铜
　　核心逻辑；美元支撑，地产消费复苏证伪，短期阶段性回落；中期海外经济面临实质性衰退风险，铜价偏空
　　盘面情况：随着经济数据的走强，市场大幅押注美联储3月加息50基点，上周后半周外盘跌势相对流畅，国内市场房产政策趋松，房产部分数据象征性回暖，市场押注中国经济复苏，沪铜偏强。美联储大概率继续加息25bp，终端利率有进一步走高的可能，且欧洲央行维持加息50bp，加息步伐不止，年内不降息，宏观层面压力维持。政府工作报告制定2023年GDP增长5%的目标，其中强调有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展，为市场提供较强信心，预期走强，长期价格支撑需要等待现实消费验证。
　　加工费触底反弹，冶炼端开工回升速度放缓，供应持稳：加工费自上周的77.1美元/干吨回升至77.9美元/干吨，用电数据显示，秘鲁铜矿正全面恢复生产，冶炼厂开工率前期已经恢复的差不多了，随着矿端供应压力减轻，冶炼端议价能力持稳。消费季节性修复仍在进行，但后续大幅上涨的动能乏力：电解铜制杆周度开工率上升至62.1%，绝对位置与去年同期持平；再生铜制杆开工率自60.32%回落至58.52%。考虑到当前精铜价格偏高，下游畏高情绪偏浓，精铜消费难以继续走高，消费现实难以回归乐观预期。且精废铜价差处于中位偏上水平，下周废铜消费预期强于精铜。
　　策略建议：空单持有，设置止盈
　　关注点：消费兑现超预期；联储转变政策导向