甲醇期货在2630一线下方徘徊整理运行，盘面向上测试十日均线压力位，但未能突破，日内波动幅度不大，走势略显僵持，录得小阳线。在期货窄幅上涨带动下，国内甲醇现货市场气氛有所改善，内地市场积极跟涨，沿海地区则大稳小动。西北主产区企业暂无库存压力，报价相对坚挺，部分上涨35元/吨，厂家出货为主，内蒙古线地区商谈参考2305-2360元/吨，南线地区商谈参考2320元/吨。上游煤炭市场气氛略有好转，主产区煤矿生产稳定，部分煤矿仍有销售压力，终端用户采购以刚需为主，提库意愿不强。随着供暖季结束，煤炭市场部分淡季阶段，价格存在松动可能。甲醇成本端维稳运行，企业仍面临一定生产压力。甲醇行业开工提升速度缓慢，货源供应弱稳。受到华北以及华中地区装置运行负荷提升的影响，甲醇开工率窄幅提升至66.74%，仍不足七成，与去年同期相比下滑4.84个百分点，西北地区开工负荷为75.61%，与去年同期相比大幅回落9.97个百分点。大部分停车装置无重启时间，甲醇开工率提升较为缓慢，产量变动有限。而下游市场买气跟进不足，询盘意向价格偏低，导致实际交投气氛偏淡，商谈价格存在空间。甲醇市场需求仍在恢复中，煤制烯烃装置近期运行不稳定，个别CTO装置负荷略下降，沿海地区MTO装置存在重启，CTO/MTO装置开工回升至77.23%。传统需求行业表现一般，仅有甲醛开工窄幅提升，回到三成以上，二甲醚、MTBE和醋酸开工均有所回落。甲醇价格相对坚挺，下游工厂生产利润一定程度上被挤压，需求端跟进缓慢。进口货源流入维持在正常水平，对沿海市场冲击力度不大。甲醇港口库存低位波动，略增加至74.23万吨，库存累积速度较为缓慢。甲醇市场当前供需矛盾不突出，低库存提供一定支撑，后期随着部分生产装置重启，有望步入缓慢累库阶段，期价走势承压，盘面调整暂时关注下方2530附近支撑。
　　

研究报告全文：甲醇期货及期权日报DailyReportOnMethanolFuturesAndOptions摘要甲醇期货在2630一线下方徘徊整理运行盘面向上测试十日均线压力位作者能源化工研究中心夏聪聪但未能突破日内波动幅度不大走势略显僵持录得小阳线在期货窄幅上执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询涨带动下国内甲醇现货市场气氛有所改善内地市场积极跟涨沿海地区则大稳小动西北主产区企业暂无库存压力报价相对坚挺部分上涨35元联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom吨厂家出货为主内蒙古线地区商谈参考2305-2360元吨南线地区商谈投资咨询业务资格京证监许可201275号参考2320元吨上游煤炭市场气氛略有好转主产区煤矿生产稳定部分煤成文时间2023年3月7日星期二矿仍有销售压力终端用户采购以刚需为主提库意愿不强随着供暖季结束煤炭市场部分淡季阶段价格存在松动可能甲醇成本端维稳运行企业仍面临一定生产压力甲醇行业开工提升速度缓慢货源供应弱稳受到华北以及华中地区装置运行负荷提升的影响甲醇开工率窄幅提升至6674仍不足七成与去年同期相比下滑484个百分点西北地区开工负荷为7561与去年同期相比大幅回落997个百分点大部分停车装置无重启时间甲醇开工率提升较为缓慢产量变动有限而下游市场买气跟进不足询盘意向价格偏低导致实际交投气氛偏淡商谈价格存在空间甲醇市场需求仍在恢复中煤制烯烃装置近期运行不稳定个别CTO装置负荷略下降沿海地区MTO装置存在重启CTOMTO装置开工回升至7723传统需求行业表现一般仅有甲醛开工窄幅提升回到三成以上二甲醚MTBE和醋酸开工均有所回落甲醇价格相对坚挺下游工厂生产利润一定程度上被挤压需求端跟进缓慢进口货源流入维持在正常水平对沿海市场冲击力度不大甲醇港口库存低位波动略增加至7423万吨库存累积速度较为缓慢甲醇市场当前供需矛盾不突出低库存提供一定支撑后期随着部分生产装置重启有望步入缓慢累库阶段期价走势承压盘面调整暂时关注下方2530附近支撑更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录一期货行情1二现货市场1三港口库存2四价差基差3五主力合约持仓4六仓单数量4七装置运行动态5八下游产品价格5九后期走势预测6十甲醇期权市场6请务必阅读最后重要事项一期货行情4500单位万手5003004000成交量持仓量右轴350040025030002002500300200015015002001001000100500500002019-03-072019-06-072019-09-072019-12-072020-03-072020-09-072021-06-072021-09-072021-12-072022-03-072022-06-072022-12-072023-03-072020-06-072020-12-072021-03-072022-09-072019-03-072019-06-072019-09-072019-12-072020-03-072020-06-072020-12-072021-03-072021-06-072021-12-072022-03-072022-06-072022-12-072023-03-072021-09-072022-09-072020-09-07图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2主力合约成交量持仓量资料来源Wind方正中期研究院表1-1期货各个合约成交数据合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约26432639266026150801207465369814705合约26152613263025880501340277-2138761291349-4707009合约259125852609255312113915444901297777-1277资料来源Wind方正中期研究院二现货市场5000FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹欧元CFR东南亚7004000600300050040020003001000200100002019-03-072019-06-072019-09-072020-03-072020-06-072020-12-072021-03-072021-06-072021-09-072021-12-072022-06-072022-09-072023-03-072019-12-072020-09-072022-03-072022-12-07华中地区西南地区西北地区华东地区2018-03-062018-07-062018-11-062019-07-062019-11-062020-03-062020-07-062021-03-062021-07-062021-11-062022-03-062023-03-062020-11-062022-07-062022-11-062019-03-06图2-1甲醇分区域市场价图2-2甲醇现货价中间价资料来源Wind方正中期研究院表2-1国际甲醇主要报价日期FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹CFR东南亚2023-03-06333573225035000367502023-03-0335363322503490036750日度变化-20010请务必阅读最后重要事项第1页资料来源Wind方正中期研究院内蒙古地区价格稳中有升报价上涨25元吨生产企业出货为主下游按需采购北线地区商谈参考2305-2360元吨南线地区商谈参考2320元吨陕西地区均价上涨25元吨生产企业出货为主下游刚需采购为主价格稳中有升关中地区报价2320-2410元吨陕北地区报价2315-2320元吨山西地区报价上涨35元吨当地市场涨跌不一震荡整理为主主流成交价格2410-2500元吨鲁南地区生产企业报价稳定2650元吨为主让利空间缩小商谈价格重心上移下游尚无明确采购意向价格主流成交在2630-2650元吨河南地区报价上涨15元吨企业挺价销售买盘气氛有所好转成交重心上涨主流现汇成交2540-2570元吨江苏地区大稳小动主流商谈意向在2700-2740元吨华南地区贸易商随行就市下游按需采买报价大稳小动主流商谈成交意向价格在2660-2680元吨三港口库存100150港口库存80120609040602030002016-11-022017-03-022018-03-022018-07-022018-11-022019-03-022020-03-022020-07-022021-03-022021-07-022021-11-022022-03-022022-07-022022-11-022023-03-022017-07-022017-11-022019-07-022019-11-022020-11-02江苏浙江广东福建2016-11-022017-03-022017-07-022017-11-022018-03-022019-03-022019-07-022019-11-022020-03-022020-07-022020-11-022021-03-022021-07-022021-11-022022-03-022022-07-022022-11-022023-03-022018-11-022018-07-02图3-1国内主要港口库存图3-2国内甲醇合计港口库存资料来源Wind方正中期研究院截至3月2日江苏甲醇库存为378万吨环比下降11万吨同比下降1783重要公共仓储提货量延续下降但进口船货到港量有限可流通货源在115万吨附近浙江甲醇库存为208万吨环比上涨34万吨同比上涨3506可流通货源在06万吨附近近期浙江少数下游工厂原料库存逐步上涨至高位广东地区甲醇库存为1065万吨环比减少065万吨较去年同期减少1962可流通甲醇货源在88万吨附近福建地区甲醇库存在278万吨附近环比减少102万吨较去年同比下降3943可流通货源在23万吨广西地区库存为220万吨环比上涨050万吨高于去年同期水平请务必阅读最后重要事项第2页沿海地区甲醇库存维持低位波动态势略增加至7423万吨环比上涨113万吨整体可流通货源预估242万吨附近据不完全统计预计3月3日至19日中国进口船货到港量在591-60万吨下游工厂到港量较多拿货积极性一般内地货源流向沿海市场较为有限供应端压力不大甲醇市场库存累积速度较为缓慢低库存提供一定支撑四价差基差截至收盘2305与2309合约跨期价差为24甲醇近月合约略强期货走势承压现货与甲醇主力合约2305相比处于升水状态基差为1031800800150060012004009002006000300-2000-400-300-600-600-800-900-1200-1000江苏-1月江苏-5月江苏-9月-15002019-03-062019-06-062019-12-062020-03-062020-06-062020-09-062021-06-062021-09-062021-12-062022-03-062022-09-062022-12-062023-03-062019-09-062020-12-062021-03-062022-06-062020-01-062020-03-062020-07-062021-01-062021-05-062021-07-062021-09-062021-11-062022-01-062022-03-062022-05-062022-07-062022-09-062022-11-062023-01-062023-03-062020-09-062020-11-062021-03-061月-5月5月-9月9月-1月2020-05-06图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院2000400160030012008002004001000-4000-800-100-1200-1600-2002019-03-062019-06-062019-12-062020-03-062020-09-062021-06-062021-12-062022-03-062022-09-062022-12-062023-03-062019-09-062020-06-062020-12-062021-03-062021-09-062022-06-062020-03-062020-06-062020-09-062020-12-062021-03-062021-06-062021-09-062021-12-062022-03-062022-06-062022-09-062022-12-062019-06-062019-09-062019-12-062023-03-062019-03-06图4-305与09价差图4-4江苏地区与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页五主力合约持仓120000200000180000100000160000140000800001200006000010000080000400006000040000200002000000东证期货中信期货国泰君安光大期货华泰期货国泰君安东证期货中信期货光大期货东吴期货图5-1多单持仓前五名图5-2空单持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院14东证期货国泰君安20中信期货东证期货10国泰君安47中信期货光大期货12光大期货5310华泰期货东吴期货79其他其他657图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六仓单数量2500100002000800015006000100040005002000002021-01-072021-03-072021-05-072021-07-072021-09-072021-11-072022-01-072022-03-072022-05-072022-07-072022-09-072022-11-072023-03-072023-01-072021-01-0720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