事件：2023年3月5日，李克强总理做政府工作报告，提及加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。有序发展城市群和都市圈，促进大中小城市协调发展。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。有效防范化解重大经济金融风险。深化金融体制改革，完善金融监管，压实各方责任，防止形成区域性、系统性金融风险。有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。防范化解地方政府债务风险，优化债务期限结构，降低利息负担，遏制增量、化解存量。
　　主要观点
　　加强保障房建设，支持刚性和改善性住房需求。“房住不炒”主基调不变，加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。目前我国保障体系不断完善，保障性住房建设稳步推进，棚户区改造大力实施，住房保障能力持续增强。我们预计后期将持续加大保障房建设力度，增加保障房、共有产权房供应，保障房体系有望协同传统商品房体系，满足刚改需求，解决好新市民、青年人等住房问题，促进房地产行业平稳健康发展。
　　防范化解优质头部房企风险，促进房地产业平稳发展。政府工作报告提及化解优质头部房企风险，防止无序扩张，有助于稳定市场信心，避免地产行业风险持续扩大。后续随着保交楼工作的持续推进，支持地产融资的“三支箭”进一步落地，预计将有效缓解房地产企业的流动性压力。目前，房地产行业过往高杠杆、高负债、高周转的模式弊端凸显，推动房地产业向新发展模式转变，我们预计后期将按照市场化原则，推动化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，督促房企多举措优化资产负债结构，承担更多社会责任，推进保交楼、稳民生、保稳定。
　　投资建议：房地产作为支柱产业，地产调控政策持续优化引导行业预期向好，地产融资“三箭齐发”缓解开发商资金流动性压力，优化限购限售从需求端稳定楼市，整体来看22年房地产销售规模13万亿，春节过后销售市场虽有一定复苏，但新开工、房地产开发投资等指标仍不容乐观。政府工作报告提及加强保障房建设和防范化解优质头部房企风险，一方面有助于支持刚改需求，促进行业平稳健康发展，另一方面有助于推动逐步化解行业风险，引导行业预期持续向好。建议关注：经营边际安全，布局核心城市群拥有优质土储的企业，如越秀地产（0123.HK）、华发股份（600325.SH）、建发股份（600153.SH）等。
　　风险提示：商品房销售不及预期；政策调控效果不及预期风险，地产新开工竣工不及预期风险

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业点评房地产2023年03月05日房地产防范化解优质头部房企风险支持刚改优于大市维持需求2023年政府工作报告房地产表述简评证券分析师投资要点TableSummary金文曦资格编号S0120522100001事件2023年3月5日李克强总理做政府工作报告提及加强住房保障体系建邮箱jinwxteboncomcn设支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题有序发展城市群和都市圈促进大中小城市协调发展坚持房子是用来住的不是用来炒的定研究助理位有效防范化解重大经济金融风险深化金融体制改革完善金融监管压实各蔡萌萌方责任防止形成区域性系统性金融风险有效防范化解优质头部房企风险改邮箱caimmteboncomcn善资产负债状况防止无序扩张促进房地产业平稳发展防范化解地方政府债务风险优化债务期限结构降低利息负担遏制增量化解存量市场表现主要观点沪深30050加强保障房建设支持刚性和改善性住房需求房住不炒主基调不变加强-5住房保障体系建设支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问-10题目前我国保障体系不断完善保障性住房建设稳步推进棚户区改造大力实施-15-20住房保障能力持续增强我们预计后期将持续加大保障房建设力度增加保障房-242022-032022-072022-11共有产权房供应保障房体系有望协同传统商品房体系满足刚改需求解决好新市民青年人等住房问题促进房地产行业平稳健康发展相关研究防范化解优质头部房企风险促进房地产业平稳发展政府工作报告提及化解优质头部房企风险防止无序扩张有助于稳定市场信心避免地产行业风险持续扩1房地产行业周报大后续随着保交楼工作的持续推进支持地产融资的三支箭进一步落地预20230220-0224-金融支持住房租赁有效保障租赁住房供应计将有效缓解房地产企业的流动性压力目前房地产行业过往高杠杆高负债2023226高周转的模式弊端凸显推动房地产业向新发展模式转变我们预计后期将按照市2不动产私募基金试点点评-不动场化原则推动化解优质头部房企风险改善资产负债状况防止无序扩张督促产私募基金试点启动盘活存量化解房企多举措优化资产负债结构承担更多社会责任推进保交楼稳民生保稳定风险20232213房地产行业周报投资建议房地产作为支柱产业地产调控政策持续优化引导行业预期向好地产20230213-0217-30城销售持续融资三箭齐发缓解开发商资金流动性压力优化限购限售从需求端稳定楼市改善1月一线住宅销售均价环比转整体来看22年房地产销售规模13万亿春节过后销售市场虽有一定复苏但新涨2023219开工房地产开发投资等指标仍不容乐观政府工作报告提及加强保障房建设和防4房地产行业周报范化解优质头部房企风险一方面有助于支持刚改需求促进行业平稳健康发展20230206-20230210-30城销售另一方面有助于推动逐步化解行业风险引导行业预期持续向好建议关注经营环比改善武汉动态调整限购边际安全布局核心城市群拥有优质土储的企业如越秀地产0123HK华发2023212股份600325SH建发股份600153SH等5房地产行业周报20230130-0203-地产开发贷增风险提示商品房销售不及预期政策调控效果不及预期风险地产新开工竣工不速提升假期影响30城销售降幅扩及预期风险大202325请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业点评房地产信息披露分析师与研究助理简介金文曦德邦证券地产新材料首席分析师先后任职于西部证券东亚前海证券上海证券2022年中指房地产十大金牌分析师第一财经日报特约专家作者第一财经证券日报证券之星国际金融报乐居财经等主流财经媒体特约评论员分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现买入相对强于市场表现20以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评增持相对强于市场表现520的公司股价或行业指数的涨跌幅级中性相对市场表现在-55之间波动相对同期市场基准指数的涨跌幅减持相对弱于市场表现5以下2市场基准指数的比较标准A股市场以上证综指或深证成指为基优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上行业投资评准香港市场以恒生指数为基准美中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间国市场以标普500或纳斯达克综合指级数为基准弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务22请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明