今日概览
　　重磅研报
　　【宏观】六问行业库存：现状、趋势、影响-20230306
　　【金融工程】“量价淘金”选股因子系列研究（三）：如何基于RSI技术指标构建有效的选股因子？-20230306
　　【固定收益】潍坊城投，风险能否有所转圜？-20230306
　　【食品饮料】华北调研反馈：春江水暖，云程发轫-20230306
　　【石油化工&基础化工】贝斯美（300796.SZ）-全球二甲戊灵龙头，新材料蓄势待发-20230306
　　研究视点
　　【通信】AIGC，通信重估的机会-20230306
　　【教育】从《政府工作报告》看教育+人服板块投资机会-20230306
　　【机械设备】长盛轴承（300718.SZ）-合作投资存在减值风险，董事长自行补足彰显领导担当-20230306

研究报告全文：证券研究报告朝闻国盛2023年03月07日朝闻国盛华北调研反馈春江水暖云程发轫今日概览作者重磅研报分析师胡偌碧宏观六问行业库存现状趋势影响-20230306执业证书编号S0680519010003邮箱金融工程量价淘金选股因子系列研究三如何基于RSI技术huruobigszqcom行业表现前五名指标构建有效的选股因子-20230306固定收益潍坊城投风险能否有所转圜-20230306行业1月3月1年食品饮料华北调研反馈春江水暖云程发轫-20230306通信121150101石油化工基础化工贝斯美300796SZ-全球二甲戊灵龙头新材建筑装饰6828-06钢铁5750-137料蓄势待发-20230306社会服务549466国防军工研究视点4758-02行业表现后五名通信AIGC通信重估的机会-20230306行业1月3月1年教育从政府工作报告看教育人服板块投资机会-20230306电力设备-38-04-99机械设备长盛轴承300718SZ-合作投资存在减值风险董事长自有色金属-2822-134行补足彰显领导担当-20230306商贸零售-28-57-49汽车-221724农林牧渔-1015-75晨报回顾1朝闻国盛复苏交易有望接力2023-03-062朝闻国盛造城运动地理视角下的园区分析2023-03-033朝闻国盛制造业PMI新高释放什么信号2023-03-024朝闻国盛3月策略观点与金股推荐分子向上分母向下2023-03-015朝闻国盛资金难以更紧债市勿过谨慎2023-02-28请仔细阅读本报告末页声明2023年03月07日重磅研报宏观六问行业库存现状趋势影响-20230306熊园分析师S0680518050004xiongyuangszqcom刘安林分析师S0680523020002liuanlingszqcom问题1本轮库存周期的整体情况如何问题2分行业看库存是如何构成的问题3当前各行业库存周期在什么位臵问题4哪些行业短期可能迎来库存拐点问题5行业库存如何影响经济问题6行业库存如何影响市场风险提示外部环境政策力度等超预期变化模型测算有偏差金融工程量价淘金选股因子系列研究三如何基于RSI技术指标构建有效的选股因子-20230306沈芷琦分析师S0680521120005shenzhiqigszqcom刘富兵分析师S0680518030007liufubinggszqcom基于RSI指标构建的选股因子月度IC均值为-0054年化ICIR为-23410分组多空对冲的年化收益为2589信息比率为226月度胜率为7757最大回撤为1186另外在剔除了市场常用风格和行业的干扰后纯净因子的年化ICIR可达-217仍然具备有效的选股能力风险提示以上结论均基于历史数据和统计模型的测算如果未来市场环境发生明显改变不排除模型失效的可能性固定收益潍坊城投风险能否有所转圜-20230306杨业伟分析师S0680520050001yangyeweigszqcom张明明研究助理S0680121070002zhangmingming3653gszqcom从关注到有明显效果依然需要经历一定过程当前依然需要继续观察上级政府介入债务管控推动债务问题化解首先需要对当地债务规模不同债务的对应的项目情况负债类型债权人等进行较为详细的厘清其次需要有针对性的化解计划甚至对问题债务需要进行相应的处理再次需要获得金融机构强有力的支持这些目前落地的前景和情况依然需要密切观察特别是实质性债务化解举措的出台情况风险提示政策变化超预期可能与实际结果存在误差食品饮料华北调研反馈春江水暖云程发轫-20230306符蓉分析师S0680519070001furonggszqcom郝宇新分析师S0680522080001haoyuxingszqcom吴思颖分析师S0680522090001wusiyinggszqcom陈昕晖分析师S0680522090002chenxinhuigszqcom胡慧研究助理S0680122020012huhuigszqcomP2请仔细阅读本报告末页声明2023年03月07日投资建议白酒维持前期观点不变首推高端酒并关注地产酒的阶段性机会经济面恢复是主要观察点核心推荐泸州老窖五粮液贵州茅台山西汾酒古井贡酒洋河股份迎驾贡酒大众品方面调味品拐点已现餐饮供应链复苏在途核心推荐千禾味业日辰股份青岛啤酒华润啤酒立高食品安井食品安琪酵母绝味食品千味央厨盐津铺子天味食品重庆啤酒燕京啤酒风险提示经济复苏情况不及预期疫情再次反复食品安全风险原材料价格风险渠道拓展不及预期风险调研样本或存在局限性等石油化工基础化工贝斯美300796SZ-全球二甲戊灵龙头新材料蓄势待发-20230306孙琦祥分析师S0680518030008sunqixianggszqcom杜鹏分析师S0680520090001dupenggszqcom王席鑫分析师S0680518020002wangxixingszqcom盈利预测与投资建议我们预计公司2022-2024年营业收入分别为71210571500亿元归母净利润分别为151251433亿元对应PE分别为331200116倍我们看好公司二甲戊灵业务行业格局极佳进入者审批壁垒极高景气度有望维持长期看有望承接海外巨头产能并依托成本优势布局C5新材料和甲氧虫酰肼等产能投产后公司利润有望大幅度提升C5相关新材料后续成长空间极大首次覆盖给予买入评级风险提示募投产能不及预期产品价格不及预期国际环境恶化风险研究视点通信AIGC通信重估的机会-20230306宋嘉吉分析师S0680519010002songjiajigszqcom黄瀚分析师S0680519050002huanghangszqcom邵帅分析师S0680522120003shaoshuaigszqcom通信成超算集群瓶颈交换机地位再提升现代的超算架构是由众多的显卡合作分工计算处理数据与模型因此显卡之间的通信与数据交换成为制约超算性能发挥的重要因素在此背景下超算中心将扩容其交换机配备规格以满足日益庞大的AI模型和AI迭代计算量交换机将强受益于AI需求博通对于AI交换机的乐观预测也验证了这一受益趋势的确定性风险提示AIGC发展不及预期数据要素发展不及预期教育从政府工作报告看教育人服板块投资机会-20230306孟鑫分析师S0680520090003mengxingszqcom政府工作报告教育就业重点内容梳理1教育促进教育公平和质量提升成果显著资源均衡配臵是方向2就业稳就业基调不变目标稳健从政府工作报告看教育人服板块机会1K9阶段教育信息化重点关注鸿合科技视源股份佳发教育等非学科培训重点关注盛通股份新东方等2职业教育重点推荐行动教育中国东方教育传智教育中教控股关注希望教育新高教集团等3人服重点推荐科锐国际同道猎聘BOSS直聘等风险提示政策推进不及预期新增订单不及预期等机械设备长盛轴承300718SZ-合作投资存在减值风险董事长自行补足彰显领导担当-20230306P3请仔细阅读本报告末页声明2023年03月07日张一鸣分析师S0680522070009zhangyiminggszqcom我们预计公司2022-2024年营业收入为122414861783亿元归母净利润为191241302亿元当前市值对应PE为306242193X公司是自润滑轴承的国产龙头未来高毛利汽车业务占比提升叠加风电轴承业务打开新成长曲线具备利润与估值的双重弹性维持买入评级风险提示风电轴承进展不及预期风险原材料价格波动风险汇率波动风险P4请仔细阅读本报告末页声明2023年03月07日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP5请仔细阅读本报告末页声明