油价一夜重挫，美联储主席鲍威尔在美国参议院银行委员会的听证会上作证，警告今年初的强劲数据可能促使联储不再继续放缓、而是加快，听证会后预计3月加息50基点几率猛增至70%以上。美联储超级利空来袭，金融资产大幅承压。WTI 4月合约收盘下跌2.88美元至77.58美元/桶，跌幅为3.58%。布伦特5月合约收盘下跌2.89美元至83.29美元/桶，跌幅为3.35%。SC2304以569.4元/桶收盘，下跌8.5元，跌幅为1.47%。美联储再度给持续反弹的油价一记重锤，关注后续加息的兑现以及市场风险情绪对价格的影响。
　　

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年3月8日一研究观点品种点评观点油价一夜重挫美联储主席鲍威尔在美国参议院银行委员会的听证会上作证警告今年初的强劲数据可能促使联储不再继续放缓而是加快听证会后预计3月加息50基点几率猛增至70以上美联储超级利空来袭金融资产大幅承压WTI4月合约收盘下原油跌288美元至7758美元桶跌幅为358布伦特5月合约收震荡盘下跌289美元至8329美元桶跌幅为335SC2304以5694元桶收盘下跌85元跌幅为147美联储再度给持续反弹的油价一记重锤关注后续加息的兑现以及市场风险情绪对价格的影响周二上期所燃料油主力合约FU2305收涨086报3063元吨低硫燃料油主力合约LU2305收涨368报4171元吨昨日低硫涨幅远强于高硫但基本面未出现明显变化3月的需求低迷加之西方套利货供应流入量的增加导致低硫燃料油市场偏燃料油震荡弱预计3月来自西方的套利货运量将比2月至少增加40万吨目前低硫燃料油的发电端需求量有限日本未有进口需求韩国台湾的进口量也在减少而航运端需求依旧不温不火高硫燃料油市场继续偏强运行俄罗斯发货量的减少在短期内支撑亚洲高请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报硫燃料油市场此外国内地炼端的进口需求也是高硫市场的重要支撑但从3月船期来看高硫仍存一定供应压力预计短期高低硫燃料油价格将以持稳为主周二上期所沥青主力合约BU2306收涨003报3914元吨昨日沥青跟随油价小幅上涨近期气温逐渐回暖2月下旬终端需求逐步复苏改性及下游工厂陆续开工需求或小幅增加预沥青计本月下游消费量在2836万吨左右增速相对较快环比增加震荡超50尽管当前炼厂开工利润较强3月排产大幅增加但当前绝对库存水平较低暂时累库压力并不明显在成本端和仓单的支撑下短期沥青价格或以震荡偏强为主TA2305昨日收盘在5798元吨收涨038现货报盘升水05合约61元吨EG2305昨日收盘在4268元吨收跌047现货基差05合约增加7元吨报价在4240元吨西南一套100万吨PTA目前已出产品该装置2月底停车伊朗一套50万吨年的聚酯震荡MEG装置近期已恢复重启该装置此前于2月初临时停车江浙涤丝昨日产销整体依旧尚可至下午3点半附近平均估算在6-7成聚酯开工及产销继续向好PTA存检修预期提振价格MEG社库高位压制价格上方压力明显截至日盘收盘沪胶主力RU2305上涨15元至12445元吨NR主橡胶力下跌10元至10125元吨昨日上海全乳胶119000全乳震荡-RU2305价差-545-15人民币混合11150-50人混-RU2305请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报价差-1295-65印尼2023年1月份天然胶出口量为1724万吨环比上涨2556同比下滑12911月份标准胶出口1647万吨混合胶023万吨烟片胶029万吨卓创资讯监测2023年2月末全钢轮胎样本企业总库存量为10310万条环比下滑1398同比下滑979卓创资讯监测2023年2月末半钢轮胎样本企业总库存量为1630万条环比下滑1367同比下滑457QinRex据中国海关总署3月7日公布的数据显示2023年1至2月中国进口天然及合成橡胶含胶乳合计1322万吨同比增加1082022年同期进口量为1193万吨供给端中国1-2月进口维持上涨态势需求端轮胎产销预期向好天胶去库拐点或3月下旬显现预计天胶价格短期区间震荡现货方面鲁北部分甲醇下游招标价格集中2620-2650元吨较上周后半周上涨10-50元吨附近较上周同期上涨20-50元吨甲醇震荡下游刚需采购地炼效益依旧较好运价略有下降期价延续震荡运行预计后市略有承压请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报202338现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动03-0703-0603-0703-0603-0703-0603-0703-06据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC5822057630565405657016801060297187102-0056190010669太平洋液化市场价液化PG5508550850925083416425817836000018-9000000675石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3760376039133913-153-153-391-3910000000000000279高硫高硫380到岸FU3149312931642831448010831078354000062062049004033燃料油成本低硫新加坡含硫LU417041104140402345103110255146291-5719-0010223燃料油05到岸成本甲醇MA江苏2680832676672613259367838367260323016077-1584-0010835尿素UR山东27502760252124942292669081067-036108-3700-0020826线型低密L华北70428300830083228324-22-24-026-029000-0022000000166度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7750775078887871-138-121-175-154000022-17000000031精对苯二TA华东内盘现货58005800574457505650097087000-0106000000687甲酸乙二醇EG华东内盘现货4235427042854323-50-53-117-123-082-0883000000471苯乙烯EB江苏851667856785898520-723347-084055-058081-11900-0010359云南国营全乳天然橡胶RU11900119001243512465-535-565-430-453000-02430000000597胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR1000999991018010150-171-151-168-149011030-19310000173产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱3078753078752935293614375142754949000-0031000000601全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报三市场消息1美联储主席鲍威尔周二对美国立法者表示美联储很可能需要比预期更大幅度的提高利率以应对最近的强劲数据并准备在未来整体信息表明需要使用更严厉措施来控制通胀时采取更大力度的行动联邦基金利率期货交易员目前认为美联储在3月21-22日的会议上加息50个基点的概率约为60周二早些时候这一概率被认为在22左右2周五公布的2月份就业报告将提供线索来说明1月份的那份强劲的报告是否是一个一次性的飙升还是一个更持续的趋势的一部分1月报告显示雇主增加了517万个工作岗位远远超过预期经济学家预计2月非农就业岗位将增加203万个而工资预计将增长03年增长率为48如果周五的就业数据显示美国劳动力市场有明显的韧性将为美国进一步加息铺平道路请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月-3000010203040506070809101112-200-4000-400月月月月月月月月月月月月月01060708091011120203040505数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-100020206202092021320216202192022320226202292023320203202012202112202212数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月数据来源iFind光大期货研究所数据来源0iFind光大期货研究所-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI25140121201020151008806106045数据来源iFind光大期货研究所数据来源40iFind光大期货研究所20200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-3000201962019320199202032020620209202132021620219202232022620229201912202012202112202212201812图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨12006000100050008006004000400200300002000-200-4001000-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-80002020920203202062021320216202192022320226202292023345生产利润20199201912202012202112202212图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043969交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16