棕榈油：从高频数据来看，马来西亚2月份的棕榈油产量仍然稳定、库存预计不会大幅下降，所以马来方面暂时仍然缺乏明显利好。印尼暂停部分出口许可证、上调指导价推动LEVY上升，加上生柴B35政策的执行和对斋月即将来临的需求的预期，以及阶段性降雨过多可能引起产量下降的担忧，以上因素对产地价格构成支撑。棕榈油短期走势仍然受到CBOT豆油影响，关注CBOT豆油走势的变化。国内棕榈油预计开始进入降库周期，市场关注降库的速度。
　　豆油：2月豆油需求较好，和终端补库有关，后续需求的情况还需要再观察。目前市场预期未来2周大豆压榨量偏低，豆油供应将受限，对豆油价格有一定支撑。CBOT大豆在经历一波快速回落后再次回到1500美分以上，关注国内的大豆采购情况，如果4-6月份的大豆采购达到市场预期，则4月份以后豆油供应将转为宽松，反之，5、6月份的豆油供应仍存在不确定性。
　　菜油：菜籽压榨量明显增加，菜油预计继续累库，将压制菜油价格的上涨。菜油现货和基差在经历一波明显下跌后，关于累库预期的交易阶段性已经比较充分，预计近期走势将主要受棕榈油和豆油影响。
　　全球的油料作物供应总体来看是增加的，马来和印尼的棕榈油产量没有出问题，巴西大豆开始集中上市，暂时来看上游原料仍然缺乏上涨动能。国内方面，油脂总体供应充足，也将限制油脂的大幅上涨。短线来看，棕榈油和豆油偏强，和国内外阶段性的供应扰动有关，也受到整体商品市场情绪的影响，在大豆大量到港，以及马来和印尼洪水消退前，预计油脂短期仍有一定的冲高可能，但是基于总体供应充足，预计上冲空间有限，维持三大油脂宽幅震荡的判断，区间上沿是2022年11月和12月的高点，区间下沿是2022年9月和10月的低点，建议按照震荡思路操作。

研究报告全文：期货研究商品2023年03月06日研究国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略棕榈油短期偏强但产地仍缺乏大涨驱动2豆油大豆压榨量偏低支撑价格2豆粕阿根廷天气担忧跟随美豆反弹4豆一现货稳定期价高位回调4国玉米区间震荡6泰白糖震荡上行8君棉花关注实际需求预期保持震荡走势10安鸡蛋宽幅震荡12期生猪屠宰压价失败偏强调整13货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年3月6日品研究棕榈油短期偏强但产地仍缺乏大涨驱动豆油大豆压榨量偏低支撑价格国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期段宛辰联系人从业资格号F03091765duanwanchen024642gtjascom货研基本面跟踪究油脂基本面数据所单位收盘价日盘涨跌幅收盘价夜盘涨跌幅棕榈油主力元吨84181208364-064豆油主力元吨90401949016-027菜油主力元吨1006517310001-064马棕主力林吉特吨4357149期货CBOT豆油主力美分磅61546105-117单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手554199-53428502635-3206豆油主力手493416518150792035664菜油主力手332133-644152478722328单位现货价格价格变动棕榈油24度广东元吨8470100现货一级豆油广东元吨9790100四级进口菜油广西元吨10470120马棕油FOB离岸价连续合约美元吨100018单位现货基差棕榈油广东元吨52基差豆油广东元吨750菜油广西元吨405单位前一交易日前两交易日菜豆油期货主力价差元吨10251061豆棕油期货主力价差元吨622552价差棕榈油59价差元吨216248豆油59价差元吨134142菜油59价差元吨24-5期货部分价格指报告日前一交易日收盘价基差部分选取广东棕榈油减主力合约期价现货部分指报告日前一交易日价格涨跌幅除连日盘以收盘价计算连日盘以收盘价与其前一日结算价计算资料来源同花顺Wind国泰君安期货研究宏观及行业新闻MPOB2月月报前瞻2月马棕油库存料为223万吨据彭博调查显示2月份马来西亚棕榈油库存可请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究能录得减少因恶劣的天气和劳动力限制导致产量降至一年来最低水平马来西亚2023年2月棕榈油产量料为128万吨较1月的138万吨减少72为2022年2月以来最低水平马来西亚2023年2月棕榈油出口料为114万吨较1月持平马来西亚2023年2月棕榈油库存料为223万吨较1月的227万吨减少18但仍接近2019年以来最高水平马来西亚2023年2月棕榈油进口量料为9万吨较1月的的14万吨减少357趋势强度棕榈油趋势强度0豆油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议棕榈油从高频数据来看马来西亚2月份的棕榈油产量仍然稳定库存预计不会大幅下降所以马来方面暂时仍然缺乏明显利好印尼暂停部分出口许可证上调指导价推动LEVY上升加上生柴B35政策的执行和对斋月即将来临的需求的预期以及阶段性降雨过多可能引起产量下降的担忧以上因素对产地价格构成支撑棕榈油短期走势仍然受到CBOT豆油影响关注CBOT豆油走势的变化国内棕榈油预计开始进入降库周期市场关注降库的速度豆油2月豆油需求较好和终端补库有关后续需求的情况还需要再观察目前市场预期未来2周大豆压榨量偏低豆油供应将受限对豆油价格有一定支撑CBOT大豆在经历一波快速回落后再次回到1500美分以上关注国内的大豆采购情况如果4-6月份的大豆采购达到市场预期则4月份以后豆油供应将转为宽松反之56月份的豆油供应仍存在不确定性菜油菜籽压榨量明显增加菜油预计继续累库将压制菜油价格的上涨菜油现货和基差在经历一波明显下跌后关于累库预期的交易阶段性已经比较充分预计近期走势将主要受棕榈油和豆油影响全球的油料作物供应总体来看是增加的马来和印尼的棕榈油产量没有出问题巴西大豆开始集中上市暂时来看上游原料仍然缺乏上涨动能国内方面油脂总体供应充足也将限制油脂的大幅上涨短线来看棕榈油和豆油偏强和国内外阶段性的供应扰动有关也受到整体商品市场情绪的影响在大豆大量到港以及马来和印尼洪水消退前预计油脂短期仍有一定的冲高可能但是基于总体供应充足预计上冲空间有限维持三大油脂宽幅震荡的判断区间上沿是2022年11月和12月的高点区间下沿是2022年9月和10月的低点建议按照震荡思路操作请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年03月06日品研究豆粕阿根廷天气担忧跟随美豆反弹豆一现货稳定期价高位回调国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货基本面跟踪研究豆粕豆一基本面数据所收盘价日盘涨跌收盘价夜盘涨跌DCE豆一2305元吨5548-25-0455512-21-038期货DCE豆粕2305元吨376329078377418048CBOT大豆05美分蒲151951025068naCBOT豆粕05美元短吨48297205豆粕4341804240较昨-40至-103-4月基差M2305430持平3-5月基差M2305320山东元吨持平4-6月基差M2305220持平5-9月基差M2305110现货42304350较昨-70至持平3月基差M23056003-4月基差M23054504-6月华东元吨基差M2305250华南元吨42204350较昨-80至持平豆粕主要产业前一交易日周前两交易日周数据成交量万吨日31305库存万吨周na584附注1期货连盘价格指报告日前一交易日t日美盘价格一般指隔夜价格涨跌部分选自文华财经其中涨跌数量t日收盘价-t-1日收盘价涨跌幅度t日收盘价t-1日结算价2现货指报告日前一交易日价格现货价格选自卓创资讯3产业数据前一交易日周是指报告日的前一交易日周前两交易日周是指报告日的前两个交易日周成交量为日度数据库存为周度数据数据选自汇易网资料来源文华财经卓创汇易国泰君安期货研究宏观及行业新闻阿根廷一家交易所计划第四次调低阿根廷大豆产量预期外媒3月2日消息布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示计划第四次下调202223年度阿根廷大豆产量因为作物受到干旱和高温的持续影响该交易所没有进一步说明新的减产幅度交易所在周报中称过去一周的干燥炎热天气继续影响大豆作物因为622的大豆作物仍处于关键单产形成期这种情况将影响我们目前的产量估计请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究趋势强度豆粕趋势强度1豆一趋势强度-1仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议上周五日盘期货主力合约豆一收跌豆粕收涨夜盘时豆一收跌豆粕收涨隔夜美豆收涨因阿根廷天气担忧和现货市场强势现货方面据第三方资讯豆粕现货走货缓慢需求仍弱3月3日东北产区大豆价格局部小涨哈尔滨宾县涨20元吨其余稳定受此影响预计今日连豆粕或跟随美豆反弹豆一期价或偏弱调整个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年03月06日品研究玉米区间震荡周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国尹恺宜联系人从业资格号F03087410yinkaiyi024332gtjascom泰君基本面跟踪安期玉米基本面数据货昨日价格价格变动东北收购均价元吨2647-2研重要现货锦州平仓元吨285010究价格华北收购均价元吨2860-2所广东蛇口元吨29700单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌C2305元吨2838-02811285204933C2307元吨2841-01406285504928单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货C2305手184868813864816010280C2307手87193-490357031711948玉米全市场手324708-26947157470629816单位昨日仓单仓单变化玉米全市场手566990单位昨日价差价差主力05基差元吨1205-07跨期元吨-3注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻北港玉米二等收购2810-2815元吨较昨日提价5元广东蛇口新粮散船2950-2970元吨较昨日持平集装箱一级玉米报价3030元吨以内东北玉米收购价格小跌黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元吨吉林深加工玉米主流收购2630-2720元吨内蒙古玉米主流收购2700-2750元吨辽宁玉米主流收购2750-2800元吨华北深加工企业剩余车辆483车下跌居多山东收购价2820-2990元吨河南2800-2950元吨河北2780-2850元吨趋势强度玉米趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究观点及建议驱动方面玉米市场消化前期利空地趴粮集中上市即将结束边际上面临阶段性供应下降需求回升格局期价有一定向上驱动另外关注定向稻谷拍卖对市场影响以及对进口玉米采购节奏短线玉米面临阶段性利空出尽可等待回调后的做多机会请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年03月06日品研究白糖震荡上行周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国泰君基本面跟踪安期白糖基本面数据货单位价格同比研价格南宁现货元吨597030究纽约原糖美分磅2093062单位价格同比夜盘同比所白糖305元吨604050608343单位成交量较前日持仓量较昨日期货白糖305手249384-699146704636356单位数量同比仓单数量手396011193单位数据同比白糖2305基差元吨-70-20白糖2309基差元吨-70-11价差白糖2401基差元吨113白糖59价差元吨09白糖91价差元吨7124原糖57价差美分磅069014资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻进口成本盘面配额外进口成本6620元吨产销情况截至1月底2223制糖期全国共生产食糖566万吨34万吨全国累计销售食糖237万吨27累计销糖率42全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5670元吨1月成品白糖平均销售价格5665元吨进口情况中国12月份进口食糖52万吨2022年累积进口食糖527万吨同比-40万吨国内供需农业农村部预计2223榨季国内食糖产量为1005万吨下调30万吨消费量为1560万吨进口量为500万吨国际市场ISO预计2223榨季全球食糖供应过剩620万吨前值560万吨截至2月16日2223榨季巴西中南部累计产糖3350万吨同比增加45截至2月28日2223榨季印度产糖2576万吨同比增加46万吨截至2月15日2223榨季泰国产糖754万吨同比增加90万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究趋势强度白糖趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议宏观方面美国经济数据强劲美元偏强基本面方面国际市场印度产量不及预期短期供给约束仍在但长短期预期差较大纽约原糖大幅波动国内市场的核心驱动来源于国际市场配额外进口成本往上提拉国内价格郑糖偏强震荡滚动做多为主SR2305合约支撑位5800元吨压力位6200元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年3月6日品研究棉花关注实际需求预期保持震荡走势傅博投资咨询从业资格号Z0016727fubo025132gtjascom国泰君基本面跟踪安期棉花基本面数据货单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅CF2305元吨1475013014705-031研CY2305元吨2193017421970018究ICE美棉03美分磅8418062--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货所CF2305手392888-81011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