螺纹：
　　两会即将召开，密切关注会议政策导向和政策目标。基本面显示，产量持续回升，供应压力可能显现，库存开始去库，需求仍需要继续改善，在未得到证伪的背景下，预计价格仍以震荡偏强格局为主。建议：前期建议多单谨慎持有，上方压力4200,4350，下方支撑4000,3900。如若需求预期落空，价格有调整可能。
　　铁矿石：
　　3日晚，发改委再度喊话铁矿石，将持续加强期现市场联动监管，严厉打击捏造散布涨价信息，囤积居奇，哄抬价格等违法违规行为，遏制铁矿石不和上涨。港口库存降库，钢厂库存低位，钢厂开工率等多项需求指标持续回升并有继续提升空间，钢企下游需求成色检验结果将影响矿石价格。建议：多单谨慎持有或减持，价格连续上涨后防范政策监管风险。上方压力920,950，下方支撑40日均线，800。
　　风险提示：政策影响、下游需求、矿山发运、钢企限产

研究报告全文：螺纹铁矿期货周报2023年03月04日联系我们3月需求证伪多单谨慎持有或减持研究员韩静联系方式010-56711831螺纹从业资格F0272020两会即将召开密切关注会议政策导向和政策目标基本面显示产量持续回升供应压力可能显现投资咨询Z0011863库存开始去库需求仍需要继续改善在未得到证伪的背景下预计价格仍以震荡偏强格局为主建独立性声明议前期建议多单谨慎持有上方压力42004350下方支撑40003900如若需求预期落空价格有调整可能作者保证报告所采用的数据均来铁矿石自合规渠道分析逻辑均基于本3日晚发改委再度喊话铁矿石将持续加强期现市场联动监管严厉打击捏造散布涨价信息囤积居人的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结奇哄抬价格等违法违规行为遏制铁矿石不和上涨港口库存降库钢厂库存低位钢厂开工率等多论不受任何第三方的授意影响项需求指标持续回升并有继续提升空间钢企下游需求成色检验结果将影响矿石价格建议多单谨特此声明慎持有或减持价格连续上涨后防范政策监管风险上方压力920950下方支撑40日均线800风险提示政策影响下游需求矿山发运钢企限产Part1上期复盘目录Part2本期分析Part3风险提示Part1上期复盘11盘面回顾本周市场呈现较明显的先抑后扬周初价格调整周三开始价格明显反弹螺纹钢2305合约日K线铁矿石2305合约日K线请务必阅读文后免责声明数据来源pobo格林大华期货12复盘对比周初价格延续上周调整态势螺纹和矿石均在10日均线附近受到支撑周三2月PMI数据良好钢铁行业PMI更是连续3个月环比增长价格出现反弹本周螺纹社会库存迎来节后的首次降库港口铁矿石库存也大幅下降目前供需基本面尚无突出矛盾目前螺纹基本面呈现产量持续增加库存压力暂不高并开始降库后期需求表现决定钢材价格铁矿石港口库存下降下游钢厂复产中对铁矿石需求增加最终钢材下游表现也将成为铁矿石价格的锚请务必阅读文后免责声明Part2本期分析21螺纹行情预判供应尽管部分地区进行限产螺纹钢产量增量有所放缓但是单周螺纹产量增速仍超过10万吨单周产量达到295万吨从趋势看产量仍有继续增长的空间预计下周螺纹产量或将超过300万吨需求节后第三周下游成交量明显高于历史同期水平本周也出现单日成交超过20万吨但是周度成交量17万吨左右和历史同期相比则处于偏低水平需求增长略显乏力库存热轧库存自节后第三周开始已经连续下降3周节后第5周螺纹社会库存终于开始降库但是降幅偏低预计后期将进入去库通道中目前库存量仍处于偏低水平去库速度值得关注操作建议产量持续回升供应压力可能显现库存开始去库需求仍需要继续改善在未得到证伪的背景下预计价格仍以震荡偏强格局为主操作上前期建议多单谨慎持有或减持上方压力42904350下方支撑40003900如若需求预期落空价格有调整可能风险点政策刺激行业政策下游需求原料支撑环保限产请务必阅读文后免责声明22供需因素钢材套利数据逢低多卷螺差注意止损1螺纹05合约基差处于正常区间内暂观望2近远月价差窄幅震荡观望3由于制造业复苏快于建筑业所以热卷价格表现相对较强05合约热卷和螺纹价差走强逢低多卷螺差如建筑业需求迅速恢复有收窄可能注意止损上海20mm螺纹与rb05合约价差rb10合约与rb05合约价差05合约卷螺差请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货22供需因素钢材盈利水平行业盈利水平得到改善1行业盈利水平出现改善长材长流程平均盈利由前期的盈亏平衡至目前的百元左右2短流程微利3企业盈利水平的恢复一定程度上推升了钢材产量的增加长流程盈利水平短流程盈利水平请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货22供需因素钢材钢材库存春节后第五周螺纹钢社会库存开始降库1螺纹钢社会库存91096万吨环比减少498万吨2螺纹钢厂库32792万吨环比减少938万吨3螺纹厂库社库总库存123888万吨环比减少1436万吨4节后第五周螺纹钢社库开始降库相对于往年略晚目前库存量同期低位螺纹钢社会库存万吨螺纹钢厂库存万吨螺纹总库存万吨请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货22供需因素钢材钢材库存钢材总库存压力暂不高1五大品种钢材社会库存165232万吨环比减少171万吨2五大品种钢材厂库66761万吨环比减少1853万吨3五大品种钢材总库存231993万吨环比减少3563万吨4钢材社库处于同期低位厂库低于5年均值五大品种钢材社会库存万吨五大品种钢材厂库库存万吨五大品种钢材总库存万吨请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货22供需因素钢材供应因素螺纹产量增速明显下周产量可能突破300万1全国钢厂螺纹钢周度产量29503万吨环比增加1286万吨2钢材产量94725万吨环比增加1514万吨3热轧产量30835万吨环比增加112万吨4本周唐山邯郸进行烧结限产螺纹产量周度增量有所放缓但增幅依然超过10万吨单周超过超过295万吨预计下周可能增至300万吨供应压力有可能显现热轧产量近几周在307万吨上下波动主要钢厂钢材周度产量万吨主要钢厂螺纹钢周度产量万吨主要钢厂热轧周度产量万吨3603403203002802602019春节2020春节2021春节2022春节2023春节240周周周周周周周周周周周周周周周975312468111111531024节节节节节节节节节节节节节节节前前前前前后后后后前前前后后后请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货22供需因素钢材供应因素短流程开始复产长流程产量持续回升1电炉开工率6889环比增加398短流程企业开工率持续回升2近期成品材整体销售情况有所好转且废钢资源得到补充部分电炉厂选择增加生产时间提高生产饱和度3从长短流程生产来看长流程企业和短流程企业都在呈现复产状态预计将持续回升全国电炉开工率短流程螺纹钢周度产量万吨长流程螺纹钢周度产量万吨请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货22供需因素钢材供应因素下游成交暂时不及历史同期略显乏力1节后第三周成交明显好于往年但是节后第5周成交则略显乏力周度成交在16-17万吨仅高于2020年当时因疫情影响2从下游行业来看尽管房地产行业前期有多项政策刺激但是就去年4季度数据显示多项和用钢息息相关的指标依然在惯性作用下同比下滑对于今年春季需求拉动效果可能相对有限基建或是春季需求重要发力点主流贸易商建材成交万吨请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货21铁矿行情预判政策3日晚发改委在微信公众号发布专家建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨针对近期铁矿石价格持续上涨专家建议铁矿石贸易企业和钢企全面理性看待当前铁矿石市场供需情况不跟分炒作资讯机构和金融机构客观准确发布市场信息和研究报告不发布误导信息刺激涨价预期有关部门持续加强现货期货市场联动监管严厉打击捏造散布涨价信息囤积居奇哄抬价格等违法违规行为有效遏制铁矿石价格不合理上涨供应本周港口到港量大幅下降矿山发货量小幅增加需求本周河北唐山邯郸等地进行了烧结限产措施导致高炉开工率环比持持平从历史趋势来看高炉开工率有进一步提升的空间钢厂对铁矿石的需求有边际增长空间钢厂日耗铁水产量及港口疏港量继续环比增加钢厂需求逐步复苏库存本周港口铁矿石库存出现拐点库存量环比减少200多万吨库存总量回落至14亿吨目前钢厂铁矿石库存仍处于历史低位不排除后期钢企有补库需求操作建议钢材下游需求逐步复苏有利于钢厂生产进而有利于铁矿石需求前期建议多单谨慎持有上方压力900950下方支撑40日均线800价格持续上涨后需防范政策干预两会召开在即防范限产政策风险点政策干预矿山发运钢企复产限产政策钢材下游需求兑现请务必阅读文后免责声明22供需因素铁矿套利数据关注5-9反套机会及逢低多螺矿比机会1铁矿09-05合约价差在-57左右政策干预下5月上行空间可能受到限制或可以关注5-9反套机会205合约螺矿47上下窄幅波动如继续回落可以等待做多螺矿比机会I09合约与I05合约价差05合约螺矿比请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货22供需因素铁矿矿山发货本周澳洲和巴西矿山发货量环比波动不大1港口数据显示澳洲和巴西累计发货20754万吨环比减少459万吨2巴西发货量5057万吨环比增加116万吨澳大利亚发货量15697万吨环比减少575万吨其中澳洲发往中国13997万吨环比减少35万吨3本周澳巴发货量环比波动幅度不大巴西和澳大利亚累计发货量万吨巴西矿山周度发货量万吨澳大利亚发往中国周度发货量万吨请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货22供需因素铁矿矿山发货力拓和必和必拓发货量大幅下降1力拓发货量6316万吨-31万吨其中发往中国5223万吨环比增加102万吨2必和必拓发货量4879万吨-101万吨其中发往中国4486万吨环比减少154万吨3FMG发货量3976万吨-103万吨其中发往中国3799万吨环比增加62万吨4淡水河谷发货量3968万吨-274万吨5四大矿山发货量环比波动不大力拓周度发往中国量万吨必和必拓周度发往中国量万吨FMG周度发往中国量万吨淡水河谷周度发货量万吨请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货22供需因素铁矿需求因素本周高炉开工率基本持平1全国247家钢企高炉开工率8107环比增加009高炉产能利用率8715环比增加0182唐山市高炉开工率5873环比下降0793本周河北唐山邯郸部分地区因重污染天气应急响应对烧结进行限产限产比例在30-50本周唐山高炉开工率小幅回落全国高炉开工率基本持平4从趋势上看高炉开工和产能利用率仍有继续增长的空间全国247家钢企高炉开工率全国247家钢企高炉产能利用率唐山高炉开工率请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货22供需因素铁矿需求因素钢厂日耗和疏港量环比增加铁水产量基本持平1钢厂铁矿石日耗28585万吨环比增加314万吨2本周247家钢厂铁水产量23436万吨环比增加026万吨3本周港口日均疏港32177万吨环比增加248万吨4钢厂日耗和铁水产量都在增加钢厂对铁矿石需求在增加247家钢厂进口矿总日耗万吨247家钢厂铁水产量万吨全国45港日均疏港量万吨请务必阅读文后免责声明数据来源WindMysteel格林大华期货