聚烯烃
　　上游方面，PE开工明显下滑，PP开工延续低位，整体检修处偏高位置，总供应短线暂无压力。下游方面，开工继续季节性提升，但工厂采购积极性并不高，逢低补货为主。总库存仍处低位，周内流转略滞缓。
　　原料方面，油价偏强震荡运行，挤压油制相关工艺利润空间，但成本支撑作用短期略增强。进出口方面，利润角度预估2-3月不会有大幅变化，边际影响因素对待。
　　现阶段聚烯烃基本面和成本端驱动均不强，因此多数时间跟随化工板块震荡运行。在两会落幕后，市场博弈焦点仍然围绕需求展开，旺季我们给到的评估仍偏中性，对应价格表现或延续震荡。
　　操作建议：L2305低价短多思路对待，前低止损
　　风险提示：原料暴跌，加息缩表超预期
　　PVC
　　本周产业链库存小幅累积，不符合传统旺季应有表现，高库存压制力量强。上游开工延续高位，且部分新增产能待释放，供应偏宽松。终端需求仍偏平淡，下游开工虽有所提升，实际提振作用十分有限。
　　原料端煤价上行至当前位置，仍存在回落风险，兰炭、电石受成本支撑跟随企稳，成本重心有一定下行风险。利润经历过阶段性修复后，上行开始受阻，整体估值仍偏低。近期出口窗口缩窄。
　　库存累积表征着供需当下偏弱运行，然结合当下偏低利润格局，亦很难看到PVC价格出现趋势下跌行情。驱动偏向下，估值偏低，短期盘面上下两难。
　　操作建议：观望为主
　　风险提示：/

研究报告全文：能源化工研究烯烃周报现实符合预期价格延续震荡烯烃周报提示要点2023年3月6日聚烯烃报告联系人上游方面开工明显下滑开工延续低位整体检修处偏高位置研究所能化团队PEPP电话0571-28132592总供应短线暂无压力下游方面开工继续季节性提升但工厂采购积极性并不高逢低补货为主总库存仍处低位周内流转略滞缓原料方面油价偏强震荡运行挤压油制相关工艺利润空间但成本支撑作用短期略增强进出口方面利润角度预估2-3月不会有大幅变化边际影响因素对待信达期货有限公司现阶段聚烯烃基本面和成本端驱动均不强因此多数时间跟随化工板块震CINDAFUTURESCOLTD荡运行在两会落幕后市场博弈焦点仍然围绕需求展开旺季我们给到的杭州市萧山区宁围街道评估仍偏中性对应价格表现或延续震荡利一路188号天人大厦19-20层操作建议L2305低价短多思路对待前低止损全国统一服务电话4006-728-728风险提示原料暴跌加息缩表超预期信达期货网址PVCwwwcindaqhcom本周产业链库存小幅累积不符合传统旺季应有表现高库存压制力量强上游开工延续高位且部分新增产能待释放供应偏宽松终端需求仍偏平淡下游开工虽有所提升实际提振作用十分有限原料端煤价上行至当前位置仍存在回落风险兰炭电石受成本支撑跟随企稳成本重心有一定下行风险利润经历过阶段性修复后上行开始受阻整体估值仍偏低近期出口窗口缩窄库存累积表征着供需当下偏弱运行然结合当下偏低利润格局亦很难看到PVC价格出现趋势下跌行情驱动偏向下估值偏低短期盘面上下两难操作建议观望为主风险提示httpwwwcindaqhcom120请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究一聚烯烃1行情回顾11聚烯烃本周价格走势回顾来源wind信达期货研发中心12期现结构维持浅contango结构元吨LL05合约基差元吨PP05合约基差19052005210522052305190520052105220523051000140075010505007002503500-2500-500-350来源wind卓创资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom220请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨LL05-09合约价差元吨PP05-09合约价差1905-19092005-20092105-21091905-19092005-20092105-21093002205-22092305-23092205-22092305-230911002009001007005000300100-100-100-200-3009月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日9月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日来源wind信达期货研发中心2驱动指标21供应端211PE检修增加供应环比缩减PE开工率线性排产比率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年1005095459040853580307525来源卓创资讯信达期货研发中心万吨PE周度检修损失量15201920202021202220231050来源隆众资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom320请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究来源隆众资讯信达期货研发中心212PP高检修维持后续计划仍偏多PP开工率拉丝排产比率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年50100954090308520807510来源卓创资讯信达期货研发中心万吨20PP周度检修损失量20192020202120222023151050来源隆众资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom420请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究来源隆众资讯信达期货研发中心22需求端221PE农膜开工继续提升农膜开工率包装膜开工率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年80707060605050404030302020101000来源卓创资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom520请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究PE下游综合开工率2019年2020年2021年2022年2023年706050403020100来源卓创资讯信达期货研发中心222PP开工继续提升BOPP开工率塑编开工率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年70806070506040504030302020101000来源卓创资讯信达期货研发中心注塑开工率PP下游综合开工率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年70806070506040504030302020101000来源卓创资讯信达期货研发中心23库存231PE总量偏低中游接货意愿下滑httpwwwcindaqhcom620请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究万吨PE石化库存万吨PE煤化工企业库存2019年2020年2021年2022年2023年202019202020212022202380701560501040302051000来源卓创资讯信达期货研发中心万吨万吨PE港口库存农膜库存周2019年2020年2021年2022年2023年401020192020202120222023353052520150来源卓创资讯隆众资讯信达期货研发中心232PP中下游补库意愿不高上游略累积万吨PP石化库存万吨PP煤化工企业库存2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年7025605020401530102010500来源卓创资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom720请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究万吨PP社会库存30201920202021202220232520151050来源卓创资讯信达期货研发中心吨塑编企业原料库存周吨塑编企业产成品库存周150002019202020212022202380002019202020212022202360001000040005000200000来源隆众资讯信达期货研发中心吨BOPP企业原料库存周吨BOPP企业产成品库存周6000250020192020202120222023201920202021202220232000400015001000200050000来源隆众资讯信达期货研发中心3估值指标31原料油价煤价上行为主成本支撑增强httpwwwcindaqhcom820请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究美元桶Brent原油价格元吨动力煤价格1502000201920202021202220232019202020212022202317501500100125010005075050025000来源wind信达期货研发中心32产业链利润321生产利润阶段性走缩元吨石脑油制PE利润元吨石脑油制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年50006000400030004500200030001000150000-1000-2000-1500-3000-3000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨煤制PE利润元吨煤制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年4000400030003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom920请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨外购甲醇制PE利润元吨外购甲醇制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2000300010002000010000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨外购丙烯制利润元吨丙烷制PP利润PP2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年45002500375020003000150022501000150050075000-750-500-1500-1000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所322下游利润震荡偏弱表征终端表现一般地膜加工差元吨棚膜加工差元吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年30002000150020001000100050000-1000-500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom1020请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨缠绕膜利润元吨BOPP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年3000350025003000200025001500200015001000100050050000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所33进出口月度数据仍未更新但进口压力不大PE进口利润美元吨PP出口利润元吨LL盘面利润LL进口利润150LD进口利润HD进口利润25001005015000500-50-100-500-150-200-1500-25020051903190519071909191120012003200720092011210121032105210721092111220122032205220722092211230123031901来源卓创资讯信达期货研发中心来源卓创资讯隆众资讯信达期货研发中心httpwwwcindaqhcom1120请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究34非标价差标品相对偏弱运行元吨HD-LL价差元吨LL-LD价差2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年500400025030000-2502000-5001000-750-10000数据来源卓创资讯信达期货研究所数据来源卓创资讯信达期货研究所元吨PP共聚-拉丝价差元吨PP粒料-粉料价差2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年15001000750100050025050000-250-500-500-750数据来源卓创资讯信达期货研究所数据来源卓创资讯信达期货研究所35套利机会元吨LL-PP现货价差元吨LL-PP05合约价差2019年2020年2021年2022年2023年19052005210522052305100050050000-500-500-1000-1500-1000-2000-2500-1500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom1220请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨PP-3MA元吨V-L价差20192020202120222023201920202021202220232500350028001500210014005007000-500-700-1400-1500-2100-2800-2500-3500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom1320请务必阅读正文之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