周三油价继续下行，其中WTI 4月合约收盘下跌0.92美元至76.66美元/桶，跌幅为1.19%。布伦特5月合约收盘下跌0.63美元至82.66美元/桶，跌幅为0.76%。SC2304以561.0元/桶收盘，下跌12.2元，跌幅为2.13%。EIA库存数据公布有所去库，上周美国原油库存减少170万桶，原油库存在连续10周增加后首次出现下降。美国汽油库存减少了110万桶，馏分油库存增加了13.8万桶，而预期是减少100万桶。鲍威尔重申了他关于可能更高、更快加息的信息，但强调辩论仍在进行中，决定将取决于两周后的政策会议前仍将发布的数据，包括下周出台的美国CPI数据情况。油价阶段将消化较为悲观的情绪

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年3月9日一研究观点品种点评观点周三油价继续下行其中WTI4月合约收盘下跌092美元至7666美元桶跌幅为119布伦特5月合约收盘下跌063美元至8266美元桶跌幅为076SC2304以5610元桶收盘下跌122元跌幅为213EIA库存数据公布有所去库上周美国原油库存减少170万桶原油库存在连续10周增加后首次出现下原油震荡降美国汽油库存减少了110万桶馏分油库存增加了138万桶而预期是减少100万桶鲍威尔重申了他关于可能更高更快加息的信息但强调辩论仍在进行中决定将取决于两周后的政策会议前仍将发布的数据包括下周出台的美国CPI数据情况油价阶段将消化较为悲观的情绪周三上期所燃料油主力合约FU2305收跌039报3044元吨低硫燃料油主力合约LU2305收跌099报4099元吨2月下旬开始俄罗斯高硫油发货已经出现了明显回升的迹象平均燃料油单周发货量在70万吨左右近期高硫燃料油浮仓库存的下降也有震荡所趋缓从3月船期来看高硫仍存一定供应压力预计3月来自西方的套利货运量将比2月至少增加40万吨目前低硫燃料油的发电端需求量有限日本未有进口需求韩国台湾的进口量请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报也在减少而航运端需求依旧不温不火预计短期高低硫燃料油价格将以持稳为主高硫账实或将有所放缓周三上期所沥青主力合约BU2306收涨003报3914元吨截至3月7日国内54家沥青样本生产厂库库存共计979万吨环比减少02万吨或02国内沥青70家样本贸易商库存量共计1141万吨环比增加98万吨或94国内沥青76家样本企沥青震荡业产能利用率为328环比增加09个百分点尽管当前炼厂开工利润较强3月排产大幅增加但当前绝对库存水平较低暂时累库压力并不明显在成本端和仓单的支撑下短期沥青价格或以震荡偏强为主TA2305昨日收盘在5808元吨收涨017现货报盘升水05合约80元吨EG2305昨日收盘在4203元吨收跌152现货基差05合约减少9元吨报价在4190元吨江浙涤丝昨日产销聚酯整体偏弱至下午3点附近平均估算在4-5成PTA工厂检修力震荡度增加出口向好需求端聚酯负荷高位运行上涨力度减缓PTA价格走强盘中原油价格收跌MEG社库高位压制价格上方压力明显截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌155元至12290元吨NR橡胶主力下跌80元至10045元吨昨日上海全乳胶11850-50全震荡乳-RU2305价差-440105人民币混合11100-50人混-请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报RU2305价差-1190105卓创资讯调研数据显示截至3月03日当周天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为1916万吨较上期减003万吨降幅016青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为5994万吨较上期增157万吨增幅269合计库存791万吨较上期增16万吨供给端海内外处于天胶低产季需求端轮胎前期订单消化仍在持续贸易环节补库意向有所减弱青岛库存累库延续关注需求端后续新订单与海外订单补充情况预计天胶区间震荡装置方面内蒙古荣信略降负近日起限量装车计划315起停车检修密切关注宝丰新装置后续投产等影响供应收缩导致内甲醇地价格偏强震荡运行下游方面西北部分烯烃原料仍有一定外震荡采河南停工烯烃项目3月中旬有开车计划短期港口与内地心态有所分化期价震荡运行为主请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报202339现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动03-0803-0703-0803-0703-0803-0703-0803-07据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC586285822057790565408381680145297070221-841-002075太平洋液化市场价液化PG55085508509250924164168178170000000000000675石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3760376039043913-144-153-369-391000-0239000000296高硫高硫380到岸FU319531493210133164281451108347300014614536840050328燃料油成本低硫新加坡含硫LU432941704118414022645549110381-053180810040088燃料油05到岸成本甲醇MA江苏2645832680832601261344836783172260-131-046-2300-0010801尿素UR山东27602750250625212542291014908036-06025000010861线型低密L华北70428250830082808322-30-22-036-026-060-050-8000000157度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7750775078237888-73-138-093-175000-08265000010086精对苯二TA华东内盘现货5905585558205804855114608808502834000010723甲酸乙二醇EG华东内盘现货4195424042424283-47-43-111-100-106-096-400000048苯乙烯EB江苏853333851785588589-2467-72-029-084020-03647660010392云南国营全乳天然橡胶RU11850119001237512435-525-535-424-430-042-04810000000602胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR9968100091009010180-122-171-121-168-041-0884873000025产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱3081253078752902293517925143756249008-11235500010648全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报三市场消息1巴克莱周三下调对2023年油价的预测部分原因是俄罗斯的产量比预期更有韧性并表示由于中国需求增长市场可能在下半年转为短缺状态该行将对布伦特原油和美国原油平均价格的预测分别降低6美元桶和7美元桶至92美元桶和87美元桶2政府数据显示上周美国原油库存减少170万桶而分析师估计为增加395万桶周二晚些时候的行业数据显示原油库存在连续10周增加后首次出现下降官方数据还显示美国汽油库存减少了110万桶低于180万桶的预测值增加了对需求的担忧馏分油库存增加了138万桶而预期是减少100万桶请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月-3000010203040506070809101112-200-4000-400月月月月月月月月月月月月月01060708091011120203040505数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-1000数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月数据来源iFind光大期货研究所数据来源0iFind光大期货研究所-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI25140121201020151008806106045数据来源iFind光大期货研究所数据来源40iFind光大期货研究所20200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-3000201962019320199202032020620209202132021620219202232022620229201912202012202112202212201812图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨12006000100050008006004000400200300002000-200-4001000-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-80002021920203202062020920213202162022320226202292023345生产利润20199201912202012202112202212图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043969交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16