今日概览
　　重磅研报
　　【宏观】2023年首份出口数据的信号-20230307
　　【策略】交易盘外流，配置盘稳健——外资月报（2023年2月）-20230307
　　【金融工程】把握光伏板块当下的投资机会——华夏中证光伏产业指数基金投资价值分析-20230307
　　 【固定收益】短端城投下沉，中长端配二永——产业&城投&银行信用利差跟踪-20230307
　　研究视点
　　【通信】“AIGC+系列”—AI视讯，”会议黑洞”的拯救者-20230307

研究报告全文：证券研究报告朝闻国盛2023年03月08日朝闻国盛2023年首份出口数据的信号今日概览作者重磅研报分析师杜玥莹宏观2023年首份出口数据的信号-20230307执业证书编号S0680520080008邮箱策略交易盘外流配置盘稳健外资月报2023年2月-20230307duyueyinggszqcom行业表现前五名金融工程把握光伏板块当下的投资机会华夏中证光伏产业指数基金投资价值分析-20230307行业1月3月1年固定收益短端城投下沉中长端配二永产业城投银行信用利通信7011695建筑装饰5238-10差跟踪-20230307石油石化4656-08研究视点钢铁3951-135社会服务375887通信AIGC系列AI视讯会议黑洞的拯救者-20230307行业表现后五名行业1月3月1年电力设备-52-30-79商贸零售-48-87-34汽车-47-0440有色金属-4714-139房地产-36-73-125晨报回顾1朝闻国盛华北调研反馈春江水暖云程发轫2023-03-072朝闻国盛复苏交易有望接力2023-03-063朝闻国盛造城运动地理视角下的园区分析2023-03-034朝闻国盛制造业PMI新高释放什么信号2023-03-025朝闻国盛3月策略观点与金股推荐分子向上分母向下2023-03-01请仔细阅读本报告末页声明2023年03月08日重磅研报宏观2023年首份出口数据的信号-20230307熊园分析师S0680518050004xiongyuangszqcom刘安林分析师S0680523020002liuanlingszqcom1-2月出口同比告负延续了2022年10月以来的下滑趋势但降幅有所收窄东盟等新兴国家是主支撑进口弱于预期原材料机电产品进口回落是主拖累往后看2023年出口有3点确定外需份额价格回落方向确定1点不确定外需回落幅度及韧性总体上全年出口回落是大趋势节奏上一季度可能降幅最大对应今年经济增长的动能需要更多依靠消费链地产链基建链后续需紧盯美国经济的实际衰退程度风险提示疫情外部环境政策力度等超预期变化策略交易盘外流配置盘稳健外资月报2023年2月-20230307张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiaogszqcom王程锦分析师S0680522070004wangchengjingszqcom总体配置流动性预期反复外资入场放缓行业流向机械设备净流入居前电力设备净流出居多个股配置持股集中度小幅回落风险提示1海外市场波动加剧2汇率贬值风险金融工程把握光伏板块当下的投资机会华夏中证光伏产业指数基金投资价值分析-20230307林志朋分析师S0680518100004linzhipenggszqcom段伟良分析师S0680518080001duanweilianggszqcom刘富兵分析师S0680518030007liufubinggszqcom杨晔研究助理S0680121070008yangye3657gszqcom张国安研究助理S0680122060011zhangguoangszqcom我们以赔率-胜率-趋势-拥挤度框架作为指数投资价值的分析工具当前光伏行业具备较高投资价值赔率显示光伏估值已经处于底部区域胜率显示行业景气度处于扩张区间趋势未见明显右侧信号拥挤度从高位明显回落交易拥挤度得到充分释放综合来看综合打分超过2倍标准差处于历史较高区域历史上类似于2018年6月2019年底和2021年6月后续要么是短期反弹要么是一轮大的反转行情但无论是哪种光伏板块当前的配置机会都已经凸显风险提示本报告从历史统计的角度对特定基金产品进行客观分析当市场环境或者基金投资策略发生变化时不能保证统计结论的未来延续性本报告不构成对基金产品的推荐建议固定收益短端城投下沉中长端配二永产业城投银行信用利差跟踪-20230307杨业伟分析师S0680520050001yangyeweigszqcom张明明研究助理S0680121070002zhangmingming3653gszqcom上周信用债利差低等级相较高等级表现更好当前产业债AAA级AA级AA级所处的三年半历史分位数分别是406236103城投债AAA级AA级AA级所处的三年半历史分位数分别是396585493P2请仔细阅读本报告末页声明2023年03月08日城投债安全度更高可谨慎下沉银行债走势分化当前银行二级资本债AAA级AA级AA级所处的三年历史分位数分别是564802925银行永续债AAA级AA级AA级所处的三年历史分位数分别是598795945配置价值较高建议中长端增配二永债风险提示统计误差市场风险超预期政策边际变化研究视点通信AIGC系列AI视讯会议黑洞的拯救者-20230307宋嘉吉分析师S0680519010002songjiajigszqcom黄瀚分析师S0680519050002huanghangszqcom推荐标的视频会议行业在AI的加持下有望逐步扩大规模AI视讯也有望成为ChatGPT落地的核心场景国内相关公司也在AI视讯着手相关布局并且进展顺利推荐关注亿联网络300628会畅通讯300578视源股份002841苏州科达603660二六三002467风险提示AI视讯落地不及预期市场竞争加剧P3请仔细阅读本报告末页声明2023年03月08日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP4请仔细阅读本报告末页声明