【观点及建议】
　　第一：市场关注两会期间政策走向，GDP增速目标5%，总体市场预期。
　　第二：纺织服装仍处于弱复苏阶段无法为聚酯产业链提供需求端的强驱动。2月底3月初，终端织造工厂及贸易商均进行了备库，然而订单并未出现明显的好转。国内工厂的外贸订单普遍清淡。欧美地区订单部分向东南亚地区转移，东南亚聚酯产销较好。国内聚酯产销好转的持续性不强，当前聚酯工厂权益库存去化较快但是实物库存仍然偏高，其中部分投机性备库的贸易商留存的现货仍需等待终端纺服消化。
　　第三：成品油调油需求仍然是支撑PTA和聚酯产品价格的主要驱动。海外石脑油价格高企加上无法证伪的调油需求支撑之下，PX价格偏强。另外低加工费之下多套装置检修计划导致装置。周内前期超卖的贸易商回补现货，导致TA现货基差快速拉涨，带动近月走强，而乙二醇现货出货较慢，整体走势偏弱。
　　PTA：成本有支撑，需求偏弱驱动，PTA单边震荡市，5-9正套操作，多PTA空SC操作为主。当前行情的核心驱动仍然是成本端。重石脑油价格供需存缺口，美国汽油库存仍处于历史低位，出行旺季来临之后，调油需求仍较为旺盛，因此整体芳烃价格存在较强支撑。对于PX而言，尽管有广东揭阳石化及宁波大榭PX装置的投产，供应小幅宽松，但是PTA新装置投产在即，PX供需仍处于紧平衡状态。聚酯开工逐步恢复至87.5%，PTA3-4月份进一步小幅去库，因此5-9月差或仍偏强运行。由于3-4月份PX和PTA均有大量检修计划，加工费或逐步扩张，多PTA空SC对冲操作
　　乙二醇：上方空间有限，中期偏弱。5-9反套操作。乙二醇供需变化不大，转产落地情况决定未来平衡表走向，终端弱复苏背景下，乙二醇驱动偏弱。乙二醇国产装置开工率随着新装置投产及煤化工装置重启，小幅提升至60%。接下来关注浙石化等装置的转产落地情况。乙二醇工厂当前出货压力较大，聚酯工厂备库水平目前维持17.4天，处于历史偏高水平，进一步补库的意愿不足。进口方面3月份进口量将随着伊朗货源的到港小幅提升至52万吨左右的规模。加上港口发货速度开始下降，港口预计小幅累库。因此乙二醇5-9反套操作为主。
　　

研究报告全文：期货研究商品2023年03月06日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA多PTA空短纤2MEG5-9反套操作2橡胶宽幅震荡5沥青成本支撑短线或偏强7国LLDPE区间震荡9泰PP短线或反弹中期震荡市11君纸浆震荡运行12安甲醇偏弱震荡14期尿素基本面压力抑制旺季上方空间16货苯乙烯8300-8700震荡市18研纯碱高位震荡现货偏强19究LPG窄幅震荡21短纤做缩加工费23所PVC短线仍然弱势关注需求走势24燃料油仍然强于低硫裂解差继续修复26低硫燃料油天然气与柴油止跌回升高低硫价差进一步收窄26请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年3月6日品研究PTA多PTA空短纤MEG5-9反套操作产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅5762572438066PTA2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手1581-191152929期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅4355433025058MEG2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手31950357-05变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2305-TA23090686872EG2305-EG23094-83-87-84TA2305-EG230513140713941401价差TA2309-EG230917125612391245TA2305-PF230522-1574-1596-1582TA2309-PF230924-1698-1722-1678TA2305-8SC230588128411961192TA2309-8SC230938117311351174项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币691176880800309石脑油美元吨7247572252PX美元吨103510269PTA元吨5790575337现货价格MEG元吨42724284-12瓶片元吨7330731515短纤元吨722572250POY元吨745074500FDY元吨800080000DTY元吨875087500PXN美元吨310330357PTA元吨38904229-34现货加工费短纤元吨84348710-28MEG油制利润美金-2060-20893MEG煤制利润元-19615-20870126资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览PX盘石脑油价格偏强4月MOPJ在711美元吨今日PX价格上涨一单5月亚洲现货在1034美元吨成交尾盘4月在10211045美元吨5月在10331039美元吨商谈45换月在3有卖盘报价今日PX估价在1035美元吨较昨日上涨8美元收盘后5月亚洲现货在1038美元吨CFR有买盘递盘PTA华中一套325万吨PTA装置已停车恢复时间待跟踪MEG贵州一套30万吨年的乙二醇装置按计划今日起停车检修预计时间在一个月左右聚酯直纺涤短3月3日产销一般平均40部分工厂产销10050105030205015江浙涤丝3月3日产销整体偏弱至下午3点附近平均估算在4成附近江浙几家工厂产销在8065202080203585106075408040402560203000206040030303月2日张家港某主流库区MEG发货量7100吨附近太仓两主流库区MEG发货量在4600吨附近据悉当地时间3月1日起美国聚酯瓶片生产商DAK永久性关停旗下一家位于南卡罗来纳州的PET工厂该工厂年产能在16万吨左右趋势强度PTA趋势强度0MEG趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议第一市场关注两会期间政策走向GDP增速目标5总体市场预期第二纺织服装仍处于弱复苏阶段无法为聚酯产业链提供需求端的强驱动2月底3月初终端织造工厂及贸易商均进行了备库然而订单并未出现明显的好转国内工厂的外贸订单普遍清淡欧美地区订单部分向东南亚地区转移东南亚聚酯产销较好国内聚酯产销好转的持续性不强当前聚酯工厂权益库存去化较快但是实物库存仍然偏高其中部分投机性备库的贸易商留存的现货仍需等待终端纺服消化第三成品油调油需求仍然是支撑PTA和聚酯产品价格的主要驱动海外石脑油价格高企加上无法证伪的调油需求支撑之下PX价格偏强另外低加工费之下多套装置检修计划导致装置周内前期超卖的贸易商回补现货导致TA现货基差快速拉涨带动近月走强而乙二醇现货出货较慢整体走势偏弱PTA成本有支撑需求偏弱驱动PTA单边震荡市5-9正套操作多PTA空SC操作为主当前行情的核心驱动仍然是成本端重石脑油价格供需存缺口美国汽油库存仍处于历史低位出行旺季来临之后调油需求仍较为旺盛因此整体芳烃价格存在较强支撑对于PX而言尽管有广东揭阳石化及宁波大榭PX装置的投产供应小幅宽松但是PTA新装置投产在即PX供需仍处于紧平衡状态聚酯开工逐步恢复至875PTA3-4月份进一步小幅去库因此5-9月差或仍偏强运行由于3-4月份PX和PTA均有大量检修计划加工费或逐步扩张多PTA空SC对冲操作请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究乙二醇上方空间有限中期偏弱5-9反套操作乙二醇供需变化不大转产落地情况决定未来平衡表走向终端弱复苏背景下乙二醇驱动偏弱乙二醇国产装置开工率随着新装置投产及煤化工装置重启小幅提升至60接下来关注浙石化等装置的转产落地情况乙二醇工厂当前出货压力较大聚酯工厂备库水平目前维持174天处于历史偏高水平进一步补库的意愿不足进口方面3月份进口量将随着伊朗货源的到港小幅提升至52万吨左右的规模加上港口发货速度开始下降港口预计小幅累库因此乙二醇5-9反套操作为主请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商2023年03月06日品研究橡胶宽幅震荡高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国基本面跟踪泰君表1基本面数据安项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度期日盘收盘价元吨1260512630-25货夜盘收盘价元吨1248012590-110研橡胶主力成交量手145398166883-21485究期货市场05合约持仓量手223589225002-1413仓单数量吨188470188370100所前20名会员净空持仓手50834495791255日胶主力收盘价日元千克22982310-052现货-期货主力-530-55525基差混合-期货主力-1355-1330-25价差数据RU03-RU05-160-17010月差RU05-RU09-50-45-5RU05-NR05232523250RSS3美元吨165016500STR20美元吨149014900SMR20美元吨148014800外盘报价SIR20美元吨143014300SVR3L美元吨148014800SVR10美元吨137013700齐鲁丁苯元吨11950119500现货市场替代品齐鲁顺丁元吨1200012050-50品种近港现货涨跌泰标美元吨1440-1450146010青岛市场进口泰混美元吨1430-14351440-144510胶行情马标美元吨-----马混美元吨1420---非洲10美元吨-----资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究观点及建议轮胎样本企业产能利用率继续高位运行目前各轮胎企业部分规格缺货现象仍未缓解排产将继续保持高位运行状态进入3月份随着渠道订单逐步到位工厂代理商经销商出货节奏将有所放缓终端消费及渠道去库进度将成为行业关注的焦点预计短期内企业产能利用率将继续高位运行但继续提升空间有限日内或宽幅震荡走势请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年3月6日品研究沥青成本支撑短线或偏强黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2306元吨39362463940010期BU2309元吨38702203868-005昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2306手3071357860937968225033研BU2309手1543874444832036昨日仓单仓单变化究沥青全市场手424100昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-06元吨-226-174-5209-06跨期元吨66615昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨37101039834064长三角批发价元吨4050042084288现货市场本周3月1日更新上周2月22日更新变动炼厂开工率38213647174炼厂库存率33443304040资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻成本方面尽管美联储加息预期持续升温形成了一定下行压力但基本面因欧美淡季逼近尾声且亚太炼厂采购需求修复持续改善海内外成品油裂解修复令油价重获支撑近期或将延续强势从沥青自身基本面来看节后刚需修复偏缓排产大增压制市场看多情绪但低库存以及来自原料供应端的不确定性也限制了价格下行空间短期或延续震荡走势静观有关预期兑现情况策略方面单边上短期BU或随成本端震荡偏强月间套利及盘面利润上建议暂时观望当前基本面成交平淡近来行情波动多以预期博弈为主建议持续关注炼厂开工以及原料库存和到港情况等讯息观点及建议上周五BU继日内偏强走时候夜盘窄幅震荡受港口原料库存维持低位及部分炼厂排产不及预期影响盘面情绪在近期因供应大增预期持续偏弱后有所回暖但考虑到现货实际成交平平进一步上涨的驱动并不充足成本方面欧美淡季结束及亚太炼厂开启原料采购推动原油需求前景改善基本面支撑下原油在阿联酋退出OPEC消息被澄清后延续强势今日BU或在成本支撑下高位运行现货市场方面本周全国炼厂开工继续小幅上涨厂库延续缓慢累库社会库存稳步抬升当前下游刚需及备货需求均较为疲弱炼厂出货主要依靠交付前期合同排产环比大增一度令盘面价格承压不过眼下山东华北供应依然紧请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究俏整体依照前期合同稳步出货华北个别炼厂推迟复工计划令资源维持偏紧支撑区内价格维持高位华东炼厂也出台了优惠政策辅助出货另一方面在港口库存维持低位的情况下原料供应充足的说法出现反转再度冲击市场市场对于后续到港情况依然如同隔雾看花在一季度刚需预期明显转弱的情况下此后行情核心逻辑或将更多着眼于供应端变化关注后续开工及原料方面的动态情况请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年3月6日品研究LLDPE区间震荡张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L23058367-036311413-6070所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差-117-8205-09合约价差4148昨日价格元吨前日价格元吨华北8250-83808300-8400重要现货价格华东8240-84508280-8450华南8300-85508300-8550资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息LLDPE市场价格部分下跌20-80元吨期货低开低位运行挫伤市场交投气氛贸易商部分让利报盘以促成交下游心态较为谨慎对高价货源存抵触情绪逢低小单采购为主成交侧重商谈市场状况分析首先目前市场的核心在于需求端的恢复情况地膜生产进入旺季尤其是西南地区及西北地区规模企业维持满负生产包装膜开工和订单也持续回升状态刚需加囤货的持续扩张将导致市场低价存在强支撑市场不会处于持续下跌的格局第二海南炼化广东石化将3月中上旬产出合格品投放市场相当于聚乙烯月度产量增加75从库存方面看生产企业库存持续向下游转移社会库存累库的幅度也在放缓表明当下供需格局在改善但需求端的恢复能否抵消新增产能带来的压力仍需关注在3月下旬前需求恢复预期难证伪第三2023年上半年仍将面临美联储加息压力以及欧美衰退带来的出口压力同时需求的复苏和市场结构的调整需要时间若需求恢复不及预期后期则仍有中期调整整体看上半年聚乙烯市场或将呈现震荡市趋势强度LLDPE趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究观点及建议区间震荡操作05合约上方压力83808600下方支撑8150请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年3月6日品研究PP短线或反弹中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究PP23057879-03334680610628所昨日价差前日价差价差05合约基差-179-17105-09合约价差310昨日价格元吨前日价格元吨华北7750-78307750-7850重要现货价格华东7700-78507720-7870华南7850-79007850-7900资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息国内PP市场弱势波动部分走低20-30元吨PP期货主力回调压制市场情绪加之下游工厂接货积极性不高实盘成交平淡贸易商主动让利出货但部分牌号受成本支撑让利有限市场状况分析首先短期在下游开工逐步恢复的支撑下短线或有反弹尤其需要注意3月市场的基差陷阱可能会导致市场一方面现货成交难以持续放量但价格坚挺从而导致基差持续偏弱今年一季度产能扩张5进一步加大基差压力因此市场短期反弹后未来仍会回落第二市场支撑主要来自2023年需求端的可能的好转这种预期或将贯穿全年市场反复在乐观预期与预期被证伪中震荡2023年出口市场下滑将会是大概率事件结合上半年供应端大扩张市场在二季度或仍面临较大压力趋势强度PP趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期或反弹中期震荡05合约上方压力8200-8300短期下方支撑7500-7600请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2023年03月06日品研究纸浆震荡运行高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度货日盘收盘价元吨63706434-64研夜盘收盘价元吨63826392-10纸浆主力成交量手1683371594748863究期货市场05合约持仓量手16549215161113881所仓单数量吨2472412455711670前20名会员净持仓手-11359-6377-4982银星-期货主力38036614基差金鱼-期货主力非标-720-75939价差数据SP03-SP05-220-22月差SP05-SP09180238-58品种品牌国内价格元吨国际价格美元吨北木7500-7500970-970凯利普7200-7200940-940金狮7200-7200960-960针叶浆月亮6900-6900930-930银星6750-6750920-920现货市场俄针6400-6450930-930金鱼5650-5650-明星5650-5650730-730阔叶浆小鸟5600-5600750-760布阔5500-5500860-860化机浆昆河5300-5350650-650本色浆金星6150-6150930-930资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议上周五纸浆期货主力合约延续弱势下行走势期现走势基本一致进口木浆现货市场交投氛围偏弱请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究部分地区成交重心继续下移针阔叶价格调整空间在50元吨下游原纸企业开工仍在提升阶段但采浆询单积极性仍较有限短期或仍以随用随采为主预计日内盘面震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商2023年3月6日品研究甲醇偏弱震荡袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息内蒙古甲醇主流意向价格在2280-2310元吨较前一交易日均价持平陕西甲醇主流意向和成交价格在2270-2480元吨较前一交易日均价持平生产企业出货为主下游按需采购为主价格整理运行鲁北市场僵持整理重心略有上移早盘部分中间商意向在2600元吨市场气氛一般成本支撑市场低价出货有限下午下游招标价格在2590-2610元吨太仓甲醇市场午后推涨价格在2660-2680元吨纸货远期套利出货为主单边逢低接货午后买气转暖基差走强市场状况分析短期趋势偏弱的核心在于上游成本坍塌及下游需求低迷的双向挤压目前盘面估值已跌至煤制甲醇的成本线附近进一步下挫空间预计有限中期或维持偏弱震荡运行内地方面亏损导致甲醇开工率处于同期偏低位置甲醇多套前期停车装置计划重启但低利润压制之下装置回归存在不确定性目前报出春季检修的装置仍较少部分主力企业库存水平偏低维持长约订单为主上游厂家挺价意愿较强但贸易商及下游对高价存抵触心态拿货积极性转弱港口方面宁波富德重启港口表需回升烯烃利润向上修复但亏损仍不支撑大幅提负社会库流通量有限进口货源多流入终端工厂部分下游工厂原料库存逐步上涨至高位伊朗区域装船顺利部分工厂现货招标平水成交3-4月进口供应存回升预期港口基差月差均有走弱请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究趋势强度甲醇趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议偏弱震荡05上方压力2700-2800短期下方支撑25502500请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究商品2023年03月06日研究尿素基本面压力抑制旺季上方空间高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产杨鈜汉联系人从业资格号F03108173yanghonghan025588gtjascom业基本面跟踪服务尿素基本面数据研项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度究收盘价元吨25062540-34所结算价元吨25202521-1尿素主力成交量手19553018092814602期货市场05合约持仓量手1890931818987195仓单数量吨20200成交额万元98565791207273585钢联基差220246-26山东地区基差25421044基差价差数据丰喜-盘面运费约100元吨1141140东光-盘面最便宜可交割品1941940月差UR05-UR09222232-10河南心连心275527550兖矿新疆233023300山东瑞星276027600尿素工厂价山西丰喜2620258040河北东光270027000江苏灵谷284028400现货市场山东地区2760275010贸易商价格山西地区2620261010开工率77087708000日产量吨1611501611500供应端重要指标煤头尿素产量万吨128812880气头尿素产量万吨3633630资料来源同花顺iFinD钢联国泰君安期货研究趋势强度尿素趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究观点及建议短期而言尿素整体或震荡运行宏观层面而言2月制造业PMI数据表现向好从宏观情绪渲染角度为尿素带来情绪层面的支撑估值与驱动方面尿素原料价格回调与基本面压力产生共振整体驱动向下估值相对中性原料方面产地上降价煤矿上周逐渐变多煤炭降价原因主要由于在下游持续抵制高价煤的背景下负反馈压力导致煤炭板块销售压力增大生产尿素所需要用到的5800大卡以上的无烟煤也有所回调整体尿素原料在上周内蒙古矿山事件之后看涨情绪有所消退基本面而言上周开始伴随河南等地区少部分国储开始抛储现货市场供应量逐渐增加需求端目前整体企业收单受终端需求前置以及社会库分流所影响整体订单天数偏低基本面压力较大请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究商2023年3月6日品研究苯乙烯8300-8700震荡市黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据单位昨日收盘价日涨跌研EB2304元吨8620014究EB2305元吨8627030单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货所EB2304手2749201311781601052781EB2305手6763627663723211402单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手77220单位昨日价差价差近月基差元吨-20月差元吨-7重要现货昨日价格价格变动价格华东元吨860060注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议苯乙烯震荡市8300-87001美湾乙苯调油需求仍然强势支撑美国纯苯价格今年的芳烃调油逻辑目前来看弱于去年且全市场已经为调油做了充分准备但是值得注意的是今年辛烷值最小的乙苯用去调油似乎是海外市场最热门的选择3月这一逻辑仍然会支撑苯乙烯的下边际4-5月仍需重新再评估2三大下游利润持续收缩需求复苏逻辑需要谨慎下游的需求确实在边际好转从整体开工回升就能看到但是下游的边际利润持续走弱压制由成本支撑的苯乙烯绝对价格短期仍未见到趋势行情以震荡为主请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2023年3月6日品研究纯碱高位震荡现货偏强袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息国内纯碱市场盘整为主市场交投气氛温和近期检修减量厂家不多纯碱厂家开工负荷率维持在高位华北地区纯碱厂家3月份轻碱价格上涨30-50元吨重碱价格上涨100元吨重碱货源偏紧轻碱下游需求一般轻碱价格整体变动不大华北地区纯碱市场持续上涨山东地区厂家轻碱主流出厂价格在2850-2900元吨当地厂家重碱送到终端价格在3150元吨左右华中地区纯碱市场窄幅整理湖南地区厂家轻碱接单价格在2750元吨含贸易商价格重碱终端价格在3150元吨左右市场状况分析目前纯碱企业待发订单20天左右3-4月部分企业存在短期检修计划3月中旬前预计库存难有明显累积部分厂家新单报价上涨支撑近月合约偏强运行但下游实质好转前上行驱动有限近月合约潜在交割压力较大短期盘面恐难以突破震荡区间关注03合约交割压力兑现情况第一下游玻璃端负反馈压制价格空间下游浮法玻璃企业库存高位中下游存货仍需要时间消化光伏玻璃厂家订单一般部分库存累至一个月以上2月需求处于青黄不接时期下游对纯碱的备货动力不足但部分浮法产线仍有点火计划光伏在建窑炉也将陆续投产玻璃刚需对重碱价格的支撑尚在一季度供需紧平衡难有根本改善预计现货价格高位持稳上下波动空间均有限第二估值高位下上行驱动或逐渐减弱一方面玻璃企业季节性淡季仍有库存和资金压力对高价纯碱存在抵触情绪纯碱潜在产能扩张压制下碱厂为维护终端客户的稳定价格抬涨空间相对受限另一方面社会库存小幅增加期现商近月套保货源较多待盘面下跌兑现基差盈利将导致流通环节货源请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究增加时间或在03合约交割前后盘面深跌空间有限但冲高动力亦不足中期震荡思路对待趋势强度纯碱趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议高位震荡现货偏强05上方压力3000-3100短期下方支撑28502750请务必阅读正文之后的免责条款部分20