本周行情
　　申万农林牧渔行业(-0.52%)，申万行业排名(26/31);
　　上证指数(1.87%)，沪深300 (1.710%)，中小100 (0.21%);
　　简要回顾观点
　　行业周观点:《海外禽流感催化，白鸡周期演绎加速》、《猪价淡季不淡，全年或供需两旺》、《一号文件落地，生物育种趋势不改》。
　　◆本周核心观点
　　我们认为，白鸡引种缺口传导尚在途中,未来产能提升仍不乐观，叠加消费复苏和旺季推进，行情可有更多期待，关注板块投资机会。
　　1)引种缺口逐步传导，产能提升仍有不确定性。受海外禽流感和新冠疫情等影响，22年引种缺口已是定局。据博亚和讯统计，2022年祖代更新总量88.83万套，同比下降33%。从养殖周期传导看，23年下半年或迎来较为明显的供给收缩。2023年，我国祖代鸡更新渠道仍为新西兰、美国及国内自繁，进口祖代依旧有难度,1月份行业未进口。并且考虑行业种鸡整体效率，产能上量仍存在不确定性。
　　2）防疫优化需求复苏，肉鸡和鸡苗价格双双走高。当前疫情影响大幅减小，团餐、外食、休闲等消费已经逐步恢复。供给收缩传导过程中，需求复苏明显，推动白鸡行情走强。据博亚和讯，截至3月3日，本周主产区毛鸡均价10.21元/公斤，环比上涨2.10%;鸡肉产品综合售价11.80元/公斤，环比上涨2.16%;鸡苗价格5.46元/羽，环比上涨15.43%。商品鸡和鸡苗养殖利润也趋势提升。
　　3)白鸡行情可有更多期待。我们认为，白羽肉鸡供需演绎尚在途中，需求端看，疫后消费复苏非一蹴而就，此外逐步向烧烤季、学校开学、中秋国庆节的旺季消费推进，白鸡需求有望在下半年进一步提振。供给端，前期引种缺口的传导兑现尚在途中，并且当前海外禽流感疫情和行业种鸡效率并不支撑未来产能提升的乐观预期。当前已经逐步走强的白鸡行情或有进一步的演绎。交易上，建议关注白羽肉鸡养殖、屠宰、食品加工全链一体化企业【圣农发展】、白羽肉鸡种苗龙头【益生股份】等。
　　【养殖产业】
　　1月生猪销售情况:量上,从已公告的猪企销售数据看,1月出栏生猪销量共计523.4万头，环比减少13.5%。由于假期停售，部分上市公司出栏月环比均有所影响。温氏和傲农环比下降15.3%、18.6%，同比增加5.49%、9.7%。价上，春节后需求收缩，行情整体低迷。据涌益资讯，截至节后2月2日生猪全国均价14.28元/公斤，较春节前降幅3.25%，月环比降幅7.69%。1月30日-2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96:1,进入过度下跌一级预警区间，收储工作将逐步展开。出栏均重上，春节假期消费需求高峰过去，大猪陆续消化，叠加行情走低，出栏均重趋势下行。主要上市猪企温氏销售均重环比减2.8%。利润上，春节假期需求高峰过去，生猪行情走低，养殖持续亏损。据iFinD资讯，截至节后2月3日生猪自繁自养利润、外购仔猪养殖利润分别为-380.93元/头、-429.43元/头。
　　交易上，关注降本提质资金压力较好的【温氏股份1、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】，具有养殖扩张、优化潜力的【巨星农牧】、【傲农生物】等。
　　建议持续关注养殖周期向上给动保板块带来的投资机会。理由如下:1）养殖端盈利改善，动保板块有望景气上行。从历史看，周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高，据中国兽药协会数据，2016、2020年养殖利润处于周期高点，兽用疫苗销售额分别为50亿元、57亿元，也处于较高水平。2)动保行业竞争优化，行业周期影响，叠加新版GMP验收，淘汰行业落后产能，中小企业加速离场，行业集中度不断提升，研发实力突出的规模优势企业获益。3)国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物兽药领域有望加速国产替代。据中研普华，21年国内宠物药品市场47.2亿元，规模不断扩大，年复合增长率为15.77%。8月3日，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪瘟疫苗有望落地扩容。非洲猪瘟亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。农业农村部对应急评价征求意见已结束，后续将完善实验研究，加快推进上市进程。
　　建议关注:非瘟疫苗项目进展顺利的【普莱柯】、国内老牌动保龙头【中牧股份】、禽苗、宠物医疗领先企业【瑞普生物】等
　　生猪企业维持较好利润，禽养殖有望向好演绎，将带动饲料需求。此外，饲料产业“综合服务”、“养殖延伸”和“酒糟饲料”的趋势将增添新看点。
　　建议关注:国内饲料头部优质标的【海大集团】、酒糟饲料蓝海领航者【路德环境】、饲料和鮼鱼养殖优势企业【天马科技】等。
　　【种植产业】
　　全球谷物供需或仍将维持紧平衡状态，根据USDA报告对22/23年度全球粮食供需的最新预测，预计全球谷物22/23年度库销比为27.49%，较上月预估值下降0.1pcts，处于近年低位，全球谷物供需紧张局面或延续。
　　【小麦】预计2022/23年全球小麦产量、消费量和期末库存均有调增。产量调增98万吨增至7.827亿吨，预计调增澳大利亚、巴西等国小麦产量。预计2022/23年全球小麦期末库存将小幅增至2.678亿吨