策略摘要
　　昨日尿素现货市场处于僵持局面，下游刚需持续推进，低端价格的成交略有增加。尿素企业库存压力不大，挺价意愿较强，价格波动空间有限。需求方面3月下旬高氮复合肥生产旺季或会带来需求，而供应端目前日产较高且有继续增加的预期，因此供需压力仍然较大，整体而言，期货以偏空思路对待。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货市场：3月8日尿素主力收盘2520元/吨（0）；前二十位主力多头持仓：122946（+689），空头持仓：112555（+2210），净多持仓：10391（-948）。
　　现货：3月8日山东临沂小颗粒报价：2760元/吨（+5）；山东菏泽小颗粒报价：2750元/吨（0）；江苏沐阳小颗粒报价：2760元/吨（0）。
　　原料：3月8日小块无烟煤1530元/吨（0），尿素成本2076元/吨（0），尿素出口窗口-115美元/吨（0）。
　　生产：截至3月2日，煤制尿素周度产量92.17万吨（+1.02%），煤制周度产能利用率84.42%（+0.85%），气制尿素周度产量25.37万吨（+17.78%），气制周度产能利用率68.27%（+10.3%）。
　　库存：截至3月1日港口库存15.4万吨（-2），厂库库存82.89万吨（-9.77）。
　　观点：昨日尿素市场处于僵持局面，下游厂贸补仓情况一般，刚需持续推进，低端价格的成交略有增加。尿素企业库存压力不大，挺价意愿较强，价格波动空间有限，后期或暂稳运行，窄幅波动。
　　■策略
　　谨慎偏空：目前现货市场偏向于刚需采购，快进快出，情绪面未再下探，短期未出现明显驱动行情的因素。需求方面3月下旬高氮复合肥生产旺季或会带来需求，而供应端目前日产较高且有继续增加的预期，因此供需压力仍然较大，整体而言，期货以偏空思路对待。
　　■风险
　　3-4月检修企业增加、国际价格走势、合成氨与复合肥市场需求释放、出口放开

研究报告全文：期货研究报告尿素日报2023-3-9现货暂稳运行期价窄幅波动研究院能源化工组策略摘要研究员昨日尿素现货市场处于僵持局面下游刚需持续推进低端价格的成交略有增加尿潘翔素企业库存压力不大挺价意愿较强价格波动空间有限需求方面3月下旬高氮复0755-82767160合肥生产旺季或会带来需求而供应端目前日产较高且有继续增加的预期因此供需panxianghtfccom压力仍然较大整体而言期货以偏空思路对待从业资格号F3023104投资咨询号Z0013188陈莉核心观点020-83901030clhtfccom市场分析从业资格号F0233775期货市场3月8日尿素主力收盘2520元吨0前二十位主力多头持仓122946投资咨询号Z0000421689空头持仓1125552210净多持仓10391-948梁宗泰020-83901005现货3月8日山东临沂小颗粒报价2760元吨5山东菏泽小颗粒报价liangzongtaihtfccom2750元吨0江苏沐阳小颗粒报价2760元吨0从业资格号F3056198原料3月8日小块无烟煤1530元吨0尿素成本2076元吨0尿素出口窗投资咨询号Z0015616口-115美元吨0康远宁生产截至3月2日煤制尿素周度产量9217万吨102煤制周度产能利用0755-23991175kangyuanninghtfccom率8442085气制尿素周度产量2537万吨1778气制周度产能利用从业资格号F3049404率6827103投资咨询号Z0015842库存截至3月1日港口库存154万吨-2厂库库存8289万吨-977观点昨日尿素市场处于僵持局面下游厂贸补仓情况一般刚需持续推进低端价投资咨询业务资格证监许可20111289号格的成交略有增加尿素企业库存压力不大挺价意愿较强价格波动空间有限后期或暂稳运行窄幅波动策略谨慎偏空目前现货市场偏向于刚需采购快进快出情绪面未再下探短期未出现明显驱动行情的因素需求方面3月下旬高氮复合肥生产旺季或会带来需求而供应端目前日产较高且有继续增加的预期因此供需压力仍然较大整体而言期货以偏空思路对待风险3-4月检修企业增加国际价格走势合成氨与复合肥市场需求释放出口放开请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨202339目录策略摘要1核心观点1图表图1尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位元吨3图2尿素小颗粒出厂价丨单位元吨3图3基差丨单位元吨3图4尿素成本丨单位元吨3图5中国小颗粒FOB丨单位美元吨3图6波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨3图7煤制尿素开工率丨单位4图8气制尿素开工率丨单位4图9尿素出口盈亏丨单位元吨4图10上游库存丨单位万吨4图11港口库存丨单位万吨4图12尿素待发订单天数丨单位天4图13三聚氰胺开工率丨单位5图14复合肥开工率丨单位5图15国内独立焦化厂开工率丨单位5图16期货仓单丨单位张5图17尿素期货持仓量丨单位手5图18尿素期货成交量丨单位手5请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨202339图1尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位元吨图2尿素小颗粒出厂价丨单位元吨20192020202140003500202220232019202020212022202330003500250030002000250015002000100015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3基差丨单位元吨图4尿素成本丨单位元吨201920202021700202020212022202330006002800202220235002600400240030022002002000100180001600-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1400-2001200-30010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图5中国小颗粒FOB丨单位美元吨图6波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨1200201920202021100020192020202120222023900202220231000800800700600600500400400300200200100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨202339图7煤制尿素开工率丨单位图8气制尿素开工率丨单位10000202120222023100002021202220239000900080008000700060007000500040006000300050002000100040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图9尿素出口盈亏丨单位元吨图10上游库存丨单位万吨15020192020202116020192020202120222023202220231001405012001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-5080-10060-15040-20020-25001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图11港口库存丨单位万吨图12尿素待发订单天数丨单位天802019202020211420192020202120222023202220237012601050840630420102001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨202339图13三聚氰胺开工率丨单位图14复合肥开工率丨单位9000700020212022202385006000800075005000700040006500600030005500500020004500100040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图15国内独立焦化厂开工率丨单位图16期货仓单丨单位张201920202021100450020202021202220232022202395400090350085300080250075200070651500601000555005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院图17尿素期货持仓量丨单位手图18尿素期货成交量丨单位手400000202020212022202350000020202021202220233500004500004000003000003500002500003000002000002500001500002000001500001000001000005000050000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨202339免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom