本月市况
　　根据wind数据显示，2023年2月各指数表现有所分化。其中，上证指数上涨0.74%、沪深300下跌2.1%、深证成指下跌1.81%、创业板指下跌5.88%。从指数变动幅度来看，中证1000、中证500和上证指数相对表现较好。
　　行业方面，申万一级行业领涨的行业分别为通信、轻工制造、计算机，领跌的行业分别为电力设备、银行、有色金属。概念指数方面，领涨的指数分别为连板指数、首板指数、打板指数、东数西算指数，领跌的指数分别为炒股软件指数、动力电池指数、锂矿指数。
　　资金层面，根据wind数据显示，2023年2月，沪股通资金净流入89.09亿元，截至2月28日，沪股通累计资金净流入9860.2亿元；2023年2月深股通资金净流入3.49亿元，截至2月28日，深股通累计资金净流入8891.25亿元。
　　2023年2月，沪市港股通资金净流出27.85亿元，截至2月28日，沪市港股通累计资金净流入11588.08亿元；2023年2月深市港股通资金净流入101.63亿元，截至2月28日，深市港股通累计资金净流入10670.89亿元。

研究报告全文：东方基金投研月报20233目录一本月市况3二重大事件点评6一本月主要经济数据及点评61国内主要经济数据62国际主要经济数据13二本月市场重点信息及点评161国内重点信息及点评162国际重点信息及点评18三重点行业信息及点评201通信行业202家居行业213化工行业21三基金经理研判24一李瑞政策和复苏或是2023年行情的关键字24二严凯关注成长赛道的投资机会24三薛子徵关注消费复苏以及房地产回暖24四产品策略26一东方新能源汽车26二东方人工智能26三东方中国红利27五其他28一公司新产品动向28二投研工作成果28免责声明292一本月市况根据wind数据显示2023年2月各指数表现有所分化其中上证指数上涨074沪深300下跌21深证成指下跌181创业板指下跌588从指数变动幅度来看中证1000中证500和上证指数相对表现较好表1-2国内及国际主要指数行情国内指数行情指数代码指数名称2023228202313120221231000001SH上证指数328032563089399300SZ沪深300406941573872399001SZ深证成指117841200111016399006SZ创业板指242925812347000688SH科创509901014960000903SH中证100394440623735000905SH中证500635862895864000852SH中证1000695668056282全球指数行情指数代码指数名称2023228202313120221231SPXGI标普500398240773840DJIGI道琼斯工业指数328893408633147IXICGI纳斯达克指数114671158510466FTSEGI英国富时100793577727452N225GI日经225274462732726095FCHIGI法国CAC40729670826474GDAXIGI德国DAX153811512813924KS11GI韩国综合指数241324252236HSIHI恒生指数197862184219781000001SH上证指数328032563089资料来源Wind东方基金整理图1-4国内及国际主要指数涨跌幅3资料来源Wind东方基金整理行业方面申万一级行业领涨的行业分别为通信轻工制造计算机领跌的行业分别为电力设备银行有色金属概念指数方面领涨的指数分别为连板指数首板指数打板指数东数西算指数领跌的指数分别为炒股软件指数动力电池指数锂矿指数图5-6A股申万行业涨跌幅4资料来源Wind东方基金整理资金层面根据wind数据显示2023年2月沪股通资金净流入8909亿元截至2月28日沪股通累计资金净流入98602亿元2023年2月深股通资金净流入349亿元截至2月28日深股通累计资金净流入889125亿元2023年2月沪市港股通资金净流出2785亿元截至2月28日沪市港股通累计资金净流入1158808亿元2023年2月深市港股通资金净流入10163亿元截至2月28日深市港股通累计资金净流入1067089亿元图7-8沪深股通港股通2月资金流入情况资料来源Wind东方基金整理5二重大事件点评一本月主要经济数据及点评1国内主要经济数据1经济活动景气回升趋势明显I生产端根据国家统计局数据2月份我国PMI和非制造业商务活动指数分别为526和556高于上月25和16个百分点我国经济景气回升12023年1月制造业PMI新订单和生产分别环比上升7052ppt至509498我们认为虽然PMI为季调值但是或仍有一定季节性因此生产分项改善幅度低于新订单或主要源于2023年春节较早使得部分人员康复返岗后不久就提前返乡从而压制了年前生产2制造业PMI主要原材料购进价格和出厂价格分别环比上升06ppt下降03ppt至522487上游原材料价格波动更大且更容易受到全球大宗商品价格和预期的影响或是两者短期变动背离的主因而这种短期背离在历史上也有出现例如2021年2月2020年9月2020年7月等3分规模来看大型企业从疫情影响中的恢复速度最快环比改善40ppt至523无论是环比改善幅度还是绝对水平都好于中小企业分项来看大型企业新订单和生产改善幅度均好于中小企业或体现了大型企业在疫情影响下更强的韧性41月非制造业商务活动指数从上月的416大幅回升至544上行128ppt结束连续6个月回落走势防控政策优化且疫情达峰回落后的春节假期消费明显回暖零售道路运输住宿和餐饮行业的景气度明显回升拉动服务业商务活动指数从上月394的深度收缩区间大幅提升至54的高景气区间建筑业方面1月建筑业商务活动指数从544升2ppt至564在重大项目开工建设相关政策的推动下继续保持了较高景气度其他分项均显著上行其中新订单供应商配送时间和从业人员分项升幅分别为134ppt93ppt和38ppt图9制造业及服务业PMI图10工业增加值及工业企业利润增速6资料来源Wind东方基金整理资料来源Wind东方基金整理II需求端根据国家统计局数据2022年全年GDP同比增长312月份社零同比-18较前值走高41个百分点12月固定资产投资同比增长31较前值走高23个百分点图11社会消费品零售总额增速图12固定资产投资完成额累计增速资料来源Wind东方基金整理资料来源Wind东方基金整理图13进出口金额增速图14商品房销售面积销售额累计增速资料来源Wind东方基金整理资料来源Wind东方基金整理12022年年度经济数据公布12月就六大口径数据同比来看出口继续下行工业增加值继续下行消费回升明显服务业生产指数回升固定资产投资回升地产销售小幅回升212月社会消费品零售总额同比-18高于前值的-59带动消费上行的主要是粮油食品药品以及汽车手机等耐用消费品我们理解前者是疫情带来的消费及存货需求后者与部分疫情先期达峰城市的消费场景改观储蓄释放有关乘联会指出年末购置税补贴和新能源补贴政策到期前也会促进提前购买3房地产领域数据低位徘徊从表观数据看销售拿地新开工施工竣工均有改善但幅度不大且多数源于基数原因只有竣工增速回升相对明显可能和保交楼推进有一定关系12月地产销售环境应无实质性变化如前所述发热诊疗量峰值12月下7旬才形成1月的情况及春节返城后的情况相对更为重要目前已有关于1月以来一线城市楼市开门红的报道从30城高频数据看1月一线城市改善亦较为显著42022年人口数据值得关注统计局口径全年出生人数956万死亡人数1041万对应出生率已降至68全年人口净减少85万这是1961年以来中国首度出现人口负增长其中包含疫情的影响全球不同地区近年出生率都出现较大幅度下降同时也包含着人口周期的内生趋势中央经济工作会议指出完善生育支持政策体系积极应对人口老龄化少子化深圳育儿补贴管理办法公开征求意见对于宏观环境来说我们一方面需重视人口的长期趋势依赖于人口数量的行业将长期跑输依赖于工程师红利的行业另一方面边际上关注积极人口政策可能带来的影响图15网上商品和服务零售额增速图16汽车和钢材出口增速资料来源Wind东方基金整理资料来源Wind东方基金整理2通胀率中国2023年1月CPI同比涨幅回升至21略低于预期的23环比则上升08创2021年1月以来新高中国2023年1月PPI同比降08降幅比上月扩大01个百分点环比则下降04收窄01个百分点1从总量角度而言CPI处于一轮过去两年震荡上行但当前中枢尚属温和的状态而PPI经历了一轮完整上升下降周期目前谷底徘徊1月CPI和PPI表现中规中矩CPI同比上行21PPI同比下降08和市场预期比也差异不大2居民生活半径打开机票电影旅游家政等服务业价格均出现环比上涨CPI服务环比上涨08是2020年2月以来最高这一点和同期服务业高频数据呈现的信号一致3猪肉价格环比仍在下跌1月CPI口径猪肉环比下行108统计局解释说生猪供给继续增加从农业部平均批发价来看2月这一环比下行过程仍在持续简单来看目前餐饮部门的修复还不足以带动猪肉价格趋势反转4虽然商品消费也在扩张但消费品价格环比上升幅度并不高于季节性这意味着目前这种级别的消费复苏尚不足以支撑消费品涨价供给缺口目前也不明显5酒类价格环比弱于季节性1月CPI酒类环比为-09明显低于近年同期不过2023年春节存在特殊性大部分城市刚经历疫情达峰6PPI煤炭价格环比由涨转跌统计局解释为煤炭保供持续发力逻辑上来说8煤价下跌有望带来其下游比如电力等行业成本改善7PPI钢铁价格环比上行黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨15涨幅扩大11个百分点统计局解释为钢材市场预期向好从钢铁价格指数来看2022年10月底开始进入一轮上行至2023年1月底目前处于调整徘徊期水泥价格也仍处于环比负增长3月地产销售情况可能仍是一个关键变量8PPI计算机通讯电子价格环比下行12属于历史少见的环比下行幅度这一点可能和芯片等领域价格影响以及其背后的消费电子市场有关9简单来看1月价格数据吻合于当前经济的结构特征服务业复苏较为明显商品消费环比好转但斜率尚未呈现出明显超季节性行业结构有分化地产和耐用消费这一影响广泛的关键环节尚未启动图17CPI及PPI增速图18城镇调查失业率资料来源Wind东方基金整理资料来源Wind东方基金整理图19原油价格走势图20PVC期货价格走势资料来源Wind东方基金整理资料来源Wind东方基金整理图21PTA价格走势图22农产品价格走势9资料来源Wind东方基金整理资料来源Wind东方基金整理3货币与财政社融偏低央行发布2023年1月份金融信贷数据其中新增信贷493万亿元同比多增7308亿元创历史同期新高新增社会融资总额598万亿元同比较上年同期减少1959亿M2同比增长126较上月提升08个点图23社会融资规模及其增速图24贷款余额及其增速资料来源Wind东方基金整理资料来源Wind东方基金整理图25货币供应量增速图26财政收入及财政支出增速资料来源Wind东方基金整理资料来源Wind东方基金整理11月社融新增598万亿元高于市场平均预期的568万亿WIND口径同比较上年同期减少1959亿主要源于理财赎回余波影响下的企业债拖累以及春节错位影响下的政府债券影响实体信贷表现强势非标委托贷款信托贷款有所改善2实体信贷新增493万亿元同比多增7308亿元创历史同期新高2021-2022年1月实体信贷同比增速在9-10之间今年若按9-10推算则对应46万亿元左右493万亿元要高于这一估算值表现超预期我们理解其背后驱动是各方诉求较为一致一是政策鼓励1月10日央行与银保监会在主要银行信贷工作座谈会上强调合理把握信贷投放节奏适度靠前发力二是地方政府起跑即冲刺发力增长动力较强三是企业在疫10情达峰后预期边际改善四是在降低实体融资成本的政策预期下银行本身也会更倾向于将信贷节奏前倾3实体信贷结构没有明显变化企业部门中长期贷款达35万亿元亦创历史同期新高居民部门则表现偏弱这意味着同期基建和制造业的融资需求偏强可能和开年以来地方重大项目的融资较为集中有关值得关注的数据是票据融资它在1月减少了4127亿元是有数据统计以来的次低且票据利率在春节后1月28-日1月30日有所回落这可能表明1春节前银行的信贷投放可能就已经达到央行的合意水平银行信贷额度在1月末是偏紧的所以在春节后选择压降占用信贷额度且低利率的票据资产2由于信贷额度的管控可能有部分信贷储备项目延后到了2月份给2月份信贷提供支持4央行对社融统计口径再次进行了调整将消费金融公司理财公司和金融资产投资公司等三类银行业非存款类金融机构纳入金融统计范围由此对实体贷款与贷款核销进行了调整整体影响有限1月上述三类机构贷款新增57亿元贷款核销新增30亿元5信托贷款减少62亿元同比少减618亿元延续了2022年同比改善的趋势从用益信托网披露的集合信托数据看基础设施信托是主要支撑工商业信托由于企业预期的边际改善有所回升房地产信托成立规模仅有3809亿元再创新低信托机构对房地产仍偏谨慎委托贷款新增584亿元小幅多增156亿元变化有限未贴现银行承兑汇票新增2963亿元同比少增1770亿元可能与春节假期错位今年1月企业交结活跃度受到影响有关6企业债新增1486亿元同比少增4352亿元是社融的主要拖累之一主要是三个原因一是2022年1月本身企业债券融资是历史同期最高有着较高的基数二是信用债一级融资功能仍部分受理财赎回余波影响未完全修复1月信用债取消发行规模仍有469亿元虽较上月明显回落但仍高于常态水平三是春节假期错位政府债新增4140亿元同比少增1886亿元同样有部分受高基数春节假期错位影响7M2同比增长126较上月提升08个点一方面是信贷偏强银行对非金融部门债权扩张速度加快另一方面可能因为人民币汇率明显升值微观主体加快结汇叠加外资大量流入带来较多增量人民币通常而言M2增速主要受货币政策基调影响只要宽松的货币政策基调未发生变化M2增速通常不会出现明显的下降如2014-2016年M2年末增速基本保持在11-13之间从这一点来看M2增速在今年仍有可能保持在10以上M1同比增长67较上月提升3个百分点主要受低基数影响2022年春节在2月初企业部门在1月集中发工资年终等会使大量企业活期存款转为居民存款造成2022年1月企业活期存款低增基数偏低8居民存款增加62万亿元同样创历史同期新高主要有三个原因一是今年1月信贷开门红派生的存款总量偏高二是春节前企业发放工资奖金会带来大量企业存款向居民存款转移放大了居民存款的增量2017年以来只要1月存在信贷开门红春节发放奖金两个因素居民存款增量至少有3万亿元三是居民购房意愿以及耐用品消费意愿未明显修复影响了居民部门向企业部门存款的回流91月金融数据是年初经济数据真空期推测经济表现的重要指标信贷强势开局一则映射出政策稳定微观预期的意愿中央经济工作会议明确指出2023年的经济工作要从改善社会心理预期提振发展信心入手二则映射出地方重点项目开工融资需求实体制11造业融资需求尚可融资领先于经济高融资对于后续经济来说总归是正向作用三则无论是经济数据还是信贷社融数据目前相似的缺口就是地产3月是一个重要的观测窗口稳增长主线确定如果3月旺季地产需求启动不及预期则宏观面可能会先反映对经济斜率的下修再反映对政策继续加码的预期122国际主要经济数据1美国美国劳工部最新数据显示美国2023年1月CPI同比涨幅由上月的65回落至64为连续7个月涨幅下降创2021年10月以来最低但高于预期值62环比则上升05符合市场预期核心CPI同比升56创2021年12月以来最小增幅预期升55前值升57核心CPI环比升04符合预期美国通胀依旧高企美国1月PPI同比升6高于市场预期的54PPI环比升07创去年6月份以来最大涨幅且高于市场预期的04PPI数据表明美国通胀依旧高企可能促使美联储未来几个月进一步加息美国1月ISM非制造业PMI为552预期504前值由496修正至492美国1月Markit服务业PMI终值为468预期466前值466美国1月ADP就业人数增加106万人为近一年来最差表现预期178万人前值235万人美国上周初请失业金人数为183万人创2022年4月23日当周以来新低预期20万人前值186万人美国1月挑战者企业裁员人数为102943万人前值43651万人美国1月季调后非农就业人口增517万人创去年7月来最大增幅预期增185万人前值自增223万人修正至增26万人失业率为34触及53年低点预期36前值35平均每小时工资同比升44预期升43前值升46环比升03预期升03前值自升03修正至升04就业参与率为624预期623前值623表3美国2023年1月主要经济指标一览表数据来源Wind东方基金整理2欧元区欧洲央行抗通胀迎曙光欧盟统计局数据显示欧元区1月CPI初值同比升85预期升9环比下降04预期升01核心CPI初值同比升7环比下降04欧元区2022年12月失业率为66预期65前值自65修正至662022年欧元区GDP同13比增长35欧盟增长36其中第四季度欧元区经济环比增长01同比增长19创2021年第一季度以来新低欧盟经济环比零增长同比增长18欧元区1月服务业PMI终值为508预期507初值507去年12月终值498综合PMI终值为503预期502初值502去年12月终值493表4欧元区1月主要经济指标一览表数据来源Wind3英国英国2月制造业PMI初值为492创去年7月来高位预期4741月终值47服务业PMI初值为533预期4921月终值487综合PMI初值为53预期4871月终值485英国2022年第四季度GDP同比增04增速较前值显著放缓环比为零增长2022年全年GDP同比增长为4低于2021年的76英国至2022年12月三个月ILO失业率为37预期37前值371月失业率为39前值4英国1月CPI同比升101低于市场预期的103为连续第三个月放缓环比则下降06核心CPI同比升58同样低于预期环比则下降09英国1月季调后零售销售同比降51预期降55前值降58环比升05预期降03前值降01季调后核心零售销售同比降53预期降53前值降61环比升04预期持平前值降11表5英国2023年1月主要经济指标一览表14数据来源公开资料4日本日本去年12月贸易帐逆差12256亿日元预期逆差11157亿日元前值逆差15378亿日元日本1月货币供应M3年率23前值250日本去年第四季度实际GDP环比增长02按年率计算增幅为06虽较前一季度的负增长有所好转但增速远不及市场预期2022年全年实际GDP则增长11增幅明显小于上年日本1月贸易收支逆差达35万亿日元创单月贸易逆差新高为连续第18个月出现贸易逆差当月进出口额均创下历史同期新高日本去年12月核心机械订单同比下滑66预期下滑6前值下滑37环比升16预期3前值下滑83日本2月制造业PMI初值474前值489服务业PMI为536前值523日本1月核心CPI同比升42涨幅再创41年新高连续第10个月超过日本央行2的通胀目标表6日本1月主要经济指标一览表数据来源公开资料15二本月市场重点信息及点评1国内重点信息及点评11月PMI表现亮眼经济呈现改善趋势统计局公布2023年1月制造业PMI为501高于前值31个百分点非制造业PMI为544高于前值128个百分点综合PMI产出指数529高于前值103个百分点均在连续3个月收缩后重新回到扩张区间东方基金研究部认为制造业PMI升破荣枯线录得501供需两旺预期继续转好企业积极采购分企业规模看不同规模企业PMI均较上月上升大型企业PMI重回荣枯线上中小企业PMI仍位于收缩区间非制造业更是显现出明显的环比改善商务活动指数录得544分行业看铁路运输航空运输邮政货币金融服务保险等行业位于高位景气区间前期受疫情影响较大的零售住宿餐饮等行业重返扩张区间分项指标看新订单指数从业人员指数服务业投入品价格销售价格均回升随着疫情防控进入新阶段后续服务业有望延续扩张态势预计经济有望持续改善趋势2广东省碳达峰实施方案出台关注海上风电建设2月7日广东省碳达峰实施方案正式印发实施聚焦十四五和十五五两个碳达峰关键期实施方案指出要加快发展先进核能海上风电装备等优势产业打造沿海新能源产业带和新能源产业集聚区东方基金研究部认为实施方案有助于促进规模化开发海上风电打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地此外实施方案明确目标到2030年风电和光伏发电装机容量达到7400万千瓦以上此前广东省提出争取在十四五期间粤东10GW级海上风电基地开工建设12GW其中建成投产6GW粤西10GW级海上风电基地开工建设10GW其中建成投产5GW后陆续出台包括潮州规划等规划粤东场址六108GW和粤东场址七325GW初步规划总容量达433GW广东省具有绵长海岸线海上风电规划持续出台发展潜力巨大同时海缆优格局属性不会发生变化头部厂商竞争优势仍然明显新增订单较为饱满建议关注海上风电建设3零售药店纳入门诊统筹管理关注药房板块2月15日国家医保局发布关于进一步定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知明确符合条件的定点药店均可申请开通门诊统筹服务药店统筹支付标准享受与定点基层医疗机构同等待遇东方基金研究部认为本次政策出台时间早于市场预期早在2020年8月26日国家医保局就发布了关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见征求意见稿当时就已经提出增强门诊共济保障功能改进个人账户计入办法规范个人账户使用范围等多项规定直接针对长期医保支出的结构问题作出调节而从2023年1月起武汉四川黑龙江西安等多地正式实施医保新政推进政策落地而这次在2月就推出16了配套的定点零售药店纳入门诊统筹管理政策可以看出改革节奏开始加快对于行业而言也是之前个人账户资金缩水药店客流下降相关担忧的落地零售药店打通门诊统筹后考虑医疗机构的药占比要求与零售药店的便利性处方外流进展有望大幅推进龙头连锁药房具备更高的规范与基础条件有望受益建议关注4注册制落地关注证券信息化板块2023年2月17日中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则自公布之日起施行证券交易所全国股转公司中国结算中证金融证券业协会配套制度规则同步发布实施东方基金研究部认为此次发布的制度规则共165部其中证监会发布的制度规则57部证券交易所全国股转公司中国结算等发布的配套制度规则108部内容涵盖发行条件注册程序保荐承销重大资产重组监管执法投资者保护等各个方面此次全面注册制改革虽然在交易规则领域变化有限主板股票前五天不设涨跌幅但在除交易系统外的系统中如风控系统等均有改造需求类比此前注册制推进从招标情况来看涉及几方面改造1手机证券交易软件一家券商基本会采购3-4家的证券交易软件2集中交易系统封控系统等券商端具体系统涉及经纪业务运营平台系统统一适当性平台系统云赢投资赢家移动理财终端融资融券系统机构经纪系统风险监控系统资管投资交易管理系统估值系统等基于上述全面注册制下证券信息化板块有望受益建议关注5深圳市数据产权登记管理暂行办法发布关注数据要素确权板块2023年2月21日深圳市发改委公布深圳市数据产权登记管理暂行办法征求意见稿将探索数据要素登记应用于企业数据资产确认融资抵押等并对数据产权登记监管部门监管方式以及安全保密管理等内容做出具体规定东方基金研究部认为2月20日杭州出台公共数据授权运营实施方案后2月21日深圳出台数据产权登记管理暂行办法这些均是在数据二十条落地后各地的细化方案数据产权登记是数据要素确权一部分是数据要素流通的前置条件数据要素产权登记适用于数据资产的首次登记转移登记变更登记等要求登记数据的来源规模所属行业覆盖地区时间跨度等等且需要第三方出具真实性合法性审核材料作为数据要素确权环节的一部分数据产权登记是未来数据要素流转的前置条件预计未来大量企事业单位将到平台上进行申报并在此过程中解决流通前确权问题2023年行业进入落地试点关键年份部分公司作为有标杆案例的先行者或有机会能享受到第一波红利2023年有望以咨询项目进行落地验证2024年有希望进入大规模投入建设收获期数据要素确权板块有望受益建议关注6数字中国建设整体布局规划印发关注通信计算机行业2月27日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划以下简称规划并发出通知要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实规划指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎是构筑国家竞争新优势的有力支撑加快数字中国建设对全面建设社会主义现代化国家全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远17影响东方基金研究部认为规划的重点是1一是健全体制机制建立健全数字中国建设统筹协调机制及时研究解决数字化发展重大问题推动跨部门协同和上下联动抓好重大任务和重大工程的督促落实开展数字中国发展监测评估将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考2二是保障资金投入创新资金扶持方式加强对各类资金的统筹引导发挥国家产融合作平台等作用引导金融资源支持数字化发展鼓励引导资本规范参与数字中国建设构建社会资本有效参与的投融资体系东方基金研究部认为规划涉及范围比较广一方面运营商及其产业链或受益另一方面ICT产业链以及云计算产业链有望受益7中医药振兴发展重大工程实施方案发布关注中药行业2023年2月28日国务院办公厅发布中医药振兴发展重大工程实施方案以下简称方案进一步加大十四五期间对中医药发展的支持和促进力度方案提出多个发展目标到2025年中医药防病治病水平明显提升建设130个左右中医特色重点医院布局35个左右国家中医疫病防治基地每个县级中医医院建成2个中医特色优势专科和1个县域中医药适宜技术推广中心建设50个左右中西医协同旗舰医院一批中西医协同旗舰科室建设若干中医药相关多学科交叉融合的全国重点实验室中医类国家临床医学研究中心和30个左右国家中医药传承创新中心100个左右国家中医药局重点实验室等东方基金研究部认为方案彰显相关部门对中药行业的重视此前2月10日国家药监局曾发布中药注册管理专门规定对中药说明书有了进一步规定可能会倒逼行业改革以及发生优胜劣汰时隔一月不到国办又发布中医药振兴发展重大工程实施方案目标到2025年优质高效中医药服务体系加快建设中医药防病治病水平明显提升中西医结合服务能力显著增强中医药科技创新能力显著提高高素质中医药人才队伍逐步壮大中药质量不断提升从中医医疗服务能力中西医结合科室建设中药现代化人才培养中药材质量等多个方面进行顶层设计规划这些行动表明中药行业可能进入更高质量发展的新阶段建议关注中药行业2国际重点信息及点评1海外发生禽流感关注白鸡板块据USDA近日更新2月7日安伟杰主供州密西西比州商业种禽区再次发生禽流感上次更新时间2022年11月14日考虑到禽流感发生后3个月内无法恢复供种短期引种压力持续东方基金研究部认为根据协会数据与21年高点相比在产后备祖代鸡存栏去化约5-10考虑到协会样本数据主要为大企业行业实际产能去化幅度或更高此外2022年部分种鸡占比约40种鸡病严重生产效率折损较大且大概率不具备换羽基础因18美国部分州高致病性禽流感及航班问题引种受限据畜牧协会2022祖代更新量96万套同比下降25缺口已成1月在产祖代存栏和父母代鸡苗销量下滑明显产能收缩传导较为顺畅考虑白鸡生长周期父母代鸡苗价格已提振有望持续今年下半年商品代价格有望上涨若引种压力持续或导致行业供需平衡超预期紧缩鸡周期反转有望提前建议关注2ChatGPT爆火出圈人工智能景气度提高据瑞士银行巨头瑞银集团的一份报告显示在ChatGPT推出仅两个月后它在2023年1月末的月活用户已经突破了1亿成为史上用户增长速度最快的消费级应用程序ChatGPT是由OpenAI公司于2022年11月发布的聊天机器人模型可以通过对话形式实现交互能够回答连续问题承认错误质疑不正确的前提并拒绝不合理的需求东方基金研究部认为ChatGPT通过Transformer为基础的预训练语言模型此前已公布GPT-1GPT-2GPT-3三个模型ChatGPT是对GPT-3模型又称为GPT-35微调后开发出来的对话机器人解决了传统人工智能模型的一些核心技术痛点ChatGPT目前作为聊天机器人基本可以与人畅通无阻的对话还可以进行编程文案撰写等工作C端用户的体验很好目前已经应用在多个领域ChatGPT的成功展示出AI大模型的应用潜力新方法的引入有望加速NLP算法及AI行业发展而在未来AI有可能成为新一轮的科技主线战略地位意义重大边际变化会引起产业的重点关注类似于之前AlphaGo引起的投资热潮ChatGPT也给大家带来一些想象空间引发了大家对于人工智能板块的投资热潮建议关注3美国一月CPI符合预期关注成长板块北京时间2月14日晚美国1月CPI同比涨幅由上月的65回落至64为连续7个月涨幅下降创2021年10月以来最低但高于预期值62环比则上升05符合市场预期核心CPI同比升56创2021年12月以来最小增幅预期升55前值升57核心CPI环比升04符合预期利率期货数据显示目前市场预期美联储在3月加息25个基点的概率超过90东方基金研究部认为整体CPI比此前预期低但核心CPI和预测一致符合此前可能超预期的提示分项看能源环比走高明显也成为整体CPI环比抬升的主要原因核心通胀环比持平二手车降幅较大房租环比增速小幅回落但酒店运输服务的价格环比抬升整体服务型价格环比增幅收窄这次数据因环比抬升但没有抬升那么多符合预期所以同比延续回落但回落速度不及预期比预期高再加上内部结构以能源为主房租和服务型价格抬升不高所以很难用一个好与不好来概括这也是美债美元和美股上下起伏纠结反复的主要原因所以这次数据不至于大幅改变通胀和加息路径但是也没法在FOMC会议和非农超预期后给更多年底降息预期全球流动性有望改善关注成长板块19三重点行业信息及点评1通信行业1行业数据根据工信部数据截止2022年12月底我国共建成2312万个5G基站具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1523万个较上年末接近翻番水平千兆用户数9175万户规模为上年末的27倍2023年1月中国移动移动业务客户总数已达976亿净增用户503万其中5G套餐客户数为622亿当月净增847万中国电信移动用户数为392亿净增用户113万其中5G套餐用户数为273亿单月净增503万中国联通大联接用户累计到达数为873亿净增用户1100万其中5G套餐用户累计到达数为216亿单月净增307万图27国内5G基站建设数量季度图28国内5G用户数月度250700002006000050000150400001003000020000501000000002019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-12中国移动5G用户数中国电信5G用户数资料来源工信部东方基金整理资料来源中国移动中国电信东方基金整理2后期观点国家近期持续强调数字基础设施重要性要求加强信息基础设施建设强化信息资源深度整合打造经济新优势特别是近期以ChatGPT为代表的AI技术成为市场热点有望成为新一代技术变革的方向对数字基础设施所承载的算力网络提出更高要求目前我国已建成110个千兆城市有力地推动了数字经济的全方位发展今年国家将进一步加快新型基础设施建设产业链相关企业将长期受益随着数字基础设施逐步为数字经济发展提供服务运营商将由原来的网络建设方设备采购方演变为数字基础服务提供方凭借自身优秀的ICT能力领先的算力网络及海量数据要素资源有望成为AI算力时代的卖水者或与市场对运营商传统商业逻辑的普遍认知存在预期差需对其市场价值进行重估设备商及上游元器件厂商则直接受益于基础设施建设所拉动的需求增长20