●综述:
　　上周农产品多数下跌，软商品、能源上涨，化工、有色品种偏震荡。宏观层面2月PMI数据超预期，释放国内经济有序恢复信号，能源、黑色品种价格受提振，但周五发改委继续发声对铁矿石价格加强监管，短期值得关注。两会政策落地以稳增长，调结构为主基调，经济目标设定符合市场预期，对工业品价格有一定支撑。
　　·行情回顾:
　　近期商品期权标的整体隐波不高，显示市场对大的价格波动预期不强。能源和铁矿石板块中，随着标的上涨，原油、LPG的IV下降，铁矿石IV微幅上升，原油和铁矿石期权隐波均低于30%。农产品板块中，豆粕、莱粕领跌，IV变化不大。软商品中，郑棉上涨(3.26%)，IV小幅下降。黄金和有色板块，标的振幅收窄;铜IV上升(14.33%-16.03%)，其他品种IV变化不大。化工板块标的涨跌分化，IV全部延续下降走势。
　　●策略展望:
　　原油目前需求端内强外弱特征仍然显现，周五上海原油期货仓单注销超200万桶，内外盘价差受明显提振。供应端俄罗斯成品油出口减少叠加欧佩克处高执行率稳产周期，维持偏多思路。本周策略推荐买一份5月平值看涨期权，卖出两份虚值执行价600左右的看涨期权策略。发改委调控政策对铁矿市场的影响力虽迟但到，本周继续持有铁矿石看跌熊市价差策略。
　　螺纹需求环比继续回暖，幅度明显放缓，产量延续平稳回升态势，库存继续小幅下降。随着政策稳增长推进，制造业稳步复苏，近期房屋销售明显好转，市场对复苏预期整体偏乐观。本周建议继续持有螺纹的牛市价差策略。
　　上周周周中推荐了黄金看跌期权的牛市价差，本周继续持有。
　　

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