行业资讯：
　　1.大商所发布公告，非期货公司在铁矿石期货I2305\I2306\I2307\I2308和I2309合约上单日开仓量不得超过1000手。
　　2.内蒙古阿拉善左旗一露天煤矿发生坍塌事故。
　　3.两会预定今年经济增长目标5%，略低于此前市场预期的5.5%。
　　4.主管部门召开会议，讨论铁矿石炒作事宜。

研究报告全文：黑色研究煤焦周报政策预期落地JM5-9反套持有煤焦周报行业资讯1大商所发布公告非期货公司在铁矿石期货I2305I2306I2307I2308和I2309合2023年3月6日约上单日开仓量不得超过1000手2内蒙古阿拉善左旗一露天煤矿发生坍塌事故3两会预定今年经济增长目标5略低于此前市场预期的55研究所黑色团队4主管部门召开会议讨论铁矿石炒作事宜联系电话0571-281325351现货暂稳期货高位震荡3月3日天津港准一级焦报2810元吨0现货暂稳活跃合约报29675元吨13基差7165元吨-135-9月差1425元吨-15邮箱liukaiyoucindasccom焦2供给恢复慢于需求供需阶段性偏紧本周230家独立焦企生产率报7464-06焦企供给恢复较慢247家钢厂产能利用率报8715018铁水日均产量23436万吨炭026突破230万吨供给恢复明显慢于需求供需阶段性偏紧3上游持续去库下游开始补库本周230家焦企库存6577万吨-354247家钢厂库存67242万吨1178港口库存1777万吨91基差收窄港口套保库存增加信达期货有限公司1现货上涨期货高位震荡3月3日沙河驿蒙古主焦煤报2410元吨0现货偏强活跃合约报2004元吨-14基差406元吨145-9月差146元吨-14焦2洗煤厂开工暂受阻但高于往年供需趋宽松110家洗煤厂开工率报7418-127CINDAFUTURESCOLTD节后供给快速恢复有望达到20年水平需求方面焦企开工跟随钢厂回升焦煤供给煤恢复快于需求3产业链库存下滑产地库存向下游转移矿山库存报25679万吨-096洗煤厂精煤库存15457万吨115247家钢厂库存8346万吨498230家焦企库存杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦85861万吨703港口库存13867万吨531或系近期海运进口煤增加有关1920楼本周末两会如期召开预定今年经济增长目标为5低于此前市场预期的55甚至6政策预期基本落地基本没有太多超预期的地方当然市场的预期除了政策全国统一服务电话之外还有现实需求的复苏一方面接下来两周将有金融宏观数据公布另外金三银四节点也已经到来接下来将进入需求预期的验证期不过之前内蒙古阿拉善左旗的煤矿事故引发市场短期对安监加码的担忧盘面煤焦快速上涨提前透支了预期行4006-728-728情另外周五主管部门对铁矿石炒作事宜进行研究也会打压相关市场势力对预期信达期货网址的炒作因此从宏观的角度来看无论旺季需求是否好转对于预期的交易大概率wwwcindaqhcom接近尾声产业层面节后高炉煤矿复产快于焦企故焦炭相对供需偏紧而钢材焦煤策略偏宽松目前焦煤供给已经超过21年22年同期水平上周因煤矿事故开工有所回建落但中长期仍将回到近三年的高位焦企方面由于炼焦利润持续得不到有效回升焦企开工迟迟不见上升钢厂铁水日均产量目前已经突破230万吨在这种铁水产量议之下焦炭的需求短期是有保障的煤焦钢供需的相对强弱从库存的角度也是能得到验证的焦煤去库缓慢焦炭上游持续去库表明焦煤供需相对偏宽松焦炭供需偏紧政策预期落地经济增长目标不及预期需求预期进入验证期主管部门打压铁矿石炒作也将起到抑制板块炒作预期的行为近月估值偏高多头也有止盈需求从产业的层面讲焦煤供需更弱但考虑到现货依旧坚挺单边风险较大建议JM5-9反套继续持有后续待下跌趋势确认再转为单边空单风险因素煤矿安全事故上行风险城投债暴雷疫情扩散风险下行风险httpwwwcindaqhcom18请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色研究焦炭1焦炭供给焦企产能利用率图2焦炭需求钢厂产能利用率230家独立焦企焦炉产能利用率247家钢厂产能利用率100952018201920202021202220232019202020212022202390958590808575807075656070112131415161718191101111121112131415161718191101111121图3焦炭库存焦企库存图4焦炭库存钢厂库存万吨万吨230家独立焦企库存247家钢厂焦炭库存20182019202020212022202320182019202020212022202321010001909501709001508501308001107509070070650506003055010500112131415161718191101111121112131415161718191101111121图5焦炭库存港口库存万吨北方港口焦炭库存6002018201920202021202220235004003002001000112131415161718191101111121数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom28请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色研究图7焦炭利润焦企现货利润图8焦炭利润盘面炼焦利润元吨焦企炼焦利润山西含副产收入元吨05合约盘面炼焦利润2000800201820192020202120222023J1905J2005J2105J2205J2305600150040010002005000-2000-400-500-600112131415161718191101111121152229323946323413121128112119126216223316330420427122212291215图9现货价格焦炭现货图10焦炭基差元吨天津港准一级焦平仓价山西产元吨焦炭基差元吨45005000基差活跃合约收盘价天津港准一冶金焦平仓价2000450040004000150035001000350030002500500300020000250015001000-50020005000-100015002022-082021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-092022-102022-112022-122023-012023-02图11焦炭基差图12焦炭月差焦炭05合约基差元吨J05-J09800J1805J1905J2005J2105J2205J2305600J2205-J2209J1905-J1909J2005-J2009600500J2105-J2109J2205-J2209J2305-J23094004003002002000100-2000-100-400-200-60091910191119121911921931941912112151229112126292233932346420httpwwwcindaqhcom38请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色研究数据来源Wind信达期货研究所焦煤httpwwwcindaqhcom48请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色研究图27焦煤供给洗煤厂开工率图28焦煤库存洗煤厂库存万吨家洗煤厂精煤库存110家洗煤厂开工率110300100201920202021202220232019202020212022202390250802007015060100505040300112131415161718191101111121112131415161718191101111121图29焦煤库存港口库存图30焦煤库存独立焦企库存万吨北方港口炼焦煤库存万吨230家独立焦企炼焦煤库存9002100201820192020202120222023201820192020202120222023800190070017006001500500130040011003009002007001005000162636465666768696106116126112131415161718191101111121图31焦煤库存钢厂附属焦企库存万吨247家钢厂炼焦煤库存1300201820192020202120222023120011001000900800700112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom58请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色研究图33焦煤现货价格晋煤图34焦煤现货价格蒙煤元吨主焦煤价格蒙古产元吨京唐港库提价山西450045004000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000图35焦煤基差图36焦煤基差元吨元吨焦煤基差-蒙煤元吨焦煤05合约基差季节性图800蒙煤基差焦煤活跃合约收盘价沙河驿蒙煤JM1805JM1905JM2005JM2105JM2205JM2305410020006003600150031004002600100020021005001600001100600-500-200-4002022-092021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-102022-112022-122023-012023-022021-0812112151229112126292233932346420图37焦煤月差元吨JM05-JM09400JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109300JM2205-JM2209JM2305-JM23092001000-100-200-300919101911191219119219319419httpwwwcindaqhcom68请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色研究数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom78请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色研究免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom88请务必阅读正文之后的免责条款部分