【行情复盘】
　　期货市场：今日PTA价格偏强运行，TA05合约价格上涨26元/吨，涨幅0.45%，减仓0.97万手，收于5776元/吨。
　　现货市场：3月6日，PTA现货价格涨9至5799元/吨，买盘刚需补货，现货市场氛围一般，基差走强，现货均基差收涨9至2305+47元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端：俄罗斯单方面宣称3月份减少原油日产量50万桶，西方国家对俄成品油制裁以来，成品油出口也出现减少；近期中国公布制造业和服务业采购经理人指数，均好于预期，使得中国原油需求边际增量预期可能会继续调升。近期受沙特与阿联酋关于多个问题发生冲突影响，原油价格大幅波动，最终收涨，预计原油价格有继续上行动力。
　　PX方面，上周PX开工负荷继续回升，同时受PTA下游减产增多预期影响，PX基本面相对偏弱，然受原油坚挺影响，PX价格上涨。3月6日，PX价格收1036美元/吨CFR中国，上涨4美元/吨。
　　PTA供应方面：受经济性影响，恒力石化220万吨PTA1#计划于3月3日停车检修，预计时间30天；洛阳石化停车；受春检装置可能开始检修影响，PTA供应端依然受限。虹港2#250万吨PTA装置6日开始检修，重启时间待定，初步预计检修时间在两周略偏上。
　　PTA需求方面：近期装置变动不明显，主要为现有装置负荷提升，截至3月3日，聚酯负荷87.5%，负荷继续提升，库存方面：PTA工厂库存在5.97天，较上周-0.37天，工厂小幅去库；聚酯工厂PTA原料库存7.93天，较上周+0.60天，聚酯工厂继续补库；终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为23.22天左右，较上周增加1.78天；终端织造订单天数平均水平为12.56天，较上周增加1.56天。日度产销方面：江浙涤丝产销6-7成附近，整体尚可。
　　【套利策略】
　　PTA现货加工费回升后，低估值压力有所缓解，但加工费依然偏低估，后市PTA价格可能强于PX价格为主，建议此前做多加工费策略继续持有。
　　【交易策略】
　　随着春检来临，聚酯开工回升，PTA环节呈供减需增态势，同时PTA工厂库存下降，终端订单小幅好转，叠加国内PMI数据表现超预期及原油价格反弹，价格有望继续上行。
　　风险关注：原油价格下跌
　　

研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption行情复盘期货市场今日PTA价格偏强运行TA05合约价格上涨26元吨涨幅045减仓097万手收于5776元吨现货市场3月6日PTA现货价格涨9至5799元吨买盘刚需补货现货市场氛围一般基差走强现货均基差收涨9至230547元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞原油成本端俄罗斯单方面宣称3月份减少原油日产量50万桶西方国家对俄成品油制裁以来成品油出口也出现减少近期中国公布制造业和服务业采购经理人指数均好于预期使得中国原油需求边际增量执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询预期可能会继续调升近期受沙特与阿联酋关于多个问题发生冲突影响原油价格大幅波动最终收涨预联系方式chengxuefeifoundersccom计原油价格有继续上行动力成文时间2023年3月6日星期一PX方面上周PX开工负荷继续回升同时受PTA下游减产增多预期影响PX基本面相对偏弱然受原油坚挺影响PX价格上涨3月6日PX价格收1036美元吨CFR中国上涨4美元吨PTA供应方面受经济性影响恒力石化220万吨PTA1计划于3月3日停车检修预计时间30天洛阳石化停车受春检装置可能开始检修影响PTA供应端依然受限虹港2250万吨PTA装置6日开始检修重启时间待定初步预计检修时间在两周略偏上PTA需求方面近期装置变动不明显主要为现有装置负荷提升截至3月3日聚酯负荷875负荷继续提升库存方面PTA工厂库存在597天较上周-037天工厂小幅去库聚酯工厂PTA原料库存793天较上周060天聚酯工厂继续补库终端织造企业原料涤丝库存平均水平为2322天左右较上周增加178天终端织造订单天数平均水平为1256天较上周增加156天日度产销方面江浙涤丝产销6-7成附近整体尚可套利策略PTA现货加工费回升后低估值压力有所缓解但加工费依然偏低估后市PTA价格可能强于PX价格更多精彩内容请关注方正中期官方微信为主建议此前做多加工费策略继续持有交易策略随着春检来临聚酯开工回升PTA环节呈供减需增态势同时PTA工厂库存下降终端订单小幅好转叠加国内PMI数据表现超预期及原油价格反弹价格有望继续上行风险关注原油价格下跌请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约5648568256724007105114511223002TA05合约5724576257503606315811454553115286293TA09合约5656569456883606412703612634535-009单位3月6日3月3日涨跌单位3月6日3月3日涨跌PTA仓单数量张3769139291-1600PTA有效预报张6556550PTA仓单总计张3834640744-2398基差元吨-37-34-301-05价差元吨-78-84605-09价差元吨6268-6数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位3月6日涨跌涨跌幅品种单位3月6日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶8583125147WTI原油美元桶7968169271石脑油CFR日本美元吨72475225031石脑油FOB新加坡美元桶7919027034PXFOB韩国美元吨100200-500-050PXCFR中国美元吨103600400039MEG外盘美元吨52500200038MEG内盘元吨427000000000PTA外盘美元吨78000000000PTA内盘元吨5800004500078聚酯切片元吨6650002000030瓶级切片元吨7375005000068涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨727667000000数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨中国16001620PXCFR80014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020020100图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200700080100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012007000100080001000600070008008006000600500060050004004000400400020030003000020020002000-200100001000-4000-2000-600图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量140000160000120000140000100000120000100000800008000060000600004000040000200002000000国泰君安银河期货中信期货东吴期货国贸期货乾坤期货摩根大通国泰君安银河期货中信期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比1441132149241193109382210195471780712710514乾坤期货摩根大通国泰君安银河期货中信期货其他国泰君安银河期货中信期货东吴期货国贸期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院图3-13PTA主力合约日线数据来源期货通方正中期研究院4PTA期权请务必阅读最后重要事项第4页1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年3月6日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨378591-19596234278-122430--看跌31392518252153918-105449--PTA期权692516-1344388196-22787982926570数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年3月6日PTA期权合约总成交量为692516张较上一交易日-1344张总持仓388196张较上一交易日-227879张期权成交量PCR为8292持仓量PCR为6570手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量1000000600000900000800000500000700000400000600000500000300000400000300000200000200000100000100000002022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率070806070605050404030302020101002020-032020-052020-092020-112021-012021-032021-052021-072022-012022-032022-052022-072023-032020-072021-092021-112022-092022-112023-012021-052021-072021-092021-112021-122022-032022-052022-072022-092022-122023-022023-032021-032021-042021-062021-082021-102022-012022-022022-042022-062022-082022-102022-112023-012021-02图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院3期权策略请务必阅读最后重要事项第5页近期多套PTA装置变动以短期降负荷及预期检修为主开工负荷下降供给减少PTA环节呈供减需增态势现货市场提振明显叠加国内PMI数据表现超预期及原油价格反弹价格有望继续上行策略观望为主请务必阅读最后重要事项第6页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴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