>> 大越期货-沪镍-不锈钢周度报告（2.27-3.3）-230304
| 上传日期： |
2023/3/6 |
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| 格式： |
pdf 共32页 |
来源： |
大越期货 |
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研究报告全文：证券代码839979沪镍-不锈钢周度报告22733投资咨询部祝森林投资咨询证Z0013626联系方式0575-852267591观点和策略目录2基本面3技术分析4产业链梳理总结一观点和策略沪镍观点本周宏观面与基本面双重压力使得价格进一步下行基本面短期来看格林美代工电积镍已有进入市场金川镍有小幅增产进口货源并不紧张整体供应充足需求端暂时不锈钢库存高位但本周出现库存下降持续关注是否消费旺季带来去库存化新能源产业链处于淡季产销数据下降等待旺季到来目前低库存现状不变如利空出尽短线有反弹的可能性中长线供应过剩预期不变操作策略沪镍主力中长线空单持有站回194000开始减退20万以上出局站回205000一线再试空短线多头可快进快出尝试不锈钢主力仓单历史高位区间高抛低吸16200-20均线区间操作二基本面分析1产业链周度价格变化2镍矿市场状况分析3电解镍市场状况分析4镍铁市场状况分析5不锈钢市场状况分析6新能源汽车产销情况1产业链周度价格变化镍矿本周上周涨跌红土镍矿CIFNI15Fe30-357071-141红土镍矿CIFNI14Fe30-356162-161硫酸镍镍铁本周上周涨跌本周上周涨跌电池级3850038500000低镍铁山东53005300000电镀级4600046000000高镍铁山东单位元镍点13601365-037电解镍本周上周涨跌上海电解镍193000205520-609上海俄镍189700203320-670金川出厂价193000204000-539不锈钢本周上周涨跌304不锈钢1737517575-114二基本面分析镍矿市场状况分析矿价下降海运费上涨镍矿本周上周涨跌红土镍矿CIFNI15Fe30-357071-141红土镍矿CIFNI14Fe30-356162-161镍矿价格本周小幅下降1美元湿吨海运费上涨2美元湿吨镍矿库存2023年3月2日中国14港镍矿库存总量为79666万湿吨较上期减少4027万湿吨降幅481其中菲律宾镍矿为76936万湿吨较上期减少3481万湿吨降幅433其他国家镍矿为2730万湿吨较上期减少546万湿吨降幅1667来源我的有色镍矿进口2022年12月中国镍矿进口量27576万吨环比减少339同比增加440其中自菲律宾进口镍矿量19800万吨环比减少447同比增加290自其他国家进口镍矿量7776万吨环比增加319同比增加1048来源我的有色本周镍矿价格出现回落国内镍企观望情绪较大虽然矿价出现了回落但海运费上涨总体进口成本依然较高下游接受度不高大企继续压价在供应增加趋势下矿价有望进一步下探二基本面分析电解镍市场状况分析镍价承压升贴水换月有所回升电解镍现货本周上周涨跌本周镍价承压现货整体成交较差贸易商依然降升水来促上海电解镍193000205520-609成交进口窗口持续打开进口货源充足当前现货由于低上海俄镍189700203320-670价可能消耗较快如果升水回升这波下探可能会暂时放缓金川出厂价193000204000-539节奏甚至反弹基本面长期来看镍铁过剩预期不变对镍板在不锈钢产业的需求仍是挤兑新能源产业链上中间品与高冰镍增量仍在持续成本角度考虑镍豆的需求受到限制2022年是结构性过剩2023年可能全面过剩短期格林美代工电积镍已进入市场精炼镍供应进一步增加全球情况总部设在里斯本的国际镍研究组织INSG发布的数据显示继续2021年出现166600吨的供需缺口后2022年全球镍市场的供应过剩112200吨国际镍研究组织INSG表示2023年全球镍的需求预计增加到322万吨全球镍产量预计将升到339万吨2023年预期过剩171万吨电解镍产量我的有色2023年1月国内精炼镍总产量14500吨环比减少1180同比增加1404目前国内精炼镍企业设备产能20480吨运行产能15387吨开工率7513产能利用率70802023年2月开始浙江江苏湖北等地多家企业开始扩产或新投精炼镍产线新疆地区冶炼厂有望复产金川集团亦计划增产预计2月国内产量将大幅增加至16800吨环比上涨1586同比上涨1820来源我的有色电解镍产量Mysteel180001700016000150001400013000120001100010000900080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年电解镍产量上海有色2023年1月全国电解镍产量共计164万吨环比下调15同比上升37241月期间虽包含春节假期但据SMM调研所了解主流精炼镍企业春节期间实施轮班制度以保障企业正常生产因此1月期间精炼镍产量并未出现大幅下降情况仅小幅下滑其次2023年内部分精炼镍企业采取增产策略以保障下游刚需其次受精炼镍较硫酸镍高溢价特点1月初部分新增硫酸镍产电积镍产线已实现排产预计2023年2月全国电解镍产量169万吨环比上涨305同比上升3082月国内精炼镍呈现增产趋势基本符合预期主因此前电积镍产线1月仅部分放量2月基本完成调试预计正常排产电解镍产量上海有色18161412108060402022222222222222222222000000000000000000001111111122222222222288889999000011112222--------------------0001000100010001000136923692369236923692精炼镍进出口量2022年12月中国精炼镍进口量14178358吨环比减少29吨降幅021同比减少12770吨降幅47392022年1-12月中国精炼镍进口总量155992551吨同比减少105122吨降幅40262022年12月中国精炼镍出口量2518535吨环比增加1100吨涨幅7749同比增加1609吨增幅176882022年1-12月中国精炼镍出口总量22513604吨同比增加17079吨增幅31429来源我的有色未锻轧非合金镍进口未锻轧非合金镍出口6000025000500002000040000150003000010000200005000100000020161201712018120191202012021120221硫酸镍价格持平上海有色2023年1月份全国硫酸镍产量312万金属吨全国实物吨产量为1418万实物吨环比下降1699同比增长1951月份全国硫酸镍产量减产情况较上个月更为严重几乎回到去年7月水平主要由于以下三个原因由于下游三元前驱体企业1月前驱体减产严重硫酸镍原料库存较大引发硫酸镍需求减低硫酸镍生产企业现货难出国内防疫政策的改变疫情肆虐对产业链各企业造成了重大冲击有些甚至超半数感染新冠疫情对硫酸镍的生产造成重大影响小型企业影响更甚人员缺失成为重大问题叠加硫酸镍需求的大幅度下滑部分企业1月提前停工放假年底设备维修周期到来由于一年的生产部分企业设备有检修需求开工率下降导致1月份整体生产下滑严重2月份硫酸镍的需求激增由于硫酸镍与镍价的巨大价差吸引部分厂商开始采购硫酸镍生产电积镍硫酸镍需求再增一角并且随着三元厂商需求逐渐恢复开始采购硫酸镍硫酸镍的需求开始回暖预计2月份产量373万金属吨环比上升197电池级硫酸镍报价38500元吨与上周持平电镀级硫酸镍报价46000元吨与上周持平电池级市场价中国日电镀级市场价中国日60000550005000045000400003500030000250002000014589133177221265309353397441485529573617661705749793837881LME库存略涨上期库存增加LME库存本周增加156吨库存量44736吨上期所库存增加370吨报于2884吨其中期货库存1521吨本周社会库存数据显示沪镍仓单上升004万吨现货镍板下降003万吨现货镍豆下降001万吨保税区库存下降01万吨总库存为098万吨比上周下降01万吨二基本面分析镍铁市场状况分析镍生铁价格回落镍铁本周上周涨跌低镍铁山东53005300000高镍铁山东单位13601365-037元镍点本周我的有色数据来看低镍铁价格持平收于5300元吨高镍铁价格下降5元镍收于1360元镍上海有色数据来看高镍铁价格下降225元镍收于13225元镍点低镍铁持平收于5300元吨镍铁产量情况上海有色2023年1月全国镍生铁产量为36万镍吨环比增长247同比增长1375高镍铁1月产量为308万镍吨低镍铁1月产量为053万镍吨预计2023年2月全国镍生铁产量在385万镍吨左右较1月产量环比增加6692月部分镍铁厂恢复正常生产复产预期下增量明显但同时也受到镍矿供给偏紧导致成本较高利润空间较窄仍有小部分镍铁厂在2月安排了年度减产检修但综合预期2月产量仍为正增长产量万镍吨同比66000500054000300042000310000002-1000-20001-30000-4000222222222222222222222000000000000000000000111111111222222222222788889999000011112222---------------------100010001000100010001236923692369236923692镍铁的进口量2022年12月中国镍铁进口量62万吨环比增加23万吨增幅38同比增加284万吨增幅845其中12月中国自印尼进口镍铁量547万吨环比增加04万吨增幅07同比增加253万吨增幅8612022年1-12月中国镍铁进口总量5896万吨同比增加2171万吨增幅583其中自印尼进口镍铁量539万吨同比增加225万吨增幅716来源我的有色镍铁库存镍铁1月库存可流通1971万实物吨折合175万镍吨高镍铁可流通1971万吨折合175万镍吨镍铁库存222201818161416121411208100680460240月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345678912345678912345678911111111111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2012012012年年年年年年年年年年22222222222222222222222222220000000000000000000000000000222222222222222222222222222222222222220000000000000000000111111111222222222312222222229镍铁0库0存0高镍铁库存折合金属镍11高1镍铁折合金属镍222二基本面分析不锈钢市场状况分析
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