研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场小幅松动基差小幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周一尿素期货探底回升主力05合约跌079收于2500执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨重要资讯联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom周一国内尿素现货市场涨跌不一主流区域价格-20-10元投资咨询业务资格京证监许可201275号吨供应方面化学工业预计本周恢复生产1月尿素开工率预估整体在70982月中旬供应增加较为明显目成文时间2023年3月6日星期一前已经恢复至80以上气头装置大部分已经复产部分淡储货源小幅冲击市场农需方面主流区域返青肥备肥需求少量跟进局部区域跌后成交略好上周企业预收订单环比下降012天至512天新单情况一般农需驱动不强上周三跌后低端成交转好12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL发布招标100万吨总投标量327万吨东岸最低价3348美元吨刨去运费折国内2200元吨左右套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性旺季各区域农业需求逐步启动尿素生产企业库存季节性回落但降幅较缓慢港口库存窄幅波动变化不大出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市近期内外盘价差倒挂出口需印标提振但印标也明显低于国内市场价格主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面印度招标开标不利储备逐步抛储利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹均线附近有反复目前仍区间运行操作上目前基差仍处于相对高位小幅收窄可以尝试做缩基差单边暂观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-092022-102022-112022-122023-012023-02UR305CZCUR309CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052500-024073024204UR092296053026-184数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-102022-112022-112022-112022-122022-122023-012023-012023-022023-02图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能400000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水350000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁25000020000015000010000050000000-500002022-102022-112022-112022-112022-122022-122023-012023-012023-022023-02图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价请务必阅读最后重要事项第4页尿素价格小颗粒单位元吨2023-03-06河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格27652760284027602820日增减值100000周增减值-100-202510月增减值-30-10-30-20-20季增减值150160150160200年增减值4510120070数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格55003600500034004500320030004000280035002600300024002500220020002000202220222022202220222022202220222022202320232023202220222022202220222022202220232023---------------------060607080910101112010203050708091011120102液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右请务必阅读最后重要事项第5页图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格12000010000080000600004000020000000201820182019201920192019201920192020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222023---------------------------091101030507091101030507091101030507091101030507091101巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页周一尿素期货探底回升主力05合约跌079收于2500元吨重要资讯周一国内尿素现货市场涨跌不一主流区域价格-20-10元吨供应方面化学工业预计本周恢复生产1月尿素开工率预估整体在70982月中旬供应增加较为明显目前已经恢复至80以上气头装置大部分已经复产部分淡储货源小幅冲击市场农需方面主流区域返青肥备肥需求少量跟进局部区域跌后成交略好上周企业预收订单环比下降012天至512天新单情况一般农需驱动不强上周三跌后低端成交转好12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL发布招标100万吨总投标量327万吨东岸最低价3348美元吨刨去运费折国内2200元吨左右套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性旺季各区域农业需求逐步启动尿素生产企业库存季节性回落但降幅较缓慢港口库存窄幅波动变化不大出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市近期内外盘价差倒挂出口需印标提振但印标也明显低于国内市场价格主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面印度招标开标不利储备逐步抛储利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹均线附近有反复目前仍区间运行操作上目前基差仍处于相对高位小幅收窄可以尝试做缩基差单边暂观望表3全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号202336202333涨跌备注山东临沂小颗粒27602770-10送到山东菏泽小颗粒275027500送到江苏沭阳小颗粒27602780-20送到安徽宿州小颗粒282028200送到河北文安小颗粒2740273010送到辽宁铁岭小颗粒275027500送到内蒙古通辽小颗粒278027800送到河南商丘小颗粒276027600送到湖北荆门小颗粒275027500站台自提湖南岳阳小颗粒281028100出库价格江西南昌大颗粒283028300送到四川眉山小颗粒276027600站台价格云南大理小颗粒295029500出库价格广西南宁小颗粒289028900站台自提广东江高小颗粒28502890-40出库价格福建漳州小颗粒285028500送到均价28012807-6数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率8032较上期涨325趋势继续上升周期内新增2家企业停车预计近期会陆续恢复生产而前期停车企业恢复5家所以总产能利用率明显上升煤制产能利用率8442较上期涨085气制产能利用率6827较上期涨1030本周新增检修企业山西潞安本周恢复的企业乌石化联合化工青海云天化安徽泉盛甘肃刘化需求方面农业需求或较上周有所减弱随着返青肥备肥放缓农业需求跟进小幅波动请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9331448159122219242812271621252921132411192429月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123478911234556789101112101111121212122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1378639142811252315301520241125222017311428月月月月月月月月月月月月134678月月月月月月月月月月月月月11234556788991210101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页2000150010005000-500201720172017201720172018201820182018201820182019201920192019201920192020202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