【行情复盘】
　　周二，生猪期价低开高走，全天窄幅震荡。截止收盘，主力05合约收于16825元/吨，环比前一交易日涨0.42%，07合约17760元/吨，环比跌0.28%。基差05（河南）-1075元/吨，基差07（河南）-2010元/吨。本周初生猪现货止涨小幅回落，今日全国均价15.88元/公斤左右，环比昨日涨0.22元/公斤，近期屠宰量整体持稳。大猪集中出栏后，空栏增加，春季气温回升进入补栏旺季，标猪转二次育肥积极性走强，或对短期猪价形成支撑，仔猪价格继续上涨。
　　【重要资讯】
　　3月6日，国家发改委，全国平均猪粮比价为5.43∶1，连续三周处于5∶1—6∶1之间。根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》有关规定，由过度下跌一级预警区间回升至过度下跌二级预警区间。
　　基本面数据，截止3月5日，第9周出栏体重122.73kg，周环比降0.20kg，同比增3.07kg，猪肉库容率28.48%，环上周降0.390%，同比增5.82%。生猪交易体重持续回落，但下降速度趋缓，屠宰企业陆续开工，上周屠宰量保持季节性反弹，绝对量高于去年同期水平，上周样本企业屠宰量89.85万头，周环比增0.87%，同比增3.79%。博亚和讯数据显示，第9周猪粮比5.57：1，环比上周涨2.51%，同比高21.54%，外购育肥利润-284元/头，周环比涨13元/头，同比跌138元/头，自繁自养利润-189元/头，环比涨44元/头，同比高292元/头，养殖利润持续反弹，目前育肥利润任处在历史同期低位水平，自繁自养利润跟随仔猪价格反弹；卓创7KG仔猪均价80.21元/kg，环比上周涨10.56%，同比涨114.54%；二元母猪价格32.40元/kg，环比上周涨1.12%，同比跌1.22%。猪粮比在连续4周低于国家一级过度下跌预警区间后，近两周反弹至区间以上。
　　【交易策略】
　　2月中下旬以来，文华农产品指数呈现震荡上涨，估值低位商品出现普遍补涨，生猪期价在政策托市及基本面好转的双重提振下，5月合约再度回到养殖成本上方。生猪供需基本面上，当前屠宰量处在中性偏高水平，供给整体宽松，但出栏体重近期止跌反弹，暗示市场压栏再度发生。不过疫情后商品市场整体情绪回暖，疫情好转叠加旺季消费强化使得生鲜品阶段性集体止跌反弹，这令猪价的边际压力大幅减轻，猪肉消费的性价比再度凸显。3月份开始猪价将逐步过度至季节性旺季，因此生猪近端现货价格大概率已经触底。中期我们认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完，产业累计盈利的时间仍然较短，阶段性供给压力逐步释放后，2023年一季度末，产业可能逐步过度至盈利状态，只不过由于产能处在上升期，盈利水平可能不会太高、时间不会太久。期价上，05合约逐步回到养殖成本线附近，07及09合约对05旺季升水偏低，由于生猪期价目前整体估值不高，收储加持下，期价存在继续往上修复的空间。交易上，政策托市叠加消费复苏，或令市场情绪持续回暖，近端单边反弹对待，激进投资者07合约多头继续持有，谨慎投资者空5多7套利持有，边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移的风险。详细内容参考3月报告。
　　【风险点】疫病导致存栏损失，消费不及预期，饲料原料价格，储备政策

研究报告全文：生猪期货日报LiveHogsDailyReport摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号周二生猪期价低开高走全天窄幅震荡截止收盘主力05合约收于16825作者饲料养殖研究中心宋从志元吨环比前一交易日涨04207合约17760元吨环比跌028基差05河南-1075元吨基差07河南-2010元吨本周初生猪现货止涨小幅执业编号F03095512期货从业回落今日全国均价1588元公斤左右环比昨日涨022元公斤近期屠宰量整体持稳大猪集中出栏后空栏增加春季气温回升进入补栏旺季标猪转作者饲料养殖研究中心王亮亮二次育肥积极性走强或对短期猪价形成支撑仔猪价格继续上涨执业编号Z0017427投资咨询重要资讯3月6日国家发改委全国平均猪粮比价为5431连续三周处于5作者饲料养殖研究中心侯芝芳161之间根据完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案有关规定由过度下跌一级预警区间回升至过度下跌二级预警区间执业编号Z0014216投资咨询基本面数据截止3月5日第9周出栏体重12273kg周环比降020kg联系方式songcongzhifoundersccom同比增307kg猪肉库容率2848环上周降0390同比增582生猪交易体重持续回落但下降速度趋缓屠宰企业陆续开工上周屠宰量保持季节性成文时间2023年3月7日星期二反弹绝对量高于去年同期水平上周样本企业屠宰量8985万头周环比增087同比增379博亚和讯数据显示第9周猪粮比5571环比上周涨251同比高2154外购育肥利润-284元头周环比涨13元头同比跌138元头自繁自养利润-189元头环比涨44元头同比高292元头养殖利润持续反弹目前育肥利润任处在历史同期低位水平自繁自养利润跟随仔猪价格反弹卓创7KG仔猪均价8021元kg环比上周涨1056同比涨11454二元母猪价格3240元kg环比上周涨112同比跌122猪粮比在连续4周低于国家一级过度下跌预警区间后近两周反弹至区间以上交易策略2月中下旬以来文华农产品指数呈现震荡上涨估值低位商品出现普遍补涨生猪期价在政策托市及基本面好转的双重提振下5月合约再度回到养殖成本上方生猪供需基本面上当前屠宰量处在中性偏高水平供给整体宽松但出栏体重近期止跌反弹暗示市场压栏再度发生不过疫情后商品市场整体情绪回暖疫情好转叠加旺季消费强化使得生鲜品阶段性集体止跌反弹这令猪价的边际压力大幅减轻猪肉消费的性价比再度凸显3月份开始猪价将逐步过度至季节性旺季因此生猪近端现货价格大概率已经触底中期我们认为本轮更多精彩内容请关注方正中期官方微信猪周期的上行阶段可能并未走完产业累计盈利的时间仍然较短阶段性供给压力逐步释放后2023年一季度末产业可能逐步过度至盈利状态只不过由于产能处在上升期盈利水平可能不会太高时间不会太久期价上05合约逐步回到养殖成本线附近07及09合约对05旺季升水偏低由于生猪期价目前整体估值不高收储加持下期价存在继续往上修复的空间交易上政策托市叠加消费复苏或令市场情绪持续回暖近端单边反弹对待激进投资者07合约多头继续持有谨慎投资者空5多7套利持有边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移的风险详细内容参考3月报告风险点疫病导致存栏损失消费不及预期饲料原料价格储备政策请务必阅读最后重要事项第1页一生猪期货及基差生猪05合约生猪07合约21000240002000022052305220002207230719000180002000017000180001600015000160001400014000130001200012000527627727827927102711271227127227327427728828928102811281228128228331430531630数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院05合约基差07合约基差12000120002205基差2305基差1000010000220723078000800060006000400040002000200000-2000-2000-4000-4000-6000-6000-8000-8000527627727827927102711271227127227327427527728828928102811281228128228331430531630731数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院5-7月间价差生猪主力合约成交及持仓量150010202222031000万985007065-5004-100032-150010-2000-2500-30008月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日期货成交量活跃成交量生猪期货持仓量活跃成交量生猪数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页生猪各交割库基差2305之前2023-03-07升贴水现货价格折到基准地2301基差2303基差河南015750157501740浙江150016570150701060湖北50015670151701160江苏50016380158801870安徽10015980158801870山东-20016190163902380四川15001561014110100江西14001557014170160湖南13001586014560550河北-30015860161602150辽宁-50015750162502240内蒙-60015700163002290调整升贴水后生猪各交割库基差2305开始2023-03-07升贴水现货价格折到基准地2305基差2307基差2309基差河南01449014490-2335-3270-3720浙江11001567014570-2255-3190-3640湖北01499014990-1835-2770-3220江苏5001551015010-1815-2750-3200安徽3001493014630-2195-3130-3580山东01558015580-1245-2180-2630四川-2001512015320-1505-2440-2890江西1001443014330-2495-3430-3880湖南1001460014500-2325-3260-3710河北-1001519015290-1535-2470-2920辽宁-7001506015760-1065-2000-2450内蒙-8001490015700-1125-2060-2510数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场行情生猪日度现货数据类别较昨日较上周较上月3月7日涨跌元公斤幅度幅度全国1578-005-107981西北1550-127993华北1586-014-1371014外三元生猪东北1575元公斤005-0511092华中1586016-0631014华东1638-002-0551204西南1561011-0191150华南1606-004-2558087KG外三元仔猪全国均价57491元头13476984155猪肉批发价全国均价2121元公斤017207251猪粮比全国平均522-005-4571397数据来源同花顺方正中期研究院猪肉平均批发价元公斤全国外三元猪平均价元公斤600045405000354000302018252019300020202015200020211020221000520230000114279226191142710235181142792241730132682141730123456789101112资料来源卓创资讯方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页7KG仔猪价格元头2000二元能繁母猪价格元公斤18009020151600201680140020171200702018100060800201950600202040040202120030202202020231357911131517192123252729313335373941434547495153资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理三基本面动态1养殖利润资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页育肥猪出栏成本32仔猪出栏平均利润元头30200028261500242019222010002020181620215001420221202023147101316192225283134374043464952-500外购仔猪出栏成本预估资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理猪粮比及预警线猪粮比及平衡点21002500190017002000150013001500110090010007005005003002018-01-022019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02000猪粮比价全国过度下跌一级预警2018-09-082019-09-082020-09-082021-09-082022-09-08过度下跌二级预警过度上涨三级预警猪料比价平衡点周平均值猪粮比全国周平均值资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理山东豆粕价格元吨山东玉米价格元吨48003000470029504600450029004400285043002800420041002750400027002023-01-192023-01-232023-01-272023-01-312023-02-042023-02-102023-02-142023-02-182023-02-222023-02-262023-03-042023-01-212023-01-252023-01-292023-02-022023-02-062023-02-082023-02-122023-02-162023-02-202023-02-242023-02-282023-03-022023-03-06现货价豆粕烟台现货价玉米山东日照资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页2存出栏结构与数量资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源上市公告方正中期研究院整理资料来源农业农村部方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第7页资料来源海关总署方正中期研究院整理资料来源海关总署方正中期研究院整理3生猪销售和屠宰全国日度屠宰量头350000300000201925000020000020201500002021100000202250000202302163013271327112513271024822519216302141821630123456789101112资料来源涌益咨询方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理4猪肉消费资料来源涌益咨询方正中期研究院整理资料来源涌益咨询方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第8页五主力持仓资料来源一起看期货网方正中期研究院整理资料来源一起看期货网方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第9页联系我们请务必阅读最后重要事项第10页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页