铜
　　昨日伦铜价格下跌，本周将要公布美国非农数据，最近公布的美国就业数据表现都比较好，可能会增加美联储加息的压力，根据cme观察，美联储3月加息50bp概率在70.5%。基本面方面，昨日lme铜库存增加1975吨，其中高雄仓库增加3000吨，鹿特丹及汉堡仓库库存继续下降，国内冶炼厂出口的铜陆续到货。价格端来看，国内两会成功召开利好落地，本周将要公布非农数据，市场担忧美联储更长时间加息，产业端来看，国内冶炼厂发往lme铜陆续到货，铜价存在继续回落的风险。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属晨报2023年3月8日星期三有色金属衍生品晨报铜研究员王颖颖期货从业证号F3039600昨日伦铜价格下跌本周将要公布美国非农数据最近公布的美国就业数据表现都比投资咨询从业证号较好可能会增加美联储加息的压力根据cme观察美联储3月加息50bp概率在Z0014913705基本面方面昨日lme铜库存增加1975吨其中高雄仓库增加3000吨鹿特021-65789219丹及汉堡仓库库存继续下降国内冶炼厂出口的铜陆续到货价格端来看国内两会wangyingyingqh1chinas成功召开利好落地本周将要公布非农数据市场担忧美联储更长时间加息产业端tockcomcn来看国内冶炼厂发往lme铜陆续到货铜价存在继续回落的风险以上观点仅供参考不作为入市依据研究员陈婧铝期货从业证号F03107034受美联储鲍威尔讲话的影响沪铝跟随外盘走弱昨夜沪铝2304合约跌165元至投资咨询从业证号18475元吨外盘受影响更大一些宏观方面鲍威尔宣称目前为止除房地产外Z0018401的核心服务领域几乎没有出现通胀回落的迹象要使通货膨胀率回落到2就需要降010-68569793低核心服务不包括住房的通胀而且劳动力市场很可能需要出现一些疲软如果有必chenjingqh1chinastock要美联储准备加快加息步伐最终的利率水平可能会高于预期根据cme观察美comcn联储3月加息50bp概率在705美元指数大涨美股金属价格应声而落产业方面最近市场关注的重心转移至下游需求的恢复方面三四月份是传统的下游需求上升阶段从现货成交及升贴水来看目前市场整体表现不温不火行业和地区分化明显成本方面近期氧化铝价格有松动的迹象煤价暂时企稳交易策略方面美联储鹰派对外盘价格造成打压预计铝价短期内仍有向下调整的空间后续国内社融数据和美国公布非农数据关注宏观情绪带来的不确定性冲击和关注下游逢低采购的状态以上观点仅供参考不作为入市依据14银河有色有色研发报告锌受美联储鲍威尔讲话的影响沪锌跟随外盘走弱沪锌2304合约跌185元至23240元吨宏观方面鲍威尔宣称目前为止除房地产外的核心服务领域几乎没有出现通胀回落的迹象要使通货膨胀率回落到2就需要降低核心服务不包括住房的通胀而且劳动力市场很可能需要出现一些疲软如果有必要美联储准备加快加息步伐最终的利率水平可能会高于预期根据cme观察美联储3月加息50bp概率在705美元指数大涨美股金属价格应声而落交易策略方面最近宏观主导的节奏更加明显美联储鹰派对外盘价格造成打压预计锌价短期内仍有向下调整的空间后续国内社融数据和美国公布非农数据关注宏观情绪带来的不确定性冲击和关注下游接货的节奏以上观点仅供参考不作为入市依据铅受外盘大跌的影响国内夜盘低开后震荡整理沪铅2304合约跌95至15175元吨宏观方面美联储鹰派的声音使得美元指数大涨金属整体承压人民币大幅贬值下一次加息50个基点的概率从30涨至70现货市场目前下游电池厂采购情绪较弱铅成交氛围一般废旧电瓶方面价格小幅走弱交易策略方面价格回落后预计下游采购情绪好转上游再生铅冶炼处于成本附近短期内受外盘影响走弱能否企稳还需关注国内电池厂采购节奏以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢沪镍先跌后涨夜盘翻红NI2304合约收于189790元吨宏观方面鲍威尔证词放鹰认为最终利率可能高于预期3月加息50bp的概率一夜间从30飙升到70美元大涨金融属性强的商品承压但镍一枝独秀18万5附近出现支撑现货市场观望情绪较浓成交偏弱进口货源充足且有替代俄镍升水继续下跌而金川镍有刚需支撑升水上涨短线市场仍需担忧低库存的风险大跌之后也存在技术性反弹关注185万附近支撑是否有效长期空头趋势确立后市操作思路倾向于逢高做空阻力位195-20万元吨一线关注宏观层面变数以及印尼政策不锈钢继续增仓下行SS2304合约收于15960元吨跌破整数关口Mysteel3月排产从297万吨上调至301万吨并未因德龙减产或其他钢厂检修而下调产量高镍铁最新成交价已经跌至1280元镍吨废不锈钢跌至12100元吨以现货价计算钢厂仍有24银河有色有色研发报告利润4月菲律宾也将走出雨季镍矿仍有下跌空间意味着镍铁也有下跌空间不锈钢成本下移新增产能还在路上不锈钢向上驱动不足现货市场普遍难以高价出货库存和仓单见顶回落但消化速度缓慢去库加速之前仍将偏弱运行关注两会结束后是否会交易宏观预期差以上观点仅供参考不做为入市依据锡今日沪锡价格震荡走势本周五将要公布美国非农数据近期美国就业数据表现良好增加美联储加息的压力现货端来看昨日上期所锡仓单减少113吨lme锡库存下降30吨至2910吨目前锡锭供应端较为充足虽然目前锡矿比较紧张但是没有传导到冶炼上年后废料也增加很多加上现在消费不好电子消费因为出口走弱等原因消费比较低迷现在只有光伏行业开工比较好下游现在原料比较充足需求难以释放冶炼厂集中交仓抛货所以社库较为庞大还在垒库中庞大的社会库存对锡构成压力不过从原料端来看锡矿长期紧张会对锡产量构成慢性伤害价格端来看锡产业上只有强预期但是现实端很弱庞大的社会库存对锡构成了压力锡价何时企稳还要取决于消费回归及库存拐点后续关注需求状况以及社会库存的变动以上观点仅供参考不作为入市依据34银河有色有色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wangyingyingqh1chinastockcomcn电话400-886-779944