贸易商以及炼厂均对原料供应问题有一定担忧但短期内至45月份原料情况相对是充足的整体看来沥青原料暂无近忧在委内瑞拉原油产量稳定且短期不会有很大提升的背景下后期需要进一步关注委内瑞拉原油出口情况其中委内瑞拉流向欧美的原油量可能并不会造成出口我国原油的大幅下滑反而应该重点关注委内瑞拉原油向印度出口量该分流情况对我国进口委内瑞拉原油影响较大图表45委内瑞拉出口量图表46委内瑞拉出口量季节性变化单位千桶天委内瑞拉出口量单位千桶天委内瑞拉出口量1200001600140010000012008000010008006000060040000400200200000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974285000322191731152912261226232118163013271024月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122334567788991011121011121220199202032020520215202172022120227202312020720209202112021320219202232022520229202012018年2019年2020年2021年2022年202011202111202211201911数据来源Bloomberg中信建投期货研发部数据来源Bloomberg中信建投期货研发部据卓创数据显示本周沥青综合毛利均值为47元吨较上周50元吨下降538本周炼油综合毛利均值为731元吨较上周674元吨上涨850分地区看江苏主营炼厂请参阅最后一页的重要声明10tablepage能化研究研究原油周度报告为56932元吨环比下跌2598元吨山东综合型独立炼厂为8517元吨环比下跌3145元吨河北简单型独立炼厂为14167元吨环比下跌2397元吨图表47沥青综合毛利图表48沥青主力-布油M2单位元吨沥青综合毛利沥青主力-布油M2150015001000100050050000-500-1000-500-1500-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源卓创中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部图表49山东沥青现货-布油M2图表50炼油综合毛利单位元吨山东沥青现货-布油M2炼油综合毛利2000单位元吨12000015001000001000800006000050040000200000000-500-20000-40000-1000-60000-1500-800001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源卓创中信建投期货研发部图表51江苏省沥青周度毛利图表52山东省沥青周度毛利单位元吨江苏省沥青周度毛利单位元吨山东省沥青周度毛利10001500800100060040050020000-200-500-400-600-1000-800-1000-1500135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951532018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源卓创中信建投期货研发部数据来源卓创中信建投期货研发部请参阅最后一页的重要声明11tablepage能化研究研究原油周度报告2成品油图表53山东地炼汽油-布油M2裂差图表54山东地炼柴油-布油M2裂差单位元吨山东地炼汽油92-布油M2裂差单位元吨山东地炼柴油0-布油M2裂差4500550050004000450035004000300035003000250025002000200015001500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日21322112132211313029292828313029292828月月月月月月月月月月月月月月1234567月月月月月月1234567月月月月月月7897891011121011122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部3石油焦本周石油焦周度开工负荷为6503较上一周下降了039个百分点山东地炼柴油与重交沥青价差小幅收窄图表55石油焦价格图表56石油焦周度开工负荷率石油焦价格单位石油焦周度开工负荷率6000755000704000653000605520005010004504013579111315171921232527293133353739414345474951531B青岛石化3B金陵石化2-3金诚石化4-5茂名石化2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind中信建投期货研发部数据来源卓创中信建投期货研发部图表57石油焦-重交沥青山东地区图表58山东地炼柴油0-重交沥青山东地炼柴油0-重交沥青单位元吨石油焦-重交沥青山东地区40006000550030005000200045001000400003500-100030002500-20002000-30001500日日日日日日日日日日日日8772132433211月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月月月月月月月月月月月月1234567891011122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind卓创中信建投期货研发部数据来源wind中信建投期货研发部五沥青周度总结及后市展望请参阅最后一页的重要声明12tablepage能化研究研究原油周度报告周内沥青现货价格坚挺各地区呈现涨跌互现整体稳中偏强运行成本端中国低于预期的经济目标以及美国的加息节奏成为油价波动的主要驱动WTI和Brent周度下跌超过3SC下跌392炼厂生产成本将有所下移利润方面沥青综合加工利润整体小幅下行各个地区炼厂沥青利润均有所下降然而从供需格局看我们仍对原油后市持乐观态度油价临近前期低点后再度反弹供需格局显示后市其下方空间有限成本支撑下沥青利润或将进一步压缩原料供应问题是当下沥青市场关注的焦点2022年底欧美国家对委内瑞拉原油制裁有松动迹象委内瑞拉再次向欧美出口原油叠加近期委内瑞拉原油向我国出口量有下滑迹象引起对原油沥青原料供应紧张的市场情绪支撑期价但根据我们周内山东地区调研结果显示炼厂对沥青原料供应问题没有过多担忧主要原因一方面是部分炼厂会锁定原料保证生产供应另一方面是沥青的原料方面有可替代性方案原料供应问题需进一步关注委内瑞拉原油出口情况供应方面据卓创数据显示周内沥青开工率较明显上升未来一周河北鑫海沥青日产或出现减少东明石化本周转产渣油之后预计3月中下旬复产沥青西北地区的美汇特本周转产渣油后暂时没有复产沥青的计划整体看来沥青开工率或将出现小幅下跌就三月整体而言考虑到目前成品油偏高的利润和较好的产销情况沥青的供应增量有限整体产量持稳的可能性较大需求方面周内下游终端需求仍恢复缓慢加之未来十天前期受冷空气影响且江南地区降雨增多道路施工项目进展或将受到一定阻力预计需求持续偏弱格局整体回暖仍需时日折总库存进一步累库终端需求回暖仍需时日加之沥青未来供应增加预期与原料供应或有紧缺问题交织整体呈现强预期弱现实格局短期沥青或将偏弱震荡运行请参阅最后一页的重要声明13tablepage能化研究研究原油周度报告联系我们上海浦东分公司地址中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室中信建投期货总部电话021-68597013重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼四川分公司电话023-86769605地址成都市武侯区科华北路62号力宝大厦南楼180118021803室上海分公司电话028-62818710地址中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼08-11单元重庆分公司电话021-58301589地址重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6济南分公司电话023-61361140地址济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室海南分公司电话0531-85180636地址海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002号湖南分公司电话0898-68538536地址长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座21272128室北京朝阳门北大街营业部电话0731-82681681地址北京市东城区朝阳门北大街6号首创大厦207室大连分公司电话010-85282866地址大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901号房间江西分公司电话0411-84806336地址江西省南昌市红谷滩区红谷中大道998号绿地中央广场A1办公楼4801A河南分公司室4802室地址郑州市未来路69号未来大厦220522111910房未来公寓130615061806电话0791-82082701房广州东风中路营业部电话0371-65612397地址广州市越秀区东风中路410号第16层自编1605C1605B1606房河北分公司电话020-28325286地址廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层20-1-12号门市第三层漳州营业部电话0316-2326908地址福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场A2地块9幢1203深圳分公司号地址深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I电话0596-6161601电话0755-33378759安徽分公司杭州分公司地址安徽省合肥市包河区马鞍山路130号万达广场C区6幢19031904地址浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室1905室电话0571-87380613电话0551-2889767宁波分公司上海徐汇营业部地址浙江省宁波市鄞州区和济街180号国际金融中心F座1809室地址上海市徐汇区斜土路2899甲号1幢1601室电话0574-89071681电话021-64040178西安分公司湖北分公司地址陕西省西安市高新区科技路38号林凯国际大厦十九层190519061907室地址武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼栋单元36层3601号02-03电话029-85725585室重庆渝北分公司电话027-59909521地址重庆市渝北区龙山街道新南路439号中国华融现代广场3幢19-12号电话023-67380500请参阅最后一页的重要声明14tablepage能化研究研究原油周度报告南京分公司北京国贸营业部地址南京市黄埔路2号黄埔大厦11层D1D2座地址北京市朝阳区光华路8号17幢一层A113房间电话025-86951881电话010-85951101北京北三环西路营业部福州营业部地址北京市海淀区中关村南大街6号9层912地址福建省福州市台江区宁化街道振武路70号原江滨西电话010-82129971大道北侧福晟钱隆广场18层01商务办公太原营业部电话0591-83625596地址山西省太原市小店区长治路103号阳光国际商务中心A座902室方顿物产重庆有限公司电话0351-8366898地址重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心2603室广州分公司电话023-86769662地址广州市天河区黄埔大道西100号富力盈泰大厦B座1406电话020-22922102重要声明本报告内容仅供符合证券期货投资者适当性管理办法规定可参与期货交易的投资者参考在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况自主做出投资决策并自行承担投资风险中信建投期货不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户投资者依据本报告内容作出的任何决策与中信建投期货或作者无关本报告发布内容如属于系列解读则投资者可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据研究依据结论等内容产生误解提请投资者参阅我司已发布的完整系列报告仔细阅读其所附各项声明数据来源及风险请参阅最后一页的重要声明15tablepage能化研究研究原油周度报告中信建投期货对本报告所载资料的准确性可靠性时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证本报告意见仅代表报告发布之时的判断相关研究观点可能依据我司后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改本报告发布内容为中信建投期货所有未经我司书面许可任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版复制和刊发如需引用转发等需注明出处为中信建投期货且不得对本报告进行任何增删或修改亦不得从未经我司书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告发布的全部或部分内容版权所有违者必究全国统一客服电话400-8877-780网址wwwcfc108com请参阅最后一页的重要声明16